Книга
← К списку книгЗагрузка разделов…
активнаАктивные записи участвуют в каталоге и синках. Неактивная книга скрыта, но не удалена из базы.
Книга
Е Читальй I
ДНТТЕ^'
серия основана в 1 996 г.
А.Д. ШЕРЕМЕТ
КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗХОЗЯЙСТВЕННОЙДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Учебник
Рекомендовано
Министерством образования и науки Российской Федерации в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
гоу апо 'тгус*
БИБЛИОТЕКАи™ « —'Т b 4 1 b
МоскваИНФРА-М2006
УДК 336.61(075.8)
ББК 65.2/4-93я73
Ш49
Ш49 Шеремет А.Д. Комплексныйанализхозяйственнойдеятельности. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 415с. — (Высшееобразование).
ISBN 5-16-002687-8
Учебник написан в полном соответствии с программой курса * Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» для специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». Учебник является логическим продолжением курса «Теория экономического анализа».
Книга - полное методическое руководство по ведению комплексного анализа хозяйственной деятельности. Написана заслуженным профессором М ГУ им. М. В. Л омоносова, имеющим богатый опыт в обобщении теории и практики отечественного и зарубежного бухгалтерского учета и впервые разработавшего теорию и методологию комплексного экономического анализа деятельности предприятий.
Учебник предназначен для студентов экономических вузов, может быть использован руководителями всех уровней, бухгалтерами и экономистами, а также претендентами на получение аттестатов профессионального бухгалтера и аудитора.
ББК 65.2/4-93я73
© Шеремет А.Д., 2006
ISBN 5-16-002687-8ISBN 5-16-002687-8©Тубольцев М.Н., 2006
ISBN 5-16-002687-8
ISBN 5-16-002687-8
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение6
Глава 1.СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ КОМПЛЕКСНОГО
УПРАВЛЕНЧЕСКОГО АНАЛИЗА9
Цели и содержание управленческого анализа9
Комплексный управленческий анализ
и стратегические решения17
Глава 2.КОМПЛЕКСНЫЙ УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
В РАЗРАБОТКЕ И МОНИТОРИНГЕ БИЗНЕС-ПЛАНОВ26
Структура бизнес-плана и роль анализа
в разработке основных показателей26
Сметное планирование (бюджетирование)
и анализ исполнения смет34
Глава 3.МАРКЕТИНГОВЫЙ АНАЛИЗ В СИСТЕМЕ
КОМПЛЕКСНОГО УПРАВЛЕНЧЕСКОГО АНАЛИЗА54
Цели и содержание маркетинговых исследований54
Объекты маркетингового анализа56
Методы маркетингового анализа57
Глава 4.АНАЛИЗ ДОХОДОВ И ПРОДАЖ ПРОДУКЦИИ67
Анализ доходов организации67
Анализ показателей объема продукции73
Анализ объема производства и продаж77
Анализ структуры продукции и ее влияния на выручку от продаж84
Анализ и оценка влияния использования производственных ресурсов на объем продаж87
Анализ влияния объема продаж на изменение
прибыли от продаж95
Глава 5.АНАЛИЗ ТЕХН И КО-ОРГАНИЗАЦИОННО ГОУРОВНЯ
И ДРУГИХ УСЛОВИЙ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ98
Анализ уровня техники, технологии производства
и качества продукции98
Анализ уровня организации производства и труда104
Анализ эффективности управления предприятием108
Анализ внешнеэкономических связей предприятия115
Анализ социальных условий и использования
человеческого фактора118
Анализ природопользования и охраны
окружающей среды122
Глава 6.АНАЛИЗ ЗАТРАТ И СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДАЖ136
Управление себестоимостью: цели и содержание136
Анализ динамики и структуры расходов организации140
Факторный анализ себестоимости продаж. Анализ
влияния себестоимости на величину прибыли от продаж141
Анализ поведения затрат и взаимосвязи затрат,
оборота и прибыли156
Глава 7.АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ
И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРОДАЖ169
Прибыль как показатель эффективности
хозяйственной деятельности169
Горизонтальный и вертикальный анализ прибыли
по данным отчета о прибылях и убытках178
Факторный анализ финансовых результатов180
Анализ качества прибыли. Влияние учетной
политики на прибыль188
Анализ использования чистой прибыли
собственниками194
Расчет и факторный анализ рентабельное™
продаж и затрат197
Методы прогнозирования и оптимизации прибыли201
Глава 8.АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА211
Анализ состава, структуры и динамики
внеоборотных активов211
Анализ динамики и технического состояния
основных средств217
Расчет показателей использования основных средств...223
Анализ и оценка показателей эффективности
использования основных средств228
Основы инвестиционного анализа231
Глава 9.АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ247
Анализ структуры, динамики оборотных активов и источников их формирования247
Анализ собственных оборотных средств и оценка обеспеченности ими предприятия257
Анализ оборачиваемости оборотных активов (средств)266
Показатели оценки эффективности использования оборотных средств275
Глава 10. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА279
Система показателей рентабельности и методы их определения. Рентабельность и ее роль в оценке эффективности хозяйственной деятельности279
Расчет чистых активов и их роль в оценке использования собственного капитала286
Моделирование показателей рентабельности активов как база проведения многофакторного анализа292
Методы факторного анализа рентабельности активов и собственного капитала295
Глава 11. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ306
Общая характеристика финансового состояния по балансу306
Система показателей финансового состояния и методы их определения314
Анализ движения денежных средств325
Методика анализа финансового состояния с использованием финансовых коэффициентов342
Анализ кредитоспособности организации на базе финансовых коэффициентов354
Особенности методики финансового анализа неплатежеспособных организаций357
Глава 12. МЕТОДЫ КОМПЛЕКСНОЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ376
, 12.1. Комплексный анализ как база комплексной оценки эффективности бизнеса376
Методика комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности384
Методы сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния коммерческих организаций389
Пример методики сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния эмитентов («метод расстояний»)402
Приложение 1. Основные формы бухгалтерской отчетности410
Приложение 2. Расчет основных показателей по предприятию за два года413
Дополнительная специальная литература по курсу «Комплексный анализ хозяйственной деятельности»414
ВВЕДЕНИЕ
При переходе к рыночной экономике в России радикальным образом изменились роль и задачи бухгалтерской службы коммерческих организаций (предприятий). Это связано прежде всего с существенным расширением прав предприятий, которые теперь могут сами выбирать учетную политику, определять партнеров и виды заключаемых хозяйственных договоров, вести совместную деятельность, создавать дочерние и зависимые организации и др. При принятии решений по этим вопросам руководству предприятия приходится взвешивать и сопоставлять их последствия, что предполагает постоянный контакт со специалистами бухгалтерской службы. Вступая во взаимоотношения с партнерами, предприятия должны подтвердить свою финансовую устойчивость и платежеспособность, что предполагает представление определенной бухгалтерской финансовой отчетности, которая становится публичной, те. доступной для всех заинтересованных субъектов хозяйствования.
Развитие новых форм собственности и организационно-право- вых форм предприятий сформировало новый для России тип отношений — отношения руководителя и собственника. Это наиболее полно реализовалось в акционерных обществах, где интерес акционеров к результатам хозяйственной и финансовой деятельности предприятий становится все более активным. Для удовлетворения этого интереса в первую очередь и обеспечивается публичность отчетности посредством ее публикации, распространения в виде буклетов и представления в органы государственной статистики.
Бухгалтерская информация все в большей мере превращается из средства учета и контроля в средство обоснования принимаемых решений, аот своевременности, качества и надежности этой информации в решающей мере зависит эффективность деятельности организации.
В последние годы требования к кругу знаний, которыми должен владеть бухгалтер, существенно расширились. С одной стороны, это обусловлено внешними условиями: значительно повыси- лисьдинамизм и разнообразие экономической жизни, усилились интеграционные процессы, изменились законодательные основы и учетные стандарты, в рамках которых должен работать бухгалтер, меняется система налогообложения. С другой стороны, значительно изменилась техника и технология бухгалтерского дела, в частности, расширилось использование экономико-математичес-
кого моделирования, новейших программных продуктов, компьютерной техники, информационных баз данных, поиск информационных систем и т.п. Сама база учета стала ориентировать бухгалтера на сопоставление (просчет) разных вариантов и выбор того из них, который в большей мере адекватен задачам и состоянию производства.
Эти функции бухгалтера становятся все более привычными, полностью соответствуют профессиональным стандартам, принятым в международной практике, и подкреплены опытом работы многих стран мира.
По международным стандартам бухгалтерский учет характеризуется как единство собственно учета и анализа хозяйственной деятельности. Выделяются также стандарты аудиторской деятельности («Аналитические процедуры в аудите», «Анализ (обзор) финансовой отчетности»). Широкое распространение получил учебный курс «Финансовый анализ».
Известный французский профессор Жак Ришар пишет: «Долгое время на Западе, да и теперь еще, анализ хозяйственной деятельности предприятия часто ограничивался анализом финансового состояния, т.е. в основном сводился к изучению рентабельности и платежеспособности предприятия. Российский читатель, пожелающий приобрести в США или во Франции книги по экономическому анализу деятельности предприятия, не найдет их: зато он обнаружит там изобилие изданий по анализу финансовой деятельности, которые, используя схожие схемы, увлеченно трактуют рентабельность и платежеспособность, отводя очень скромное место изучению других показателей оценки результатов хозяйственной деятельности предприятия. Между тем такое ограничение анализируемой картины все чаще вызывает оживленную критику со стороны различных западных специалистов... Думаю, что в новом международном контексте по управлению предприятиями необходимо отдать предпочтение всестороннему подходу к обучению, при котором анализ финансовой деятельности не будет отделен от других аспектов экономического анализа и составит с ним гармоничное целое».
Именно такого рода экономический анализ (анализ хозяйственной деятельности) предприятия возник в СССР как самостоятельная область научной деятельности и учебный курс.
В современном российском стандарте высшего образования по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» в части ана-
литических дисциплин, которые по традиции рассматриваются отдельно от бухгалтерских, но в тесной связи с ними, определены такие дисциплины: «Теория экономического анализа», «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»*, «Анализ финансовой отчетности».
В комплексном анализе хозяйственной деятельности осуществляется переход от теории к практике. Важно отметить и взаимосвязь курсов «Управленческий учет» и «Комплексный анализ хозяйственной деятельности». Содержание курса «Управленческий учет» охваты вает большой объем аналитических методов обработки информации и является базой принятия кактекуших, так и стратегических управленческих решений. Правы те, кто считает, что управленческий учет есть, прежде всего, анализ, а не собственно учет. Для принятия стратегических решений важен комплексный управленческий анализ. Таким образом, комплексный анализ есть как бы продвинутый курс управленческого учета и его правомерно называть комплексным управленческим анализом.
Аналитическая подготовка бухгалтера — прямое следствие изменения содержания работы и роли бухгалтера в коммерческой организации. Активное участие бухгалтера в процессе обоснования и выбора управленческих решений, в первую очередь стратегических, крупномасштабных, переводит его из разряда простых служащих в разряд управленческого персонала, превращает в менеджера, основной смысл деятельности которого не просто фиксация, а оценка и осмысление результата работы, что становится базой диагностики и прогноза, т.е. сопоставления возможных вариантов и условий развития, подготовки мер по сохранению и упрочению финансового и экономического благополучия предприятия на перспективу. При этом значительно возрастает роль бухгалтера в организации анализа производственной и финансовой деятельности предприятий, который позволяет сформировать всю необходимую деловую информацию. Органическая связь бухгалтерского учета и финансового менеджмента определяется тем, что деловая финансовая информация должна быть адекватна направлениям и целям предпринимательской деятельности организации.
Глава 1СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ КОМПЛЕКСНОГОУПРАВЛЕНЧЕСКОГО АНАЛИЗА
В современной рыночной экономике бухгалтерский учет чаше всего делится на две отрасли: финансовый учет и управленческий учет.
Финансовый учет решает проблемы взаимоотношений предприятия с государством и другими внешними пользователями информации о деятельности предприятия. Финансовый учет, и особенно публичная финансовая отчетность, регламентируются международными и национальными стандартами, обеспечивающими интересы внешних пользователей (корреспондентов) информации.
Управленческий учет состоит из систематического традиционного учета и проблемного учета, направленного на выработку управленческих решений в интересах собственников и администрации предприятия. Управленческий учет не регламентируется государством, его организация и методы определяются руководителем предприятия, в нем на первый план в деятельности бухгалтера выдвигаются управленческие задачи, требующие для своего решения не только знаний традиционной бухгалтерии, особенно учета затрат и калькулирования себестоимости продукции и услуг, нои технико-экономического планирования, статистики, анализа хозяйственной деятельности, развитого математического аппарата и современной вычислительной техники. При таком понимании управленческого бухгалтерского учета собственно бухгалтерский учет, планирование, статистика и анализ хозяйственной деятельности рассматриваются как единое целое. Управленческий бухгалтерский учет организует внутрихозяйственные связи на предприятии, т.е. связи между лицами, работающими на самом предприятии (агентами), поэтому управленческий учет называют внутренним в отличие от финансового — внешнего.
Цели и содержание управленческого анализа
В содержание как внешнего финансового, так и внутреннего управленческого учета входит анализ хозяйственной деятельности, но его организация, объекты и методы в решении задач фи-
маисового и управленческого учета имеют свою специфику. Общая схема содержания анализа хозяйственной деятельности представлена на рис. 1.1.
Экономический (хозяйственный) анализ — это объективно необходимый элемент управления деятельностью предприятия, с помощью которого определяется сущность хозяйственных процессов, оценивается финансовая ситуация, выявляются резервы производства и принимаются решения для планирования и управления.
Рис. 1Л. Примерная схема содержания управленческого и финансового анализаРис. 1Л. Примерная схема содержания управленческого и финансового анализаАнализ доходов, объема продаж и производстваАнализ доходов, объема продаж и производства
Рис. 1Л. Примерная схема содержания управленческого и финансового анализа
Рис. 1Л. Примерная схема содержания управленческого и финансового анализа
Анализ доходов, объема продаж и производства
Анализ доходов, объема продаж и производства
Внутриха зяйственный прои эводствен н ы й анализ на основе всех видов технике-производственной информации
Внутрихозяйственный финансовый анализ на основе финансовой и внутрихозяйстеенной отчетности и системного бухгалтерского учета
Внешний финансовый анализ на основе финансовой отчетности предприятия
1Г
Анализ в разработке и мониторинге бизнес-планов
Анализ в системемаркетинга
Субъектами анализа выступают как непосредственно заинтересованные, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы, поставщики, покупатели, налоговые органы, персонал предприятия и администрация (руководство). Каждый субъект анализа изучает информацию со своих позиций, исходя из своих интересов. Следует отметить, что только руководство предприятия может углубить анализ, используя не только данные отчетности, но и данные всей системы хозяйственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления. Вторая группа пользователей финансовой отчетности — это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в результатах деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы потребителей информации. Это прежде всего аудиторские фирмы, а также консультационные фирмы, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы и др.
Итак, субъектами внутреннего управленческого анализа являются только руководство и привлекаемые им аудиторы и консультанты. Информационной базой управленческого анализа является вся система информации о деятельности предприятия — о технической подготовке производства, нормативная и плановая информация, хозяйственный учет, в том числе данные оперативного, бухгалтерского и статистического учета, внешняя публичная финансовая и вся система внутрихозяйственной отчетности, прочие виды информации, в том числе опросы специалистов, информация производственных совещаний, пресса и тд.
Палитра субъектов внешнего финансового анализа весьма разнообразна. Но все эти субъекты анализа могут использовать, как правило, только данные публичной финансовой отчетности о деятельности предприятия. Стандартизация финансового учета и публичной финансовой отчетности призвана оберегать интересы всех партнеров (корреспондентов) предприятия, в то же время сохраняя коммерческую тайну предприятия.
Таким образом, внутренний управленческий анализ необходим руководству предприятия для принятия управленческих решений по повышению эффективности хозяйственной деятельности, а внешний финансовый анализ обслуживает внешних пользователей, выступающих самостоятельными субъектами экономического анализа поданным публичной отчетности.
Управленческий анализ включает в свою систему не только производственный, но и финансовый анализ, без которого руковод-
ство предприятия не может осуществлять свою финансовую стратегию. Причем возможности руководства в вопросах финансового анализа опять-таки шире, нежели у внешних пользователей информации. В технико-экономических обоснованиях любого коммерческого дела (бизнес-планах) используются методы как производственного, так и финансового анализа.
Такой анализ можно назвать комплексным управленческим анализом. Управленческий анализ имеет своей целью обеспечить аналитически принимаемые решения в управлении предприятием, т.е. сводится по существу к обоснованию управленческих решений. Крупнейшие корпорации мира и многие регионы, столкнувшись в условиях глобализации с обострением конкуренции, переходят на современные технологии управленческого учета и анализа с использованием всей экономической информации (как внутрихозяйственной, так и внешней), пригодной для принятия хозяйственных решений. Суть в том, что финансовые и товарные потоки, имущество и обязательства (долги) и другие показатели хозяйственной деятельности учитываются и анализируются не порознь, а в комплексе и на автоматизированной основе. Современный бизнес требует быстрого решения сложнейших задач. Так, комплексный управленческий анализ не позволяет допустить затоваривание, закупки по завышенным ценам, «зависание» денег на счетах и, наконец, кардинально ограничивает возможности хищений.
Понятие «управленческий анализ» шире понятия «комплексный управленческий анализ». Управленческий анализ включает в себя кактематический анализ отдельных показателей и сторон хозяйственной деятельности, так и комплексный анализ в целях управления. Тематический анализ отдельных показателей или групп показателей, отдельных сторон хозяйственной деятельности (снабжение, производство, сбыт), отдельных производственных и финансовых отношений (инвестирование, кредитование, аренда и т.д.) производится прежде всего в целях регулирования и оперативного управления хозяйственной деятельностью как одной из главных функций управления. Тематический анализ может быть и прогнозным, перспективным, а также ретроспективным текущим анализом. Наибольший эффект от тематического анализа получают, когда он проводится как составная часть комплексного анализа с учетом его целей и во взаимной связи с другими темами анализа.
Информационной базой управленческого анализа служит вся информация одеятельности предприятия: технической подготовке производства, нормативной и плановой документации, опера-
тивном бухгалтерском и статистическом учете, внешней финансовой отчетности и др.
Основными задачами управленческого анализа являются:
оценка хозяйственной ситуации;
выявление положительных и отрицател ьных факторов, а также причин действующего состояния;
подготовка принимаемых управленческих решений;
выявление и мобилизация резервов повышения эффективнос- ти хозяйственной деятельности.
Управленческий анализ должен обеспечивать цикл принятия решений, основными этапами которого являются:
определение целей и задач;
поиск альтернативных вариантов действий и выбор оптимального варианта;
реализация оптимального варианта;
сравнение полученных результатов и плановых показателей;
комплексная оценка эффективности принимаемых решений.
Таким образом, можно обозначить следующие особенности управленческого анализа:
ориентация его результатов на руководство предприятия;
использование всех источников информации;
отсутствие регламентации с внешнейстороны;
комплексное изучение всех сторон деятельности предприятия; интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений; максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Методика анализа для целей управления должна включать:
определение целей и задач анализа;
совокупность показателей анализа;
схему, последовательность и периодичность проведения анализа;
способы получения информации;
перечень организационных этапов и распределение обязанностей между службами предприятия;
порядок оформления результатов анализа.
В управленческом анализе применяются способы и приемы, характерные для общего экономического анализа, которые условно можно разделить на традиционные и экономико-математические.
Традиционными методами являются: использование абсолютных, относительных и средних величин; сравнение и группировка; факторный анализ (методы цепных подстановок, индексный и интегральный).
Анализ показателей, процессов, ситуаций начинается с использования абсолютных величин (объема производства в стоимостном и натуральном измерителях, суммы затрат, прибыли и т.д.), являющихся базовыми для исчисления средних и относительных величин.
Относительные величины используют для анализа динамики путем построения временного ряда (например, отношения выпуска продукции за ряд лет к базисному периоду) и изучения показателей структурного порядка (удельного веса фонда оплаты труда в общей сумме основных затрат и т.д.).
В процессе анализа большое значение имеют средние величины, смысл которых состоит в обобщении совокупности типичных, однородных показателей, явлений, процессов. Они позволяют абстрагироваться от случайных значений и колебаний. Например, для расчета показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, используются не начальные или конечные, а усредненные значения статей баланса, поскольку данные о прибыли и объеме продаж имеются только за отчетный период.
Сравнение — наиболее распространенный способ анализа. Существует несколько форм сравнения.
Сравнение фактических показателей с показателями бизнес- планов, непременным условием которого должны быть сопоставимость, одинаковость структуры и содержания планов и отчетных показателей.
Сравнение с прошлым периодом требует пересчета экономических показателей с применением индекса цен, тарифов, ставок.
Сравнение с лучшими методами работы и показателями может осуществляться как в рамках самого предприятия, так и вне его.
Сравнение со средними показателями требует выявления качественно однородных явлений, которые позволяют определить общие тенденции и закономерности в развитии экономических процессов.
Выявить влияние наиболее существенных факторов, обнаружить закономерности и тенденции позволяет способ группировки.
Индексный метод основывается на расчете относительных величин (индексов), выражающих отношение уровней данного явления к прошлому времени или к уровню аналогичного явления,
принятому в качестве базы. Индексным методом можно выявить влияние на изучаемый совокупный показатель различных факторов (например, зависимость объема продаж от количественного и ценового факторов). Различают индексы индивидуальные, общие, агрегатные, факторные, переменного и фиксированного состава.
Определить влияние отдельных факторов на соответствующий совокупный показатель можно также методом цепных подстановок. Данный способ можно использовать, если зависимость между изучаемыми явлениями имеет строго функциональны й характер и выражается в виде прямой или обратно пропорциональной зависимости. Для проведения расчетов необходимо установить:
четкую взаимосвязь между изучаемыми показателями;
разграничение количественных (экстенсивных) и качественных (интенсивных) показателей;
строгую последовательность подстановки (в первую очередь количественных показателей, а затем — качественных).
Точные оценки факторных влияний дает интегральный метод. Результаты расчетов не зависят от последовательности подстановок и расчета факторных влияний. Метод не требует предварительного выяснения, какие факторы являются количественными, а какие—качественными.
Применение количественных экономико-математических методов требует:
системного подхода к изучению экономики предприятия, учета всего множества существенных взаимосвязей между различными сторонами его деятельности;
разработки научной классификации задач экономического анализа и экономико-математических методов их решения;
совершенствования системы экономической информации о работе предприятия;
создания вычислительной сети и автоматизированных рабочих мест экономистов, осуществляющих хранение, обработку и передачу информации для принятия управленческих решений;
организации непрерывного обучения аналитиков и экономистов-производственников методам и приемам экономико-математического моделирования хозяйственной деятельности.
Применение того или иного экономико-математического метода в управленческом анализе опирается на классификацию методов и задач анализа.
По классификационному признаку оптимальности все экономико-математические методы делятся на оптимизационные и не-
оптимизационные. Если метод или задача позволяют искать решение по заданному критерию оптимальности, то их относят к группе оптимизационных методов. Если же поиск решения ведется без критерия оптимальности, метод относят к группе неоптимизационных.
По признаку получения точного решения все экономико-математические методы делят на точные и приближенные. Если алгоритм метода позволяет получить единственное решение по заданному критерию оптимальности, то метод относят к группе точных. Если при поиске решения используется стохастическая информация и решение задачи можно получить с любой степенью точности, метод относят к группе приближенных. К группе приближенных методов относят и такие, применение которых не гарантирует получение единственного решения по заданному критерию оптимальности.
Таким образом, используя эти признаки классификации, все экономико-математические методы можно разделить на четыре группы:
оптимизационные точные (методы теории оптимальных процессов, математического программирования и исследования one- i раций);;
оптимизационные приближенные (математического программирования, исследования операций, экономической кибернетики, математической теории планирования экстремальных эк- 1 спериментов, эвристические);‘ ?
неоптимизационныеточные (методы элементарной матема-h
тики, классического математического анализа, эконометрические); : ’
неоптимизационные приближенные (методы статистическихj j
испытаний, математической статистики).
Существует и другое деление количественных методов эконо- ; j мического анализа для принятия управленческих решений. В за- . висимости от рассматриваемой задачи применяются статистичес- ; i кие и экономико-математические методы.
К статистическим методам относятся:Ь
наблюдение — запись информации по определенным принци-’
пам и с определенными целями;
абсолютные и относительные показатели (коэффициенты, про-;
центы);Г
расчеты средних величин (средние арифметические простые,j
взвешенные, геометрические);/
ряды динамики (абсолютный и относительный прирост, темпы роста и прироста);
сводка и группировка экономических показателей по определенным признакам;
сравнение с конкурентами, с нормативами, в динамике;
* индексы (влияние факторов на сравниваемые показатели);
детализация;
а графические методы.
К экономико-математическим методам относятся:
методы элементарной математики;
классические методы математического анализа (дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление);
методы математической статистики (изучение одномерных и многомерных статистических совокупностей);
эконометрические методы (производственные функции, межотраслевой баланс, национальное счетоводство, факторный анализ);
методы математического программирования (оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование, блочное и динамическое программирование);
методы исследования операций (управление запасами, технический износ и замена оборудования, теория игр, экономическая кибернетика);
* эвристические методы (экспертные оценки, мозговая атака)*.
r s 1.2. Комплексный управленческий анализ и стратегические решения
Главной целью управленческого анализа является обеспечение оптимизации управленческих решений в тактическом и стратегическом управлении. Стратегические решения базируются, с одной стороны, на методах прогнозного, перспективного анализа и, с другой стороны, на комплексном анализе, т.е. полном и системном знании бизнеса.
Понятие «комплексный управленческий анализ» может относиться к разным объектам управления — отдельные подразделения предприятия, отдельные стороны и сегменты деятельности, отдельные центры затрат, другие центры ответственности и т.д. Но основной объект для комплексного анализа — организация в целом.
* Подробнее методы управленческого анализа рассматриваются в учебни- как по теории экономического анализа-
ГОУ УЮ*П¥С
БИБЛИОТЕКА
Ч 4 £
Комплексный анализ должен стать тем инструментом, с помощью которого анализ хозяйственной деятельности должен выполнять свою многоцелевую функцию в современном управлении организацией. Комплексный экономический анализ выступает как средство получения цельного знания о хозяйственной деятельности, знания бизнеса, понимания деятельности экономического субъекта.
Методологическую основу комплексного анализа составляют принципы материалистической диалектики и современного системного анализа, который в последние годы получил широкое распространение и в экономическом анализе.
Комплексный анализ представляет собой совокупность определенных принципов, методов и приемов всестороннего изучения хозяйственной деятельности предприятия. Главное отличие комплексного анализа заключается в особенностях подхода к изучению хозяйственной деятельности.
К основным понятиям комплексногоанализаотносятся:
полнота или всесторонность анализа; системность анализа;
наличие единой цели анализа;
согласованность и одновременность анализа.
Комплексный анализ предполагает изучение всех сторон хозяйственной деятельности предприятия (снабжение, производство, продажа товаров и их потребление), всех видов анализа деятельности предприятия (производственный и финансовый, сплошной и выборочный, перспективный, ретроспективный, текущий периодический и оперативный анализ, анализ организации в целом и внутрихозяйственный и межхозяйствен ный сравнительный анализ, анализ внешнеэкономических связей, социально-экономический анализ, факторный и балансовый анализ, горизонтальный, вертикальный, трендовый и коэффициентный анализ, детерминированный и стохастический анализ, функционально-стоимостный, технико-экономический и другие виды анализа). Нодля характеристики экономического анализа как комплексного анализа недостаточно определить его как полный анализ, т.е. анализ всех сторон хозяйственной деятельности с применением всех видов анализа. Комплексный экономический анализ не есть простая сумма анализов отдельных сторон производства и отдельных обобщающих показателей. Полный и всесторонний анализ только одно из условий достижения его комплексности. Другим необходимым условием комплексности анализа является использование в анализе единой цели, позволяющей объединить отдельные направления анализа, показатели и факторы производства в единую систему.
Единая цель выступает организующим началом согласования и результатов экономического анализа предприятия в целом с результатами анализа отдельных его частей или сторон.
Целостность анализа и его целенаправленность характеризуют комплексный экономический анализ как системный. Системность комплексного анализа проявляется также в определенной, логически обоснованной последовательности рассмотрения показателей хозяйственной деятельности. Причинно-следственные связи, формирующие конечные результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия и его экономические показатели, являются основой для построения упорядоченной последовательности комплексного экономического анализа.
Важнейшим элементом методики комплексного анализа является использование программно-целевого метода решения сложных проблем. Это означает, что в комплексном экономическом анализе последовательно осуществляются следующие стандартные процедуры: определение целей и задач анализа; построение факторных моделей анализируемых показателей; определение источников информации; распределение обязанностей между исполнителями; оценка и использование результатов анализа.
Разработка и внедрение методики комплексного анализа хозяйственной деятельности должны способствовать повсеместному переходу к комплексному выявлению и оценке резервов предприятий, отказу от исчисления чисто умозрительных «счетных» резервов, получаемых в результате локального, изолированного анализа отдельных показателей деятельности.
Комплексный управленческий анализ коммерческой организации, имеющей целью получение прибыли и достижение устойчивого финансового состояния, учитывает все факторы получения прибыли и повышения уровня рентабельности, укрепления финансовой устойчивости, т.е. все блоки основных групп показателей, указанных в схеме такого анализа на рис. 1.2, которая подробно рассматривается в курсе «Теория экономического анализа»*. Он особенно необходим при формировании комплексного бизнес- плана создания новой фирмы или годового и долгосрочного плана действующей фирмы, при подведении итогов выполнения бизнес- планов, комплексной оценке хозяйственной деятельности.
Блок-схема комплексного экономического анализа представлена на рис. 1.3. Экономика рыночного предприятия сводится к
См.; Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 2-е изд. — М.: ИНФРА-М, 2005; Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 5-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2004.
жесткой игре цифр, показателей. Следовательно, важно осознать ту гамму понятий, к которым эти цифры относятся, и установить их правильные связи.
Условные обозначения:
Р — внеоборотные активы;
F — основные производственные средства (фонды);
Е — оборотные средства (активы);
N — продукция;
V — фондоотдача (N/F)
А — амортизация;
М — материальные затраты;
Xм — материалоотдача iN/му,
R — производственный персонал;
Xя — производительность труда (Л//Я);
U — оплата труда персонала с отчислениями на социальные нужды;
S — расходы организации;
3₽ — себестоимость продаж (реализации продукции);
К — авансированный капитал (активы);
Р в — бухгалтерская прибыль (до налогообложения);"
Рр — прибыль от продаж продукции;!
рол _ салЬдо операционных доходов и расходов;ь,,
рви _ сальдо внереализационных доходов и расходов:
СЕ — источники формирования оборотных средств (активов).
l'
Рис. 1.2. Схема формирования экономических факторов • ил и показателей предприятия
Рис. 1.3. Схема анализа основных групп показателей в системе комплексного экономического анализа
На основе информационной модели хозяйственной деятельности, т.е. модели формирования экономических факторов и показателей (см. рис. 1.2), составляется общая блок-схема комплекс -
ного экономического анализа (см. рис. 1.3), классифицируются факторы и показатели, формализуются связи между ними.
Комплексный экономический анализ проводится в три этапа: 1-й этап — предварительный обзор обобщающих показателей (чтение отчетности);
2-й этап — углубленный анализ всех показателей по блокам в их взаимосвязи (анализ этих показателей рассматривается в гл. 4—II);
3-й этап — по итогам глубокого анализа всех показателей и всех сторон хозяйственной деятельности дается обобщающая оценка эффективности работы предприятия (см. гл. 12).
Углубленный анализ необязательно проводится по блокам, указанным в схеме на рис. 1.3, темы такого анализа формируются в зависимости от целей и отраслевых особенностей анализа; важно, чтобы все блоки и их связи получили отражение в темах анализа.
Как уже подчеркивалось, комплексный экономический анализ есть необходимый элемент для решения задач как тактического, так и особенно стратегического управления, поэтому его можно назвать комплексным управленческим анализом. Стратегией коммерческого управления называют систему решений и намеченных направлений деятельности, рассчитанных на долгосрочную перспективу и предусматривающих достижение поставленных целей и задач по обеспечению оптимальной и стабильной работы хозяйственной структуры. Стратегия — это искусство планирования руководства, основанное на правильных долгосрочных прогнозах.
Стратегическое управление — вид деятельности по управлению, состоящий в реализации выбранных перспективных целей. Стратегический анализ— направление анализа, основанное на реализации системного подхода при изучении различных факторов, влияющих на процесс стратегического управления.
Стратегический анализ развился иззадач управленческого учета, которые были поставлены перед ним в последние 2—3 десятилетия развития рыночной экономики в мире. Стратегический уп- равленческий учет—учет для стратегического менеджмента, средство для обеспечения информацией стратегических решений в организации. К. Симмондс, который первым предложил термин «стратегический управленческий учет», рассматривает его как предоставление и анализ данных управленческого учета о бизнесе и его конкурентах, которые используются для мониторинга и развития стратегии такого бизнеса*. М. Бромвич определяет стратегический управленческий учет как предоставление и анализ финан-
совой информации о рынках, затратах и мониторинг стратегии предприятия и стратегий конкурентов на этих рынках в течение ряда периодов.
Таким образом, стратегический управленческий анализ является направлением управленческого учета, ориентированным на процесс принятия долгосрочных (стратегических) решений, в рамках которого предполагается как тщательный анализ бизнеса самой организации, так и внешней бизнес-среды, где организация осуществляет свою деятельность. Важно подчеркнуть, что стратегический анализ и принятие долгосрочных решений должны базироваться на комплексном изучении бизнеса организации, включая все факторы эффективности — технический уровень, уровень организации и управления, внешнеэкономические связи и условия, а также социальные и природные условия хозяйственной деятельности. «Стратегический управленческий учет стремится улучшить сложившуюся ситуацию обеспечением анализа, который бы способствовал формированию успешной стратегии фирмы».
Результаты, полученные сотрудниками Манчестерского университета, свидетельствуют, что среди 10 целей, которые будут наиболее важными для управленческого учета в период 2001 —2005 гг., по порядку выделены: оценка эффективности деятельности организации, контрользатрат и финансовый контроль, интерпретация и представление результатов деятельности (читай —анализ эффективности), максимизация прибыли, планирование и бюджетирование, принятие стратегических управленческих решений, внедрение бизнес-стратегий, генерирование и создание стоимости, внедрение и разработка новых информационных систем, интерпретация информации об операционной деятельности. Перечень важнейших проблем сегодняшнего развития управленческого учета показывает, что центр тяжести в его развитии перемещается с проблем собственно управленческой информации к проблемам управленческого анализа и, прежде всего, комплексного, системного управленческого анализа.
В качестве основных требований, предъявляемых к стратегическому управленческому анализу, выделяют следующие:
целенаправленность (позволяет выделить границы объекта анализа, адресность и конкретность расчетов);
реальность и объективность цели (зависимость от возможностей предприятия и независимость от влияния субъективных воздействий);
адекватность (соответствие методики анализа реальным хозяйственным процессам);
комплексность и системность (охват всех основных аспектов рассматриваемой ситуации в их увязке);
согласованность (означает непротиворечивость компонент целевой системы);
своевременность (время и продолжительность проведения анализа должны способствовать принятию решений в нужный момент).
Для стратегического управленческого анализа большую роль играют методы перспективного ил и прогнозного анализа, описание которых дается в учебниках по теории экономического анализа, а также статистики. Характерными для условий неопределенности и риска в рыночной экономике является использование прагматических методов, базирующихся на опыте и перспективных оценках специалистов.
Резюме
С переходом к рыночной экономике бухгалтерская информация все в большей мере превращается в средство обоснования управленческих решений. По международным стандартам бухгалтерский учет понимается как единство собственно учета и анализа хозяйственной деятельности. Все более утверждается истина, что «бухгалтерский учет — это, прежде всего, анализ». Анализ хозяйственной (т.е. экономической) деятельности подразделяется на финансовый анализ бухгалтерской отчетности (субъект анализа — внешние пользователи информации) и на управленческий анализ (субъект анализа — руководство предприятия). И те и другие используют бухгалтерскую информацию и методики экономического анализа для обоснования решений.
Управленческий анализ использует методы как производственного, так и финансового анализа, сводится по существу к обоснованию управленческих решений как в области производства, так и финансов. Управленческий анализ включает в себя понятия тематического анализа отдельных показателей и сторон хозяйственной деятельности и комплексного анализа как средства получения цельного знания бизнеса, т.е. хозяйственной деятельности. Комплекс-
ный анализ — это полный, т.е. всесторонний анализ, а также системный анализ, предполагающий наличие единой цели анализа, согласованность и одновременность анализа всех показателей и сторон хозяйственной деятельности во взаимосвязи. Он особенно необходим для принятия стратегических решений, обоснования бизнес-планов, подведения итогов выполнения бизнес-планов и выявления резервов, комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности и стоимости бизнеса.
Вся совокупность (система) показателей, применяемых в анализе и управлении предприятием, объединена в 11 групп (блоков). Взаимосвязи между блоками раскрывают механизм формирования показателей и последовательность их анализа. Знание этого механизма формирования и взаимной связи позволяет моделировать факторные системы для целей количественного анализа и оценки влияния показателей друг на друга и на обобщающие результаты деятельности предприятия. Отдельные блоки комплексного анализа могут быть объединены в более обобщающие темы, что соответствует запросам практики и будет продемонстрировано в последующих главах.
Вопросы для самопроверки
Что такое экономический анализ и какова его роль в управлении предприятием?
В чем состоит взаимосвязь управленческого учета и экономического анализа?
Назовите отличия управленческого анализа и финансового анализа.
В чем сущность комплексного управленческого анализа?
Что включают в содержание комплексного управленческого анализа?
Дайте характеристику взаимосвязи основных экономических показателей как базы комплексного управленческого анализа.
В чем состоит системность комплексного управленческого анализа?
Дайте характеристику основных этапов комплексного управленческого анализа.
Глава 2КОМПЛЕКСНЫЙ УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ АНАЛИЗВ РАЗРАБОТКЕ И МОНИТОРИНГЕБИЗНЕС-ПЛАНОВ
Как подчеркивалось в предыдущей главе, комплексный управленческий анализ особенно необходим при формировании бизнес- планов новой коммерческой организации, а также годового и долгосрочного плана действующего предприятия, при анализе выполнения бизнес-планов и комплексной оценке эффективности хозяйственной деятельности. В данной главе будет рассмотрена роль анализа в разработке основных показателей бизнес-планов, в бюджетировании и анализе исполнения бюджетов (смет).
Структура бизнес-плана и роль анализав разработке основных показателей
Общая характеристика бизнес-плана. Бизнес-план является основным средством управления предприятием. В нем определяются цели деятельности предприятия и пути их достижения. Он составляется в следующих случаях:
обоснование и осуществление инвестиционных проектов;
реализация отдельных коммерческих операций;
эмиссия ценных бумаг;
определение перспектив развития предприятия;
проведение реорганизационных мероприятий;
финансовое оздоровление и выход из временного экономического кризиса.
Наиболее комплексным и объемным является бизнес-планирование текущей деятельности (на предстоящий год или другой период) и бизнес-план на создание нового предприятия (фирмы).
Бизнес-план — это категория рыночного хозяйствования, он является инструментом повышения доходности предприятий в условиях конкуренции и свободного предпринимательства. Хорошо составленный, научно обоснованный бизнес-план необходим многим участникам коммерческого дела: учредителям-собственникам, партнерам по бизнесу, потенциальным инвесторам, банкам, административным органам и другим структурам. Он дает им необходимую информацию для анализа и оценки предпринимательства
сточки зрения его разумности, реалистичности, перспективности и результативности.
На рис. 2.1 дана схема бизнес-плана предприятия, а в табл. 2.1 — примерная структура и перечень задач анализа и оценки бизнеса.
Рис. 2.1. Общая структура, блок-схема бизнес-плана ‘■'й"текущей деятельности предприятия
Таблица 2.
Примерный перечень разделов бизнес-планатекущей деятельности
№ п/п
Название раздела
Содержание раздела
Задача анализа и оценки
1
2
3
4
Титульный лист
1
Вводная часть (Резюме)
Название и адрес фирмы. Имена и адреса учредителей. Суть предлагаемого проекта или плана работы.
Стоимость проекта. Ссыпка на секретность
Анализ и оценка объема продаж.
Анализ затрат.
Оценка риска.
Оценка прибыли
11
Основная часть
1
Товар (услуга)
Описание продукта (услуги); лотре-, бительские свойства товара, отличие от товаров конкурентов, степень защищенности патентами, прогноз цены и затрат на производство, организацию сервиса
Оценка потребительских свойств товара.
Анализ товаров конкурентов.
Анализ цен и затрат на проиэводстео продукции
1
2
3
4
2
Рынок сбыта
Положение дел в отрасли. Потенциальные потребители. Рыночная конъюнктура.
Какая информация о рынке использовалась
Оценка положения дел в отрасли.
Анализ темпов прироста в отрасли.
Анализ потенциальных потребителей.
Анализ рыночной конъюнктуры
3
Конкуренция
Потенциальные конкуренты: оценка обьема их продаж, доходов, перспектив внедрения моделей, основных характеристик, уровня качества и дизайна их продукции, политики цен конкурентов
Сравнительный анализ (отдельных групп показателей деятельности конкурентов). Анализ цели, стратегии конкурентов.
Анализ сильных и слабых сторон деятельности конкурентов
4
План маркетинга
Цены.
Каналы сбыта.
Реклама.
Прогноз новой продукции.
Ценообразование.
Ценовые показатели.
Смета продаж по товарам
Анализ состояния рынка. Анализ изменения цен. Анализ внешних и внутренних факторов.
Анализ эффективности рекламы.
Анализ сильных и слабых сторон фирмы.
Анализ производственных возможностей фирмы
5
Производственный план
Производственный процесс (его описание).
Перечень базовых операций по обработке и сборке.
Смета производства в натуральном выражении.
Поставка сырья, материалов, комплектующих изделий с полным перечнем условий (по цене, количеству, качеству).
Оборудование, здание, сооружения. Трудовые ресурсы.
Затраты на производство продукции
Анализ сырья и материалов. Анализ трудовых ресурсов. Анализ фондовооруженности.
Анализ затрат на производство продукции.
Анализ себестоимости продукции
6
Организационный план
Четкая организационная схема предприятия, распределение обязанностей.
Описание системы управления предприятием.
Содержание работ создаваемых подразделений, квалификационные требования к специалистам.
Источники и способы привлечения специалистов, величина их заработной платы и заработной платы руководящего состава
Анализ эффективности управления.
Анализ ритмичности производства.
Выявление и измерение внутренних резервов
1
2
3
4
7
Юридический план
Форма собственности.
Правовой статус.
Разработка правовых документов, регулирующих деятельность предприятия
6
Оценка риска и страхование
Слабые стороны предприятия. Вероятность появления новых технологий.
Альтернативные стратегии. Меры профилактики рисков. Программа страхования и внешнего страхования от рисков
Анализ риска по источникам и причинам.
Анализ риска статистическим, экспертным и комбинированным методами.
Анализ выбора инвестиционных решений
9
Финансовый план
Прогноз обьемов реализации. Баланс денежных расходов и поступлений.
Таблица доходов и затрат.
Сводный баланс активов и пассивов предприятия.
График достижения безубыточности
Финансовый анализ деятельности предприятия. Анализ баланса денежных расходов и поступлений. Анализ безубыточности. Анализ доходов и затрат. Выявление внутрихозяйственных резервов для укрепления финансового положения
10
Стратегия финансирования
Определение величины и источников получения средств, Обоснование полного возврата средств и получения доходов
Анализ средств по источникам.
Анализ платежеспособности предприятия.
Анализ сроков окупаемости вложений
Приложения
Письма.
Копии контрактов, лицензии и т.п. Копии документов, из которых взяты исходные данные. Прейскуранты поставщиков
Разработке бизнес-плана предшествует детальный финансовый и производственный анализ предприятия.
Финансовый анализ включает оценку текущего состояния предприятия, анализ его баланса, структуры активов (основной и оборотный капитал), характеристику материальных ресурсов, зданий и сооружений, объектов социальной инфраструктуры, оборудования (остаточная стоимость и степень износа), незавершенного строительства, материальных запасов, динамики объемов выпуска и реализации продукции, прибыли и рентабельности предприятия.
В процессе производственного анализа оценивают качество продукции и услуг, уровень технологии, уровень производственных издержек, квалификацию персонала, месторасположение источников энергии и поставщиков материалов, комплектующих и т.д.
Описание и анализ состояния и перспектив развития предприятия в бизнес-плане решает две задачи:
изучение состояния и тенденций развития предприятия как объекта инвестирования;
получение исходной информации для прогноза объема производства и реализации продукции и услуг предприятия с учетом конкуренции.
Одновременно с этим может быть дана краткая характеристика отрасли, перспективы ее развития, сырьевая база, региональная структура производства, инвестиционный климат. В дальнейшем это позволит получить более достоверную информацию, необходимую для расчета основных показателей бизнес-плана.
План маркетинга. Очевидно, что разработке основных разделов бизнес-плана должны предшествовать маркетинговые исследования*. Результаты этих исследований служат основой для формирования плана маркетинга. Разделы этого плана приведены в табл. 2.1.
Производственный план. Данный раздел бизнес-плана наряду с планом маркетинга является базой для определения финансовых результатов текущей деятельности или инвестиционного проекта.
Основная цель раздела — описание обеспеченности бизнес-плана с производственной и технико-технологической стороны. Производственный план формируется на основе плана сбыта продукции и расчета производственных мощностей предприятия, а также прогноза производственных запасов и потерь.
Для описания структуры производственного процесса необходимы следующиеданные:
структура производства, планируемого к использованию в текущей деятельности или рамках инвестиционного проекта;
технологическая схема;
схема распределения производственного процесса в пространстве и времени;
трудоемкость выполнения операций, тарифы по оплате труда основных производственных рабочих;
данные по квалификации персонала;
структура персонала и виды затрат на персонал;
перечень исходных материалов и комплектующих изделий, их количество и стоимостные характеристики;
основные поставщики сырья, материалов, комплектующих изделий, объемы и условия поставок;
потребное количество энергии, газа, сжатого воздуха, пара и т.д. и стоимость единицы их потребления;
" Подробнее см. гл. 3.
перечень услуг сторонних организаций, необходимых для осуществления процесса производства и реализации продукции;«
объем внутренних и внешних перевозок по всем видам транспорта, тарифы по перевозкам;
затраты по перечисленным позициям (итоговые данные).
Организационный план. Основная задача этого плана — обеспечить организационно-технические условия для выполнения производственного плана и плана продаж. В данной части бизнес-пла- на дается описание концепции и структуры управления инвестиционным проектом (или организационная схема по структуре предприятия), а также характеристика состава группы управления, взаимодействия подразделений между собой; распределение обязанностей в группе управления.
В этом разделе бизнес-плана должны быть отражены этапы и условия работ по подготовке предприятия к производству продукции (услуг), Предпроизводственная стадия для каждого инвестиционного проекта будет своя. Однако существует общепринятая этапность подготовительных работ, которая включает: организационный этап, строительно-монтажные работы, приобретение (изготовление) и монтаж оборудования, проведение НИР и ОКР, разработку технической (проектной, конструкторской и технологической) документации на продукцию и оснастку, изготовление и испытание опытных образцов продукции, доработку технической документации, запуск серийного производства.
Одновременно планируется выполнение работ по формированию рынка сбыта продукции, по подбору потенциальных подрядчиков, заключению договоров на покупку сырья, материалов и комплектующих изделий и по осуществлению их поставки.
Для построения календарного плана работ по организации производственного процесса и формированию активов предприятия (земельныхучастков, зданий и сооружений, оборудования, нематериальных активов и др.) необходима следующая информация: перечень этапов предпроизводственной стадии;
описание технологического процесса;
степень освоения продукции;
наличие документации по проекту;
сроки проведения работ по этапам (дата начала, длительность и окончание этапа);
перечень необходимого оборудования с указанием стоимости и сроков поставки оборудования;
поставщики сырья, материалов и комплектующих изделий;
характеристика производственных площадей для нового про- даводства и существующего оборудования;■:
■V план вывода предприятия на проектную мощность; программа по подготовке кадров;
последовательность и параллельностьпроведения работ; прогноз затрат по этапам пред производственной стадии;
< потенциальные источники и условия привлечения капитала.
Юридический план. В этом разделе дано описание правовой обеспеченности проекта, определяется правовой статус предприятия, ограничения по лицензированию, наличие прав собственности, условия распределения ожидаемой прибыли.
Финансовый план. Финансовый план является итоговым разделом бизнес-плана. Показатели финансового плана просчитываются по результатам прогноза продаж и производства продукции (т.е. планов маркетинга и производства). Этот документ обеспечивает взаимоувязку показателей развития организации с имеющимися финансовыми ресурсами.
При разработке финансового плана должны быть учтены также характеристики и условия среды, в которой предполагается реализация инвестиционного проекта или ведения хозяйственной деятельности:
налоговая среда (перечень видов налогов, ставки налогов и сроки их выплаты, тенденции изменения);
изменение курса валют, по которым ведется расчет проекта; дифференцированная инфляционная характеристика среды.
Одновременное этим проводится оценка степени влияния критических факторов на финансовые результаты проекта и анализ зависимости показателей эффективности проекта от условий его реализации. Финансовый план включает в себя следующие основные расчеты (сметы):
смета объема продаж продукции;
план прибылей и убытков (смета доходов и расходов);
баланс денежных поступлений и расходов;
плановый бухгалтерский баланс (смета активов и пассивов); ‘■- расчет безубыточности продажи товаров.
Помимо финансового плана в финансовую часть бизнес-плана входят расчеты по обоснованию стратегии инвестиций, товарноматериального обеспечения кредитов, расчеты рентабельности, оценка финансовых рисков и страхование.
По результатам расчетов проводится анализ финансовых ресурсов предприятия и разрабатываются схемы финансирования инвестиционного проекта.
Формы и методы финансирования проектов весьма разнообразны и зависят от возможностей предприятия и условий его деятельности. В практике промышленных предприятий наиболее распространенными являются:
получен нефинансовых ресурсов путем выпуска акций (наиболее распространенная и предпочтительная форма финансирования в первоначальный период реализации крупных проектов). Акционерный капитал приобретается путем эмиссии обыкновенных и привилегированных акций;
долговое финансирование (приобретение долгосрочного кредита в коммерческих банках, кредиты в государственных структурах, ипотечные ссуды, частное размещение долговых обязательств). При выборе варианта кредитования необходимо учитывать ситуацию на кредитном рынке, условия получения кредитов (кредитная ставка, сроки истечения долговых обязательств, условия по обслуживанию долга);
лизинговое финансирование (например, когда лизинговая компания приобретает у изготовителя основные средства, а затем сдает их пользователю во временное пользование).
Сумма собственного и заемного капитала должна быть достаточной для покрытия отрицательной величины остатка денежных средств в любой период времени проекта.
По каждой выбранной схеме проводится отдельный расчет, где оцениваются последствия ее использования. Основой этих расчетов являются показатели, характеризующие эффективность данного проекта. Они могут быть разбиты на две группы:
показатели, характеризующие эффективность оперативной деятельности предприятия в ходе реализации проекта;
показатели, характеризующие эффективность вложенных инвестиций.
3333При расчете финансовых показателей бизнес-плана должны быть учтены возможные изменения рыночной ситуации. Эти изменения приводят к тому, что предприятие постоянно сталкивается с риском наступления неблагоприятного события, которое может привести к возникновению дополнительных расходов в ходе реализации проекта, недополучению доходов, увеличению сроков реализации проекта и т.д. Поэтому входе разработки финансового
33
33
плана проводят качественный и количественный анализ риска. Его задача — определить факторы риска и этапы работ, при выполнении которых возникает риск, а также установить размеры риска.
Качественный анализ риска может проводиться различными методами. Чаше всего используют следующие методы:
статистический;
анализа целесообразности затрат;
' экспертных оценок;
использованияаналоговит.д.
Для уменьшения риска в процессе формирования финансового плана оценивают степень влияния критических факторов на финансовые результаты проекта, т.е. проводят анализ чувствительности.
В качестве критических факторов рассматривают возможное изменение следующих параметров:
объем сбыта продукции предприятия;
цена продукции;
издержки производства;
время задержки платежей за реализованную продукцию;
условия формирования запасов (производственных запасов сырья, материалов и комплектующих изделий, а также запасов готовой продукции);
условия формирования капитала;
показатели инфляции.
Целью анализа чувствительности является определение степени влияния критических факторов на финансовые результаты проекта. В качестве ключевого показателя, относительно которого проводится оценка, выбирается один из интегральных показателей эффективности, например срок окупаемости проекта. В процессе анализа чувствительности изменяются значения выбранного критического фактора и при прочих неизменных параметрах определяется зависимость значения ключевого показателя эффективности проекта от этих изменений.
В результате определения чувствительности инвестиционного проекта к критическим факторам в процессе проектирования разрабатываются мероприятия по уменьшению риска и устанавливается оптимальный вариант реализации инвестиционного проекта.
Сметное планирование (бюджетирование)и анализ исполнения смет
Сметное планирование—сердцевина бизнес-планирования.
При разработке бизнес-плана составляются (рис. 2.2):
34
Ml I
1
Операционный бюджет (текущей деятельности)Финансовый бюджет
Рис. 2.2. Система бюджетирования (сметного планирования) ^.., w Л
< смета продаж (реализации продукции);
смета производства;
смета прямых материальных затрат (закупки и использования основных материалов);
смета расходов на оплату труда основного производственного персонала (прямых трудовых затрат);
смета общепроизводственных накладных (точнее — косвенных) расходов;
смета себестоимости реализованной продукции (продаж);
смета коммерческих расходов;
смета общехозяйственных и административных расходов;
смета прибылей и убытков;
смета капитальныхзатрат;
смета движения денежных средств;
смета активов и пассивов.
Сметное планирование осуществляется в два этапа:
планирование — определение будущих целей;
мониторинг (сопровождение) — анализ текущей хозяйственной деятельности, т.е. того, как в течение планового периода производится выполнение запланированных решений.
Сметы составляются на год в целом с поквартальной (или помесячной) разбивкой. Работа выполняется обычно под руковод- - ством финансового директора бригадой менеджеров, в которую включаются представители бухгалтерии и других департаментов (отделов)предприятия.
Различают два подхода к расчетам смет:
Разработка сметы с «нуля». Применяется в случаях, когда проектируется новое предприятие или когда предприятие меняет профиль работы.
Планирование от достигнутого. Применяется в случаях, когда профиль предприятия не изменяется.
При составлении смет используются такие методы, как: нормативный, расчетно-аналитический, балансовый, оптимизации и моделирования.
Нормативный метод используется при расчете объемов затрат и потребности в ресурсах путем умножения норм расхода ресурсов на планируемый объем экономического показателя (реализация, выпуск продукции, объем услуг и т.п.); а расчетно-аналитический метод — в расчетах объемов затрат и потребности в ресурсах путем умножения средних затрат на индекс их изменения в плановом периоде.
С помощью балансового метода увязываются объемы затрат и источников расширения ресурсов (в том числе доходов), а методом оптимизации из нескольких смет выбирается наилучшая с точки зрения минимума затратили максимума получаемого эффекта (результата).
Метод моделирования позволяет провести факторный анализ функциональных связей между различными элементами процесса производства. Например, моделируется зависимость прибыли от уровня затрат и объемов реализации продукции (выручки).
Теперь рассмотрим подробнее сметы, составляемые при планировании хозяйственной деятельности предприятия.
Смета продаж. Эта смета составляется в первую очередь. Оценка выручки в денежном выражении служит основой, на которой базируются все другие сметы. Объем продаж оказывает существенное влияние на факторы, связанные с формированием текущей прибыли.
Смета продаж включает в себя информацию о предполагаемых объемах реализации по каждому товару и ожидаемую цену единицы товара. Эти данные классифицируются по регионам и (или) по существующим представительствам предприятия.
В разработке сметы продаж главную задачу выполняет маркетинг —система мероприятий по комплексному анализу рынка, формированию и стимулированию спроса, рационализации продвижения товаров по каналам обращения до конечного потребителя*.
Сравнения фактических продаж со сметными по видам продукции, регионам и (или) представительствам предприятия будут показывать разницу между этими двумя величинами. Управленческий персонал при этом сможет исследовать причины существенных отклонений и принять меры по улучшению положения. Можно проиллюстрировать смету продаж на примере табл, 2.2.
Смета производства. Объем производства, соответствующий сметному объему продаж и необходимой величине материальных запасов, определяется в смете производства. Сметный объем производства в натуральном выражении складывается из ожидаемого объема продаж плюс необходимая величина запасов продукции на конец года минус материальные запасы продукции на начало года. Необходимо также учитывать объем продаж, производственные мощности, увеличение или уменьшение запасов готовой продук-
•См. гл. 3.г
Товар и регион
Объем продаж в натуральном выражении, единицы продукции
Цена единицы продукции, руб.
Всего продажи, руб.
Товар X:
526 000
5 227 200
Регион А
208 000
9,90
2 059 200
Регион Б
162 000
9.90
1 603 800
Регион В
158 000
9,90
1 564 200
Товар У:
280 000
4 620 000
Регион А
111 600
16,50
1 841 400
Регион Б
78 800
16,50
1 300 200
Регион В
89 600
16,50
1 478 400
Всего выручка от реализации
9 647 200
Таблица 2.2
Смета продажСмета продажСметный объем производства _ Ожидаемый в натуральном объем продаж выраженииСметный объем производства _ Ожидаемый в натуральном объем продаж выраженииНеобходимая величина за- Запасы гото- + пасов готовой - вой продукции продукции на на начало года конец годаНеобходимая величина за- Запасы гото- + пасов готовой - вой продукции продукции на на начало года конец годации на планируемый период. Планируемый объем производства определяется по выражению:
Смета продаж
Смета продаж
Сметный объем производства _ Ожидаемый в натуральном объем продаж выражении
Сметный объем производства _ Ожидаемый в натуральном объем продаж выражении
Необходимая величина за- Запасы гото- + пасов готовой - вой продукции продукции на на начало года конец года
Необходимая величина за- Запасы гото- + пасов готовой - вой продукции продукции на на начало года конец года
Смета производства, руб.Смета производства, руб.Объемы производства должны быть тесно увязаны со сметой продаж, что гарантирует сбалансированность производства и продаж втечение года (табл. 2.3).
Смета производства, руб.
Смета производства, руб.
Показатели
Единицы продукции
продукт X
продукт У
Объем продаж
528 000
280 000
Плюс необходимое количество запасов на конец года
80 000
60 000
Итого
608 000
340 000
Минус величина запасов на начало года
88 000
48 000
Всего объем производства
520 000
292 000
Таблица 2.3
Такая сбалансированность показателей обеспечивается применением специальных методов производственного анализа:
метода предельного анализа, позволяющего определять величину максимальной прибыли исходя из равенства дохода (прироста выручки на единицу продукции) и предельных издержек (прироста затрат на единицу продукта);
метода производственной функции (типа Кобба—Дугласа), нацеленного на прогнозирование ожидаемых показателей хозяйственной деятельности по факторам затрат труда и капитала:
Г-А^Х^хХ/! -А,),
где У—индекс объема производства;।
Ао, /4| — коэффициенты (0 < А < 1);
Хх — затраты труда;
Хг — затраты капитала.
Изменяя факторные признаки, можно определить наиболее эффективные пропорции между затратами труда и капитала для выпуска планируемого объема производства.
Смета прямых материальных затрат. Объем производства в стоимостном выражении является результатом комплексного использования всех видов ресурсов: трудовых, предметов труда, средств труда, финансовых.
Затраты предметов труда, т.е. материальные затраты, достаточно часто составляют наибольший удельный вес в себестоимости продукции. Смета прямых материальных затрат показывает общие потребности производства по основным материалам, а также необходимый объем закупок основных материалов, зависящий от ожидаемого их потребления в производстве и запасов на складе.
Количество необходимых для производственного процесса основных материалов определяется как ожидаемая величина потребных в производстве материалов плюс желательная величина запасов на конец года минус запасы материалов на начало года:
М= М^ЗХ- 3№
где М — плановая потребность в материалах;
Мп — потребность в материалах для обеспечения планового г выпуска продукции;
— планируемый запас материалов на конец периода;
'30 — запас материалов на начало периода.
Необходимое количество основных материалов затем умножается на ожидаемую цену единицы материала с тем, чтобы определить общую сумму прямых материальных затрат.
Рассмотрим смету материальных затрат, в которой материалы А и S используются для производства товара X, а материалы А, Би В используются для производства товара У(табл. 2.4).
Таблица 2.4
Смета прямых материальных затрат, руб.
Показатели
Основные материалы
А
5
В
Количество необходимое для производства, в нат. ед.:
товара X
товара Y
390 000
146 000
292 000
520 000
294 200
Плюс необходимое количество запасов на ко* нец периода, в нат. ед.
80 000
40 000
120 000
Итого
616 000
332 000
934 200
Минус величина запасов на начало периода, в нат, ед.
103 000
44 000
114 200
Итого количество материалов для закупки, в нат. ед.
513 000
288 000
820 000
Цена единицы материала, руб.
0,60
1,70
1,00
Итого прямые материальные затраты, руб.
307 800
489 600
820 000
Всего прямые материальные затраты, руб.
1 617 400
Используя данные о планируемой величине запасов на конец план ируемого периода и принятую схему оплаты закупок материальных ресурсов, формируют график ожидаемых платежей, который представляет собой таблицу с разбивкой по кварталам и видам материальных ресурсов.
Смета прямых трудовых затрат (расходов на оплату труда основного производственного персонала). Планируемый объем производства определяет общее время использования труда основных рабочих и является исходной информацией для составления сметы прямых затрат на оплату труда. При составлении этой сметы учитывается трудоемкость изготовления единицы продукции и стоимость одного человеко-часа. Чтобы оценить общие расходы по заработной плате, необходимо количество отработанных в производстве часов умножить на средний уровень почасовой оплаты тру-
да. Предположим, что продукты Xи /производятся как в подразделении 1, так и в подразделении 2. Смету расходов по оплате труда можно проиллюстрировать следующим образом (табл. 2.5).
Таблица 2.5
Смета расходов на оплату труда основного персонала (прямых трудовых затрат) на год
Показатели
Подразделение 1
Подразделение 2
Количество рабочих часов, необходимых для производства:
товара X
товара Y
37 500
23 400
52 000
46 133
Итого
60 900
98 133
Уровень почасовой оплаты, руб.
20
18
Итого расходы по оплате труда, руб.
1 218 000
1 766 400
Всего расходов на оплату труда, руб.
2 984 400
Величина прямых затрат труда должна быть тщательно скоор- динированас имеющимися в наличии трудовыми ресурсами с тем, чтобы обеспечить достаточное использование труда в производстве. Эффективная схема организации производственного процесса позволит минимизировать простои и устранить нехватку трудовых ресурсов.
На практике указанные расчеты детализируют во времени, проводят разбивку плановых показателей по кварталам и составляют график ожидаемых платежей.
Смета общепроизводственных расходов. При составлении сметы общепроизводственных (накладных) расходов в их составе выделяются постоянные и переменные расходы и определяются ставки, по которым формируется переменная часть общепроизводственных расходов.
Сумма общепроизводственных расходов охватывает стоимость постоянной составляющей, включая амортизационные отчисления по производственному оборудованию, а также величину переменной составляющей, которая определяется путем умножения ставки переменных расходов на затраты времени производственных работников.
При определении соответствующего оттока денежных средств (платежей) учитывается, что: а) амортизация не вызывает оттока
денежных средств; б) общепроизводственные расходы оплачиваются в том квартале, в котором они возникают.
Ожидаемая величина общепроизводственных расходов обычно включает величину расходов по каждой их статье. Смета общепроизводственных расходов может быть представлена следующим образом (табл 2.6).
Таблица 2.6
1 ■
Смета общепроизводственных расходов на год, руб.
Зарплата вспомогательного персонала
732 800
Зарплата управленческого персонала
360 000
Энергия и освещение
306 000
Амортизация основных фондов
288 000
Вспомогательные материалы
182 800
Текущий ремонт
140 280
1 -
Страхование и налог на имущество
79 200
Всего общепроизводственных расходов
2 089 080
Для того чтобы определить общепроизводственные расходы по каждому подразделению, составляются дополнительные сметы. Такие сметы позволяют сконцентрировать внимание на контроле тех издержек, которые возникают в конкретных подразделениях. Дополнительные сметы помогаютобъективнооцениватьдеятельность каждого подразделения. В этих случаях производятся более детальные расчеты.
Смета себестоимости реализованной продукции (продаж). После составления сметы прямых материальных затрат, сметы затрат по оплате труда производственных работников и сметы общепроизводственных расходов приступают к формированию сметы себестоимости реализованной продукции, которая является основной в системе сметных расчетов предприятия. Исходными данными для формирования этой сметы служат:
ожидаемые величины товарных запасов;
сводные данные сметы прямых материальных затрат;
сводные данные о затратах по оплате труда;
сводные данные по смете общепроизводственных расходов.
Смета себестоимости реализованной продукции составляется на основе сводных данных по натуральным и стоимостным оценкам, взятым из смет прямых материальных затрат, затрат по оплате труда и общепроизводственных расходов, а также прогнозируемых величин производственных запасов сырья, материалов и готовой продукции. В общем виде смету себестоимости реализованной продукции можно представить следующим образом (табл. 2.7).
гТаблица 2.7
Смета себестоимости реализованной продукции на год, руб.
1. Запасы готовой продукции на начало периода
1 095 600
Незавершенное производство на начало периода
Прямые материальные затраты:
запасы основных материалов на начало периода
250 800
214 400
плюс закупки основных материалов
1 617 400
итого стоимость имеющихся в наличии основных материалов
1 868 200
минус запасы основных материалов на конец периода
236 000
всего стоимость основных материалов, израсходованных в производстве
1 632 200
4. Прямые расходы на оплату труда основного персонала
2 984 400
5. Общепроизводственные расходы
2 089 080
6. Итого производственные расходы (стр. 3 + стр. 4 + стр. 5}
6 705 680
7. Незавершенное производство за весь период (стр. 2 + стр. 6)
6 920 080
8. Минус незавершенное производство на конец периода
220 000
9. Себестоимость произведенной продукции (стр. 7 - стр. 8)
6 700 080
10. Себестоимость продукции, готовой к реализации (стр. 1 + стр. 9)
7 795 680
11. Минус запасы готовой продукции на конец периода
1 195 000
12. Себестоимость реализованной продукции (стр. 10 - стр. 11)
6 600 680
Дополнительно кэтому рассмотрим следующий пример:
" Определить себестоимость произведенной и реализованной продукции (руб.) при следующих условиях:
I) Запасы материалов
на начало пода
15 500
на конец года
16 500
v 2) Незавершенное производство
на начало года
19 600
на конец года
18 000
43
У 3) Готовая продукция
на начало годаi<i‘+. . :
на конец года
15 000
18 500
4) Затраты «течение года Закупка материален
140000
Прямые трудовые затраты
122 000
Обшепроизнодстненные расходы
133000
Исходя из этого себестоимость составит:
а) произведенной продукции =
= 15 500 + 140 000- 16 500+ 122 000 + 133 000+ 19 600-18 000 = = 395 600;
б) реализованной продукции =
= 15500 + 140 000- 16 500+ 122 000+ 133 000+ 19 600- 18 000 +
+ 15 000- 18 500 = 392 100.
Смета текущих (периодических) расходов. Смета текущих (периодических) расходов включает сметы коммерческих и управленческих (общехозяйственных и административных) расходов. В состав коммерческих расходов входят: заработная плата работников службы сбыта, расходы на рекламу, транспортные расходы, оплату телефонной связи (в части, связанной со сбытом продукции), прочие расходы на реализацию продукции. Управленческие расходы состоят из заработной платы административного персонала, заработной платы прочих служащих, оплаты энергии и освещения, амортизации офисного оборудования, расходов на телефонную связь, страхование, канцтовары и т.д.
В случае необходимости часто составляются дополнительные детализированные сметы по основным статьям текущих расходов для каждого подразделения предприятия. Например, рекламные расходы должны быть классифицированы в зависимости от каналов, по которым осуществляется реклама (реклама в прессе, на телевидении, рассылка по почте), от количества (числа газетных колонок, количество каталогов, эфирное время), от затрат на единицу, частоты пользования и т.д. В дальнейшем смета текущих расходов используется при формировании сметы прибылей и убытков, а также сметы движения денежных средств. При ее формировании также выделяются постоянные расходы (в общей сумме по кварталам планируемого года) и переменная составляющая. Последняя рассчитывается на основе ставки переменных затрат на единицу реализуемой продукции. Пример сметы текущих расходов приведен в табл. 2.8.
Таблица 2.8
\
Смета текущих (периодических) расходов на год, руб.
\ Расходы на реализацию товара (коммерческие расходы)
1 190 000
Заработная плата агентам по сбыту Реклама
Транспортные расходы
595 000
360 000
115 000
Телефонная связь (а части, связанной со сбытом)
95 000
Прочие расходы по реализации
25 000
0 кци
в и административные расходы (управленческие расходы)
695 000
Заработная плата административного персонала
360 000
Заработная плата прочих служащих Оплата энергии и освещения Арендная плата
105 000
75 000
60 000
Амортизация офисного оборудования
27 000
Телефонная связь
18 000
Страхование
17 500
Расходы на канцтовары
7 500
Прочие общие расходы
25 000
Всего
текущие расходы
1 885 000
G Смета прибылей и убытков. Смета прибылей и убытков составляется на основе данных, содержащихся в сметах продаж, себестоимости реализованной продукции и текущих расходов. К этому добавляется информация о прочих прибылях, прочих расходах и величине налога на прибыль. Сметный расчет прибылей и убытков,
как правило, включает три раздела:
расчет ожидаемого финансового результата, т.е. планового уровня прибыли до налогообложения. Составной частью этих расчетов является определение себестоимости единицы реализованной продукции (в части переменных затрат), а также стоимости запасов материалов и готовой продукции;
распределение прибыли — в этом разделе запланированная прибыль распределяется на две части: налог на прибыль и прибыль, остающуюся в распоряжении организации (чистую прибыль);
ожидаемое использование прибыли путем деления на капитализируемую и потребляемую часть. Капитализированная прибыль направляется на реинвестирование (развитие бизнеса), создание или увеличение резервного капитала, потребляемая прибыль — на выплату дивидендов, социальных выплат персоналу, благотворительные цели и т.д.
Соответственно, в третьем разделе рассматриваемого бюджета рассчитываютсядва коэффициента:
Л t^ л Коэффициент Реинвестированная прибыль „• капитализации =;
прибылиЧистая прибыль
!}. Л Коэффициент Потребляемая прибыль потребления =.
* ■ '■"■' ■ прибылиЧистая прибыль/
Смета прибылей и убытков содержит в сжатой форме прогноз всех прибыльных операций предприятия. Если сметная чистая прибыль мала по сравнению с объемом продаж или собственным капиталом, необходимо провести дополнительный анализ всех составляющих сметы и пересмотреть ее, поскольку именно прибыль является внутренним источником текущего и долгосрочного развития, источником возрастания рыночной стоимости предприятия, индикатором его кредитоспособности.
В общем виде смета прибылей и убытков может быть представлена следующим образом (табл. 2.9).
Выручка от реализации
9 847 200
Себестоимость реализованной продукции
6 600 680
Валовая прибыль
3 246 520
Текущие расходы:
1 885 000
коммерческие
1 190 000
управленческие
695 000
Прибыль от основной деятельности
1 361 520
Прочие доходы
98 000
Прочие расходы
90 000
Итого результат от прочей деятельности
8 000
Прибыль до уплаты налога
1 369 520
Налог на прибыль
610 000
Чистая прибыль
759 520
Смета прибылей и убытков на год, руб.
Таблица 2.9
Смета капитальных затрат. Бюджет капитальных вложений — это план приобретения или замещения внеоборотных активов и источников их финансирования. Смета капитальных вложений обобщает перспективы по приобретению основных средств. Капитальные затраты в реальные активы возникают при обновлении основных средств из-за выбытия, физического и морального износа оборудования и других внеоборотных активов. Кроме того, может планироваться увеличение производственных мощностей, введение новых технологических линий.
\ Многие внеоборотные активы характеризуются относительно \ долгим сроком службы, поэтому капитальные затраты существенно не меняются год от года. Соответственно, смета капитальных затрат составляется на несколько лет вперед с распределением потребности в инвестициях по годам.
Различные варианты финансирования, рассматриваемые в смете капитальных затрат, должны приниматься в расчет при составлении текущих смет. Например, ожидаемая величина амортизации нового оборудования, приобретенного в текущем году, должна учитываться при составлении сметы накладных расходов и текущих затрат. Кроме того, способ финансирования капитальных затрат отражается на смете движения денежных средств.
Смета капитальных вложений включает также иные долгосрочные инвестиции в уставный капитал дочерних и зависимых компаний, в акции, приобретаемые на срок более года, в долгосрочные займы, которые предоставляет организация с целью получения доходов.
В качестве примера приведена смета капитальных вложений на срок 5 лет (табл. 2.10).
Таблица 2.10
Смета капитальных затрат на пять лет — до окончания 5-го года, руб.
Статья расходов
Годы
1-й
2-Й
3-й
4-Й
5-й
Оборудование:
Подразделение 1
580 000
400 000
350 000
560 000
480 000
280 000
420 000
360 000
Подразделение 2
Офисное оборудование
180 000
260 000
90 000
560 000
200 000
60 000
Смета движения денежных средств (денежных потоков). Смета движения денежных средств (табл. 2,11) характеризует приток и оттокденежных средств в течение планового периода. Ее цель — поддержание баланса денежных средств, а также определение размеров дополнительного финансирования при временном дефиците денежных средств. Она включает ожидаемый приход и расход денежных средств втечение дня, недели, месяца или более длительного периода. С этой целью при составлении сметы используют следующие показатели:
С *13Т-1
приток (поступление) денежных средств; <•>/
отток денежных средств (платежи);
чистый денежный поток (разница притока и оттока денежных средств);у
минимальный остаток денежных средств;/
потребность в дополнительном финансировании.
При этом приход классифицируется по источнику поступления средств, а расход — по направлениям использования. Ожидаемое сальдо денежных средств на конец периода сравнивается с минимальной суммой денежных средств, которая должна постоянно поддерживаться. Минимальная денежная сумма представляет собой определенный резерв; она не является фиксированной, увеличиваясь в периодделовой активности и снижаясь в период спада. Разность представляет собой либо неизрасходованный излишек, либо недостаток денежных средств, Свободная сумма денежных средств может быть положена на депозит. В этом случае она приносит прибыль.
При составлении денежной сметы учитываются выплата дивидендов, планы финансирования инвестиций за счет собственных источников или долгосрочных кредитов и другие денежные потоки. Данные по смете продаж, различным сметам производственных и текущих расходов, а также по смете капитальных затрат отражаются на смете движения денежных средств.
Показатели
Январь
Февраль
Март
Денежные поступления:
867 000
897 800
714 000
продажи за наличные
168 000
185 000
115 000
поступления по счетам к оплате
699 000
712 800
572 000
другие источники (выпуск ценных бумаг,
•*-
—•
27 000
доходы от процентов и т.д.)
Денежные расходы:
738 400
872 200
916 800
производственные расходы
541 200
557 000
536 000
другие текущие расходы
150 200
151 200
140 800
капитальные затраты
—
144 000
80 000
прочие расходы (выплаты налога на при-
47 000
20 000
160 000
быль и т.д.)
Рост (уменьшение) наличных денежных средств
128 600
25 600
(-202 800)
Денежные средства на начало месяца
280 000
408 600
434 200
Денежные средства на конец месяца
408 600
434 200
231 400
Минимальная сумма денежных средств
300 000
300 000
300 000
Излишек (недостаток)
108 600
134 200
(-68 600)
Таблица 2.11
Смета движения денежных средств на 3 месяца — до 31 марта, руб.
Смета активов и пассивов. Она представляет собой прогнозный баланс, который составляется на основе ожидаемого балансового \ отчета, составляемого до завершения отчетного периода. Статьи этого баланса увеличиваются (уменьшаются) с учетом операций, планируемых в предстоящем году.
Стоимость внеоборотных активов увеличивается на стоимость приобретаемого оборудования и уменьшается на размер планируемых амортизационных отчислений. Запасы материалов и готовой продукции должны соответствовать бюджету запасов.
Размер дебиторской задолженности определяется по схеме:
i
Дебиторская задолженность в соответствии
с балансом предшествующего года
Планируемый объем продаж*
Приток денежных средств от продаж в плановом периоде.
Остаток денежных средств формируется в бюджете их движения. Нераспределенная прибыль увеличивается на величину чистой прибыли, полученной в смете прибылей и убытков. Согласно этой смете в прогнозном балансе показывается краткосрочная кредиторская задолженность (начисления).
Размер кредиторской задолженности рассчитывается по схеме:
Кредиторская задолженность поставщикамсогласно балансу предшествующего года+
Платежи за основные материалы в плановом периоде ’
Приток денежных средств от продаж в плановом периоде.
Плановый баланс в форме, рекомендуемой международными стандартами, проиллюстрируем на примере условного предприятия (табл. 2.12).
В процессе реализации бизнес-плана важнейшую роль играет постоянный контроль над затратами. Особое место в этой системе занимает оценка деятельности подразделений и организации в целом. Менеджеры центров ответственности постоянно сравнивают фактические затраты с планируемыми, выявляют отклонения и анализируют их.
Существует несколько центров ответственности:
центр затрат, в рамках которого менеджер несет ответственность за расходы, находящиеся под его контролем;
центр прибыли, где менеджер отвечает за реализацию и расходы;
центр инвестирования, где менеджер дополнительно к ответственности за реализацию и расходы несет ответственность за принятие решений по капиталовложениям.
Таблица 2.12
Сметный баланс на 31 декабря, руб.
Активы
Оборотные активы;
денежные средства счета к получению легкореализуемые ценные бумаги запасы:
готовая продукция
незавершенное производство материалы Итого запасы
расходы будущих периодов Итого оборотные активы
1 195 000
220 000
236 000
360 000
214 000
650 000
1 651 000
37 500
2 912 500
Внеоборотные активы:
Себестоимость
Накопленная амортизация
Балансовая стоимость
земля здания оборудование офисное оборудование Итого внеоборотные активы 2 100 000 Итого активы
275 000
3 100 000
950 000
180 000
4 505 000
1 950 000
380 000
75 000
275 000
1 150 000
570 000
105 000
2 405 000
5 012 500
Пассивы
Текущие обязательства:
счета к оплате
начисленные обязательства Итого текущие обязательства Долгосрочные обязательства:
закладная
Итого обязательства
580 000
175 000
755 000
900 000
1 655 000
Собственный капитал:
простые акции
нераспределенная прибыль Итого собственный капитал
2 000 000
1 375 500
3 357 500
Итого обязательства и собственный капитал
5 012 500
’ Цел ь учета по центрам ответственности состоит в накоплении ; данных о затратах (и доходах) по каждому центру, чтобы отклоне- ; ния по сметам были отнесены на ответственное лицо.
i Чтобы правильно контролировать исполнение затрат, необхо- ;, димо скорректировать бюджетные данные в части переменных рас- ; ходов на соответствующий фактический выпуск продукции. С этой целью составляется гибкая смета, на основе которой проводится анализ.
Гибкая смета используется как в предплановом, так и в после- плановых периодах. В первом случае она служит для выбора наи-; более оптимального варианта ее объема, реализации и производства, во втором — позволяет точно оценить результаты деятельности как предприятия в целом, так и отдельных его подразделений. В табл. 2.13 приведен пример анализа общепроизводственных расходов на основе использования принципов расчета гибких смет.
Таким образом, сравнение первоначальной сметы с фактическими затратами позволяет выявить перерасход в сумме 8950 руб., или 5,3%. Сопоставление фактических данных с показателями гибкой сметы, которая получена путем корректировки переменных затрат на фактический объем работ, показывает, что эти отклонения меньше и составляют 8500 руб., или 5,0%.
Таблица 2.13
Анализ общепроизводственных расходов
Показатели
■ Смета
Факт
Отклонения
| Удельный расход на 1 шт»
Смета на фактический объем производства
Отклонения
Объем производства, шт.
8000
9000
+ 1000
Переменные расходы, руб.
68 000
76 950
+8950
8,5
76 500
+8500
зарплата вспомогательному персоналу
32 000
37 800
+5800
4,0
36 000
+4000
электроэнергия на производственные цели
24 000
27 900
+3900
3.0
27 000
+3000
вспомогательные материалы
12 000
14 400
+2400
1.5
13 500
+1500
Постоянные расходы, руб.
102 000
102 000
—
102 000
—
зарплата администрации
40 000
40 000
—
40 000
—
амортизация зданий и оборудования
25 000
25 000
25 000
—
Показатели
Смета
Факт
Отклонения
Удельный расход на 1 шт.
Смета на фактический объем производства
Отклонения
налог на имущество
15 000
15 000
—
15 000
—
страхование
12 000
12 000
—
12 000
—
электроэнергия на освещение и отопление
10 000
10 000
—
10 000
—
Итого общепроизводственные расходы, руб.
170 000
178 950
+8950
178 500
+8500
Окончание табл. 2.13
Резюме
Бизнес-планирование — основное средство управления предприятием. Бизнес-план составляется для разных целей, но наиболее комплексным является бизнес-план текущей деятельности на предстоящий период и бизнес-план создания новой фирмы. Основные укрупненные разделы таких планов: маркетинг, производство и финансы.
Для составления бизнес-планов используется информация управленческого учета и анализ этой информации. Управленческий анализ необходим на предварительном этапе составления бизнес- плана, на этапе мониторинга (сопровождения) бизнес-плана в течение периода его выполнения, а также на заключительном этапе — оценки выполнения бизнес-плана.
Сметное планирование (бюджетирование) — основа сбалансированности показателей бизнес-плана. Для составления смет используются методы перспективного прогнозного анализа. Комплексный управленческий анализ применяется для оценки исполнения смет.
Вопросы для самопроверки
Дайте характеристику видов бизнес-планов и их роли в управлении.
Дайте характеристику основных разделов бизнес-плана на создание новой фирмы и их взаимосвязи.
Какова роль финансового плана в системе бизнес-планиро- вания?
Охарактеризуйте систему бюджетирования (сметного планирования) и роль каждой сметы.
Каковы методы составления смет?
Как составляется смета себестоимости реализованной продукции?
Как используются другие сметы при составлении сметы прибылей и убытков?
Какова рольсметы активов и пассивов для прогнозирования финансового состояния предприятия?
Что такое гибкие сметы и какова их роль в управлении предприятием?
■ Глава 3
МАРКЕТИНГОВЫЙ АНАЛИЗ В СИСТЕМЕ - / КОМПЛЕКСНОГО УПРАВЛЕНЧЕСКОГО АНАЛИЗА '
Маркетинг, как говорят, — начало начал. В условиях развития рыночных отношений основными задачами, которые ставят перед собой фирмы, осуществляя производство и реализацию продукции, являются:
выяснение желаний потребителей;
выбор товаров и услуг, которые предприятие может производить;
определение количества продукции, которое можно продать;
организация продвижения товара на рынке и рекламы;
поиск рынков сбыта и способов распространения продукции;
определение критического объема продаж и пороговой цены реализации;
анализ качества и конкурентоспособности продукции;
выбор ценовой политики.
Выручка, или доходы от продаж, есть результат основной деятельности предприятия и является основным показателем объема хозяйственной деятельности. Объем продаж является базовым по- , казателем бюджетирования, т.е. сметного планирования на предприятии. Смета объема продаж продукции (товаров, работ и услуг) определяется методами маркетингового анализа (его объектами являются сам товар, рынок, т.е. потребители товара, и конкуренция), в результате которого определяется, сколько товаров может продать производитель.
Цели и содержание маркетинговых исследований
В условиях конкурентной борьбы и постоянно меняющейся конъюнктуры рынка очень большое внимание уделяется маркетинговым исследованиям. Результаты этих исследований в дальнейшем являются основой для формирования сметы продаж, а исходя из этого и планируемых уровней выручки и прибыли от реализации продукции.
Маркетинговые исследования помогают предприятию решить следующие задачи:
определить возможность массового производства товаров или услуг;
установить иерархию характеристик товаров или услуг, способных обеспечить их успех на рынке;
провести анализ типологий и мотиваций имеющейся и потенциальной клиентуры;
определить цены и оптимальные условия продажи товаров и услуг.
Целью маркетинговых исследований является разрешение следующих проблем предприятия:
изучение и установление потенциала рынка или продукта о возможном объеме его продаж, условиях реализации, уровнях цен, способности потенциальной клиентуры;
исследование поведения конкурентов, направления ихдействий, потенциальных возможностей, стратегии формирования цен;
исследование сбыта с определением территории, являющейся наилучшей с точки зрения продаж, объема продаж на рынке, который является наиболее эффективным.
Компании разрабатывают общий план маркетинговых исследований, который составляется в разрезе маркетинга отдельных товаров или услуг, по типу покупателей, по регионам.
Таким образом, можно сказать, что маркетинговые исследования — это комплексная система изучения организации производства и сбыта товаров и услуг, которая ориентирована на удовлетворение потребностей конкретных потребителей и получение прибыли на основе изучения и прогнозирования рынка. Наиболее сложны ми задачами маркетинговых исследований являются анализ и принятие решений по ценообразованию и стимулированию сбыта.
Итогом маркетинговых исследований является разработка маркетинговой стратегии фирмы, целью которой является выбор целевого рынка и маркетингового комплекса, соответствие которых помогут обеспечить максимальный эффект продаж продукта и услуг.
При выборе целевого рынка необходимо обосновать ответ на вопрос: в каком продукте нуждается потребитель? Для этого необходимо установить рациональные сегменты концентрированного, дифференцированного или недифференцированного рынка, которые будет обслуживать организация.
Выбор маркетингового комплекса связан с установлением оптимального сочетания его элементов: наименования продукта, его цены, места распространения и стимулирования сбыта. На базе принятой маркетинговой стратегии разрабатываются основные управленческие решения, ориентирующие деятельность фирмы на разрешение проблем, которые возникают или могут возникнуть у
потенциального потребителя товаров, работ и услуг. Этот принцип может быть осуществим втом случае, если основой принятия решений по организационным, технологическим, социальным и производственным вопросам является результат анализа потребностей и запросов потенциальных покупателей.
Объекты маркетингового анализа
Многочисленные объекты маркетинговых исследований мож- носвести ктрем основным группам:
потребители товаров, или рынок;
.^ 2) товар и его свойства;
конкуренты.
с' Говорят, что «бизнес — это что-то такое, у чего есть потребите- ЛЙ». Исследование рынка, т.е. потребителей товаров, означает:
изучение мотивов поведения потребителей;
анализ рыночной конъюнктуры;
анализ «ниши» рынка, т.е. области деятельности, в которой предприятие имеет наибольшие возможности по реализации своих сравнительных преимуществ для увеличения продаж (оборота);
анализ наиболее эффективных способов продвижения товаров на рынке, форм и каналов сбыта;
анализ тенденции изменения цен;
анализ эффективности рекламной деятельности.
Товар — следующий объект маркетинговых исследований. Изучение товара означает:
исследование свойств продукта или услуги, потребительских свойств товара, отличие его от товаров конкурентов;
анализ объема товарооборота предприятия по отраслевым (продуктовым) и географическим (территориальным) сегментам;
определение жизненного цикла товара, т.е. продолжительности периода вхождения товара на рынок, периода насыщения рынка товаром, периода падения спроса, когда наступает необходимость модернизации товара или его замены новым товаром;
разработку эффективного сервисного обслуживания товара у потребителей (послепродажное обслуживание);
определение производственных и финансовых потенциальных возможностей по расширению производства товара.
При исследовании конкурентов необходимо:
проанализировать положение дел в отраслевых и географичес
ких сегментах продаж;
изучить реальных и потенциальных конкурентов, оценить объемы их продаж, доходов, финансовое положение;
проанализировать политику цен конкурентов, возможность по- теснения их на рынке;
дать основные характеристики свойств товаров конкурентов, уровень качества и дизайна, в связи с чем приобретаются товары конкурентов;
сравнить сильные и слабые стороны своей фирмы и конкурентов.
Методы маркетингового анализа
При маркетинговом анализе используются различные стандартные методы:
эвристические, т.е. опросы специалистов, математическая обработка результатов такого опроса и др.;
трендовые, т.е. определение основной тенденции развития продаж товара за предыдущий период и прогнозирование на этой основе продаж товара на перспективу;
статистического факторного анализа, при котором на значительной экспериментальной базе информации строится зависимость продаж товара от основных факторов, определяющих эту продажу — коэффициенты парной и множественной корреляции, современный факторный (компонентный) анализ и другие, характеристика которых дается в курсе теории экономического анализа.
Например, один из эвристических методов прогнозирования основан на усреднении сведений, полученных путем опроса специалистов:
W=(O + 4xM + n)/6,
где О —оптимистическая оценка;
М — статистическая мода, т.е. наиболее часто встречающаяся оценка;
П — пессимистическая оценка;
N"— прогноз объема продаж.
Примером трендового прогнозирования по отдельным товарам или группам близких товаров может быть следующая формула:
N=N^xt,.
где /—темп роста, который находится из выражения’
"^^' = Л^ / -^ ,
<ве jV — значение показателя текущего года;
/Vnpcj! — значение показателя предыдущего периода.
:г; Если имеется динамика за ряд лет, можно использовать показатель темпа роста, полученный путем усреднения:
t='^rixt2x.„xfn.
Приведем пример статистического факторного анализа с использованием парной и множественной корреляции. Составляется экспериментальная база за рядлет, характеризующая объем продаж и факторы, определяющие ее (например, численность населения, его возрастная характеристика, социальные и природные условия жизни потребителей товара и т.п.). На основе этих данных можно рассчитать зависимость продаж от каждого фактора в отдельности (парная корреляция) и зависимость продаж от группы основных факторов (множественная корреляция).
Линейный коэффициент парной корреляции (р) определяется по формуле
р= [S (х-х)(у-у)1/”о,в,.
где х, у— значения факторного и результативного показателей соответственно;
х,у— средние значения соответствующих показателей;
<зх, ау—средние квадратические отклонения (стандартные отклонения показателей хи у);
а, = V[S(x^j^7«; ау = ^[27у-РШ«<
где п — количество наблюдений всовокупности.
Значение коэффициента парной корреляции изменяется в пре- делахот—1 до + 1. Знак«+» означает наличие прямой связи между показателями. Знак «—» — наличие обратной связи. Значение коэффициента от 0 до 1 характеризует степень приближения корреляционной зависимости между показателями к функциональной. Прир = 1 между показателями существует функциональная связь. При р = 0 линейная связь отсутствует. В целях упрощения расчетов на практике применяются и другие формулы коэффициента
парной корреляции, представляющие собой некоторые преобразования исходной формулы.
Часто в анализе хозяйственной деятельности при изучении связи между показателями х и у требуется исключить воздействие третьего показателя г, выступающего как общий фактор изменения анализируемых показателей. Для этого используется коэффициент частной корреляции <г свойства которого совпадают со свойствами коэффициента парной корреляции:
где г^ г^ г^—коэффициенты парной корреляции между соответствующими показателями.
Коэффициент множественной корреляции (R) характеризует тесноту связи между результативным показателем и набором факторных показателей:
R =R =или R=1или R=1£(у-^У
R =
R =
или R=1
или R=1
5у-уУ
где о2—общая дисперсия эмпирического ряда, характеризующая общую вариацию результативного показателя (у) за счет факторов;
ст2^ — остаточная дисперсия в ряду у, отражающая влияние всех факторов, кроме х;
у—среднее значение результативного показателя, вычисленное по исходным наблюдениям;
дт — среднее значение результативного показателя, вычисленное по уравнению регрессии.
Коэффициент множественной корреляции принимает только положительные значения в пределах от 0 до I. Чем ближе значение коэффициента к 1, тем больше теснота связи. И наоборот, чем ближе к 0, тем зависимость меньше. При значении R < 0,3 говорят о малой зависимости между величинами. При значении 0,3 < R< 0,6 говорят о средней тесноте связи. При R > 0,6 говорят о наличии существенной связи.
Квадрат коэффициента множественной корреляции называется коэффициентом детерминации (D) — D= R1. Коэффициент детерминации показывает, какая доля вариации результативного показателя связана с вариацией факторных показателей. В основе расчета коэффициента детерминации и коэффициента множественной
корреляции лежит правило сложения дисперсий, согласно которому общая дисперсия (ст2) равна сумме межгрупповой дисперсии (б2) и средней из групповых дисперсий (о2,):
ст2 = б2 + ст2..
Межгрупповая дисперсия характеризует колеблемость результативного показателя за счет изучаемого фактора, а средняя из групповых дисперсий отражает колеблемость результативного показателя за счет всех прочих факторов, кроме изучаемого.
Наряду со стандартными методами маркетингового анализа применяются специфические методы, например, «анализ входа и выхода», который показывает, как изменение выпуска продукции водной отрасли влияет на все остальные исходные данные планирования. Изучается взаимосвязь ««еду — объем продаж» дря конкретной марки товара.
Пробный маркетинг (выполняется для новых изделий), при котором производится небольшая партия товаров, на реализации которой изучается возможный спрос.
В последнее время в практике маркетингового анализа все более широкое применение находят такие методы, как анализ скидок, 5И/ОТ-анализ, портфельный анализ. Рассмотрим их более подробно.
Анализ скидок. Его основной целью является выяснение того, насколько целесообразным является предоставление тех или иных скидок покупателям и как это отразится на сбытовой политике предприятия. Очевидно, что в ряде случаев потери от снижения цены могут превысить эффект от увеличения объема продаж. В процессе анализа рассчитывают дополнительный объем продаж, необходимый для того, чтобы доход организации не упал в результате предоставления скидок. При этом в качестве ограничений дополнительных продаж могут выступать как емкость рынка, так и производственные возможности организации, поскольку любой из этих факторов может не позволить предоставить скидки из-за угрозы уменьшения прибыли. Для определения дополнительных продаж, необходимых для получения такого же маржинального дохода, какой был до предоставления скидок, используется формула
Ч" lOO-^/o)-х’
где Д^ — необходимое увеличение объема продаж, %;
л — скидка с продажной цены, %;’-^ ^~ -v...
. .й S,nep — переменные затраты на одно изделие (или на весь объем продаж);
<й, — цена одного изделия или объем продаж;
5,пср/ш,—доля переменных затрат в цене (выручке).
В дальнейшем в процессе анализа необходимо определить, обеспечит ли данный объем прироста продукции при условии предоставления запланированной скидки тот же уровень маржинального дохода, который был у организации до предоставления скидок. Полученные данные (необходимое увеличение объема продаж) должны быть увязаны с фактической емкостью рынка (фактически возможное увеличение объема продаж). Кроме того, если предоставление скидки связано с ускорением оплаты, необходимо сравнить доход, полученный от ускорения оплаты, и недополученную выручку. В этом случае сумма недополученной выручки сравнивается с дополнительной материальной выгодой, которую получит предприятие в результате сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости средств в расчетах.
^НЮТ-анализ называется так по первым буквам английских слов, которые характеризуют содержание и направленность этого метода: Strengths — силы; Weaknesses — слабости; Opportunities — возможности; Threats — угрозы. Его цель — определение всех сильных и слабых сторон организации, которые рассматриваются как внутренние факторы, а также изучение внешних факторов, каковыми являются рыночные возможности и угрозы. На основе такого исследования организация должна максимально использовать свои сильные стороны, попытаться преодолеть слабости, воспользоваться благоприятными возможностями и защититься от потенциальных угроз. Структура матрицы ЯКОТ-анализа представлена на рис. 3.1.
• //тхуди^гТГЛТ^ТО-'О Ь№Г-. ;• //тхуди^гТГЛТ^ТО-'О Ь№Г-. ;"О R* " ^-:J;r/-/<J^"О R* " ^-:J;r/-/<J^Сильные стороныСлабые стороныВозможностиУгрозыСильные стороныСлабые стороныВозможностиУгрозыВнутренние факторыВнутренние факторыВнешние факторыВнешние факторы
• //тхуди^гТГЛТ^ТО-'О Ь№Г-. ;
• //тхуди^гТГЛТ^ТО-'О Ь№Г-. ;
"О R* " ^-:J;r/-/<J^
"О R* " ^-:J;r/-/<J^
Сильные стороны
Слабые стороны
Возможности
Угрозы
Сильные стороны
Слабые стороны
Возможности
Угрозы
Внутренние факторы
Внутренние факторы
Внешние факторы
Внешние факторы
В< : ^к^:. /^ис. 3.1. Матрица 5И/0Т-анализа
6t
5И/0Т-анализ может проводиться для организации в целом по рынкам, на которых присутствует (или может присутствовать) ее продукция, по видам выпускаемой продукции, а также для оценки организации сбыта и уровня квалификации специалистов по продажам.
В каждой из четырех частей матрицы формулировки соответствующих факторов должны быть упорядочены по значимости, т.е. в первую очередь указывается та сторона, которую аналитики считают самой сильной или самой слабой, а также те, где имеются наибольшие возможности или угрозы. Некоторые западные компании проводят такой анализ и для своих основных конкурентов. 5И/ОГ-анализ дает представление о внешней среде и деловом климате, отличительных характеристиках деятельности предприятия и результатах этой деятельности, позволяет сравнивать предприятие и его продукцию с конкурентами и их товарами, определять степень соответствия между положением компании и заявленными целями ее развития.
Портфельный анализ зародился в финансовой сфере как инструмент оценки эффективности вложений в ценные бумаги. Но в дальнейшем он стал использоваться и при проведении оценки других программ предприятия. Этотанал из получил широкое распространение при проведении маркетинговых исследований в американских и английских компаниях. По мнению западных аналитиков, портфельный анализ позволяет ответить на следующие вопросы:
какова ситуация с конкуренцией?
сбалансирована л и продуктовая программа предприятия на рынках?
предлагаетли предприятие свою продукцию на привлекательных рынках?
не оперирует ли предприятие на слишком большом числе рынков?
на каких стадиях жизненного цикла находятся отдельные продуктовые группы?
насколько велика доходность отдельных продуктовых групп? какие продуктовые группы необходимо стимулировать?
какие продуктовые группы следует в будущем исключить из ассортиментной программы, когда они станут убыточными?
нужно ли в будущем внедрять на рынок новые продукты?
какие денежные потоки можно ожидать в будущем от отдельных продуктовых групп?
какие инвестиции необходимо произвести в будущем для отдельных продуктовых групп?
каких стратегий производства и продаж следует придерживаться для улучшения положения предприятия в будущем?
Существует несколько методов портфельного анализа. Из них наибольшее распространение получил анализ, разработанный Бостонской консалтинговой группой (БКГ) на основе двумерной матрицы «Доля рынка — рост рынка». В этом случае в качестве важнейших критериев успеха компаний приняты рыночная доля и рыночный рост. При этом особое внимание уделяется относительной доле рынка. Чем выше ее величина (и, соответственно, объем производства), тем с меньшими затратами предприятие будет производить продукцию.
Относительная доля рынка определяется по формуле ч
Относительная _ Рыночная доля предприятия доля рынка ~ Рыночная доля лидера рынка
Очевидно, что инвестиции в расширение рыночной доли особенно эффективны на быстрорастущих рынках, поскольку в этом случае появляются дополнительные возможности для увеличения продаж.
Особое достоинство этого метода состоит в том, что сложный предмет можно описать всего двумя параметрами и получить простое и наглядное представление о сложных взаимозависимостях.
«Подростки»«Звезды»«Бедные собаки»*Де нежные коровы»«Подростки»«Звезды»«Бедные собаки»*Де нежные коровы»Высокий А2 Z 3 О.Высокий А2 Z 3 О.Все виды продукции размещаются в четырех квадратах в зависимости от соответствия указанным критериям (рис. 3.2), т.е. классифицируются следующим образом:
«Подростки»
«Звезды»
«Бедные собаки»
*Де нежные коровы»
«Подростки»
«Звезды»
«Бедные собаки»
*Де нежные коровы»
Высокий А
2 Z 3 О.
Высокий А
2 Z 3 О.
Низкий
' 'Низкая > Высокая
ч гЯ-Доля рынка
л Рис. 3.2. Портфельная матрица «доля рынка — рост рынка»
Все эти категории анализируются с точки зрения их доходности.
«Подростки». Продуктовые группы с относительно низкими рыночными долями, но с высоким показателем рыночного роста, могут быть как успешно внедрены на рынок, так и отторгнуты им. Для обеспечения относительно высокой рыночной доли этой продукции, которая находится на первой стадии жизненного цикла, и снижения ее себестоимости путем увеличения объема требуются значительные инвестиции. В связи с небольшими первоначальными оборотами расходы будут превышать доходы, и денежный поток продуктов-» подростков» будет отрицательным.
«Звезды». Продукты-«звезды» имеют относительно большую рыночную долю и рыночный рост выше среднего. Они обладают потенциалом рыночного лидера вплоть до стадии насыщения. Такие продукты являются важнейшими для предприятия, ибо обеспечивают его будущее.
Эти продуктовые группы могли бы занять на стадии роста ведущие рыночные позиции. Однако доходы от них должны инвестироваться в расширение и защиту рыночных позиций. Таким образом, денежный поток продуктов-«звезд» равен нулю.
«Денежные коровы». Эта продуктовая группа обладает относительно высокой рыночной долей, однако незначительными шансами на рост рынка. Она позиционируется на едва растущих, или уже стагнирующих, либо даже свертывающихся рынках.
Надежда на положительный денежный поток для этих продуктовых групп наибольшая, поскольку их рыночная доля относительно высока, и они находятся на стадии зрелости. Конкуренция стабилизировалась, относительно высокая доля рынка привела к наименьшим затратам на единицу продукции и тем самым к высокой доле прибыли. Для этих продуктовых групп истребуются большие затраты на расширение мощностей. Денежный поток этих видов продукции особенно высок.
«Бедные собаки» — виды продукции с незначительными рыночными долями и низкими показателями рыночного роста. Эти продуктовые группы представляют для каждого предприятия проблему, так как они имеют относительно низкие рыночныедоли. С этими продуктовыми группами предприятие чаше всего имеет нулевой денежный поток или даже убытки.
При помощи портфельного анализа разрабатывают и реализуют маркетинговые стратегии. Для каждой портфельной категории рекомендуется своя соответствующая стратегия.
Так, для продуктов группы «Подростки» может быть рекомендована стратегия инвестирования, целью которой является приобретение более высокой рыночной доли. Финансовые средства
для этого должны обеспечить продукты-«коровы», приносящие большойденежный поток.
Продукты-«подростки» требуют больших инвестиций и не приносят доход до тех пор, пока предприятию не удастся обеспечить им высокую относительную долю рынка. Если они станут «звездами», то обеспечат рост в будущем.
Для «звезд» стратегия должна состоять в дополнительном ин-. вестировании с целью завоевания большей рыночной доли и, соответственно, увеличения объема продаж. Эти продуктовые группы, как правило, сами финансируют свой дальнейший рост. Они дают денежный поток, который необходимо реинвестировать для сохранения и увеличения рыночной доли на быстрорастущем рынке.
Нормативную стратегию для «денежных коров» можно назвать «выдаиванием». Поскольку их рынок больше не растет, денежный поток, который они приносят, должен направляться на разработку новых продуктов и на поддержку продуктов-«подростков».
«Денежные коровы» приносят высокие доходы, значительно превышающие расходы, необходимые для защиты их рыночных позиций. Они обеспечивают денежный поток в настоящем для всего предприятия и определяют рынок.
Стратегия для последней группы «Бедные собаки» заключается в передаче занимаемых ими мощностей продуктам-«подросткам» и «звездам», поскольку они вследствие своего быстрого роста нуждаются в дополнительных мощностях.
«Бедные собаки»—проблемные продуктовые группы и, как правило, не только не дают прибыли, нои при носят убытки. Поэтому их следует как можно быстрее исключить из производственной программы. В случае необходимости эти виды продукции можно закупать на стороне и включать в производственную программу.
Проводимый по этой схеме анализ способствует сбалансированности ассортиментной политики предприятия. Наряду с указанными моделями в западной практике используются и другие аналитические модели.
Резюме
Маркетинг — система управления производством и продажей продукции и услуг, ориентированная на рынок. Маркетинговый анализ — совокупность методов для изучения объектов маркетинга — рынка, т.е. потребителей, товаров и их свойств, конкурентов. Основной целью маркетингового анализа является определение возможного объема продаж продукции, имеющей спрос на рынке,
65653 - 2953 Шеремет
65
65
которую способно произвести предприятие с прибылью. Бюджет (смета) объема продаж составляется на базе маркетингового анализа.
Стандартные методы анализа в системе маркетинга — эвристические, трендовые и статистического факторного анализа. Наряду с ними в современных условиях находят применение новые специфические методы — анализ скидок, Я^ОТ-анализ, портфельный анализ и др.
План маркетинга, т.е. обоснование объема продаж, — база для составления всех других разделов бизнес-плана, и прежде всего плана производства, себестоимости продаж и финансового плана.
Логическим продолжением маркетингового анализа в системе < комплексного управленческого анализа является анализ доходов, объемов продаж и производства —тема следующей главы.
Вопросы для самопроверки
Какова цель маркетинговых исследований и анализа?
Что входит в понятие содержания маркетинговых исследова- ■
НИЙ?
Назовите и охарактеризуйте объекты маркетингового анализа.
Дайте характеристику эвристических методов маркетингового анализа.
Дайте характеристику трендовых методов маркетингового
анализа.
Дайте характеристику методов статистического факторного анализа.
7. Определите сущность метода «анализ скидок».
8. Определите сущность метода Я^ОТ-анализа.
9. Дайте характеристику портфельного анализа и его результатов.
М ’-" ":л^к: i - оjv ’ ,$;■'*■ ■■ r- -I- ■■ ..^-^w^^-^r, ,..-
Глава 4r
л-.- АНАЛИЗ ДОХОДОВ И ПРОДАЖ ПРОДУКЦИИ ' v
Маркетинг — система управления производством и продажей продукции и услуг, ориентированная на рынок. Цель маркетинга — продать как можно больше продукции (и услуг) с наибольшей выгодой для предприятия. Продажа продукции — основной доход предприятия, но не единственный. Анализу доходов, в том числе выручки от продаж, посвящена данная глава.и
гл
кв4.1. Анализ доходов организации
яс
В процессе хозяйственной деятельности предприятие имеет доходы и производит расходы (затраты). В соответствии с нормативными актами, действующими в России (ПБУ 9/99), и международными стандартами финансовой отчетности под доходами понимается приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов либо уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанного с вкладами участников акционерного (складочного) капитала.
Доходы состоят из следующих частей:
выручка от продаж — основная форма доходов для производственных предприятий—характеризует основную деятельность;
доходы от операционной деятельности, не связанной с производством и продажей продукции, получаемые от совершения определенных хозяйственных операций, например сдача имущества в аренду, продажа имущества, участие в совместной деятельности, предоставление займов и др.;
доходы от внереализационной деятельности, т.е. в результа- - те определенных факторов хозяйственной жизни, как правило, не зависящих от предприятия, — курсовые разницы, безвозмездное получение активов, списание задолженности и т.д.
В отличие от выручки от продаж другие доходы называют прочими доходами — доходы от операционной деятельности, от внереализационной деятельности, в том числе доходы от чрезвычайных событий.
Таким образом, выручка, или доходы от продаж, есть результат основной деятельности предприятия и является основным пока-
зателем объема хозяйственной деятельности. Объем продаж — базовый показатель бюджетирования, т.е. сметного планирования на предприятии. Смета объема продаж продукции (товаров, работ и услуг) определяется методами маркетингового анализа (его объектами являются сам товар, рынок, т.е. потребители товара, и конкуренция), в результате которого выясняется, сколько товаров может продать производитель.
Основными задачами анализадоходов предприятия являются изучение уровня и структуры доходов в отчетном периоде, сравнение уровней и структур доходов в отчетном и базовом периодах (планом или предыдущем периоде, в отчетном периоде и аналогичном периоде предыдущего года), оценка структурной динамики доходов и выяснение ее причин.
Для решения указанных задач используется аналитическая табл. 4.1, в которой представлены абсолютные величины доходов предприятия и их удельные веса в обшей величине доходов в отчетном и предыдущем периоде (или аналогичном периоде предыдущего года) в разрезе видов доходов, изменения абсолютных величин доходов и их удельных весов в отчетном периоде посравне- нию с предыдущим периодом (или аналогичным периодом предыдущего года). В графе 1 приведены ссылки на коды строк ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках» бухгалтерской отчетности (см. Приложение 1).
Поэтому доходы от обычных видов деятельности следует рассматривать как основной, определяющий вид доходов предприятия, который при нормальных условиях деятельности имеет наибольший удельный вес в обшей величине доходов. Если операционные и внереализационные доходы преобладают в структуре доходов предприятия, то в ходе анализа данный факт должен быть объяснен конкретными изменениями условий деятельности. В случае, когда преобладание удельного веса прочих поступлений (операционных, внереализационных, в том числе чрезвычайных) приобретает устойчивый характер, т.е. повторяется в течение ряда смежных отчетных периодов, может иметь место изменение содержания обычных видов деятельности, не отраженное в уставе организации (предприятия).
В ходе анализа важно не только установить структуру доходов предприятия в отчетном периоде и ее изменение по сравнению с предыдущим периодом (или аналогичным периодом предыдущего года), но и определить тип структурной динамики доходов и причины, его обусловившие.
Анализ доходов предприятияАнализ доходов предприятияО ' :?-!
Анализ доходов предприятия
Анализ доходов предприятия
Виды доходов предприятия
Абсолютные величины, тыс. руб.
Удельные веса в общей величине доходов, %
Изменения
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в абсолютных величинах, тыс, руб.
в удельных весах, %
1
2
3
4
5
6
7
1. Доходы от обычных видов деятельности (стр. 010 ф. № 2)
2604
3502
98,7
99,1
+898
+0,4
2. Операционные доходы (стр. 060 + + стр. 080 + стр. 090 ф. Na 2)
18
21
0,7
0,6
+3
-0,1
3. Внереализационные доходы (стр. 120 ф. Na 2)
16
12
0,6
0,3
-4
-0,3
4. Итого доходов (п. 1 + п, 2 + л- 3)
2638
3535
100
100
+897
0
Таблица 4.1
О
При описании типов структурной динамики доходов предприятия используются следующие обозначения:
доб — доходыотобычныхвидовдеятельности;
£)пр — прочие доходы предприятия (операционные, внереализационные, в том числе чрезвычайные);
'■■ де _ общая величина доходов предприятия (D06 + Лпр);
v ’ bD06, AD™, ^D1 — изменения абсолютных величин соответствующих видовдоходов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим (аналогичным периодом предыдущего года);
д- I’ д^ J — изменения удельных весов соответствующих видовдоходов в общей величине доходов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим (аналогичным периодом предыдущего года).
Данные по изменениям абсолютных величин доходов и их удельных весов содержатся в графах 6 и 7 табл. 4.1.
Подстрочными цифрами 0 и 1 помечаются величины доходов, относящиеся соответственно к предыдущему и отчетному периодам.
Можно выделить четыре укрупненных типа структурной динамики доходов предприятия, определяемых сочетаниями изменений абсолютных величиндоходов от обычных видов деятельности и их удельного веса в общей величине доходов:
( п06)
1.Д/)ОВ>0, д!(4.1)
Абсолютная величина доходов от обычных видов деятельности в отчетном периоде увеличивается или не меняется по сравнению с предыдущим периодом. Удельный вес доходов от обычных видов деятельности в общей величине доходов в отчетном периоде увеличивается или не меняется по сравнению с предыдущим периодом. Первый тип структурной динамики обусловлен тем, что темп прироста доходов от обычных видов деятельности в отчетном периоде по сравнению с предыдущим больше л ибо равен темпу прироста прочих доходов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим, т.е. л-пу (предполагается, что ДРПР может D» D»
иметь отрицательный знак, т.е. прочие доходы могут уменьшаться в отчетном периоде по сравнению с предыдущим). Данная ситуация может быть охарактеризована как способствующая росту масштабов либо стабилизации обычных^идов деятельности.
(4-2)(4-2)К 2. ДРОЕ<0, Д >0.
(4-2)
(4-2)
Абсолютная величина доходов от обычных видов деятельности в отчетном периоде уменьшается по сравнению с предыдущим периодом. Удельный вес доходов от обычных видов деятельности в общей величине доходов в отчетном периоде увеличивается или не меняется по сравнению с предыдущим периодом. Второй тип структурной динамики обусловлен тем, что темп паден ия доходов от основной деятельности в отчетном периоде по сравнению с предыдущим меньше либо равен темпу падения прочих доходов вот- |дуОЕ[ |дрпр| четном периоде по сравнению с предыдущим, т.е. !—||Г, Do Do где величины изменений доходов взяты по модулю, так как они отрицательны. Данная ситуация способствует падению масштабов обычных видов деятельности при сохранении либо росте их удельного веса в общей структуре доходов предприятия.
(п06>
(4-3)(4-3). 3. дДОБЬ0, Д - 1 < 0.
(4-3)
(4-3)
Абсолютная величина доходов от обычных видов деятельности в отчетном периоде увеличивается или не меняется по сравнению с предыдущим периодом. Удельный вес доходов от обычных видов деятельности в общей величине доходов в отчетном периоде уменьшается по сравнению с предыдущим периодом. Третий тип структурной динамики обусловлен тем, что темп прироста доходов от обычных видов деятельности в отчетном периоде по сравнению с предыдущим меньше темпа прироста прочих доходов в от-
четном периоде по сравнению с предыдущим, т.е. —~ <!—П1_ .
Do Do
Несмотря на рост доходов от обычных видов деятельности, имеет место тенденция снижения их удельного веса в общей структуре доходов предприятия. При проведении анализа должна быть установлена причина такой структурной тенденции. Для ее выяснения необходим детальный факторный анализ роста прочихдоходов (операционных, внереализационных). Если на протяжении нескольких смежных отчетных периодов происходит рост удельного веса прочих доходов в общей структуре доходов предприятия, то в определенных случаях допустим пересмотр содержания обычных видов деятельности и внесение соответствующих изменений в устав.
4. дров < О, Д -— < 0.4. дров < О, Д -— < 0.Л ч, ‘ п. (4.4)Л ч, ‘ п. (4.4)
4. дров < О, Д -— < 0.
4. дров < О, Д -— < 0.
Л ч, ‘ п. (4.4)
Л ч, ‘ п. (4.4)
Абсолютная величина доходов от обычных видов деятельности в отчетном периоде уменьшается по сравнению с предыдущим периодом. Удельный весдоходов от обычных видов деятельности в общей величине доходов в отчетном периоде также уменьшается по сравнению с предыдущим периодом. Четвертый тип структурной динамики может быть обусловлен одной из двух причин:
темп падения доходов от обычных видов деятельности в отчетном периоде по сравнению с предыдущим больше темпа падения прочих доходов в отчетном периоде по сравнению с предыду-
щим, т.е. 11 > 1=—! где величины изменений доходов взяты
по модулю, так как они отрицательны;
уменьшению доходов от обычных видов деятельности в отчетном периоде по сравнению с предыдущим соответствует рост прочих доходов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим, поэтому имеет место отрицательная величина темпов падения доходов от обычных видов деятельности и положительная величина
дпМл/)пр
темпов роста прочих доходов, т.е. ■ ^- <0 < „- .
DuDo
Хозяйственные ситуации, соответствующие второму и четвертому типам структурной динамики доходов, когда происходит уменьшение доходов от обычных видов деятельности, следует оценивать как критические для функционирования предприятия. Такие ситуации способствуют снижению масштабов обычных видов деятельности предприятия.
Причинам и абсолютного уменьшения доходов от обычных ви- довдеятельности могут быть:
снижение натуральных объемов продаж товаров, работ, услуг в связи со снижением спроса (насыщением рынка), появлением на рынке аналогичных конкурирующих (более качественных или более дешевых) товаров, работ, услуг;
снижение рыночного уровня цен на аналогичные товары, работы, услуги или индивидуальное снижение цен, вызванное условиями конкуренции.
Структурное уменьшение удельного веса доходов от обычных видов деятельности может быть обусловлено как изменением со-
держания основной деятельности, не оформленным должным образом юридически, так и единичным случаем значительного роста прочихдоходов (операционных, внереализационных), связанных с особыми обстоятельствами, характер которых необходимо выяс- нитьпри проведении анализа.
Анализ показателей объема продукции
Принципиальная схема формирования и анализа стоимостных показателей продукции на примере промышленных предприятий приведена на рис. 4.1. Различают объем произведенной продукции и объем продаж (реализованной продукции).
Рис. 4.1. Схема формирования и анализа показателей и факторов выпуска и продажи продукции
Объем произведенной продукции юридического лица определяется без стоимости так называемого внутризаводского оборота, т.е. без стоимости той части выработанных предприятием готовых изделий и полуфабрикатов, которая используется предприятием на собственные производственные нужды (кроме продукции, зачисленной в состав основных средств данного юридического лица).
Стоимость произведенной продукции может выступать в двух видах: валовая и товарная продукция. Валовая продукция включает:
готовые изделия (продукты), выработанные за отчетный период всеми подразделениями юридического лица (как из своего сырья и материалов, так и из сырья и материалов заказчика), предназначенные для реализации на сторону, передачи своему капитальному строительству и своим непромышленным подразделениям, зачисления в состав собственных основных средств, а также выдачи своим работникам в счет оплаты труда;
полуфабрикаты своей выработки, отпущенные за отчетный период на сторону, своему капитальному строительству и своим непромышленным подразделениям, независимо от того, выработаны они в отчетном периоде или ранее;
работы (услуги) промышленного характера, выполненные по заказам со стороны, для своего капитального строительства и своим непромышленным подразделениям, а также работы по модернизации и реконструкции собственного оборудования;
работы по изготовлению продукции (изделий) с длительным производственным циклом, производство которых в отчетном периоде не завершено.
Изделия (продукция) считаются готовыми, если в соответствии с установленной технологией их производство на данном предприятии полностью завершено, они полностью укомплектованы, приняты службой технического контроля изготовителя и снабжены документом, удостоверяющим их качество и подтверждающим их соответствие обязательным требованиям, установленным в стандартах, технических условиях, технической документации и договорах на поставку. Изделия, выработанные из сырья и материалов заказчика, не оплачиваемых производителем готовой продукции, в объем продукции в фактических отпускных ценах производителя включаются за исключением стоимости этого сырья и материалов.
Под продукцией с длительным циклом производства понимается продукция, по которой расчеты с заказчиком ведутся по отдельным платежным этапам.
В отличие от валовой продукции товарная продукция не включает незавершенное производство. На предприятиях, где имеет
место производство продукции с длительным (более года) производственным циклом, а значит, колебания незавершенного производства значительны, о произведенной продукции судят по валовой продукции; на предприятиях, где длительность производственного цикла менее года, а значит, остатки незавершенного производства не подвержены значительным колебаниям, —■ по товарной продукции, т.е. по стоимости товаров, работи услуг, предназначенным к продаже.
Стоимость продаж (реализованной продукции) также может учитываться в двух вариантах в зависимости от учетной политики предприятия: 1) как правило, по отгруженной продукции; 2) в некоторых случаях — по оплаченной продукции.
Объем отгруженной продукции представляет собой стоимость продукции собственного производства, фактически отгруженной (переданной) в отчетном периоде потребителю, выполненные работы и услуги, принятые заказчиком, независимо от того, поступили деньги на счет производителя или нет.
Самым обобщающим показателем объема продукции в рыночной экономике является объем продаж (т.е. объем оплаченной отгруженной продукций).
Так называемый товарный баланс показывает факторы формирования выручки от продаж:
где N7—объем оплаченной отгруженной товарной продукции;
/Vе — объем валовой продукции;
Д2 — приращение незавершенного производства;
дут — приращение остатков товарной продукции на складах; я. ДАР— приращение остатков товаров в отгрузке, но еще не s оплаченных.
Система цен и измерителей продукции. Для управленческого анализа используются натуральные и условно-натуральные измерители, а также трудовые и различные стоимостные измерители. Использование натуральных измерителей, как правило, ограничено условиями многономенклатурного производства, где используются трудовые и стоимостные измерители (цены).
Объем выполненных на предприятии работ определяют их трудоемкостью, т.е. количеством затраченного труда (совокупного или чаше нормо-часами).
Для различных целей используются следующие стоимостные измерители:
брутто-выручка (валовая выручка) — стоимость продукции в отпускных ценах предприятия с НДС, акцизами и другими косвенными налогами;
нетто-выручка — стоимость продукции в отпускных ценах предприятия без косвенных налогов. Это основная цена предприятия, в которой производятся практически все расчеты при планировании, учете и анализе хозяйственной деятельности. Элементами этой цены являются:
А + М+ U+P,
где Л — амортизация;
М — материальные затраты;
U — оплата труда с начислениями;
Р— прибыль.
Рассчитывают фактическую, плановую и фиксированную (сопоставимую) цену, необходимую для расчета динамики продукции:
сопоставимая себестоимость. Используется для оценки динамики продукции и выявления влияния структурных сдвигов в составе продукции по рентабельности отдельных изделий. Она включает элементы \А + М* U. Отсюда ясно, что динамика продукции в отпускных ценах (105%) по сравнению с динамикой продукции в оценке по сопоставимой себестоимости (103%) свидетельствует о структурных сдвигах в составе продукции в сторону повышения удельного веса более рентабельных изделий;
нормативно-чистая продукция. Элементами этого измерителя являются: U+ Р. Величина норматива чистой продукции по изделиям определяется путем исключения из отпускной цены предприятия материальных затрат (включая амортизационные отчисления), учтенных в калькуляции, принятой при утверждении этой цены. Норматив может быть рассчитан также суммированием содержащихся в полной себестоимости изделий затрат на заработную плату с начислениями и прибыли. Расхождение показателей выполнения плана по объему нормативно-чистой и продукции в отпускных ценах предприятия обусловлено снижением или повышением материалоемкости фактически выпущенной продукции.
С помощью разных измерителей (нормо-часов, нормативной заработной платы, нормативной стоимости обработки и др.) опре-
деля ют трудоемкость продукции, что во многих случаях лучше ха- \ растеризует действительный объем выполненных работ, чем полные стоимостные показатели.
Нормативные трудовые единицы измерения используются для анализа выполнения плана по объему производства главным образом в тех случаях, когда в условиях многономенклатурного производства невозможно использовать натуральные единицы измерения.
Неодинаковый процент выполнения плана по объему производства, исчисленному в денежном выражении и в нормо-часах, обусловливается следующими основными причинами:
разной степенью выполнения планов по отдельным изделиям (различия в ценах на отдельные изделия, как правило, не соответ- ствуют различиям в их нормативной трудоемкости);
сдвигами в ассортименте используемых материалов (использование болеедорогих материалов приводит к повышению цены на изделие);
изменениями в условиях кооперации и специализации предприятий и др.
Применение показателей трудоемкости продукции для оценки результатов производственной деятельности позволяет уточнить эти результаты, выявить влияние побочных факторов на показатели объемапроизводства и выпуска продукции. Вместе стем измерение продукции в единицах трудоемкости имеет и недостатки, связанные с содержанием самих измерителей. Например, нормо- часы исчисляют рабочее время без учета различий в квалификации рабочих, отражают труд, как правило, основных производственных рабочих. Качественный уровень нормо-часов в различных производствах и цехах неодинаков, часто применяются устаревшие нормы, не отражающие достигнутый уровень производства, и т.д. Поэтому при анализе хозяйственной деятельности использование единиц трудоемкости имеет вспомогательное значение наряду с использованиемденежной оценки.
Анализ объема производства и продаж
Задачами экономического анализа объема производства и реализации продукции на предприятиях являются:
оценка динамики и выполнения плана по основным показателям объема, структуры и качества продукции;
проверка качества самих плановых показателей, их напряженности и реальности;
оценка влияния основных факторов на показатели объема производства и реализации продукции;
разработка важнейших мероприятий по использованию внутрихозяйственных ресурсов для повышения темпов прироста продукции, улучшения ее ассортимента и качества.
Источниками информации для анализа производства и реализации продукции являются бизнес-план предприятия, оперативные планы-графики, статистическая отчетность ф. № 1-п (годовая) «Отчет по продукции», ф. Ne 1 -п (квартальная) «Квартальная отчетность промышленного предприятия (объединения) о выпуске отдельных видов продукции в ассортименте», ф. Ne 1 -п (месячная) «Срочная отчетность промышленного предприятия (объединения) по продукции», ф. № 2 бухгалтерской отчетности «Отчего прибылях и убытках», ведомость № 16 «Движение готовых изделий, их отгрузка и реализация» и др.
Объем реализованной продукции в основном зависит от объема производства и выпуска продукции. Поэтому анализ выполнения плана и динамики реализации продукции опирается на итоги анализа объема произведенной, как правило, товарной продукции.
Для определения выполнения плана по объему реализации продукции используются оптовые цены предприятий (нетто-выруч- ка), принятые в плане.
Прежде чем анализировать выполнение плана по реализации продукции, изучают обоснованность самого плана реализации, обеспеченность плана реализации товарной массой. Объем товарной массы определяется остатком нереализованой продукции на начало периода (года) плюс плановый выпуск товарной продукции на период минус плановый остаток нереализованной продукции на конец периода.
Пример. Анализ выполнения плана по реализации продукции осуществляется последующей схеме (поданным предприятия — см. ф. № 2 в Приложении 1).
Таблица 4.2
Анализ выполнения плана и динамики продаж продукции, тыс. руб.
Показатели
Предшест- вующий год
Отчетный год
план
фактически
Выручка от реализации в действующих оптовых ценах предприятий
2400
2600
3502
Выручка от реализации в сопоставимых оптовых ценах
2604
3035
3502
Рассчитывается:.,. -'’ .>: л ■ 5$ц,^т
абсолютное отклонение от плана реализации:
3502 - 3035 = +467 тыс, руб.;
процент выполнения плана по реализации:лям
3502 / 3035 х 100% = 115,4%;ИЮЦ
реализованная продукция в процентах к предшествующему году:,; е
в действующих оптовых ценах:...
3502/2400x100% = 145,9%; в сопоставимых оптовых ценах: 3502/2604* 100%= 134,5%.
Формулу товарного баланса и факторов, влияющих на его величину, можно представить в следующем виде:
^p=^т + (^nl + ^п1)5
или
У = У + (ДГГ, + /уг2) + (/уо, + ^OJ)I
Дальнейшая детализация факторов приводит эту формулу к такому виду:
У = У + (^гl + Уз) + (УГ+ Уз') + (УГ- уг") + (уг+ №").
Условные обозначения в формулах;
Np — объем реализованной продукции:
У— объем товарной продукции;
Wnt и Уз — остатки нереализованной продукции на начало и конец периода; -- NTi и Уз —остатки готовой продукции на складе и продукции отгруженной, vно не оформленной расчетными документами на начало и конец периода;
Н №> и № —товары отгруженные, но не оплаченные на начало и конец пери- ^ ода;
/ УГи Уз' —товары отгруженные и оформленные расчетными документами, срок оплаты которых не наступил на начало и конец периода;
УГи Уз" — товары отгруженные, срок оплаты которых истек на начало и 4конец периода;
УГи Уз" —товары отгруженные, находящиеся на ответственном хранении у покупателей на начало и конец периода.
По этим формулам можно рассчитывать как плановый, так и фактический товарные балансы и анализировать факторы, объясняющие расхождение в этих Ййлансах.
Количественная оценка изменения физического объема продукции дается при помощи абсолютных и относительных показателей динамики: абсолютного размера прироста, темпа роста и темпа прироста на основе данных, приведенных к сопоставимому виду по методологии расчета и по ценам.
После динамики объема продукции за два смежных года переходят к построению динамического ряда показателей продукции за ряд лет. При построении динамического ряда с периодом более года необходимо помнить, что непосредственное сопоставление абсолютных данных об объеме продукции в разные годы недопус-
тимо из-за различия в методологии расчетов показателей за каждый отдельный отчетный год. Построение сквозного ряда динамики осуществляется цепным методом: путем перемножения годовых темпов роста показателей за два смежных периода (которые приведены к сопоставимому виду в отчетах предприятия по продукции).
Характеристики темпов роста показателей должны быть в дальнейшем дополнены абсолютными характеристиками приростов, таккак абсолютное значение 1% прироста каждого показателя продукции имеет различную величину. Характеристикой среднего темпа роста служит средняя геометрическая, т.е. корень л-й степени из произведения л-коэффициентов годовых темпов, если п — число лет.
Анализ динамики позволяет дать оценку скорости изменения объема производства за анализируемый период (абсолютный прирост), измерить интенсивность и направление изменения продукции по годам (темп роста и прироста), учесть весомость темпов прироста объема производства по каждому году (абсолютное значение 1 % прироста).
Для оценки объема производства и продаж продукции важное значение имеет анализ равномерности производства и продаж продукции. Оценка уровня фактического использования производственной мощности или другого показателя объема продукции предприятия предполагает анализ характера распределения объемов производства в пределах рассматриваемого календарного периода. При этом следует помнить, что на изменение абсолютной суммы объема производства за весь период в целом (месяц, квартал, год и т.п.) непосредственное влияние оказывает распределение количества рабочих дней в каждом из них. Так, если за отчетный год количество дней работы одного из подразделений предприятия и выпуск продукции по кварталам распределен, как это показано втабл. 4.3, то при сравнении квартальных итогов работы следует внести уточнения по интенсивности выпуска продукции.
В нашем примере (см. табл. 4.3) абсолютная сумма объема производства за И квартал увеличилась по сравнению с I кварталом на 2,0% (102/ 100 х 100 — 100). Но дневной выпуск продукции снизился на 1,3% (1,57/ 1,59 х 100— 100). Следует обратить внимание на увеличение дневного производства продукции в Ш и IV кварталах года, особенно в последние месяцы, что может свидетельствовать о неритмичном производстве продукции.
В практике работы промышленных предприятий наибольшее распространение получили три вида показателей, характеризую-
'-•: ьм*’’"'1 '■Таблица4.3
■s^v;) Анализ равномерности производства продукции
Квартал
Количество рабочих дней
Объем производства, тыс. руб.
квартальный
дневной
I
63
100,0
1,59
II
65
102,0
1,57
III
66
108,0
1,64
N
65
109,0
1,68
Итого за год
259
419,0
1,62
щих степень ритмичности их работы. Во-первых, показатель, характеризующий равномерность выпуска продукции по декадам, месяцам и кварталам. Абсолютное значение этого показателя равно удельному весу продукции, произведенной, например, в отдельные декады отчетного месяца в общем объеме производства по плану за месяц. Для этих целей можно использовать ряд специальных статистических показателей типа среднего линейного отклонения, коэффициентов вариации, среднего квадратического отклонения и др.
Другим видом показателей является показатель, характеризующий точность выполнения плановых заданий по декадам, месяцам, кварталам года. При определении абсолютного значения этого показателя перевыполнение плановых заданий в отдельные отрезки времени в расчет не принимается, и фактический выпуск засчитывается лишь в размерах, не превышающих плановое задание на каждую декаду отчетного месяца.
Показатели третьего вида по своему содержанию характеризуют аритмичность производства. Они учитывают не только случаи невыполнения, нои перевыполнения плановых заданий.
Пример расчета наиболее часто применяемого на практике показателя ритмичности производства — удельного веса продукции, фактически выпущенной в отдельные декады месяца, в общем объеме производства по плану на месяц показан в табл. 4.4.
Однако равномерность выпуска в течение декад нельзя понимать формально, т.е. как 33,3% общего объема производства по плану на месяц. Планируемые объемы производства на декаду должны соответствовать удельному весу количества рабочих дней в каждой декаде, общему количеству рабочих дней в месяце. Таким образом, если в данном месяце 21 рабочий день, а по декадам — 6,
Показатели
Декада
Итого
первая
вторая
третья
Фактический выпуск продукции за месяц, тыс. руб.
101,4
363,4
380,2
845
То же, % к плану на месяц
12,4
44,3
43,3
100,0
План, %
28,6
38,1
33,3
100,0
Таблица 4.4
Анализ ритмичности производства
8 и 7, то плановое задание по объему производства должно распределиться соответственно по декадам так: 28,6; 38,1; 33,3%.
Следует заметить, что на практике в случаях перевыполнения месячного плана по объему производства на соответствующий процент уменьшается доля третьей декады. Допустим, план на месяц равен 820 тыс. руб., он выполнен на 103% (845:820х 100). Фактический выпуск по декадам к месячному плану составил: первая декада — 12,4%, вторая — 44,3% и третья — 46,3%. Но в табл. 4.4 за третью декаду показано 43,3%, т.е. на 3% меньше, и тогда сумма процентов за три декады месяца составит 100.
Показатель ритмичности за месяц рассчитывают каксумму процентов выполнения месячного плана, а каждую декаду в пределах плана. В нашем примере ритмичность за месяц будет равна 83,8% (12,4 + 38,1+33,3).
Обобщающий показатель неравномерности выпуска продукции можно вычислить как среднее линейное отклонение удельного веса фактического выпуска в каждой декаде к плану на месяц, т.е.
112,4 - 28,6| + |44,3 - 38,1) +|43,3 - 33,3|
3 ’
Такая методика расчета показателя неравномерности выпуска может быть использована и для отдельного вида продукции (в натуральном или стоимостном выражении), и в целом для всей продукции. В целях увязки результатов анализа равномерности выпуска отдельных видов (групп) изделий и выпуска в целом используются показатели удельных весов этих изделий в суммарном объеме выпуска продукции.
* Отклонения фактических удельных весов выпуска продукции от предусмотренных по плану в данной формуле берутся без учета знака отклонения, т.е. по модулю.
Порядок вычисления показателя (коэффициента) ритмичное-? ти рассмотрим на примере, приведенном в табл. 4.5.
Таблица 4.5
Расчет коэффициента ритмичности по предприятию
Число, месяц
Производственная единица
Выпуск товарной продукции, тыс. руб.
Выполнение плана, %
Засчитывается а коэффициент риг- мичиости
Отклонения фактического выпуска от планового (числа аритмичности)
план
фактически
положительные
отрицательные
1
2
3
4
5
6
7
8
1/Х
1
225,0
240,0
106,7
100,0
0,067
—
2
60,0
54,0
90,0
90,0
—
0,10
3
15,0
15,0
100,0
100,0
—
—
Итого за день
300,0
309,0
103,0
290,0
0,030
—
2/Х
1
150,0
148,0
98,7
98,7
0,013
2
40,0
46,0
115,0
100,0
0,150
—
3
10,0
11,0
110,0
100,0
0,100
—
Итого за день
и Т.Д.
200,0
205,0
102,5
298,7
0,025*
Всего
1
3750,0
4125,0
110,0
98,0
3,300
0,800
за месяц
2
1000,0
1020,0
102,0
100,0
0,750
0,250
3
250.0
200,0
80,0
80,0
2,000
7,000
Итого по предприятию
5000,0
5345,0
106,9
278,0
0,970
0,245
ные отклонения от уровня планового выпуска продукции (эти данные приведены в табл. 4.5 в графах 7 и 8). Просуммировав данные каждой из этих граф, получаем относительные линей ные оценки — числа аритмичности (положительное число аритмичности — итог графы 7, отрицательное число аритмичности — итог графы 8). Обобщающая оценка (общее число аритмичности) получается суммированием положительного и отрицательного чисел аритмичности. В рассматриваемом примере оно составляет 1,215 (0,970 + + 0,245). Использование чисел аритмичности может быть рекомендовано для анализа причин неритмичной работы предприятия в целом и каждого его подразделения.
Анализ структуры продукции и ее влиянияна выручку от продаж
При анализе ассортиментной структуры продукции необходимо сгруппировать изделия по отраслевым сегментам на соответствующие и не соответствующие профилю данного предприятия, на основную продукцию и продукцию культурно-бытового назначения и хозяйственного обихода, сравнимую и не сравнимую (новую) и др. Сдвиги в структуре продукции влияют на динамику обобщающих показателей хозяйственной деятельности: выпуска и реализации продукции, производительности труда, себестоимости и прибыли.
Структурные сдвиги, вытекающие из потребностей покупателей и заказчиков, обоснованные техническим прогрессом и экономическими расчетами, получают положительную, а обусловленные неорганизованностью в работе, недостатками снабжения и оперативного планирования и управления—отрицательную оценку.
Предприятиям с большим количеством наименований изделий рекомендуется следующая методика определения общего процента выполнения плана по ассортименту:
выявляется недовыполнение плана по каждой позиции ассортимента:
^^х100%;
подсчитывается недовыполнение плана по всему ассортименту: ^^l2^lx]oo%
т
-.-^ З^опредсдйфкя процент выполнения плана по ассортименту;л
У4' ^ хЮ0%
100% -*
где qnj — объем производства /-го изделия по плану;,;к
^ —объем производства /-го изделия фактически; , г т — число позиций ассортимента.v
Невыполнение плана по ассортименту изделий приводит к структурным сдвигам в составе продукции, которые возможны и при выполнении плана по отдельным изделиям, но при разной степени перевыполнения плана по ним. Сдвиги в структуре продукции влияют на размер выполнения плана пообобщаюшим показателям производственно-хозяйственной деятельности: выпуск и реализация продукции, производительность труда, себестоимость, прибыль. В связи с этим необходимо тщательно изучать изменения в составе выпускаемых изделий и их причины.
Важная задача анализа объема и динамики продукции — выявление факторов, определяющих эти показатели. С точки зрения хозяйственного расчета предприятий следует различать факторы основные (определяемые работой коллектива при полном соблюдении хозрасчетных принципов), побочные (зависящие от работы коллектива, но оказывающие лишь формальное влияние на рассматриваемый показатель или связанные с нарушением хозрасчетной дисциплины) и внешние (не зависящие от деятельности данного коллектива).
Объем произведенной продукции в отпускных ценах определяется количеством изделий, ценой, структурой ассортимента и качеством изделий.
Изменения в составе продукции по сравнению с первоначально утвержденным планом могут быть результатом сложившейся хозяйственной ситуации на самом предприятии. Структурные сдвиги в ассортименте анализируют по различным критериям — трудоемкости, фондоемкости, материалоемкости и рентабельности. Применение трудовых измерителей — нормативной заработной платы, совокупной трудоемкости и др. — уточняет аналитические расчеты влияния структурных сдвигов потрудоемкости.
Структурные сдвиги в составе продукции требуют особого анализа в условиях деятельности производственных объединений. Вразличныхтипах объединений применяют заводской метод учета продукции (без учета внутреннего оборота) и трестовский ме-
mod, когда продукция различных предприятий суммируется, т.е. имеет место повторный счет в составе продукции.
В силу различия организационно-технического уровня предприятий (филиалов) и объединений качественные показатели деятельности отдельных предприятий также различны: значительны колебания в трудоемкости, фондоемкости, материалоемкости и рентабельности продукции. Отсюда даже незначительные колебания удельных весов продукции различных предприятий (филиалов) ведут к значительным колебаниям обобщающих показателей объединения.
Важным направлением повышения эффективности производства является повышение качества производимой продукции. Влияние повышения качества изделий на общий объем производства продукции определяется, как правило, прямым счетом по разнице между ценой изделий повышенного качества и ценой изделий более низкого качества. Если продукция подразделяется по сортам или имеются какие-либо другие градации по качеству и, соответственно, по цене, то влияние изменения качества на объем выпуска продукции определяется с помощью средней взвешенной цены.
Порядок ее расчета следующий:
Определяют плановую и фактическую среднюю цену на изделие с учетом объема выпуска по каждому сорту. Средняя взвешенная арифметическая цена плановой продукции определяется по формуле
* Средняя взвешенная арифметическая цена фактически выпущенной продукции рассчитывается по формуле
Определяется разница между средней ценой фактически выпущенной продукции и средней ценой запланированной продукции:
Определяется общее влияние изменения качества на объем выпущенной продукции:
где ^—количество выпущенной продукции /-го сорта по плану; ^—количество выпущенной продукции /-го сорта фактически;
V(. — цена за изделие/-го сорта.
Анализ и оценка влиянияt
использования производственных ресурсов।
на объем продаж
Общая методика анализа. Продукция создается тремя производственными факторами: средствами труда, предметами труда и живым трудом, каждый из которых характеризуется показателями экстенсивности и интенсивности. Отсюда формула продажи продукции (будем обозначать ее для краткости — /V):
N = FxXf = МхХм =RxX"
(условные обозначения даны на рис. 1.2).
Алгоритм факторного анализа продукции строится по следующим этапам:
1-й этап. Определяют лимитирующий из трех производственных факторов. Для чего рассчитывают максимально возможный объем продукции по каждому фактору при полном обеспечении всеми другими факторами. Прежде всего принято рассчитывать производственную мощность предприятия, т.е. максимально возможный объем продукции, исходя из наличных основных производственных средств и их возможной отдачи при полном обеспечении материальными и трудовыми ресурсами. Пусть для нашего примера производственная мощность составит 1000 ед. изделий. Далее рассчитывают материальный потенциал, т.е. сколько продукции можно произвести из имеющихся материальных ресурсов и их материалоотдачи (при данном технико-организационном уровне и других условиях производства) при допущении, что производство полностью обеспечено основными производственными средствами и необходимыми трудовыми ресурсами с учетом не только количества, но и качества персонала. Пусть расчет показал, - что материальный потенциал предприятия составил 800 ед. изделий. Далее приступают к расчету трудового потенциала, т.е. максимально возможного объема продукции при наличном персонале предприятия и научно обоснованной производительности труда (опять-таки обоснование по достигнутому технико-организационному уровню и другим условиям производства). Пусть трудовой потенциал предприятия составил 900 ед. изделий.
Отсюда вы вод; л имитирующим фактором объема продажявляют- ся наличные материальные ресурсы. Объем продаж составит 800 ед. изделий, а производственная мощность будет использована на 80% (800/ 1000 х 100%), а трудовой потенциал — на 89% (800 / 900 х х 100%). Из-за недостаточного наличия материальных ресурсов и их материалоотдачи будут потери в использовании основных производственных средств (падает фондоотдача) и в использовании труда (падает производительность труда). Рационал ьное планирование должно предусматривать формирование производственных ресурсов на один уровень продаж продукции, т.е. равенство потенциалов по каждому ресурсу.
2-й этап. По каждому производственному ресурсу определяют показатели экстенсивности и интенсивности. Такие показатели для сквозного примера, принятого в учебнике, представлены в Приложении 2. Обобщим их в следующей формуле для 1-го года:
N = Гп х X,f = М, х X" = /(, х X* (ил иUл х Х^),
что означает в цифрах:
79 700 = 74 350 х 1,072 = 50 228 х 1.587 = 381 х 209 186(или 11 628 х 6,854).
Аналогичное равенство можно представить и для 2-го года:
83 610 = 78 581 х 1,064 = 52 428х 1.595 = 382x218 874(или 11 900 х 7,026).
3-Й этап. На этом этапе определяют приращение экстенсивных и интенсивных показателей по каждому производственному фактору. Так, для материального фактора приращение экстенсивности составило +2200 тыс. руб., а приращение интенсивности +0,008 руб.
4-й этап. Одним из методов факторного анализа определяют влияние экстенсивности и интенсивности на приращение продукции.
Анализ использования основных средств. Важнейшими показателями использования основных производственных фондов (средств) являются фондоотдача и фондоемкость. Фондоотдача определяется отношением стоимости годового объема продаж продукции к среднегодовой стоимости основных производственных средств. Фондоемкость — показатель, обратный фондоотдаче. Такие показатели можно рассчитывать не только по основным производственным
средствам, но и по всем основным средствам и по всем внеоборотным активам. Об эффективности использования основных производственных средств в отраслях материального производства судят по такому показателю, как динамика фондоотдачи (фондоемкости).
На размер фондоотдачи или фондоемкости влияют различные факторы. Общая фондоотдача на 1 руб. среднегодовой стоимости основных производственных средств зависит от выхода продукции на 1 руб. среднегодовой стоимости машин и оборудования (как наиболее активной части основных фондов), а также от удельного веса машин и оборудования в обшей стоимости основных производственных средств. Выход продукции на I руб. стоимости машин и оборудования характеризует эффективность использования орудий труда. При анализе выясняется влияние на этот показатель выхода продукции на 1 руб. стоимости действующего оборудования и коэффициента использования наличного оборудования (в свою очередь, зависящего от размера неустановленного оборудования и установленного, но бездействующего). Резервы повышения выхода продукции на I руб. стоимости действующего оборудования анализируют по двум направлениям:
повышение производительности работы оборудования (ко- эффициентинтенсивной нагрузки);
улучшение использования времени действующего оборудования (коэффициентэкстенсивной нагрузки).
При оценке экономической эффективности использования основных производственных средств рекомендуется сделать следующие расчеты (поданным Приложения 2, оформленным в табл. 4.6).
Таблица 4.6
Расчет и анализ фондоотдачи основных производственных средств
Показатели
Условные обозначения
Первый год (0)
Второй год (1)
Отклонение U, -)
Темп роста, %
Продукция, тыс. руб.
N
79 700
83 610
+3910
104,9
Среднегодовая величина основных производственных средств, тыс. руб.
F
74 350
78 581
+4231
105,7
Фондоотдача иа 1 руб. средств, руб.
V
1.072
1,064
-0.008
99,3
Расчет L Определить динамику качественных показателей (интенсификации) использования основных производственных средств
(средств труда), т.е. фондоотдачи, фондоемкости, амортизацие- отдачи и амортизациеемкости.
Из табл. 4.6, где представлен расчет, видно, что фондоотдача уменьшилась на -0,008 коп. на 1 руб. продукции и составила 99,3% к уровню первого года. Следовательно, фондоемкость I руб. продукции повысилась и составила в первом году 0,933 руб. (74 350: : 79 700), а во втором году 0,940 руб. (78 581 .‘83 610), т.е. рост на 0,7 коп.
В Приложении 2 определена амортизациеотдача: первый год — 9,590 руб. продукции на I руб. амортизации, второй год — 9582 руб., т.е. снижение на 0,008 руб., или на 0,8 коп. Этот показатель взаимосвязан с показателем фондоотдачи и также указывает на ухудшение в использовании средств труда.
Рассчитаем амортизациеемкость I руб. продукции: первый год 0,1043 (8311: 79 700), второй год - 0,1044 (8726 : 8 3 610), т.е. повышение доли амортизации на 1 руб. продукции на 0,0001 руб,, или на 0,01 коп., означает повышение на эту величину затрат на 1 руб. продукции или снижение прибыльности 1 руб. продукции. Величина кажется незначительной, но если ее умножить на миллионы рублей продукции!
Расчет 2. Определить прирост средств труда на /% прироста продукции.
Поданным Приложения 2 определим коэффициент соотношения темпов прироста основных средств (5,7%) и продукции (4,9%) (5,7 :4,9 = 1,160). Это означает, что на каждый 1 % прироста продукции средства труда прирастали на 1,16%. Если принять весь прирост продукции за 100%, то доля экстенсивности в использовании средств труда составит И 6%, а соответственно, доля интенсивности — минус 16%. Снижение доли интенсивности означает снижение эффективности использования средств труда. Эта тенденция прослеживается и по амортизациеотдаче: на 1 % прироста продукции амортизация выросла на 1,018%, т.е. доля экстенсивности составила 101,8%, а доля интенсивности — минус 1,8% в приросте продукции, взятом за 100%.
Расчет 3. Определить влияние экстенсивности и интенсивности в использовании основных средств на приращение продукции.
Расчет выполним по данным табл. 4.6 двумя методами: индексным и интегральным.
Индексный метод:
влияние изменения величины основных средств (ДУГ):
&Nf=AF хХ/=4231 х 1,072 = 4535 тыс. руб.;
влияние изменения фондоотдачи (ДУ): лчвяА
ДУ= ДХ xF( = —0,008 х 78 581 = —625 тыс. руб. < т«'*6п J.
Сумма влияния факторов равна +3910 тыс. руб.
Интегральный метод:
влияние изменения величины фондов (ДУ^):
4231 х (-0,008)24231 х (-0,008)2и р f &Fx дхг
4231 х (-0,008)
2
4231 х (-0,008)
2
&Nr = bFxX^ += 4231 х 1,072 +
= 4518тыс. руб.;
влияние изменения фондоотдачи (ДУХ):
, bFxMJ4231 х (-0,008)
ДУХ = ДХ х /; +=-0,008 X 74 350 +
22
= —608 тыс. руб.
Сумма влияния факторов составит+3910тыс. руб.
Как видно из расчетов, приращение экстенсивного фактора (величины основных средств) при базовой фондоотдаче дало значительное приращение объема продукции, но снижение интенсивного фактора (фондоотдачи) снизило возможный объем продукции на -625 тыс. руб. (индексный метод) и на -608 тыс. руб. (интегральный метод). Различие результатов объясняется особенностями методов, из которых наиболее обоснованным математически является интегральный.
Анализ использования материальных ресурсов. При оценке экономической эффективности использования материальных ресурсов рекомендуется сделать следующие расчеты (по дан ным Приложения 2, оформленным в табл. 4.7).
Расчет 1. Определить динамику качественных показателей использования материальных ресурсов.
Из табл. 4.7 видно, что материалоотдача выросла до 100,5%. Следовательно, материалоемкость 1 руб. продукции снизилась и составила 99,5% <1/1,005 х 100%).
Показатели
Условные обозначения
Первый год (0)
Второй год (1)
Отклонения (+. -)
Темп роста, %
Продукция, тыс. руб.
N
79 700
83610
+3910
104,9
Затраты предметов труда на производство продукции, тыс. руб.
М
50 22В
52 428
+2200
104,4
Материалоотдача (выход продукции на 1 руб. затраченных предметов труда), руб.
Xм
1,587
1.595
+0,008
100,5
Таблица 4.7
Анализ материалоотдачи предметов труда
Расчет 2. Определить прирост материальных затрат на 1 % прироста продукции.
По данным табл. 4.7 определим коэффициент соотношения темпов прироста материальных затрат (4,4%) и продукции (4,9%): 4,4 / 4,9 = 0,893, что показывает долю экстенсивности в одном проценте прироста продукции. Следовательно, доля интенсивности использования материальных ресурсов составила 0,107, т.е. дополнение до единицы (1 — 0,893).
Расчет 3. Определить влияние экстенсивности и интенсивности использования материальных ресурсов на приращение продукции.
Расчет выполним поданным табл. 4.7 двумя методами: индексным и интегральным.
Индексный метод:
а) влияние изменения величины затрат материалов (экстенсивности) (ANM):
ДНм=ДМхХ^ = 2200 х 1,587 = 3491 тыс. руб.;
б) влияние изменения материалоотдачи (интенсивности) (ДУХ):
ДНК = ДХМ х М, = 0,008 х 52 428 = 419 тыс. руб.
' Сумма влияния двух факторов 3910 тыс. руб.
Интегральный метод:
а) влияние изменения величины затрат материалов (ДА'М):
Д^=ДЛ/хД1йм + ^~^= 3491 + 9 = 3500 тыс. руб.;
О влияние изменения материалоотдачи (Д^): ". / ! ; ^ ДЛ\ = ДХМ хМ0 + Д^^ = 401 + 9 = 410 тыс. руб.
Сумма влияния двух факторов составила 3910 тыс. руб. . (. ;
Анализ использования трудовых ресурсов. Важнейшим показателем эффективности использования труда является производительность труда.
Уровень производительности труда может быть выражен пока- . зателем продажи продукции на одного работающего и показателем трудоемкости единицы (1 руб.) продукции.
При оценке экономической эффективности использования труда и его оплаты рекомендуется сделать следующие расчеты (поданным Приложения 2, оформленным в табл. 4.8).
Таблица 4.8
Анализ производительности труда
Показатели
Условные обозначения
Первый год (О>
Второй год (1)
Абсолютное отклонение, д
Темп роста, %
1. Продукция, тыс. руб.
W
79 700
83 610
3910
104,9
2. Производственный персонал, чел.
Я
381
382
1
100,3
3. Оплата труда с начислениями, тыс. руб.
и
11 628
11 900
272
102,3
4. Производительность труда на 1 чел.
(стр. 1 : стр. 2), тью. руб.
Xя
209,2
218,9
9,7
104,6
5. Продукция на 1 руб. оплаты труда (стр. 1 : стр. 3}, руб.
Xй
6.854
7,026
0,172
102,5
Расчет 1. Определить динамику качественных показателей использования трудовых ресурсов.
В табл. 4.8 представлен расчет производительности труда в двух вариантах: 1) на одного работника и 2) на 1 руб. оплаты труда. Из расчета видно, что производительность труда на одного работающего выросла до 104,6%, следовательно, трудоемкость в расчете на 1 млн руб. продукции снизилась и составила 95,6% (4,5688/4,7804 х х 100%). Такой статистический расчет производительности труда для предпринимателя менее важен, чем расчет производительнос-
ти труда в расчете на I руб. оплаты труда. Производительность 1 руб. оплаты труда выросла только на 2,5%, а оплатоемкость 1 руб. продукции снизилась до 97,5% (0,1423/0,1459 х 100%). Темп прироста производительности труда на работника опережает темп прироста продукции на I руб. оплаты труда: коэффициент опережения составил 1,84 (4,6 / 2,5), т.е. почти в 2 раза. Рост производительности труда ведет не только к снижению себестоимости продукции для предприятия, но также, как правило, к росту заработной платы персонала, т.е. имеет социально-экономический эффект.
Расчет 2. Определить прирост трудовых ресурсов (численность персонала и оплаты его труда) на /% прироста продукции. По данным табл. 4.8 определим коэффициенты соотношения темпов прироста персонала (0,3%) и оплаты труда (2,3%) к темпу прироста продукции (4,9%) : 0,053 (0,3/4,9) и 0,477 (2,3/4,9). Эти коэффициенты означают долю экстенсивности в 1%прироста продукции. Следовательно, долю интенсивности составит дополнение до 1,т.е. производительность труда на 1 работника 0,947, а показатель продукции на I руб. оплаты труда 0,523. Потому и другому трудовому показателю имеет место преимущественно интенсивное использование труда.
Расчет 3. Определить влияние экстенсивности и интенсивности в использовании трудовых ресурсов на приращение продукции.
Проанализируем степень влияния использования трудовых ресурсов на объем продукции (табл. 4.8). Поданным этой таблицы находим влияние факторов интегральным методом:
изменения численности персонала:
Д/v, = Дл х + = I х 209,2+=
*22
= 209,2 +4,85 = 214,05 тыс. руб.;
изменения производительности труда:
AN, = АХЙх^ += 9,7х 381 + -^. - =
= 3691,1 + 4,85 = 3695,95 тыс. руб.
Суммарное влияние факторов составило 3910тыс. руб.
Эту задачу решим по влиянию на приращение продукции оплаты труда (экстенсивность) и оплатоотдачи (интенсивность). Расчет произведем поданным табл. 4.8 интегральным методом:
. м ahw272 x 0,172
^NU = Д и х Хд + ——— = 272 х 6,854+— =
= 1864 + 23 = 1887 тыс. руб.;
пА272x0,172
ДУ = AXV хЕЛ+■—-— = 0,172x11628+-— =
х d 22
= 2000 + 23 = 2023 тыс. руб.
Суммарное влияние факторов составило 3910 тыс. руб., что соответствует приросту продукции за 2 года. Экстенсивный фактор обеспечил прирост продукции на 48% (1887/3910 х 100%), а интенсивный на 52% (2023 / 3910 х 100%), что в целом совпадает с данными расчета 2.
4.6. Анализ влияния объема продажна изменение прибыли от продаж
Объем продаж продукции не только зависит от многих факторов, но и сам он является фактором еще более обобщающего показателя — величины прибыли от продаж. Рассмотрим влияние объема продаж на приращение прибыли (ДР^).
Между этими показателями существует прямая пропорциональная зависимость. Процент прироста объема продаж равен проценту прироста прибыли от продаж:
ЛР^х X
где KN—темп прироста объема продаж.
Поданным сквозного примера (см. Приложение 2) рассчитаем полную себестоимость продаж за 1-й год как сумму строк 26, Зи 4. Она составит 70 167 тыс. руб. (11 628 + 50 228 + 8311). Прибыль есть разница продаж в отпускных ценах предприятия (стр. 1) и себестоимости продаж (стр, 12), т.е. 9533 тыс. руб. (79 700 — 70 167). Коэффициент темпа прироста продаж составил 0,049 (83 610 - - 79 700): 79 700*. Отсюда влияние прироста продаж продукции на приращение прибыли составило 468 тыс. руб. (9533 х 0,049) с учетом более точного значения коэффициента.
Данная методика определения влияния объема продаж на прибыль может быть углублена с учетом деления затрат на переменные и постоянные.
Необходимым условием получения прибыли является определенная степень развития производства, обеспечивающая превышение выручки от реализации продукции над затратами (издержками) по ее производству и сбыту. Главная факторная цепочка, формирующая прибыль, может быть представлена схемой:
Затраты -> Объем продаж -> Прибыль.
; По существу представленная методика исходит изтого, что все затраты растут в прямой пропорции к росту объема продаж, тогда какдля постоянных затрат коэффициент пропорциональности равен 0, а для переменных — I. Значит, при значительном удельном весе постоянных затрат полная себестоимость продукции будет расти в меньшей пропорции, нежели объем продаж, что дает дополнительную прибавку прибыли за счет снижения себестоимости в части постоянных затрат.
Детальный анализ взаимосвязи затрат, объема продаж и прибыли будет представлен в гл. 6.
Резюме
Под доходами понимается приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме увеличения активов либо уменьшения обязательств, что выражается в росте капитала, не связанногос вкладами участников акционерного капитала. Составными частями доходов является выручка от продаж, доходы от операционной деятельности и внереализационной дея- в тельности. Выручка от продаж считается доходом от обычных ви- Я дов деятельности, т.е. основным доходом. Анализ структуры дохо- • I дов имеет целью определение типа структурной динамики дохо- ; I дов и причин, ее обусловивших.; I
Продажа продукции характеризует объем хозяйственной дея- ; | тельности. На размер продаж влияют показатели валовой и товар- Я ной продукции, которые, в свою очередь, определяются использованием производственных ресурсов (средствами труда, предметами труда и самим трудом), их показателями экстенсивности и интенсивности. Для выявления резервов увеличения объема продаж важно проанализировать динамику и выполнение плана показателей объема продукции, равномерность и ритмичность про- ii изводства и продаж продукции, структуру продукции и ее дина- д мику, влияние использования производственных ресурсов на объем Я продаж. В свою очередь, необходимо проанализировать влияние Ц объема продаж на прибыль от продаж — основную цель коммер- ческой организации.Я:
Вопросы для самопроверки
Что такое доходы коммерческой организации (предприятия)?
Дайте характеристику возможных типов структурной динамики доходов предприятия.
В чем различие валовой, товарной и реализованной продук-: ции?
Какие измерители продукции используются в управленческом анализе?
Что такое товарный баланс и какова цель его анализа?
Назовите показатели равномерности и ритмичности выпуска и продаж продукции.
Какое влияние на выручку от продаж оказывают ассортиментные (структурные) сдвиги в составе продукции?
Как определить влияние на объем продукции показателей экстенсивности и интенсивности использования основных средств?
Назовите методы анализа влияния материалоотдачи на объем продукции.
Как определить прирост трудовых ресурсов (численности персонала) на один процент прироста продукции?
Как определить влияние объема продаж на величину прибыли от продаж?
Глава 5
. АНАЛИЗ ТЕХНИКО-ОРГАНИЗАЦИОННОГО УРОВНЯ И ДРУГИХ УСЛОВИЙ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Анализ уровня техники (производственной мощности), организации и управления производственно-хозяйственной деятельности, внешнеэкономических связей, социальных и природных условий проводится с целью обоснования планов продаж и производства и мониторинга выполнения этих планов. От технико-организационного уровня и других условий хозяйственной деятельности зависят качественные показатели использования производственных ресурсов — фондоотдача основных производственных средств (фондов), материалоемкость продукции и производительность труда. Как наглядно иллюстрирует рис. 1.2, вышеперечисленные условия и показатели среды бизнеса являются первичными факторами (причинами) формирования всех производственных и финансовых показателей.
Примерное содержание анализа технико-организационного уровня хозяйственной деятельности показано на рис. 5.1. Показатели внешнеэкономических связей, социальных условий и природопользования даны в блоке управления. В дальнейшем рассмотрим основные направления анализа технико-организационного уровня и других условий хозяйственной деятельности.
_т 5.1. Анализ уровня техники, технологии производства и качества продукции
- Показатели технического уровня производства можно разделить натри группы: 1) показатели уровня применяемыхорудий труда; 2) показатели уровня технологии производства; 3) показатели качества выпускаемой продукции. Технический уровень производства на предприятии анализируется в следующих аспектах: а) обеспеченность предприятия средствами труда; б) качество применяемой техники, технологии производства и выпускаемой продукции; в) внедрение и освоение прогрессивной техники и технологии.
Обеспеченность предприятия средствами (орудиями) труда характеризуется показателями фондовооруженности, технической
Показатели технике-организационного уровня (технического и организационного развития)
Показатели научно-технического уровня производства
Показатели уровня научно-исследовательской работы, интеграции науки с производством
Показатели прогрессивности применяемых технологических процессов
Показатели прогрессивности применяемой техники
Показатели степени механизации, автоматизации и роботизации производства, внедрения гибких автоматизированных производств
Показатели технической и энергетической вооруженности труда
Показатели качества продукции
Показатели внедрения новой техники, выполнения научно-технических программ и плана технического развития
Показатели экономической эффек-
-> тивности мероприятий по внедрению новой техники
Показатели уровня организации производства и труда
Показатели уровня концентрации, специализации, кооперирования и размещения производства
Показатели длительности производственного цикла
Показатели ритмичности и других принципов рациональной организации производства (параллельности, последовательности, непрерывности, прямоточности)
Показатели организации труда
Показатели состояния промышленной эстетики и культуры производства
т
Показатели уровня управления хозяйственной деятельностью
Показатели производственной структуры предприятия и ёе ра- циональности
Показатели структуры органов управления предприятием
Показатели технического обеспе- чения систем управления
<-
Показатели использования экономических, организационно-адм и- нистрэтивных и социально-психологических методов управления
<—
Показатели постановки нормирования, планирования и учетно-контрольной работы, управления персоналом
Показатели внешнеэкономических условий и связей предприятия
<-
Показатели социальных условий персонала
<-
Показатели рациональности при- родопользования и охраны окру- жающей среды
Ф-
: Рис. 5.1. Примерное содержание анализа технико-организационного уровня хозяйственной деятельности
вооруженности и энерговооруженности труда, механизации и автоматизации производственных процессов и др.
Качество (степень совершенства) применяемой техники и технологии характеризуется коэффициентами прогрессивности технологических процессов, оснащенности рабочих мест технически совершенными инструментами и приспособлениями, удельным весом деталеопераций, обрабатываемых групповыми методами, качеством, надежностью, долговечностью продукции.
Внедрение и освоение новой прогрессивной техники и технологии анализируется не только по числу внедряемых мероприятий, но и с обязательным учетом экономической эффективности внедряемых организационно-технических мероприятий.
В отчетности предприятий недостаточно отражается технический уровень производства. Поэтому необходимо рассчитывать по сведениям о конструкторской и технологической подготовке производства и данным хозяйственного учета наиболее важные показатели, которые, с одной стороны, отражали бы существо технического уровня производства, а с другой — находились бы во взаимосвязи с экономическими показателями, характеризующими результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
С учетом этих требований целесообразно при анализе техники и технологии производства исследовать структуру и возрастной состав средств труда, техническую и фондовооруженность труда, уровень механизации, автоматизации и роботизации производства, прогрессивность технологических процессов, унификацию заготовок, деталей, узлов, оснащенность производства инструментом и приспособлениями, атакже качество выпускаемой продукции.
В процессе анализа технического уровня производства на предприятии прежде всегооцениваетсядостигнутый уровеньтехники, исходя из современных требований технического прогресса. Определяются цехи, участки производства, где уровень техники, технологии недостаточно высок, не удовлетворяет современным требованиям. Темпы физического и морального износа основных фондов в современных условиях предъявляют повышенные требования как к структуре, так и к возрастному составу производственных фондов.
Анализ возраста оборудования поможет определить те его виды, которые подлежат замене или модернизации в первую очередь. Рост активной части производственных фондов повышает уровень концентрации производства, его механизации и является материальной основой повышения производительности труда.
г
При анализе состава оборудования, например на машиностроительных заводах, отдельно изучаются литейное, кузнечное, металлорежущее и специальное оборудование и прогрессивность каждого из них. Отсутствие специальных станков, поточных линий — это признак низкой технической оснащенности производства.
Производительное использование основных фондов предполагает соблюдение определенных пропорций между производственными фондами и численностью рабочих, между численностью рабочих и количеством машин и оборудования (активной частью фондов). Важным условием повышения фондоотдачи является опережение темпов роста технической вооруженности и производительности труда по сравнению с темпами роста его фондовооруженности.
Показатель фондовооруженности труда определяется отношением стоимости основных фондов производственного назначения к численности промышленно-производственного персонала. Показатель технической вооруженности труда определяется отношением стоимости машин и оборудования к числу рабочих в наибольшую смену.
Показатель энерговооруженности характеризуется отношением суммарной энергии, полученной со всех двигателей и аппаратов на предприятии с учетом приобретенной энергии со стороны, к числу человеко-часов, отработанных производственными рабочими. Но в силу ряда объективных и субъективных причин не вся энергия используется рационально, производительно. Поэтому при анализе энерговооруженности на предприятии необходимо различать показатель потенциальной энерговооруженности и показатель фактической, или действительной, энерговооруженности.
Показатель потенциальной энерговооруженности рассчитывается как отношение суммарной мощности всех двигателей и аппаратов к среднему числу рабочих в наибольшую смену.
Показатель фактической (действительной) энерговооруженности определяется отношением величины фактически использованной энергии к количеству отработанных человеко-часов всеми рабочими. В отличие от первого этот показатель отражает количество энергии, фактически потребляемой за один человеко-час работы. Из сопоставления этих двух показателей видно, насколько на предприятии рационально, производительно используется энергия.
Поскольку динамика показателей уровня технической, фондо- и энерговооруженности труда отражает развитие технического прогресса, его динамику, необходимо сравнивать эти показатели с динамикой роста производительности труда. ;.. г^'
К показателям уровня технологии относятся удельный вес передовых технологических процессов, коэффициенты механизации, автоматизации, поточности и оснащенности производства.
Удельный вес передовых технологических процессов определяется отдельно по цехам и производствам предприятия. Например, литье под давлением на машинах и литье в заданные формы — в литейном цехе, свободная ковка и штамповка — в кузнечнопрессовом цехе, окраска в электростатическом поле и окраска вручную — в цехе окраски и т.д.
Новизна, совершенство технологии находят отражение в таких показателях, как экономичность, условия труда, производительность труда, качество продукции.
Кроме рассмотренных выше показателей прогрессивность технологии характеризуется применяемыми припусками и допусками и возможностью приближения заготовок к форме и размерам готовой детали. Если учесть, чтодо40% металла на машиностроительных предприятиях идет в отходы, то резерв экономии металла за счет приближения объема и веса заготовки к размерам детали значителен. Кроме экономии металла за счет этого фактора обычно обеспечивается рост производительности труда.
Показателем, характеризующим уровень прогрессивности технологического процесса, является трудоемкость продукции. Чем ниже трудоемкость изделия, отдельной операции при прочих равных условиях, тем совершеннее технология.
Для определения прогрессивности технологии может быть принят коэффициент поточности производства (Апог), определяемый по формуле
где <7ПОГ — суммарный вес деталей, обрабатываемых поточными линиями (для литейных, термических цехов); количество основного оборудования, установленного в поточных линиях (для механических, кузнечных, холоднопрессовых и других цехов); суммарная поверхность деталей, обрабатываемая поточными линиями (для гальванических и окрасочных цехов);
:^обш_ общИй вес деталей, обрабатываемых в цехе (для литей
ных и термических цехов); общее количество основного обо- с > рудования, установленного в цехе (для механических, кузнечных и холоднопрессовых цехов); общая поверхность обрабатываемых деталей (для гальванических и окрасочных цехов).
Для сборочных цехов коэффициент поточности рассчитывается по формуле .
г/”хк»
где R""T — количество рабочих мест в поточных линиях; добш_ общее количество рабочих мест в цехе;
^—удельный вес трудоемкости продукции поточного участка в обшей трудоемкости цеха.
Важным направлением анализа технологии является уровень унификации и стандартизации. Унификация деталей и узлов и стандартизация их позволяют сократить их номенклатуру, увеличить партионность производства, построить технологию производства мелкосерийной продукции по принципам крупносерийного производства.
Прогрессивным направлением является внедрение приемов и методов массового производства в индивидуальное и мелкосерийное производство.
В настоящее время для характеристики уровня техники, технологии производства все большее значение приобретают также данные о количестве расходуемой пресной воды, величине отходов производства, регенерации ряда применяемых вспомогательных материалов и др.
Показатели качества продукции и методы их анализа различаются в зависимости от отраслевых особенностей.
Международные стандарты (например, ИСО-9000) определяют качество как совокупность свойств, характеризующих способность продукции удовлетворять определенные потребности покупателя. Необходимость соответствия продукции требованиям западных фирм ставит перед российскими предприятиями задачу внедрения международных стандартов ИСО. Принципы стандартизации ИСО: ориентация на потребителя, ведущая роль руководства в совершенствовании качества, вовлечение персонала в этот процесс, постоянное усовершенствование производственного процесса и качества продукции и т.д.
Различают производственные и потребительские свойства продукции. Производственные свойства продукции формируются в процессе ее разработки и достигаются на стадии изготовления. Потребительские свойства продукции нацелены на удовлетворение конкретных запросов потребителей. Пригодной для потребления считается продукция, которая соответствует требованиям
действующих стандартов. Продукция, не отвечающая этим требованиям, считается некачественной. Продукция высокого качества должна обладать улучшенными или принципиально новыми потребительскими свойствами и иметь существенные качественные и количественные изменения показателей производительности, надежности, долговечности, материалоемкости, энергоемкости, расхода сырья относительно усредненных показателей.
Аттестация и анализ качества продукции в машиностроении ведутся по тем же показателям (качество, надежность, долговечность и др.), которые зафиксированы в технических условиях на ее изготовление. Такими показателями являются гарантийный срок службы, моторесурс, уровень унификации, сортность, нормы межремонтных периодов (сроков) и другие показатели в зависимости от особенностей и назначения продукции.
На машиностроительных предприятиях имеются карты технического уровня изделий. Важно определить, по скольким и каким изделиям имеются такие карты, удельный вес технически совершенных изделий.
Важным направлением анализа качества продукции является изучение соответствия параметров машин, станков, оборудования, установок реальной потребности в них в данный период. Это направление анализа имеет большое хозяйственное значение, ибо несоответствие параметров машин реальной потребности наносит хозяйству значительный материальный ущерб.
Показателем технического уровня продукции является ее технологичность, которая характеризуется экономичностью материалов, заготовок, используемых в изготовлении продукции, соответствием форм деталей и узлов требованиям и особенностям действующей техники и технологии в заготовительных, обрабатывающих и сборочных цехах предприятия. Чем выше количество стандартизированных и унифицированных деталей и узлов, точность заготовок, полуфабрикатов и готовых деталей, сокращающих объем подгоночных работ, тем выше технологичность продукции.
Технико-экономический уровень изделий характеризуется также удельными затратами; отношением затрат на производство данного изделия к его весу, мощности, производительности и т.д.
Анализ уровня организации производства и труда
Для определения уровня организации производства используются показатели концентрации и специализации производства, длительность производственного цикла и некоторые другие.
Концентрация и специализация производства на предприятиях характеризуются несколькими показателями: 1) удельным весом профилирующей (основной) продукции в общем объеме выпуска продукции предприятием; 2) количеством видов или типов (номенклатуры) выпускаемой продукции; 3) удельным весом стандартизированных и унифицированных заготовок, деталей, узлов в изделиях; 4) уровнем специализации рабочих мест, который характеризуется средним количеством наименований операций, выполняемых на одном рабочем месте (коэффициентсерийности).
Специализация отдельных цехов, участков, рабочих мест может быть определена коэффициентом специализации (А'сп) по формуле
цде (2К‘Г— трудоемкость обработки деталей, имеющих наиболь- (; ший удельный вес в общем выпуске продукции;
робщ _ общая трудоемкость деталей, обрабатываемых на дан- / ном рабочем месте, на участке, в цехе.
Показателем, характеризующим уровень организации производства, является также ритмичность (равномерность) выпуска продукции.
Обобщающим показателем ритмичности является коэффициент ритмичности, который показывает удельный вес продукции, изготовленной без нарушения графика выпуска продукции или плановых заданий. Такой коэффициент можно подсчитать поданным за день, пятидневку или декаду.
Как правило, причинами нарушений ритмичности являются неудовлетворительная организация производства и труда, несвоевременное и некомплектное материально-техническое снабжение, недостаток кадров основных производственных рабочих по профессиям (станочников, сварщиков и др.).
Современный уровень техники и технологии определяет методы организации производства. Последние в зависимости от особенностей организации технологического процесса подразделяются на поточные, групповые, единичные.
Индивидуальный и мелкосерийный характер производства является типичным для многих цехов вспомогательного производства. Поэтому в них, как правило, уровень производительности труда ниже, чем в основных цехах. Себестоимость продукции и услуг цехов вспомогательного производства обычно значительно выше, чем на специализированных предприятиях.
Производственная структура предприятия, сопряженность и пропорциональность его подразделений, наличие специализированных цехов, предметно-замкнутых участков, поточных и автоматических линий во многом определяют продолжительность производственного цикла. Производственный цикл — это период времени с момента запуска материала на первую операцию до момента выхода из производства готовой продукции (изделия, узла, детали). Производственный цикл (г) состоит из следующих частей:
рабочее время (Гр^),т.е. общее технологическое время, в течение которого происходит непосредственный процесс обработки предмета труда;
время протекания естественных процессов (Гст) (остывание металла, сушка после окраски, брожение, старение);
время транспортировки (Г”);
время технического контроля (/КОН1р);
время перерывов (ожиданий) (/яер) (пролеживание деталей в очереди у станка, в термическом цехе перед загрузкой в печь и т.п.).
Таким образом,
/ = /гиб 4- ^ест 4 ^тр 4 f контр 4 ^пер.
Рабочее время для партии изделий определяется умножением нормы времени по всем операциям на количество деталей в партии, и результат делится на процент выполнения норм. Время протекания естественных процессов определяется техническими расчетами. Время перерывов, контроля и транспортирования рассчитывается на основе анализа фактическихданных за достаточно большой период времени.
При анализе отдельных периодов производственного цикла особое внимание уделяют изучению длительности перерывов и их причин, возможности сокращения рабочего времени и транспортных операций.
Сравнение фактического и нормативного циклов производства продукции и его отдельных периодов позволяет выявить резервы сокращения длительности производственного цикла. Сокращение длительности производственного цикла имеет своим следствием ускорение оборачиваемости оборотных средств, сокращение заделов незавершенного производства, улучшение использования оборудования, что в конечном счете обусловливает повышение производительности труда, снижение себестоимости продукции и рост ее рентабельности.
Организация труда неразрывно связана с уровнем техники, технологии, организации производства. Уровень организации труда характеризуется коэффициентами использования рабочего времени, технического нормирования (удельный вес технически обоснованных норм), прогрессивностью форм разделения и кооперации труда рабочих, коэффициентом сменяемости и текучести рабочих кадров, уровнем трудовой дисциплины и др.
При анализе организации труда важно изучить глубину и широту внедрения научной организации труда (НОТ) на рабочих местах, в цехах, отделах заводоуправления и на предприятии в целом.
Как правило, план НОТ предприятия состоит из разделов: 1) организация рабочих мест(планировка, специализация, инструмент, оснастка, транспортные средства, средства контроля); 2) обслуживание рабочих мест (подача материалов, заготовок, инструмента, уборка отходов, прием и отгрузка готовых изделий); 3) условия труда (экономичные режимы обработки, охрана труда, санитарно-гигиенические условия); 4) нормирование.
Анализ выполнения плана по каждому из разделов НОТ позволит дать объективную оценку внедрения НОТ на предприятии.
При анализе организации обслуживания рабочих мест важно изучить систему их обеспечения материалами, заготовками, инструментом, вспомогательными материалами, загруженность основных рабочих функциями обслуживания, а также организацию контроля качества продукции на рабочем месте и т.д.
Расчеты показывают, что из-за несвоевременного обеспечения рабочих мест инструментом, заготовками, сырьем, материалами, т.е. всем тем, что необходимо для ритмичной работы, простои оборудования часто составляют примерно 10—15%.
Практика передовых заводов свидетельствуете том, что разработка и внедрение планов НОТ приносят наибольшую эффективность тогда, когда такие планы разрабатываются и внедряются комплексно от рабочего места до предприятия в целом.
Развитие науки и техники повысило требования к качеству продукции. Последнее определяется не только квалификацией работающих и качеством примененного оборудования, но и уровнем культуры производства. Культура производства включает чистоту рабочего места, общее и местное освещение, удобный инвентарь, оптимальную цветовую окраску оборудования, инвентаря и всех элементов производственного участка, рациональный ритм производства и грузопотоков, чистый воздух и хорошие бытовые помещения.
к
В последние годы возникло новое направление в развитии рационализации производства — внедрение в производственную обстановку элементов промышленной эстетики. Соблюдение требований промышленной эстетики характеризуется созданием такой среды на производстве, которая позволила бы отодвинуть «порог утомляемости» работающих, затормозить потерю работоспособности, наступающую в процессе труда.
Для анализа уровня состояния производства с точки зрения промышленной эстетики на предприятиях и в чехах используют научно обоснованные пределы благоприятных, допустимых и недопустимых условий среды, влияющих на «порог утомляемости» работников.
Движение воздуха имеет большое значение для теплорегуляции организма. Человек начинает ошушать воздушные потоки при их скорости около 0,25 м/с. Скорость движения воздуха в помещении при температуре 18—20 °C не должна превышать 1 — 1,5 м/с. Наиболее комфортны для работающего температура окружающей среды — примерно 21 ’С, влажность в пределах 30—70%. Анализируют влияние на организм вибрации, света и т.п.
На одних предприятиях раздел технической эстетики входит в план НОТ, на других выделяется в самостоятельный раздел. В том и другом случае необходим анализ положения на заводе с разработкой и внедрением элементов промышленной эстетики.
Анализ эффективности управления предприятием
Общие положения. Для характеристики управления производством, степени его рациональности, гибкости и мобильности могут быть использованы показатели оптимального размера предприятия, структуры аппарата управления, количества сотрудников управления на одного рабочего или работающего (персонала), степени внедрения внутреннего хозрасчета, глубины анализа факторов внешней среды и учета его результатов в управлении и др.
Обобщающими показателями уровня управления может быть коэффициент эффективности управления, определяемый отношением затрат на управление к стоимости реализованной продукции, а также отношение объема продукции, стоимости основных производственных средств и численности производственного персонала к численности работников управления. Изучение этих показателей производится в динамике за ряд лет.
Уровень организации управления характеризуется также степенью централизации управленческих функций, технической оснащенностью инженерного и управленческого труда, количеством сотрудников в аналогичных отделах заводоуправлений и т.п.
Степень централизации управленческих функций определяется отношением численности служащих заводоуправления к общей численности работающих на заводе.
V
Увеличение удельного веса инженерно-технического персонала в общей численности работающих считается положительным, если оно идет одновременно с ростом технического прогресса, внедрением механизации и автоматизации производственных процессов.
Аппарат управления —составная часть производственной структуры. Его задачей является обеспечение четкого взаимодействия всех составных частей производства и органов управления с целью достижения наилучших результатов на единицу затрат.
Уровень научной организации труда в аппарате управления предприятия характеризуется внедрением передовой технологии (процедур) каждой работы, выполняемой в аппарате управления. Разработка и внедрение рациональных процедур выполнения функций управления — одно из важнейших направлений совершенствования уровня организации труда и управления.
Важное значение в деле мобилизации внутренних ресурсов имеет хозяйственный расчет. Внедрение его в цехах, отделах завода позволяет значительно улучшить результаты работы. Внедрение внутреннего хозрасчета предполагает установление плановых показателей цехам, участкам предприятия, системы материального поощрения и санкций в зависимости от результатов их хозрасчетной деятельности. Цехам, участкам и отделам завода должны планироваться такие показатели, выполнение которых непосредственно зависит от их коллективов.
Оценка и анализ структуры производства и управленческого труда. Показателями, характеризующими структуру, например, объединения, являются число производственных единиц и других подразделений объединения и численность работающих по подразделениям объединения.
Численность работающих анализируется по подразделениям с разбивкой персонала на основные категории; основные рабочие, вспомогательные рабочие, инженерно-технические работники, служащие, младший обслуживающий персонал, персонал, занятый в управлении и организацией производства, и т.д.
Важным моментом при анализе структуры управленческого персонала является сравнение фактической численности с плановой (нормативной). Такой анализ целесообразно осуществлять по следующим функциональным группам:
общее (линейное) руководство объединением;
^ конструкторская подготовка производства;
« технологическая подготовка производства; ; н оперативное управление основным производством; »из»№?*об<
совершенствование организации производства, труда и управления;
ремонтная и энергетическая службы;
снабжение, сбыт;
бухгалтерский учет;
финансовая деятельность;
технико-экономическое планирование.
Важным показателем организации управления в цехах основного производства является число рабочих, приходящихся на одного мастера. Расчет делается поданным отчетности подразделений. Показатель в значительной степени зависит от типа производства.
Оценка и анализ сменности работы. К сводным показателям, характеризующим равномерность распределения работающих и производственного оборудования в пределах рабочего дня, относятся коэффициенты сменности работающих и работы оборудования, а также коэффициенты использования сменного режима работы.
Поданным статистической отчетности коэффициент сменности работающих определяется как отношение общего числа чело- веко-смен, отработанных за отчетный период, кчислу работников предприятия, работавших в наиболее заполненную смену.
Коэффициент сменности работы производственного оборудования (фактический и по плану) рассчитывается как отношение общего числа отработанных станко-смен к числу единиц установленного оборудования.
Коэффициент использования сменного режима предприятия определяется как отношение коэффициента сменности к числу смен работы предприятия в целом.
Оценка и анализ претензионной работы. При анализе претензионной работы используются сведения о количестве предъявленных предприятием претензий, сумме предъявленных предприятием претензий, полученных предприятием суммы санкций, сумме возмещенных предприятию убытков (всего), в том числе за недопоставку товаров, поставку продукции ненадлежащего качества, поставку некомплектной продукции и т.д. Кроме того, ванализе следует использовать сведения о штрафах, пенях, неустойках, полученных за нарушение условий снабжения.
Оценка и анализ стабильности плановых заданий, лимитов и экономических нормативов. В процессе анализа следует выяснить сба-
лансированность установленного плана: производства и ресурсного обеспечения, натуральных и стоимостных показателей. Анализ предполагает изучение стабильности утвержденных заданий и экономических нормативов. В случае несоблюдения следует указать количество и причины корректировок. При этом нужно выяснить, вносились ли соответствующие изменения во все взаимоувязанные показатели.
В процессе анализа устанавливается, как отразились изменения в планировании на напряженности планов (в сравнении с достигнутым уровнем) и уровне удовлетворения потребностей потребителей в продукции.
Анализ факторов внешней среды и учет его результатов в управлении. Одним из важнейших элементов управления является анализ внешней среды и мониторинг рынка. Угрозы, которые подстерегают предприятие, возможности, которые ему предоставляются, — все это присутствует во внешней среде, частью которой, собственно, является бизнес. Угрозы предприятию связаны с конкурентами, недобросовестными поставщиками, быстроизменяю- щимся налоговым законодательством, социальными катаклизмами и многим другим. Возможности — это покупатели, ресурсы, необходимые для бизнеса, и т.п.
Анализ внешних факторов помогает выработать тактические и стратегические решения, обеспечивающие такие алгоритмы взаимодействия предприятия со средой в краткосрочной и долгосрочной перспективе, которые позволят поддерживать его потенциал на уровне, необходимом для достижения целей, помогут вскрыть как угрозы, так и возможности.
Внешнюю среду можно условно разделить на две части: макроокружение и микроокружение. Если на макроокружение предприятию трудно оказывать значительное влияние или контролировать процессы, то динамика микроокружения может напрямую зависеть от выбора им стратегии.
При анализе внешней среды, в границах которой функционирует предприятие, можно выделить целый ряд факторов, влияющих на возможности ее развития. С этой целью используют методику под названием T.E.M.P.L.E.S. (Technology, Economics, Market, Politics, Laws, Ecology, Society). Она позволяет проанализировать весь круг вопросов, связанных с внешней средой, подразделив его на несколько групп для соответствующего определения и классификации.
Во-первых, это факторы изменения технологии, в настоящий момент действующие на рынке.
Во-вторых, общая экономическая ситуация в мире и стране, ибо заметные изменения, например в российской экономике, существенным образом влияют на развитие всех крупных предприятий.
В-третьих, это ситуация, которая складывается на рынках. В ней также можно выделить несколько групп факторов, а именно: появление новых групп покупателей; смена ценностных ориентиров, влияющих на отношение покупателей к тем или иным запросам и потребностям; факторы, связанные с политическими изменениями; изменения в законодательстве (введение в действие или упразднение тех или иных законов может самым радикальным образом повлиять на процветание или деградацию каких-либо видов бизнеса и существенно поменять те правила, в соответствии с которыми они развиваются);демографические, социальные, экологические и культурные факторы, которые также могут повлиять на развитие данного предприятия.
Для каждого из этих факторов можно провести соответствующий анализ, чтобы выяснить, какие трудности могут возникать при работе в данной сфере и какие здесь открываются позитивные возможности. Названные факторы удобно анализировать с учетом различных (в основном долгосрочных и среднесрочных) перспектив, когда необходимо предугадать, какие изменения ожидают компанию в будущем, и подобрать стратегии, максимально адекватные складывающейся ситуации.
Научно-технические достижения серьезно изменяют среду функционирования фирмы. Появляются новые технологии, новые изделия, что, безусловно, усиливает конкуренцию, Многие компании систематически отслеживают тенденции научно-технического прогресса, что положительно сказывается на их деятельности. Научно-технические разработки изменяют образ жизни потребителя, повышают качество удовлетворения потребителей. Научно-технические новинки появляются вдизайне, конструировании моделей, распределении и сбыте, маркетинге, тем самым оказывая влияние на ее общую стратегию.
Руководству фирмы необходимо знать, какие экономические условия деятельности имеются в регионе, чтобы выработать правильную маркетинговую стратегию: темпы роста отраслей, динамика развития рынка, его насыщенность, уровень инфляции и безработицы, процентные ставки за кредит, инвестиционная и налоговая политика, политика в области заработной платы и цен. Здесь анализируются:
налоговая база;
экономическая ситуация в регионе;
уровень доходов населения;щ-^^йрф,.•••■.■.цжжР
уровеньинфляпии и безработицы: п/ ■ их^ , • ;.\ процентные ставки за кредит;$
темпы роста экономики страны и отрасли;
внешнеторговые барьеры;
таможенная политика.
Поскольку мировая экономика существенным образом влияет на жизнь идеятельность фирмы, необходимо тщательно анализировать общеэкономические процессы (например, рост безработицы и инфляции, увеличение количества компаний, работающих на импорт или экспорт, и пр.). В этой связи будет полезно ответить на некоторые вопросы:
какие наблюдаются изменения в обменных курсах и влияютли данные изменения на ваших покупателей?
зависит ли ваша фирма от кредитных ставок, которые выдают банки, соответственно от учетной ставки?
растет ли занятость в отрасли?
как на вас влияет изменение потребительского спроса?
какие именно группы населения тратят деньги на произведенную вами продукцию?
существует ли внутренняя конкуренция в пределах России, с другими регионами, в которых производят аналогичную продукцию, или имеет место конкуренция со странами СНГ или с другими странами?
Политические факторы могут оказывать серьезное влияние на разные виды бизнеса. Особенно заметно это влияние в такой стране, как Россия, где политическая система все еще находится в фазе становления. Обычно к политическим факторам относятся:
политическая ситуация в стране;
стабильность;
лояльность власти;
протекционизм в отрасли;
наличие административных барьеров;
система охраны собственности.
При этом следует учитывать такие важные факторы, как изменение общественно-политического строя, вспышки религиозной нетерпимости и оживление национализма (при этом нельзя сбрасывать со счетов угрозу вооруженных конфликтов, резкое сокращение импорта или экспорта, введение эмбарго и различных торговых санкций, рассчитанных на экономическое подавление).
При анализе внешней ситуации (с необходимостью учитывающей и политические факторы) необходимо ответить на целый ряд вопросов. Укажем основные вопросы:
каких ближайших по времени политических решений можно ожидать от ныне существующего (или от нового) правительства?
какое влияние на ваш бизнес оказывают новые программы, которые исходят от правительства?
считаете ли вы, что существующие законодательные органы оказывают позитивное и стабилизирующее влияние на бизнес вообще и на ваш бизнес в частности? Можете ли вы планировать какие-то факторы на основании принятых сверху решений?
насколько хорошо вы представляете себе внешнюю политику страны?
можете л и вы с достаточной долей уверенности предугадать, как она повлияет на ваш бизнес? (Вполне вероятно, что эмбарго, либо те или иные торговые ограничения, либо установление или разрыв отношений с определенными странами сильно повлияют на ваш бизнес.)
могут ли повлиять на ваш бизнес какие-либо политические изменения (если они будут связаны с поставщиками необходимого вам сырья, материалов и пр.)?
сможет ли ваша фирма адекватно функционировать, если работа производится на условиях аутсорсинга? Или, например, в тех странах, которые являются рынками для ваших стран.
Изменения в законодательстве оказывает прямое влияние на многие виды бизнеса. Эти изменения происходят и на достаточно высоком уровне (например, введение Налогового кодекса РФ и его 25-й статьи оказало настолько сильное влияние на многие виды бизнеса, что их владельцам пришлось организовывать введение дополнительного учета), и в области конкретной отраслевой проблематики (например, круг вопросов, связанных с налогообложением, введением тех или иных санкций и правил, изменениями в законодательстве о труде и в работе).
При анализе изменений в законодательстве необходимо ответить на следующие вопросы:
какие возможные изменения в существующем законодательстве могут повлиять на вашу фирму (например, введение Трудового кодекса РФ, изменения в законах, регулирующих безопасность окружающей среды, а также в различных социальных законах, например анти монопольных, и пр.)?
какие законодательные изменения могут осуществлять местные органы власти (например, предоставление тех или иных грантов и пр.)?
помогает ли вам действующее в настоящее время законодательство защищаться от конкурентов?
понимаете ли вы, какие шаги необходимо предпринять, чтобы1 ваша позиция и ваше положение на рынке было максимально не-* уязвимым или, по крайней мере, не было связано с риском? ►
Далее подробнее рассмотрим методы анализа внешнеэкономических связей предприятия, социально-демографических условий и условий окружающей среды.
Анализ внешнеэкономических связей предприятия
Под внешними связями предприятия понимаются экономические условия, в которых работает предприятие. Это прежде всего три рынка: финансовый, купли и продажи. Предприятия организуют внешние связи как внутри страны, так и зарубежные.
Специфика современной российской экономики требует от субъектов внешнеэкономических взаимоотношений проведения тщательного анализа протекающих на рынках процессов с целью прогнозирования финансовых результатов и обеспечения эффективного использования наличных ресурсов. Для принятия оптимального управленческого решения в условиях жесткой конкурентной борьбы, вызванной рыночными взаимоотношениями, предприятию необходимо располагать значительными объемами коммерческой информации о состоянии внешнего и внутреннего рынков, что совершенно невозможно без проведения соответствующих маркетинговых исследований. Целью маркетингового исследования является создание и периодическая актуализация данных, необходимых для осуществления производственной и коммерческой деятельности предприятий, а также снижения степени неопределенности при принятии ими управленческих решений и обеспечении контроля над их реализацией. Такое исследование представляет собой комплекс мероприятий по сбору, обработке и анализу всех составляющих процесса маркетинга: производимого или готовящегося к производству продукта, рынка этого продукта, рынка материалов, необходимых для производства, каналов распределения, методов и приемов сбыта, системы ценообразования, мер стимулирования сбыта, рекламы и т.д.
Конечная оценка возможностей предприятия определяется эффективностью его деятельности на конкретном рынке, которая напрямую связана с эффективностью использования финансовых инструментов при разработке маркетинговой стратегии.
Эффективностьдеятельности предприятия на рынках купли и продажи определяется тем, какие связи устанавливаются с продавцами и покупателями — прямые или через посредников, близостью и дальностью перевозок, видами транспорта, осуществляющими эти перевозки, и т.д. От этих и других условий зависят размеры расходов на заготовку технико-материальных ресурсов и коммерческие расходы, связанные с продажей товаров и услуг.
От управления деятельностью на рынке финансирования зависит цена авансированного капитала — собственного и заемного, под которой понимаются издержки предприятия по обслуживанию капитала: размер дивидендов, процентов за кредит и др.
Если в деятельности предприятия значительный удельный вес занимают внешнеторговые операции, то они могут оказывать существенное влияние на ее экономическую эффективность. Система показателей экспортно-импортных операций должна быть направлена на определение характера влияния показателей на эффективность деятельности.
Так, при анализе эффективности экспортных операций анализируется выполнение обязательств предприятия перед иностранными контрагентами в целом, а также в разрезе сегментов — по товарам и странам.
Степень (коэффициент) выполнения контрактных обязательств по поставкам экспортных товаров (kN) определяется итоговым показателем, отражающим отношение стоимости фактической выручки (У^) к стоимости контрактных обязательств (Wo). Такой показатель можно исчислить по формуле
" М " ХАх^*
где Qo — физический объем контрактных обязательств по экс- ’* порту на отчетный период;
ж (^—фактический физический объем экспорта за отчетный пе- Ао риод;
Ро — цены, установленные при подписании контрактов (базовые);
Рф — фактически сложившиеся цены.
На величину данного показателя влияют два фактора — физический объем экспорта и отклонения в ценах, если в контрактах предусматривается их последующая корректировка. Поэтому необходимо измерить влияние каждого из этих факторов, для чего проводится факторный анализ.
Для выявления влияния отдельных факторов можно использовать индексный метод. Соответственно, чтобы определить влияние на величину выручки от экспорта отклонений физического объема выполненных обязательств от принятых, нужно исчислить по базовым контрактным ценам как объем принятых обязательств, так и объем фактического экспорта:
где кР — коэффициент выполнения обязательств по физическое му объему.
Чтобы определить степень влияния отклонений в ценах, фактический объем экспорта за отчетный период оценивается по базовым контрактным ценам и по фактическим ценам реализации. Вычислив отношение стоимости фактического экспорта по фактическим ценам к его стоимости, исчисленной по базисным контрактным ценам, получим коэффициент изменения цен (кр):
Влияние факторов физического объема и цен в количественном выражении достигается расчетом разницы числителя и знаменателя в соответствующих формулах.
Анализ по вышеприведенным показателям должен бытьдопол- нен анализом своевременности исполнения обязательств по экспортным контрактам, целью которого является выявление суммы обязательств, просроченных исполнением, и причин нарушения сроков поставок. Важность данного этапа анализа состоит в том, что, помимо несвоевременного получения выручки, несоблюдение сроков поставок влечет за собой уплату штрафов, пеней и неустоек, что в дальнейшем отрицательно сказывается на показателях эффективности организации и с учетом ухудшающейся коммерческой репутации может поставить под сомнение возможность ее функционирования в обозримом будущем.
При анализе эффективности импортных сделок критерием является получение дохода от продажи импортного товара. Доход представляет собой разность цен продажи и покуп ки импортного товара, поэтому основной задачей анализа следует считать анализ соотношения продажной и покупной цены на импортный товар.
•5.5. Анализ социальных условии и использования
*человеческого фактора
На деятельность предприятия нередко оказывают существенное влияние различные социальные факторы. Они могут включать в себя социальные потребности и запросы, в той или иной степени определяющие жизнедеятельность сотрудников данного предприятия; круг проблем, связанных с общественной жизнью региона, где расположено предприятие, и даже еще шире — с обществом в целом.
Можно выделить целый ряд социальных факторов, которые также могут оказывать влияние на деятельность предприятия;
демографическая ситуация в регионе;
половозрастная структура населения;
средний уровень дохода и прожиточный минимум;
; культурная среда и моральные ценности, религия;
^ уровеньобразования.
К социальным факторам можно отнести: стиль жизни сотрудников; степень их вовлеченности в решение внутренних управленческих задач; качественные изменения во взаимоотношениях сотрудников, стоящих на разных ступенях иерархии; внутренние ожидания сотрудников от работы организации; различные риски и опасения и пр.
Социальные условия работы и жизни работающих—важный фактор повышения производительности труда, характеризующий использование человеческого фактора в хозяйственной деятельности.
Следует подчеркнуть различие понятий «технико-организационный уровень хозяйственной деятельности (или предприятия)» и «технико-организационный уровень производства». В первое в дополнение ко второму входят вопросы рационализации снабжения и сбыта, а также организации внепроизводственной сферы и социального развития промышленных предприятий. Рациональная организация внепроизводственной деятельности предприятий (жилищно-коммунальное хозяйство, медицинское обслуживание, подготовка кадров и т.п.), как и снабженческо-сбытовой, оказывает значительное влияние на рационализацию и повышение эффективности производственной деятельности.
На крупных и передовых предприятиях составляются планы социального развития персонала, направленные на совершенствование управления персоналом.
Анализ выполнения плана социального развития ведется, как правило, по четырем разделам.
Первый раздел — мероприятия по техническому развитию производства как материальной базы социально-культурных преобразований в коллективах предприятий. Анализируются такие показатели, как сроки и объем реконструкции завода, фабрики, цеха, объем выпуска продукции и удельный вес новых изделий ит.д.
Второй раздел — пути повышения производительности труда за счет снижения текучести кадров, повышения трудовой дисциплины, разработки и внедрения рациональных систем материального и морального стимулирования. Определяются средние уровни заработной платы, квалификационных разрядов рабочих, их общеобразовательный уровень, система премий, порядок трудоустройства, переподготовка рабочих, освобожденных в результате комплексной механизации и автоматизации производства, и др.
Третий раздел — условия труда, охрана здоровья в текущем периоде и в перспективе. Анализируют классификацию исполнителей по степени механизации и автоматизации труда, удельный вес вредных и особо вредных условий труда, мероприятия по ликвидации профессиональных заболеваний и производственного травматизма. Если в планах научной организации труда улучшение условий труда рассматривается в большей мере с позиций эффективности производства, то в планах социального развития — с позиций решения социальных проблем. Например, социологические исследования показали, что недостаточная техническая вооруженность и неудовлетворенность характером труда иногда значительно больше влияют на текучесть кадров, чем размер заработной платы или необеспеченность жильем.
Четвертый раздел включает анализ социально-культурных мероприятий: рост культурного уровня, организация отдыха, медицинское обслуживание работников, улучшение их жилищно-бытовых условий, а также источников финансирования этих мероприятий. Хотя контроль за улучшением условий быта осуществляют местные органы власти, заинтересованность в их улучшении также должны проявлять руководители предприятий. Анализируются различные источники финансирования строительства объектов жилищно-бытового назначения, организованного отдыха работников предприятия идр.
Рассмотрим пример анализа причин отсутствия на работе персонала.
Уровень отсутствия — один из социальных показателей, представляющих собой объект исследований для аналитиков. Наиболее распространенное определение отсутствия состоите рассмот-
рении его в связи с болезнью, материнством, несчастными случаями на рабочем месте, разрешенными отсутствиями (за исключением легального законного отсутствия, включающего законный оплаченный отпуск; часы для выполнения обязанностей в представительных органах, время на образование и пр.).
Уровень отсутствия за определенный период может быть подсчитан следующим образом:
.^Уровень отсутствия =
а = Часы отсутствия : Теоретические договорные часы работы.
' Теоретические договорные часы работы вычисляются в зависимости от списочного состава, исключая дополнительные часы работы.
Во Франции социальный баланс содержит четыре показателя,
характеризующих:
число дней отсутствия по болезни (перерыв в работе, подтвер
ждаемый документом);
распределение отсутствий по болезни по их продолжительности;
число дней отсутствия в связи с несчастными случаями на работе (или по дороге на работу), а также в связи с профессиональными заболеваниями;
число дней отсутствия по другим причинам: отмечаются, в частности, все неоговоренные отсутствия (например, задержка после окончания отпуска, дисциплинарные нарушения).
Можно детализировать причины отсутствия персонала на работе с помощью статистических методов исследования. Выполнив подобную работу, аналитик может приступить к классификации
причин отсутствия по нормальным и ненормальным составляющим. Иногда это оченьтрудно определить. Так, уменьшение уровня отсутствия по болезни может одинаково означать:
подтверждение, что нарушения в функционировании предприятия сокращаются (условия работы становятся более удовлетворительными, увеличивается оплата труда, более компетентный руководящий состав);
улучшение условий жизни в национальном масштабе;
количественное сокращение увольнений, порожденных страхом потерять работу.
Первые два случая — представляют собой положительное явление, но лишь первое можно отнести на счет предприятия. Напротив, последний — априорно неблагоприятный, отрицательный,так как нельзя играть со здоровьем людей, даже если прибыль предприятия возрастает за очень короткий период.
т
Важная сфера социально-экономического анализа — профессиональное образование. Образование стало одним из основных аспектов конкуренции, и поэтому предприниматели должны уделять должное внимание образованию, оценив его возросшее значение, или если они увидят, как их обходят конкуренты.
Финансовый аналитик или бухгалтер предприятия не может оставаться в стороне от этой проблемы: оценка охвата и качества образования становятся на сегодняшний день очень важной задачей, почти такой же значимой, как оценка платежеспособности предприятия. Речь идет о проверке возможностей предприятия обеспечить условия выживания, поддерживая интеллектуальные и профессиональные навыки своего персонала.
Действительно, расходы на образование очень трудно очертить, вычленить и квалифицировать, так как само пребывание на рабочем месте многие считают одновременно школой. Но одно бесспорно — инвестирование в образование персонала, какправило, самое выгодное.
При разработке стратегии развития многих предприятий (особенно в случае долгосрочной стратегии) нередко учитывают также демографические факторы, прежде всего изменения в половом или возрастном составе покупательской аудитории.
Если предприятие обеспечивает население такими услугами и товарами, которые дифференцированы либо по возрастным категориям покупателей, входящих в различные группы, либо по половому признаку, то проведение такого анализа может оказаться чрезвычайно ценным вкладом в разработку соответствующей стратегии. Например, в настоящее время в России наблюдается увеличение рождаемости. Поскольку в результате увеличивается спрос на соответствующие товары и услуги, то этот фактор — увеличение рождаемости — стимулирует развитие именно тех отраслей, которые связаны с производством товаров и услуг для удовлетворения многообразных запросов и потребностей молодых семей.
На демографическую ситуацию могут оказывать немалое влияние специфические особенности регионов, где размещаются предприятия. Например, может иметь место постоянный приток или, наоборот, отток населения из региона; национальный состав региона, зачастую оказывающий влияние на ожидания и предпочтения тех или иных групп потребителей, и пр.
К числу вопросов, на которые будет полезно ответить при анализе демографических факторов, относятся следующие:
как вы считаете, изменяется ли население вашей страны по тем или инымдемографическим показателям?
увеличивается ли рождаемость?
каково процентное соотношение между мужчинами и женщинами в вашей стране (городе, регионе и пр.)?
какой процент от общего числа единиц дееспособного населения составляют молодые и пожилые люди?
Анализ природопользования ви охраны окружающей среды
э
Экологический анализ: понятие и задачи. В настоящее время все большее число предприятий уделяет внимание состоянию окру- жающей среды. Поэтому круг вопросов, связанных с ее защитой, ; играет важную роль при стратегическом планировании многих раз- ви вающихся производств и компаний. При анализе окружающей среды необходимо ответить на следующие вопросы:
с какими проблемами экологического характера приходится сталкиваться предприятию?
использует ли оно вторичное сырье?
установлено ли на предприятии оборудование, которое защищает окружающую среду от вредных выбросов?
внедряются ли новые способы использования вторичного и переработанного сырья при организации производства на предприятии?
В России долгое время игнорировалась роль бухгалтерского учета, анализа и контроля в управлении природоохранной деятельностью. Было не ясно, каким образом традиционную модель учета можно применить для отражения природоохраннойдеятельности. Экологический учет ограничивается статистической отчетностью об объемах отходов и о текущих затратах на природоохранные мероприятия и организацию рационального природопользования. В международной практике разработано руководство для бухгалтеров, где указывается, что должно быть представлено в финансовых отчетах, чтобы пользователи могли видеть реальную картину воздействия хозяйственной деятельности фирм на окружающую среду.
Существует множество причин, по которым связанные с природоохранной деятельностью вопросы необходимо отражать в бухгалтерском учете и экономическом анализе:
учетная политика предприятия должна отражать его отношение к окружающей среде и влияние расходов, рисков и обяза-
тельств (ответственности), связанных с природоохранной деятельностью, на финансовое положение предприятия;
инвесторам для принятия инвестиционных решений необходимо располагать информацией по экологическим мероприятиям и расходам, связанным с природоохранной деятельностью;
вопросы природоохранной деятельности являются также предметомуправленческойдеятельности: менеджерам необходимо анализировать, выявлять и распределять природоохранные затраты таким образом, чтобы продукция была правильно оценена и инвестиционные решения базировались на реальных издержках и выгодах;
предприятия могут иметь преимущество в конкурентной борьбе за клиентов, если они окажутся способными показать, что их товары и услуги предпочтительней с экологической точки зрения;
экологический учет и анализ являются ключом к устойчивому развитию.
Несмотря на то что многие руководители корпораций на Западе приняли концепцию устойчивого развития, они испытывают трудности в преломлении ее принципов на конкретных предприятиях. Поэтому Всемирным экономическим форумом по устойчивому развитию был впервые введен термин «экоэффективность». Экоэффективный режим работы снижает воздействие предприятия на окружающую среду, одновременно повышая его рентабельность. Однако экоэффективность может быть измерена только посредством ведения экологического учета и анализа, т.е. предоставления точной информации по природоохранным расходам, сбережениям и анализа воздействия хозяйственной деятельности на окружающую среду.
В настоящее время в России реформируется система учета и принимаются международные стандарты учета. Представляется необходимым отражать природоохранные данные и их анализ в пояснениях к отчетности и особенно в текстовой части пояснительной записки.
Экологическому анализу подвергаются как текущие расходы (безопасность продукции, производства, охрана окружающей среды), так и инвестиции, связанные с безопасностью продукции, производства и охраной окружающей среды. Под обеспечением безопасности производства подразумеваются все меры, принима-
емые для обеспечения безопасности на рабочем месте и предупреждения аварий, влекущих за собой необходимость ликвидации их последствий (разливы, взрывы, случайный сброс или выброс загрязняющих веществ в ходе обычного производственного процесса).
Хотя основным методом выявления расходов на природоохранную деятельность является учет производственных издержек с вычленением этих расходов в рамках счетов по отдельным учетнокалькуляционным объектам, важным методом вычленения расходов на природоохранную деятельность может быть анализ природоохранной деятельности.
При экологическом анализе расходы разделяются на следующие группы: инвестиции; общефирменные расходы; расходы на научные исследования и опытно-конструкторские разработки; расходы по управлению природоохранной деятельностью и ее планированию; расходы по ликвидации последствий ущерба и возмещенные расходы (издержки).
Инвестиции. Включают: а) составные элементы инфраструктуры, используемые исключительно для охраны окружающей среды (например, установки для очистки сточных вод, мусоросжигательные установки, свалки мусора, канализационные системы и т.д.); б) элементы, являющиеся частью производственной единицы (например, газоочистительные установки, установки для предварительной очистки сточных вод, предварительной переработки отходов, специальное оборудование резервуарного парка и тд.); в) соответствующую долю общих затрат на проектирование.
Общефирменные расходы. К общефирменным должны относиться расходы, которые определены и учтены как расходы, связанные с природоохранными мерами, а также расходы, непосредственносвязанные с продукцией (например, дополнительные расходы, вызванные использованием альтернативного сырья). Расходы на природоохранные меры включают следующие издержки:
затраты на рабочую силу;
расходы на энергию;
расходы на техническое обслуживание и текущий ремонт;
ь расходы на производственные материалы;
- дополнительные расходы вследствие использования альтернативного сырья;
* выплаты по процентам;
- амортизация;
налоги (на основной капитал, жалованье служащих, недвижимость и т.д.);
страховые взносы;
комиссионные платежи; -ческж расходы, связанные с получением разрешений и лицензий;
взносы на нужды коммунальных служб;
внутренние расходы, включая расходы на транспорт, энергию,^ оборудование производственных помещений и т.д.; :
расходы на оплату услуг;
расходы в связи с остановкой производства, вызванные прекращением использования мощностей, не отвечающих требованиям техники безопасности.
Если связанные с природоохранной деятельностью расходы не фиксируются на специально выделенных счетах, то их учет необходимо осуществлять на основе анал иза и оценок.
Расходы на научные исследования и опытно-конструкторские разработки. С вычленением расходов этой группы связаны наибольшие трудности. Как правило, эти расходы являются частью расходов по совершенствованию производственного процесса, про- изводимыхнетолькодля целей охраны природы. Оценки должны быть обоснованными.
Расходы по управлению природоохранной деятельностью и ее планированию. К этой группе относятся текущие расходы, связанные с управлением и планированием, которые не отнесены к вышеперечисленным группам, включая оценочную долю расходов по другим услугам (например, услуги юристов, обработка данных и т.д.).
Расходы по ликвидации последствий ущерба. К этой группе относятся расходы, связанные с расчисткой старых свалок, очисткой грунтовых вод и т.д.
Возмещенные расходы (издержки). Продукты переработки отходов могут включать извлеченные и очищенные растворители, некоторые химические промежуточные вещества, металлы (например, металлолом и (или) металлосодержащий осадок и т.д.), а также энергию, полученную от сжигания мусора и утилизации тепла.
Аналитическую таблицу расходов по видам расходов и природоохранных мер можно составить в следующей форме (табл. 5.1).
В России соблюдение требований экологического законодательства обязательно для всех предприятий. Обязательной экологической экспертизе подлежат все проекты строительства, реконструкции, технического перевооружения, развития и ликвидации предприятий. Экологический анализ выявляет факторы воздействия на окружающую среду, стоимость мер по минимизации вредных последствий производства.
Общая структура экологического анализа деятельности пред-: приятия можетбыть такой:
г—Е(у., Таблица 5.1 Аналитическая таблица расходов
по природоохранной деятельности
WN6WW по группам и видам
Всего
Расходы по видам природоохранных мер
удаление отходов
борьба с загрязнением воды
снижение уровня шума
борьба с загрязнением воздуха
1
2
3
4
5
6
Инвестиции
Очистка жидких стоков
Очистка отходящих газов и воздуха
Обработка твердых отходов
Аналитическое и контрольное оборудование, приборы, лаборатории
Прочее (указать — например, рециркуляция отходов)
Итого
Б, Общефирменные расходы
Затраты на рабочую силу
Расходы на энергию
Расходы на материалы
Расходы на техническое обслуживание и текущий ремонт
Прочее
Итого
Расходы на научные исследования и опыт но-конструкторские разработки
Совершенствование производственного процесса (производство продукции)
Совершенствование производственного процесса (удаление отходов)
Прочее (указать)
Итого
Г. Управление природоохранной деятельностью и ее планирование
Итого
Д. Меры по ликвидации последствий ущерба
Итого
Возмещенные расходы/издержки
Стоимость извлеченных материалов
Стоимость утилизированной энергии
Услуги, предоставленные третьим сторонам
Итого
Всего
природоохранная политика предприятия, его экологические цели (средне- и дол госрочные);
условия работы предприятия, в том числе экологическая ситуация (состояние атмосферного воздуха, водных ресурсов и т.д. в районе предприятия, экологически уязвимые зоны и т.п.);
нормативно-правовые требования (разрешения, лицензии, нормативы выбросов), анализ внешнего и внутреннего контроля;
организация рационального природопользования (методика охраны окружающей среды, рециркуляция и новые технологии, методы мониторинга, план действий на случай чрезвычайных событий);
данные в сопоставлении сданными за предыдущие годы (по выбросам, шумам, запахам и т.п., затраты на природоохранную деятельность и эффективность природоохранных мероприятий).
Экологический анализ деятельности предприятия должен быть включен в систему финансового анализа, проводимого внешними пользователями информации, а также, что особенно важно, в систему управленческого анализа для организации рационального природопользования и принятия управленческих решений в этой области на самом предприятии и в его подразделениях.
Анализ мероприятий по охране атмосферного воздуха. Такой анализ характеризует последствия технологического процесса производства продукции, в частности степень вредного воздействия на воздушное пространство и эффективность мер по его нейтрализации. Информационной основой анализа являются отчетные данные о структуре и динамике выброса вредных веществ, отходящих от стационарных источников загрязнения в воздушный бассейн. Анализ мероприятий по охране атмосферного воздуха и их эффективности можно выполнить по форме табл. 5.2.
По данным таблицы можно рассчитать коэффициент эффективности технологии охраны воздушного бассейна:
Количество уловленных и обезвреженных веществ, отхо- дящих от источников загрязнения в воздушный бассейн
^ Количество вредных веществ, отходящих от стационарных ' . источников загрязнения в воздушный бассейн ;
Этот коэффициент позволяет оценитьдейственность природой охранных мероприятий с помощью конечного результата — повышения чистоты атмосферного воздуха. При этом чем совершенней технология очистки использованного воздуха, тем больше значение коэффициента. , t
L
*'■ Таблица 5,2
Анализ мероприятийпо охране атмосферного воздуха
“ ^ Показатели
Еди- ница измерения
Предшествующий год, фактически
Отчетный год
Абсолютное отклонение
В % к плану
ПО плану
фактически
1. Количество вредных
тонн
веществ, отходящих от стационарных источников загрязнения в воздушный бассейн, всего
В год
е том числе
1.1. твердых
1.2. газообразных
и жидких
2. Количество уловленных
и обезвреженных веществ, отходящих от стационарных источников загрязнения в воздушный бассейн, всего
в том числе
2.1. твердых
у
2.2. газообразных
»
И жидких
3. Коэффициент эффек-
тивности технологии
охраны воздушного бассейна, в целом
в том числе
твердых
газообразных
и жидких
4, Соблюдение нормативов
%
чистоты атмосферного воздуха
5. Санкции за несоблю-
дение нормативов
штук
4.1. Количество санкций
в
4.2. Сумма штрафов
тыс.
руб.
Контрольную функцию выполняют показатели: «Соблюдение нормативов чистоты атмосферного воздуха» и «Санкции за несоблюдение нормативов чистоты атмосферного воздуха». На некоторых предприятиях устанавливаются более сложные сооружения (для очистки воздушного бассейна). Стоимость сложных устройств и расходы эксплуатации велики. Однако эти затраты приносят значительный эффект от снижения затрат на лечение, повышение производительности труда персонала и населения. В народном хозяйстве затраты компенсируются получаемым эффектом.
Конечно, целесообразно создавать такие условия, при которых эффект получало бы не только народное хозяйство в целом, но и коллективы предприятий, чтобы материально заинтересовать их в осуществлении природоохранных мероприятий. Здесь должны быть использованы конкретные методы определения экономического и социального ущерба, наносимого окружающей среде в результате происходящих выбросов загрязняющих веществ и разрушения природных ресурсов.
Такие методы дают возможность по каждому источнику загрязнения определять величину ущерба, наносимого выбросами, в натуральном и стоимостном выражении. Далее необходимо определить, в какой мере затраты на осуществляемые мероприятия по охране природы снижают ущерб. Величину эффекта (0). полученного от реализации мероприятий, можно определить как разность ущербов до и после проведения мероприятия:
0=5,- S2,
где 5, и 5, — ущерб до и после проведения мероприятий.
Эффект необходимо сопоставить с затратами на устранение ущерба и получить чистый эффект (результат).
Анализ мероприятий по охране и рациональному использованию водных ресурсов. Известно, что естественное восстановление водных ресурсов протекает чрезвычайно медленно, особенно в северных районах, где активность микроорганизмов ниже, чем в южных районах страны. Кроме того, количество потребляемой человеком воды (на технические и бытовые нужды) возрастает.
В связи с этим предприятиям вводится лимит потребления воды, повышается контроль за ее использованием. Строго регламентируются параметры (объем и качество) водоотделения. Все это и обусловливает то возрастающее значение, которое уделяется мероприятиям по охране и восстановлению ранее загрязненных вод-
1291295 - 2953 Шеремет
129
129
ных ресурсов, их экономному и рациональному использованию.
Информационной основой этого анализа являются отчетные данные о структуре и динамике количества, качества и интенсивности водопотребления и водоотделения. Рассчитываются коэффициенты:
Коэффициентчистоты потреб-ляемых водныхресурсов
Объем водопотребления воды питьевогокачества
Общий объем водопотребления
х 100%.
Коэффициентэффективностииспользованияпотребляемыхводных ресурсов
Объем водопотребления на производ-ственные нужды
Общий объем водопотребления
х 100%.
Коэффициентобъема восста-новления водныхресурсов
Объем водоотделения
Общий объем водопотребления
х100%.
Коэффициенткачества восста- _копленных вод- “ных ресурсов
Объем нормативно-очищенных сточныхвод, сброшенных в поверхностныеводоемы
Общий объем водоотделения
X 100%.
Коэффициенткачества очищен-ной части восста-новленных вод-ных ресурсов
Объем нормативно-очишенных сточныхвод, полученных в результате биологичес-кой и физико-химической очистки,сброшенных в поверхностные водоемыОбщий объем нормативно-очищенныхсточных вод, сброшенных в поверхност-ные водоемы
X 100%.
< Коэффициент Объем загрязненных сточных вод ; загрязнения —-
°водных ресурсовОбщий объем водоотделения
г Коэффициент ч- интенсивности ; использования (оборачиваемости) водных ресурсов
Объем оборотного и повторно-последова-тельного водоснабженияОбщий объем водопотребления
Коэффициент Количество твердых и жидких веществ, эффективностиизвлеченных из сточных вод
технологии очист- ки отработанныхОбщий объем водоотделения
водных ресурсов
Анализ структуры и динамики затрат на мероприятия по охране природы. Такой анализ приобретает все большее значение как в силу важности этих мероприятий, так и в связи с большими объемами капитальных вложений и текущих затрат на их осуществление.
Анализ структуры и динамики затрат на мероприятия по охране природы может быть представлен в форме табл. 5.3.
Таблица 5.3
Анализ структуры и динамики затратна комплекс мероприятий по охране природы
Показатели
Единица измерения
Предшествующий год, фактически
Отчетный год
Абсо- лютное отклонение
% к плану
по плану
фактически
1
2
3
4
5
6
7
1, Всего затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
в том числе
1Л капитальные затраты ежегодно
текущие (эксплуатационные затраты)
удельный вес капитальных затрат в общем объеме затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природы
удельный вес текущих затрат в общем объеме затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
2* Из общей суммы затрат
. на охрану воздушного бассейна, всего
из них
* капитальные
тыс. руб.
%
ТЫС. руб.
1
2
3
4
5
6
7
+ текущие
. удельный вес затрат иа охрану воздушного бассейна в общем объеме затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
2>5* затраты на охрану и рациональное использование водных ресурсов, всего
тыс. руб. %
тыс, руб*
из них
капитальные
текущие
удельный вес затрат на охрану и рациональное использование водных ресурсов в общем объеме затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
затраты на уничтожение и обезвреживание твердых и жидких отходов, всего
%
тыс. руб.
из них
2.10*капиталъные 2Л1,текущие
2.12, удельный вес затрат на уничтожение твердых и жидких отходов (без отходов, уловленных и извлеченных газов и сточных вод) в общем объеме материальных затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
2.13,затраты на прочие цели
%
тыс. руб.
1
2
3
4
5
6
7
2Л4* удельный вес затрат на прочие цели в общем объеме затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
%
Удельный вес капитальных затрат в общем объеме затрат на мероприятия по охране = природы и рациональному использованию природных ресурсовУдельный вес капитальных затрат в общем объеме затрат на мероприятия по охране = природы и рациональному использованию природных ресурсовДанные табл. 5.3 дают возможность определить значения следующих расчетных показателей (%):
Удельный вес капитальных затрат в общем объеме затрат на мероприятия по охране = природы и рациональному использованию природных ресурсов
Удельный вес капитальных затрат в общем объеме затрат на мероприятия по охране = природы и рациональному использованию природных ресурсов
X 100%.X 100%.х 100%.х 100%.Капитальные затраты
X 100%.
X 100%.
х 100%.
х 100%.
Общий объем затрат на мероприятияпо охране природы и рациональномуиспользованию природных ресурсов
Удельный вес те
кущих затрат в общем объеме
затрат на меро-Текущие (эксплуатационные) затраты
приятия по охране = природы и рацио-Общий объем затрат на мероприятия
налъному исполь- по охране природы и рациональному зованию природ- использованию природных ресурсов ных ресурсов
Удельный вес затрат на охрану воздушного бас-
сей на в общем объеме затрат на мероприятия по : охране природы и рациональному использованию природных ре
сурсов
Затраты на охрану воздушного бассейна „ „ , х 100%.
Обшии объем затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
Удельный вес затрат на охрану и рациональное использование водных ресурсов в общем объеме = затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
Затраты на охрану и рациональноеиспользование водных ресурсовОбщий объем затрат на мероприятияпо охране природы и рациональномуиспользованию природных ресурсов
х 100%.
Удельный вес затрат на уничтожение и обезвреживание твердых и жидких отходов (без отходов уловленных и извлеченных газов _ и сточных вод) в “ общем объеме затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
ХЫЖ01
т О it-.
Затраты на уничтожение и обезврежи-вание твердых и жидких отходов
Общий объем затрат на мероприятияпо охране природы и рациональномуиспользованию природных ресурсов
х 100%.
Удельный вес затрат на прочие цели в общем объеме затрат на мероприятия по охране = природы и рациональному использованию природ
Затраты на прочие цели
Общий объем затрат на мероприятия по охране природы и рациональному использованию природных ресурсов
X 100%.
ных ресурсов
Система расчетных показателей, рассмотренных в табл. 5.3, позволяет изучить структуру капитальных затрат по видам природоохранной деятельности, определить их удельные веса в общем объеме затрат. Сопоставляя данные этой таблицы с предшествующими, можно сделать вывод о том, какие затраты были высокоэффективными, какие менее.
Анализ, проведенный на основе информации данного раздела, позволяет комплексно, системно оценивать как уже достигнутые результаты в природоохраннойдеятельности и в процессе рацио-
нализации использования природных ресурсов, так и потенциально возможные. Однако несомненно, что со временем в состав показателей табл. 5.3 целесообразно ввести информацию о штрафах, налагаемых на данное предприятие из-за неудовлетворительного качества работы очистных сооружений и др. Здесь же должна появиться информация о затратах и эффективности мероприятий, направленных на снижение потребления остродефицитных видов сырья и энергетических ресурсов, о замене их другими (структурные сырьевые сдвиги) видами энергии и сырья.
Резюме
Технико-организационный уровень и другие условия (экономические связи, в том числе внешнеэкономические, социальные и природные) хозяйственной деятельности предприятия являются основными факторами формирования важнейших показателей интенсификации использования производственных ресурсов — фондоотдачи основных средств, материалоотдачи и производительности труда, которые, в свою очередь, во многом определяют объем продаж, себестоимость продукции и величину необходимого авансирования капитала (основного и оборотного). Анализ технического уровня, уровня организации и управления, включая управление внешними связями предприятия, использование человеческого фактора, природоохранной деятельности проводится как с целью обоснования бизнес-планов в части планов продаж, затрат и необходимой величины авансированных основных и оборотных средств, так и с целью оценки факторов, повлиявших на фактически достигнутые результаты хозя йственной деятельности.
Вопросы для самопроверки
Что включается в понятие технико-организационного уровня и других условий хозяйственной деятельности?
Определите показатель технической вооруженности труда.
Что такое производственный цикл и что определяетего продолжительность?
Назовите показатели, характеризующие уровень управления хозяйственной деятельностью.
Каковы основные направления анализа внешнеэкономических связей предприятия?
Назовите основные разделы анализа социального развития персонала предприятия.
Каковы основные направления экологического анализа на предприятиях?
m-.Глава 6
и АНАЛИЗ ЗАТРАТ И СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДАЖ
В процессе хозяйственной деятельности предприятие получает доходы и производит расходы. В современных условиях хозяйствования снижение затрат и себестоимости продаж продукции является важнейшей целью и фактором развития коммерческой организации. В условиях жесткой конкуренции возрастает роль себестоимости как основного фактора образования прибыли. Задачами анализа и управления затратами и себестоимостью являются:
расчет динамики и выполнения плана по важнейшим показателям затрат;
определение факторов, повлиявших на динамику показателей, сумм и причин отклонений фактических затрат от плановых;
выявление резервов дальнейшего снижения себестоимости продукции.
Управление себестоимостью: цели и содержание
Хозяйственная деятельность есть набор определенных бизнес- процессов. Постоянное изменение внешних условий, рост конкуренции и глобализация бизнеса заставляют организации в целях самосохранения совершенствовать свои бизнес-процессы, их качественные и количественные характеристики, а также степень соответствия текущим условиям ведения бизнеса. От того, как организация совершенствует свои бизнес-процессы, зависит не только ее успешная деятельность в настоящем, нои выживание в будущем.
Преимущества в конкуренции нельзя понять, если оценивать предприятие в целом. Реальные преимущества в минимизации издержек надо находить в цепи действий по созданию определенной стоимости. При проведении подробного анализа и выборе стратегии следует обратиться именно ктакой цепочке.
Важной частью в разработке стратегии компании является формулировка способа создания стоимости, т.е. уникального набора выгод для потребителей, который она предоставляет и который не могут предложить конкуренты. Для завоевания устойчивого конкурентного преимущества должны вестись отличные от конкурен-
тов операции или проводиться те же операции, но по-другому. Предприятие должно определять свои подходы к производству, логистике, обслуживанию, маркетингу, управлению персоналом и другим функциям в соответствии со своим способом создания стоимости. Эта деятельность должна тщательно анализироваться, если предприятие хочет достичь реализации своих возможностей.
Цепочка создания стоимости — важнейший инструмент анализа — определяет деятельность, функции и процессы по разработке, производству, маркетингу, доставке и поддержке продукта или услуги. Эта цепочка начинается с обеспечения сырьем и продолжается в процессе производства частей и компонентов, сборки и выпуска продукции, оптовой и розничной продажи продукта или услуги конечным потребителям.
При управлении себестоимостью принято выделять пять основных и несколько вспомогательных действий, составляющих такую цепочку влюбой производственной компании. К основным (первичным) действиям относятся:
Материально-техническое обеспечение деятельности предприятия. Это действия, связанные с получением, хранением и распределением ресурсов, такие, как обеспечение сырьем и материалами, их складирование, ведение учета запасов, составление графиков движения транспортных средств, расчеты с поставщиками.
Производственные процессы. Это действия, сопряженные с трансформацией вводимых ресурсов в конечный продукт, в частности машинная обработка, упаковка, сборка, техническое обслуживание оборудования, испытаниеготовой продукции, эксплуатация производственных площадей и помещений.
Материально-техническое обеспечение сбыта. Это операции, связанные со сбором, хранением и физической доставкой продукта покупателям.
Маркетинг и продажи. Все действия, сопряженные с куплей- продажей продукта: реклама, продвижениетовара на рынке, сбытовые операции, выбор каналов сбыта, отношения со сбытовиками и ценообразование.
Обслуживание. Действия, связанные с оказанием услуг, повышающих или поддерживающих ценность продукта, такие, как установка, ремонт, обучение, поставка компонентов и наладка (регулировка).
К вторичным (или вспомогательным, поддерживающим) действиям следует отнести:
Развитие технологии. Действия, связанные с совершенствованием продукта и (или) процесса, включая научные исследова-
ния и опытно-конструкторские разработки, проектирование продукта и его дизайн, проектирование производственных процессов, процедур обслуживания и т.д.
Управление людскими ресурсами. Действия, связанные с привлечением, наймом, профессиональной подготовкой, развитием и оплатой труда персонала.
Поддержание инфраструктуры предприятия. Такие действия, как общее управление, планирование, финансирование, бухгалтерский учет, отношения с государством, управление качеством и т.д.
Указанные виды деятельности — всего лишь звенья стандартной цепи создания стоимости. Каждую такую стандартную (или типовую) категорию можно расчленить на уникальные, свойственные только данной конкретной компании действия. Например, маркетинг и продажи, относящиеся к первичной деятельности, подразделяются на управление маркетингом, рекламирование, управление продавцами, деятельность отдела продаж и продвижение товара на рынке. В свою очередь, эти отдельно взятые действия можно разделить на еще более частные действия. При анализе цепочки создания ценности необходимо определить, какие процессы являются определяющими для удовлетворения потребности клиентов и успеха на рынке.
Перед выполнением такого анализа полезно установить те критерии, с которыми покупатели подходят к продукции вашей компании, а дальше определить, какие подразделения могут оказать влияние на удовлетворение этих критериев.
Использовать цепочку создания стоимости следует при анализе затрат, особенно по сравнению с конкурентами. Полезно получить сравнительную информацию по затратам цепочки стоимости конкурентов. В этом случае можно понять, в каких звеньях цепочки необходимо добиться более низкой себестоимости, а также в каких частях цепочки возникают дополнительные затраты, предоставляющие дополнительные конкурентные преимущества.
Существует много способов снижения затрат. Если анализ цепочки создания стоимости показал сравнительно высокую стоимость сырья, то следует обсудить с поставщиками более выгодные для компании цены; помочь достичь поставщикам низких издержек, например, за счет установки нового оборудования, предоставления целевых кредитов или внедрения новых технологий управления; попробовать использовать более дешевые товары-заменители; поменять поставщика или создать подразделение внутри компании, которое бы поставляло тот же продукт.
В случае высокой стоимости сбыта можно договориться с дистрибьюторами продукции о снижении их маржи, и тем самым поднять часть прибыли производителя; провести интеграцию «вперед», приобрести или организовать свою собственную сбытовую сеть; выбрать более дешевые альтернативные каналы сбыта и т.д.
В случае избыточно высоких затрат на стадии производства необходимо рационализировать производственные операции путем оптимизации внутренних бизнес-процессов; улучшить методы работы и технологический процесс, установив новое оборудование и внедряя новые технологии; убрать этапы с высокими издержками и упростить дизайн товара (возможно, что операции, совершаемые на этих этапах, нс являются важными для потребителя, именно так незаметно исчезают ненужные функции у многих товаров); переместить производство в другие регионы с более низкими налогами, заработной платой и другими затратами; инвестировать средства в ресурсосберегающие технологии.
Анализируя цепочку создания стоимости, можно найти и другие варианты снижения затрат.
В зависимости от задач управления расходами (затратами) и себестоимостью в планировании (бюджетировании), учете и анализе применяют классификацию затрат по разным признакам (рис. 6.1).
Теоретический критерий «Создание потребительной стоимости» предусматривает основные затраты, образующие субстанцию, саму сущность товара (основные и вспомогательные материалы, оборудование, машины, инструменты) через амортизацию; труд основного персонала, т.е. работников, непосредственно принимающих участие в создании товара (через оплату их труда) и накладные затраты, непосредственно не участвующие в создании потребительной стоимости товара, но являющиеся необходимым условием для ее создания (топливо и энергия не для производственных нужд, а для обогрева помещений, освещения и др.).
Часто критерии классификации близки по существу. Например, косвенные расходы часто называют накладными, хотя эти расходы не совпадают, если строго соблюдать критерии: так, амортизация основного оборудования включается не в накладные расходы, а в косвенные расходы, или при однопродуктовом производстве все расходы являются прямыми.
Для финансового учета используется классификация затрат по критерию «период списания по отношению к продаже»: определяют себестоимость проданной продукции за период и расходы за полный период, которые могут не иметь связи с продажей данно-
го периода, а содержатся достатках незавершенного производства, в товарах, оставшихся на конец периода на складах предприятия.
деятельностьдеятельностьриодариодаРис. 6.1. Критерии классификации затратРис. 6.1. Критерии классификации затрат
деятельность
деятельность
риода
риода
Рис. 6.1. Критерии классификации затрат
Рис. 6.1. Критерии классификации затрат
В управленческом учете используются все возможные критерии классификации для принятия управленческих решений, связанных с разными критериями классификации. Так, для калькулирования себестоимости отдельных изделий применяют классификацию расходов на прямые и косвенные, для обоснования безубыточности продаж — на переменные и постоянные и т.д.
Анализ динамики и структуры < расходов организации
В соответствии с нормативными актами, действующими в России (ПБУ 10/99), расходы признаются в отчетности, если возникает уменьшение экономических выгод, связанных с уменьшением актива или увеличением обязательств, которые могут быть надежно измерены.
В зависимости от характера, условий получения и направлений деятельности предприятия различают следующие виды расходов:
по обычным видам деятельности;
операционные;
внереализационные, втом числе чрезвычайные.
Основные задачи анализа расходов предприятия — изучение уровня и структуры расходов в отчетном периоде, уровней и структур расходов в отчетном и предыдущем периодах (или в отчетном периоде и аналогичном периоде предыдущего года), оценка структурной динамики расходов и выяснение ее причин.
Для решения указанных задач используется аналитическая табл. 6.1 (аналогичная табл. 4.1, предназначенной для анализа доходов предприятия), в которой представлены абсолютные величины расходов предприятия и их удельные веса в общей величине расходов в отчетном и предыдущем периодах (или аналогичном периоде предыдущего года) в разрезе видов расходов, изменения абсолютных величин расходов и их удельных весов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом (или аналогичным периодом предыдущего года). В графе 1 приведены ссылки на коды строк ф. № 2 «Отчего прибылях и убытках», задающие алгоритмы формирования показателей расходов предприятия поданным бухгалтерской отчетности.
В целях полного охвата всех расходов предприятия в табл. 6.1 внереализационные расходы объединены с величиной налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей, которая в ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках» отражена по стр. 150.
Методика структурного анализа расходов предприятия аналогична изложенной выше для анализа доходов. При нормальных условиях расходы по обычным видам деятельности представляют собой основной вид расходов предприятия, имеющий наибольший удельный вес в общей величине расходов. Преобладание прочих расходов (операционных, внереализационных, чрезвычайных) должно в ходе анализа получить объяснение в конкретных особых условиях деятельности, отклоняющихся от нормальных.
Факторный анализ себестоимости продаж.
Анализ влияния себестоимости на величину прибылиот продаж
Формирование показателя себестоимости продаж. Основной показатель как в управленческом, так и в финансовом учете — себестоимость продаж. Схема формирования такого показателя пред -
Вилы расходов предприятия
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине расходов
Изменения
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в абсолютных величинах
в удель* ных весах
1
2
3
4
5
6
7
1. Расходы по обычным видам деятельности (стр. 020 + стр. 030 + стр. 040 ф. Na 2)
2090
2793
91.1
91,4
+703
+0,3
2. Операционные расходы (Стр. 070 - стр. 100 ф. № 2)
16
21
0,7
0,7
+5
0
3. Внереализационные расходы (стр. 130 + Стр. 150 ф. Ne 2), включая чрезвычайные расходы, налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
188
241
8,2
7.9
+53
-0.3
4. Итого расходов (п. 1 + п, 2 + п. 3)
2294
3055
100
100
+761
0
Таблица 6.1
Анализ расходов предприятия, тыс. руб.Анализ расходов предприятия, тыс. руб.
Анализ расходов предприятия, тыс. руб.
Анализ расходов предприятия, тыс. руб.
ставлена на рис. 6.2. Для иллюстрации в схеме даны цифры сметы по себестоимости реализованной продукции (табл. 6.2). Подчеркнем, что смета строится на основе данных сметы затрат основных материалов (речь идет о прямых материальных затратах), сметы расходов на оплату основного персонала (речь идет о прямой оплате труда) и сметы общепроизводственных расходов (часто называют сметой накладных расходов).
Рис. 6.2. Схема формирования показателя себестоимости продаж продукцииРис. 6.2. Схема формирования показателя себестоимости продаж продукции
Рис. 6.2. Схема формирования показателя себестоимости продаж продукции
Рис. 6.2. Схема формирования показателя себестоимости продаж продукции
Таблица 6.2
Смета себестоимости продаж на год, руб.
1 095 6001 095 600Запасы готовой продукции на 1 января
1 095 600
1 095 600
Незавершенное производство на 1 января214 400
Прямые материальные затраты:
запасы основных материалов на 1 января
250 800
закупки основных материалов
1 617 400
стоимость имеющихся в наличии основных
1 868 200
материалов
т
минус запасы основных материалов
236 000
■ I
на 31 декабря
if
Стоимость основных материалов, израсходо
1 632 200
ванных в производстве
' с
Расходы на оплату труда основного персонала
2 984 400
j
л^ ?;гл - 'Окончание табл.в.2
Общепроизводственные расходы ‘2 089 080
Итого произведенные расходы
6 705 680
Незавершенное производство за весь период
6 920 080
Минус незавершенное производство на 31 декабря
220 000
Себестоимость произведенной продукции
6 700 080
Себестоимость продукции, готовой к продаже
7 795 680
Минус запасы готовой продукции на 31 декабря
1 195 000
Себестоимость продаж
6 600 680
Факторный анализ себестоимости продаж. Анализ себестоимости продукции направлен на выявление возможностей повышения эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов в процессе производства, снабжения и сбыта продукции. Изучение себестоимости продукции позволяет дать более правильную оценку уровню показателей прибыли и рентабельности, достигнутому на предприятиях.
Анализ себестоимости реализованной продукции, как производственной, так и полной, ведется и в поэлементном, и в постатейном разрезе. Поэлементный разрез себестоимости состоит из однородн ых элементов затрат:
S=A + M+ U,
где S—производственная (или полная) себестоимость продаж продукции;
t < А — амортизация основных средств;
М— материальные затраты (предметов труда);
U — оплата труда персонала с отчислениями на социальные нужды.
Обычно на предприятиях имеют место так называемые прочие расходы, которые занимают небольшой удельный вес (1,5—3%), но которые трудно распределить по вышеуказанным элементам (командировочные, почтово-телеграфные и другие расходы). В целях упрощения при анализе прочие расходы распределяются пропорционально основным трем элементам затрат, что, как показали исследования, близко к истинному характеру этих расходов.
По указанным формам легко определить абсолютные отклонения в затратах отдельных элементов и в целом по себестоимости, но такие отклонения без соотношения их с объемом продаж не дадут представления об экономии или перерасходе. Об экономии или перерасходе говорит расчет относительного (относительно достигнутого объема продаж) отклонения. По данным Приложения 2 представим их в сводном виде.
Относительное отклонение по амортизации;
Д'Л=Л|-Лох^=8726-83ПхО49 =
= +7 тыс. руб. (перерасход).
> 2. Относительное отклонение по материальным затратам;
i Д'Л/ = Л/|-Л/ох^= 52 428-5О228х 1,049 = - = —264 тыс. руб. (экономия).
; 3. Относительное отклонение по оплате труда с начислениями;
Д'U = t/(- U^X kN = 11 900- 11 628 X 1,049 =
* =—298тыс. руб. (экономия).
Относительное отклонение в целом по себестоимости;
Д'5 = 5, — 50 х ^= 73 054 — 70 054 х 1,049 =
=-555 тыс. руб.,
что соответствует сумме трех расчетов по отдельным элементам.1 +7 — 264 — 298 = —555 тыс. руб.
6 Факторный анализ затрат на 1 руб. продаж (продукции). Анализ показателя затрат на 1 руб. продукции направлен на то, чтобы раскрыть издержки на производство и реализацию разнородной продукции. Этот показатель определяется следующим отношением:
Себестоимость продукции
Продукция в оптовых ценах предприятия
Затраты на 1 руб. продукции характеризуют и раскрывают связь себестоимости продукции и прибыли, получаемой от основной деятельности, и изменяются под влиянием следующих факторов:
снижение себестоимости изделий;
ассортиментные сдвиги в составе продукции;
изменение цен на материальные затраты, тарифов на энергию и грузовые перевозки;
изменение оптовых цен на продукцию.
По-разному оцениваются изменения затрат на 1 руб. продукции, вызванные действием различных факторов.
Уменьшаются затраты на 1 руб. продукции при соблюдении режима экономии, снижении себестоимости продукции отдельных видов, рациональном использовании ресурсов. К росту или снижению уровня этого показателя могут привести сдвиги в составе продукции. Увеличение удельного веса в общем объеме малорентабельной продукции ведет к росту затрат на 1 руб. продукции.
К изменению затрат на I руб. продукции приводитувеличение в общем объеме производства доли новой и более качественной продукции. В этом случае даже временный рост этого показателя на отдельных предприятиях следует считать оправданным. При переходе к массовому производству новых и более качественных изделий затраты на 1 руб. продукции должны снизиться, так как прирост прибыли в цене на эти изделия обгоняет прирост затрат на их производство. Кроме того, все увеличивающийся рост производства новой и более качественной продукции позволяет экономить на постоянных расходах.
Повышение уровня этого показателя, вызванное изменением оптовых цен по решению правительственных ведомств и организаций, при прочих равных условиях не должно снижать оценки деятельности предприятия. Те цены, которые устанавливаются по соглашению производителя и потребителя продукции, отражают действия работников этих предприятий. Отклонения в затратах на I руб. в результате изменения таких цен обусловливают усилия этих коллективов в проведении режима экономии.
В табл. 6.3 приведены данные годового отчета машиностроительного завода, анализ дан по сравнению с планом, но по такой же форме можно отчетный год сравнить с предыдущим годом.
Общее отклонение затрат на 1 руб. продукции от плана определяется сравнением строк 9 и 7:75,94 — 75,44 = +0,5 коп.,т.е. затраты увеличились по сравнению с утвержденным планом. Проанализируем влияние различных факторов на это отклонение.
,<-.л^-■■ -''i’*^!',V^v<?. V.,,Таблица 6.3
(v v,.v Выполнение плана по снижению себестоимости продаж продукции и затратам на 1 руб. продукции
Наименование показателей
Номер строки
Формула расчета
За отчетный год
Плановая себестоимость всей продукции, тыс. руб.
1
EqnS„
38 732
Себестоимость фактически проданной продукции;
а) по плановой себестоимости, тыс. руб.
2
^Ф3„
41 285
б) по фактической себестоимости, тыс. руб.
3
^ф5ф
40 861
Продажа продукции в оптовых ценах предприятий:
а) по плану, тыс. руб.
4
51 340
6) фактически в ценах, принятых в плане, тыс. руб.
5
£ЧфЮг,
53 852
в) фактически в ценах, действовавших в отчетном году, тыс. руб.
6
5рфмф
53 807
Затраты на t руб. продукции по плану, коп.
7
Eq„S„
75,44
Затраты на 1 руб. фактически проданной поолукиии:
а} по плану, пересчитанному на фактический ассортимент (стр. 2 : стр. 5), коп.
8
1дф5п
76,66
6) фактически е ценах, действовавших в отчетном году {стр. 3 : стр. 6), коп.
9
^2^2.
75,94
в) фактически в ценах, принятых в плане, (стр. 3 ± изменение цен : стр. 5), коп.
10
^ЧфЧ
75,88
Влияние структурных сдвигов в составе продукции (сравниваются строки 8 и 7): 76,66 — 75,44 = +1,22 коп,
Влияние изменения цен на сырье, материалы, тарифов на энергию и грузовые перевозки по сравнению с предусмотренными в плане. Таких изменений в рассматриваемом примере не было за отчетный период, следовательно, S г/ф 5ф' = Е ^ф 5ф, где — S ^ф 5,,— фактическая себестоимость продукции по ценам и тарифам, принятым в плане.
Влияние изменения цен на продукцию (сравниваются строки 9 и 10): 75,94 - 75,88 = +0,06 коп. На повышение затрат на продукцию
повлияло снижение оптовых цен на продукцию по сравнению с плановыми ценами на 45 тыс. руб. (53 852 — 53 807).
Влияние сверхпланового режима экономии определяется сравнением строк 10 и 8:75,88 — 76,66 = —0,78 коп. Это чистая экономия, достигнутая в результате бережного использования материальных ресурсов, техники и роста производительности труда.
При окончательной оценке выполнения плана по затратам на I руб. продукции исходят прежде всего из экономии, очищенной от влияния внешних и побочных факторов. Изменения цен на материальные ресурсы (и тарифов заработной платы), а также цен на продукцию иногда являются внешними факторами, не зависящими от деятельности самих предприятий. Влияние структурных сдвигов в части, определяемой самими предприятиями, учитывается при оценке их работы. Предприятия имеют возможность увеличивать удельный вес изделий повышенного качества, более рентабельных, что ведет к уменьшению затрат на 1 руб. продукции. В некоторых случаях, наоборот, условия материально-технического снабжения и другие причины вынуждают предприятия нарушить плановую структуру в составе продукции, увеличивать удельный вес менее рентабельной продукции, что сказывается на повышении общих затрат на 1 руб. продукции.
В отдельных случаях анализ факторов, определяющих уровень затратна 1 руб. продукции, следует углублять. Нужно, например, определить влияние таких факторов, как экономия от выпуска продукции с отступлениями от условий стандартов, рецептур, технических условий и технологической дисциплины, экономия и перерасход, вызванные нарушением хозяйственной дисциплины, а также другими зависящими и не зависящими от предприятия причинами.
Динамика затрат на 1 руб, продукции. Динамика показателя анализируется по сравнению с предыдущим годом (табл. 6.4).
Таблица 6.4
Динамика затрат на 1 руб. продукции в сопоставимых с предшествующим годом ценах
Наименование показателей
Динамика затрат
Затраты на 1 руб. продукции за предыдущий год, коп.
76,23
Затраты на 1 руб. продукции за отчетный год, коп.
75,82
Фактический процент снижения затрат (100 - 75,82/76,23)
0,5%
Как видно из таблицы, затраты на 1 руб. товарной продукции (в ценах предыдущего года) снизились на 0,5%. Фактическое снижение затрат на 1 руб. товарной продукции в ценах, действовавших в отчетном году, составило 0,4% (100 — 75,94/76,23), или 0,29 коп. (75,94-76,23).
Анализ динамики показателя затрат на I руб. продаж следует дополнить анализом факторов по форме табл. 6.6.
Анализ отчетных калькуляций важнейших изделий. Калькуляция отражает уровень затрат по отдельным статьям и в целом на реализацию данного вида продукции. Она совмещает натурально-вещественную форму затрат на продукцию со стоимостной в разрезе статей калькуляции.
Анализ калькуляции позволяете наибольшей полнотой выявить причины отклонений от намеченного уровня затрат и вскрыть резервы дальнейшего снижения себестоимости продукции.
Анализ и оценка методов списания затрат на себестоимость продукции. Правильность определения себестоимости единицы продукции — одна из основных аналитических задач. Основу решения большого круга управленческих задач составляет именно себестоимость. Эффективность работы организации во многом зависит от информации о формировании себестоимости, поскольку:
затраты на производство и сбыт продукции —база для установления продажной цены;
информация о себестоимости — основа прогнозирования и управления производством.
Прямые затраты, как трудовые, так и материальные, могут быть непосредственно отнесены на конкретный вид продукции или услуг; общепроизводственные расходы могут быть распределены по видам продукции только с помощью специальных методов. Обоснованность базы распределения — задача анализа.
Распределение затрат — отнесение понесенных затрат к определенным объектам затрат. Объект затрат — организационное подразделение, контракт или другая учетная единица, по которой собираются данные о затратах и измеряется стоимость бизнес-про- цессов, продукции, работ, проектов капиталовложений и др.
По объектам затрат обычно выделяют методы распределения затрат при массовом и серийном производстве (по деталям, изделиям, процессам, переделам) и при индивидуальном и мелкосерийном производстве (по заказам). В России используют попроцессный, попередельный и позаказный методы калькулирования
себестоимости. В данной главе рассмотрены позаказный и попроцессный методы.
Другой важной категорией процесса распределения затрат является центр затрат—организационная единица или область деятельности, где целесообразно накапливать информацию об издержках на приобретение активов (входящие в затраты) и расходах (затраты на выходе). Чаще всего это структурные подразделения низового уровня, не обладающие относительной самостоятельностью (производственный участок, бригада, цех).
Все группировки затрат предназначены для принятия управленческих решений. В системе управленческого учета затраты должны распределяться по двум главным группам объектов: подразделениям и продукции.
Процесс осуществляется в два этапа:
сбор затрат по центрам ответственности (затрат);
отнесение их на конкретную продукцию, обрабатываемую в данном цехе (или другую калькуляционную единицу).
При расчете себестоимости готовой продукции прибегают к калькулированию затрат с включением всех затрат (полная себестоимость) ил и только их части (п роизводственная себестоимость, которая, как уже подчеркивалось, включает прямые материальные и трудовые затраты и общепроизводственные расходы).
Основное различие этих методов заключается в порядке распределения текущих (периодических) расходов: в первом случае при калькулировании полной себестоимости все затраты распределяются между проданной продукцией и остатками готовой продукции; во втором случае косвенные общехозяйственные и коммерческие расходы полностью относят на продажу.
Методы калькулирования себестоимости влияют на форму финансовой отчетности.
В финансовом отчете при использовании метода включения затрат представлен расчет операционной прибыли от основной деятельности, предусматривающий два этапа:
расчет валовой прибыли как разности между выручкой от продаж и всеми производственными затратами;
расчет операционной прибыли как разности между валовой прибылью и коммерческими и общехозяйственными расходами.
Данные о валовой прибыли составляют основу принятия управленческих решений относительно сокращения или развития производства продукции. Если величина валовой прибыли, приносимой продуктом, больше производственных расходов, это сразу сказывается на ее величине.
Прямые затраты, т.е. затраты материалов и расходы на оплату труда производственных рабочих, нетрудно исчислить при калькулировании себестоимости. Общепроизводственные расходы нельзя прямо отнести на конкретные виды готовой продукции, при их списании часто прибегают к нормативным коэффициентам, рассчитанным для каждого подразделения или функционирующего объекта.
Расчет коэффициента предусматривает три этапа.
1-й этап. Составление бюджета (сметы) общепроизводственных расходов. Прогнозируемую величину общепроизводственных расходов рассчитывают на основании данных о динамике затрат. Эту операцию необходимо выполнить для каждого производственного подразделения на предстоящий отчетный период.
2-й этап. Выбор базы распределения общепроизводственных расходов. Для этого определяют связь между общепроизводственными расходами и объемом готовой продукции, используя какой- либо измеритель производственной деятельности, например число отработанных часов, сумму начисленной заработной платы производственных рабочих, количество машино-часов. Выбранная база формализованным путем наиболее тесно связывает общепроизводственные расходы с объемом выпущенной продукции,
3-й этап. Исчисление нормативного коэффициента общепроизводственных расходов путем деления прогнозируемой на предстоящий период величины общепроизводственных расходов на прогнозируемое количественное выражение базы распределения (часы, денежные единицы).
Затем общепроизводственные расходы относят на каждый вид продукции посредством этого коэффициента. Сумму относимых общепроизводственных расходов определяют умножением нормативного коэффициента общепроизводственных расходов на фактическую величину выбранной базы распределения. Полученную сумму добавляют к затратам основных материалов и начисленной оплате труда производственных рабочих, приходящимся на одно изделие. В результате получают себестоимость готовой продукции.
При определении себестоимости единицы производственной продукции используют формулу
Производственная себестоимость готовой продукции
Количество единиц готовой продукции
Особенности учета и анализа затрат в отдельных сегментах бизнеса. Для анализа и контроля деятел ьности предприятия сегменты бизнеса могут разделяться в зависимости от формы собственности
и других признаков. Рассмотрим только отраслевые и географические (территориальные) сегменты, поскольку их отчетность имеет наибольшее информационное значение.
Выделение отраслевых и географических сегментов бизнеса и формирование по ним отчетности обусловлены острой потребностью вдополнительной информации, необходимой для принятия управленческих решений как ее внутренними, так и внешними потребителями. В результате отчетность сегментов является одновременно и внешней отчетностью, поскольку онадолжна быть включена в финансовый отчет предприятия, и внутренней отчетностью, поскольку в значительной степени базируется на данных управленческого учета, а содержащаяся в ней информация используется для оценки сегментов и принятия внутрифирменных тактических и стратегических решений.
В целяхотчетности выделяются сегменты:
отраслевые — на основе:
группировки родственных видов производимой продукции (услуг);
типа покупателя (заказчика);
географические — на основе:
географического размещения операций (услуг) предприятия; географического размещения рынков;
типа покупателя (заказчика).
Расходы сегмента — это расходы, непосредственно увязываемые с сегментом, или соответствующая часть расходов предприятия, которую можно на объективной (разумной) основе распределить на конкретный сегмент.
Рассмотрение отчетности отраслевых и географических сегментов позволяет сделать некоторые основные выводы.
Несмотря на то что отчетность о сегментах крупных диверсифицированных предприятий входит в состав их внешней финансовой отчетности, показатели этой отчетности исчисляются на основе принципов внутренней отчетности центров ответственности. Во-первых, отчетные показатели включают результаты от операций сегмента каке внешними контрагентами предприятия, так и с другими сегментами предприятия, т.е. внутренний оборот, оборот по внутренней кооперации. Во-вторых, для исчисления стоимостных показателей используются трансфертные цены — внутренние цены передачи продуктов и услуг одним сегментом другому сегменту того же предприятия, которые могут исчисляться на базе фактических затрат сегмента; «справедливой» рыночной цены; рыночной цены за вычетом определенной скидки.
Составление отчетности о сегментах ведет к появлению в системе управленческого учета новых объектов: направления деятельности предприятия; группы родственных продуктов или услуг; географические регионы, где предприятие осуществляет те или иные хозяйственные операции, в разрезе которых следует группировать данные о затратах, выручке (поступлениях), прибыли (доходах)/ активах и другие, что ведет к увеличению объема учетных работ, а значит, и затрат на ведение учета и отчетности. Однако опыт использования отчетности о сегментах убеждает, что эффект отчетной информации для принятия управленческих решений намного превышает расходы на ее получение.
Методы списания затрат как на себестоимость продукции, так и на отдельные сегменты бизнеса оказывают влияние на качество и размер прибыли.
Анализ чрезвычайных доходов и расходов* В положениях по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) и «Расходы организации» (ПБУ 10/99), а также в Методических рекомендациях о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организаций, утвержденных приказом Минфина России от 28.06.2000 № 60н, устанавливается содержание чрезвычайных доходов и расходов. Согласно указанным документам к чрезвычайным доходам относятся:
полученные или начисленные суммы страхового возмещения и суммы покрытия из других источников убытков от стихийных бед- ствий, пожаров, аварий, прочих чрезвычайных событий;
стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов;
прочие чрезвычайные доходы.
К чрезвычайным расходам относятся:
стоимость материально-производственных ценностей, утраченных в результате чрезвычайных обстоятельств (стихийного бед-; ствия, пожара, аварии, национализации имущества и др.);
убытки отсписания пришедших в негодность в результате сти-1 хийных бедствий, пожаров, аварий, прочих чрезвычайных собы- S тий и не подлежащих восстановлению и дальнейшему использо- j ванию объектов основных средств;
прочие чрезвычайные расходы.
При проведении анализа в первую очередь выясняется общая картина факторов, формирующих сальдо чрезвычайных доходов и
расходов. Результаты укрупненного анализа оформляются в форме табл. 6.5.
Таблица 6.5
Анализ сальдо чрезвычайных доходов и расходов, тыс. руб.
Показатели
В предыдущем периоде
В отчетном периоде
Изменения
1. Чрезвычайные доходы
2. Чрезвычайные расходы
3. Сальдо чрезвычайных доходов и расходов (п. 1 - п. 2)
Далее поданным бухгалтерского учета определяются детализированная структура чрезвычайных доходов и расходов и ее динамика за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом. Результаты детализированного анализа представляются в форме табл. 6.6 и 6.7. На основе аналитических таблиц определяются факторы, оказавшие наибольшее влияние на изменение сальдо чрезвычайных доходов и расходов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом.
Таблица 6.6
Анализ чрезвычайных доходов предприятия, тыс. руб.
Виды чрезвычайных доходов
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине доходов
Изменения
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в абсолютных величинах
в удельных весах
1. Суммы страхового возмещения и суммы покрытия из других источников убытков от чрезвычайных событий
2. Стоимость материальных ценностей, остающихся от списания активов в результате чрезвычайных событий
’■ ' Окончание табл, 6-6
Виды чрезвычайных доходов
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине доходов
Изменения
в предыдущем периоде (аналогии* ном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в абсолютных величинах
в удельных весах
3. Прочие чрезвычайные доходы
4. Итого чрезвычайных доходов (п. 1 + п. 2 + п. 3}
100
100
0
Таблица 6.7
Анализ чрезвычайных расходов предприятия, тыс. руб.
Виды чрезвычайных доходов
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине расходов
Изменения
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в абсолютных величинах
в удельных весах
1. Стоимость материй льно - производственных ценностей, утраченных в результате чрезвычайных обстоятельств (событий)
2. Убытки от списания объектов основных средств в результате чрезвычайных событий
3» Прочие чрезвычайные расходы
4. Итого чрезвычайных расходов (п. 1 + п. 2 + п. 3)
100
100
0
Анализ влияния себестоимости на величину прибыли от продаж. Относительное отклонение себестоимости влияет на величину прибыли с обратным знаком, т.е. для нашего сквозного примера прибыль увеличена за счет снижения себестоимости на 555 тыс. руб. Расчет относительной экономии по элементам затрат дает представление о влиянии на динамику прибыли каждого элемента, т.е. использование основных средств —7 тыс. руб.; использование материалов +264тыс. руб.; использование труда (благодаря росту производительности труда большими темпами, нежели рост средней оплаты персонала) +298 тыс. руб.
Анализ поведения затрат и взаимосвязи затрат,оборота и прибыли
Анализ поведения затрат. Расчеты относительных отклонений позволяют составить представление о снижении себестоимости (в том числе по отдельным элементам затрат), но не показывают всех неиспользованных резервов ее снижения, так как не учитывают, что расходы делятся на переменные и постоянные; последние не должны расти пропорционально объему продаж.
Следующий уровень анализа себестоимости касается соотношения между объемом продаж и себестоимостью реализованной продукции. При этом требуется дополнительная информация, кроме отчета о прибылях и убытках. Этот уровень включает анализ безубыточности продаж и соотношения между объемом продаж и большей частью затрат, учитывая, но не ограничиваясь себестоимостью реализованной продукции.
В зависимости от степени влияния объема производства на себестоимость продукции все расходы могут быть разделены на следующие группы: I) переменные (пропорционально изменяющиеся с объемом продукции); 2) полупеременные; 3) полупостоянные (остающиеся постоянными до определенных пределов роста объема продукции); 4) постоянные (неизменные в рамках отчетного периода). В бухгалтерии все расходы разделяются приближенно на переменные (расходы хозяйственной активности, связанной с ростом объема продукции) и постоянные (расходы, связанные со способностью хозяйствовать, т.е. демонстрирующие эффективность управления, — затраты на инвестиции, оплата руководства, расходы на рекламу, научные разработки и пр.).
Традиционный метод прямого вычисления себестоимости (ди- рект-костинг) основан на вычитании прямых расходов из продажной выручки и определении предельной (маржинальной) прибы-
ли, которая отличается от реальной прибыли на сумму косвенных расходов. Современный директ-костинг основан на вычитании переменных расходов из продажной выручки и определении предельной прибыли, которая отличается от реальной прибыли на сумму постоянных расходов, что позволяет установить порог рентабельности.
Расчет безубыточности продаж товаров раньше предусматривал деление расходов на прямые и косвенные (да и в настоящее время иногда это встречается на практике), что приводило к существенным ошибкам в определении критической точки, т.е. объема продаж, после которого предприятие должно получать прибыль. Современный расчет безубыточности продаж основан наделении расходов на переменные и постоянные, что уточняет определение критической точки. Различия между прямыми и косвенными, а также между переменными и постоянными расходами приведены в табл. 6.8.
Таблица 6.8
Различия переменных — постоянных и прямых — косвенных затрат
Затраты
Переменные
Постоянные
Прямые
Сырье и материалы
Аренда оборудования, используемого для производства одного вида продукции
Косвенные
Стоимость электроэнергии при производстве нескольких видов продукции
Содержание (амортизация) зданий, оборудования, если производится несколько видов продукции
Методы расчета критической точки безубыточности. Рассмотрим методы расчета порога рентабельности, маржинального дохода (предельной, иногда называют валовой, прибыли) и запаса финансовой прочности.
Графики расчета критической точки безубыточности продаж представлены на рис. 6.3. На оси абсцисс графика 6.3а фиксируется количество изделий в натуральном выражении; параллельно этой оси фиксируются постоянные расходы 5'"х. На постоянные расходы накладываются переменные расходы 5пер; получают полную себестоимость, которая растете ростом продукции. Линия роста продукции идет из пересечения координат, т.е. из точки «О*. Пересечение линий полной себестоимости и объема продаж дает критическую точку. Если департамент маркетинга дает прогноз на продажу количества изделий до критической точки, то себестои-
мость окажется выше выручки, т.е. финансовый результат находится в области убытков. Если рынок продаж можно расширить до количества продаж изделий после критической точки, то выручка от продаж будет выше себестоимости, т.е. финансовый результат будет находиться в области прибылей (4).
Рис. 6.3. Расчет критической точки (а): определение предельной прибыли (маржинального дохода) (б):
1 — продажа; 2 — точка преломления убытков и прибыли; 3 — постоянные расходы; 4 — прибыль; 5 — предельная прибыль или маржинальный доход;
6 — переменные расходы; 7 — убыток
Заметим, что переменные расходы будут переменными по отношению ко всему объему продаж, но для каждой единицы изделий они будут постоянными, так как по существу представляют технологическую себестоимость, которая, как правило, является нормативным расходом и не может меняться без ущерба для качества изделия.
С другой стороны, постоянные расходы являются постоянными для всей массы продаж, но будут переменными для каждого изделия, что видно из формулы:
S^y+C/N,
где 5сд — полная себестоимость единицы изделия;
У— переменные затраты на единицу продукции;
У—объем продукции (количество единиц);
С — постоянные затраты.
Каждое последующее изделие будет иметь меньшую себестоимость за счет снижения доли постоянных расходов, приходящейся
на это изделие. Следовательно, уменьшение себестоимости продукции практически не зависит от переменных затрат, а обусловливается постоянными расходами.
Возникает новая категория предельной прибыли (маржинального дохода) как разница между выручкой от продаж и переменными затратами. График расчета предельной прибыли дан на рис. 6.36. Заштрихованная часть дает представление о предельной прибыли. Реальная прибыльвозникаетвтомслучае,если предельная прибыль полностью покрывает постоянные расходы и ее размер определяется экономией постоянных расходов, главным фактором которой является рост продаж.
Расчет себестоимости по переменным расходам дает возможность избежать сложных вычислений постоянных расходов на каждый вид продукции, сравнить продажную выручку и предельную прибыль, списать все периодические расходы на реализованные товары и оценить товарные остатки на складах по переменным расходам. Последнее обстоятельство позволяет перевести возможный риск от непродажи товаров на текущий год, уменьшив прибыль и, соответственно, налоги.
Управление себестоимостью может быть проиллюстрировано на графике, но затруднено на практике. Удобнее вывести формулу для расчетов критической точки, маржинального дохода, запаса финансовой прочности.
Метод уравнений начнем с элементарной пропорции:
Продажи = Переменные расходы + Постоянные расходы ++ Прибыль (или Убыток).
Так как в критической точке нет ни прибыли, ни убытка, уравнение примет вид:
Продажи = Переменные расходы + Постоянные расходы.
Пример. Пусть наше предприятие выпускает печатную продукцию и среди этой продукции поздравительную открытку типа «А». Себестоимость открытки 3 руб. за единицу, а доля постоянных расходов на этот тип продукции — 150 руб. Прогнозная цена открытки — 8 руб. Вопрос: сколько надо продать открыток, чтобы не понести убытки?
Если обозначить количество открыток, которое должно быть продано в критической точке через q, то получим:
8g руб, = 3g руб. + 150 руб.
Решая уравнение, получим: 5g руб. = 150 руб.
9= 30 единиц.--. ...
Ответ: нужно продать 30 открыток, чтобы не понести убытки.
Выведем формулу расчета критической точки для общего случая.
Пусть 5= 5пч>+ S™,
где 5— полная себестоимость;
5i«p _ переменные расходы;
5лос — постоянные расходы.
Формулу можно записать и таким образом:
S= Sm™p х q + 5П0С,
где 5едпер— переменные расходы на единицу продукции; q — количество единиц продукции.
Тогда продукцию (АГ) можно выразить так:
5=5 nepx q + 5пос+ р ИЛцУ=Ц xq
где /’—прибыль;
Цм — цена единицы продукции.
Известно, что Р= N— S, тогда
Р = Ци х q- 5ш"«р х q- 5- = q(Цед - S;^) - 5™.
Отсюда
^=(5- +/>)/(Цса-5д-’).
а поскольку в критической точке (^кр) по определению Р = 0, то
т.е. критическая точка определяется как частное отделения постоянных расходов на маржу с единицы продукции (Цел-5'с1"с").
Пример. Проведем расчет маржинального дохода, порога рентабельности продаж и запаса финансовой прочности.
Предположим, компания «Бета* занимается изданием печатной литературы. Переменные расходы на издание одной брошюры (Ут^т) составляют20 руб. 40 коп., а общая сумма постоянных расходов (S’™) равна ГКО ООО руб. Прогнозная цена брошюры 38 руб. 40 коп.
Определить критическую точку продаж брошюры: «,- .'^i <r-V
^S^Vt^-V*)” 180 000/(38,40 — 20,40) = 180 000/18= 10 000.
Определить, сколько экземпляров нужно продать, чтобы получить 36000 руб. прибыли:
91р = (5'““ + />)/(^-5^'4-) = (180 000 - 36 000)/ 18 = 216 000/ 18= 12 000.
Определить маржинальный доход (М) приданных условиях:
М = N-5™т = (12 000 х 38,40) - (12 000 х 20,40) = 460 800 - 244 800 == 216 000 руб.
Определить запас финансовой прочности приданныхусловиях(Фп):
Ф„ = N— qKV= 460 800 - (10 000 х 38,40) = 460 800 - 384 000 = 76 800 руб.
Допустим, что постоянные расходы могут быть уменьшены до 150 000 руб. Сколько экземпляров нужно продать, чтобы получить прибыль в 57 000 руб.?
? = (150 000 + 57 000) / (38,40 - 20,40) = 11 500 руб.
Используя первоначальную информацию и исходя из того, что согласно маркетинговым исследованиям можно продать только 21000 экземпляров, найти цену, при которой предприятие могло получить прибыль в 80 400 руб.
21 000 = ( 180 000 + 80 400) / (х - 20,40).
Преобразовав формулу по неизвестному, получим значение х= 32,80 руб.
Такой подход можно применять на предприятиях, реализующих один вид продукции. На практике, как правило, предприятие продает множество товаров, т.е. имеет место многономенклатурное производство. Анализ безубыточности продаж в натуральном выражении становится возможным и полезным при решении проблемы распределения постоянных расходов потоварно, аналогичной проблеме распределения косвенных расходов. Но является полезным и анализ безубыточности продаж в стоимостном выражении в целом по всей продукции.
Под единицей продукции можно понимать как натуральный, так и стоимостный показатель, т.е. I руб.
Более распространенный стоимостный расчет можно проиллюстрировать на том же простом примере с открыткой. Если объем реализации в рублях в точке безубыточности обозначим через Д'”*, то получим:
Ут = Доля переменных расходов xW^t Постоянные расходы == 0,375 х/Vlp + 150 руб.
0,625 х ЛГч>= iso руб,N‘p = 250 руб.
В примере доля переменных расходов — это отношение переменных расходов (3 руб.) к продажной цене открытки (8 руб,). Это означает, что каждый рубль продаж влечет за собой 0,375 руб. переменных расходов, или 37,5% продажной цены.
1611616 - 2953 Шеремет
161
161
Правило: Критическая точка определяется как частное от деления постоянных расходов на маржу с единицы продукции (при расчете в натуральном выражении) или с 1 рубля продукции (при расчете в стоимостном выражении).
Это правило характеризует метод удельного маржинального дохода для расчета критической точки. Удельный маржинальный доход — это доля переменных расходов в единице продукции или в I рубле продажной цены. В нашем простом примере с поздравительной открыткой удельный маржинальный доход (или маржа) составляет 5 руб. (8 руб. — 3 руб.). Если постоянные расходы составили 150руб.,то критическаяточкабезубыточности составитЗОеди- ниц(150 руб./5 руб.).
Если критическая точка выражается в стоимостном выражении, то в формуле ее расчета используют коэффициент или процент маржинального дохода:
Удельный маржинальный доход 5 руб.
- —— = 0,625, или 62,5%.
Продажная цена единицы продукции 8 руб.
Точка безубыточности в рублях рассчитывается следующим образом:
Постоянные расходы5 руб.
=240 руб.
Коэффициент маржинального дохода0,625
Сфера применения и ограничения методики анализа безубыточности. Правильное использование методики анализа безубыточности и получение обоснованных выводов зависят от разрешения практических трудностей и от понимания ограничений, которым подвержена эта методика.
В предыдущих простых примерах анализа безубыточности издержки были либо постоянные, либо переменные. В более сложной реальности многие издержки не такявно можно разделить на постоянные и переменные, т.е. они и не остаются неизменными при любом рассматриваемом изменении объема реализации, и не реагируют в точной пропорции на изменения объема реализации. Анализ безубыточности требует, чтобы переменная часть расходов отделялась от постоянной. Это зачастую является сложной задачей для главного бухгалтера-аналитика и почти невыполнимой для внешнего аналитика, не имеющего данных внутреннего учета.
Оценка множества возможных результатов с помощью расчета или графика безубыточности требует использования упрощений.
В большинстве случаев это упрощение предположений не нарушает ценность получаемых выводов. Тем не менее, приходя к таким выводам, аналитик должен полностью учитывать и эти предположения, и их возможное влияние.
Ниже приведены некоторые наиболее важные предположения.
Факторы, входящие в состав модели, действительно ведут себя так, как предполагалось:
издержки обоснованно подразделяются на постоянные и переменные;
переменные издержки колеблются пропорционально объему продаж;
постоянные издержки остаются неизменными при любых колебаниях, относящихся к рассматриваемой ситуации;
продажная цена единицы продукции останется неизменной в диапазоне, включенном в анализ.
Кроме того, имеются определенные предположения, которые подчеркивают статичный характер любого расчета безубыточности: ассортимент реализуемой продукции остается неизменным; эффективность деятельности остается постоянной;
цены факторов, влияющих на себестоимость, не изменяются; единственный фактор, влияющий на себестоимость, — объем продаж;
уровень запасов на начало и на конец периода неизменен;
нет существенного изменения в общем уровне цен за данный период.
Список предположений подчеркивает чувствительность расчета безубыточности к значительным отклонениям. Однако не все предположения одинаково важны или будут иметь равное влияние на ценность выводов. Например, предположение, что продажная цена не изменится с изменением объема, противоречит экономической теории и зачастую противоречит действительности. Таким образом, линия продаж будет скорее кривой, чем линейной функцией. Степень отклонения будет зависеть от реальной степени отклонения от прямого линейного соотношения. Другим базовым предположением является предположение о том, что объем продаж является главным, если не единственным, фактором, влияющим на себестоимость. Однако мы знаем, что на себестоимость оказывают определенное влияние также политические события, законодательство, конкуренция и некоторые другие важные факторы. Поэтому аналитик должен твердо запомнить эти упрошенные предположения и быть внимательным к динамичным факторам, которые могут потребовать внесения поправок в выводы.
Анализ безубыточности может быть полезным, если учтены все ограничения и его применение предполагается в соответствующей перспективе. Акцент на точке безубыточности, т.е. точке с нулевой прибылью, не является целью этого вида анализа. Анализ безубыточности полезен при определении цены, контроле за расхода- I ми, прогнозировании прибыли и др. Вместе с системой нормативного учета и оперативного контроля за издержками производства он предоставляет руководству компании основу для ценовых ре- I шений при различных уровнях деловой активности. Вместе с гиб- I кой производственной программой-сметой (с учетом изменения | издержек, связанных с колебаниями объема производства) он пред- I ставляет собой весомый инструмент контроля за расходами. Гра- I фик безубыточности помогает измерять влияние отдельных управ- I ленческих решений, таких, как расширение производственных I мощностей и введение нового вида продукции, или внешних воздействий на прибыльность деятельности при различных уровнях деловой активности.
Для финансового аналитика функция прогнозирования прибы- | ли — одна из наиболее важных. Более того, чрезвычайно важна I способность оценить влияние прибыльности на различные эконо- I мические условия и направления работы руководства. Анализ без- I убыточности способствует достижению и той и другой цели. Пра- I вильное использование этой методики и полное понимание меха- I низма ее действия являются факторами, которые определяют ее I важность для внешнего финансового аналитика.I
График безубыточности отражает продажи заданного ассорти- I мента продукции. Так как каждый вид продукции имеет свои рас- " ходы и коэффициент рентабельности, любое значительное изменение в ассортименте продукции вызовет изменение точки безубыточности.J
Важность относительной стабильности ассортимента продаж I для успешного применения анализа безубыточности подтвержда- I ется тем, что эта методика не может применяться с пользой в тех I случаях, когда ассортимент продукции очень резко меняется за I короткий промежуток времени. Поэтому анализ безубыточности I не может с пользой применяться в случаях резких и частых коле- I бамий продажных цен и затрат производства, например на сырье. I
График, или формула критической точки, дает аналитику пред- I ставление о нынешнем положении компании относительно без- а убыточности. Текущий уровень продаж обычно выше точки без- I убыточности. Эта величина известна также как «запас прочности», I т.е. величина, которая отделяет компанию от неприбыльного со- I 164I
стояния. Это понятие можно расширить, чтобы показать на графике, в какой точке компания получит желаемую прибыль на инвестиции (КОП, в какой точке дивиденды по обыкновенным акциям могут быть поставлены под угрозу невыплаты и в какой точке дивиденды по привилегированным акциям не могут больше выплачиваться за счет текущей прибыли.
Очевидно, что данные, полученные из достоверно составленного графика безубыточности или с использованием расчета безубыточности, представляют ценность при прогнозировании прибыли, оценке риска в деятельности компании, а также при расчете уровня прибыли с учетом различных предпосылок относительно будущих условий и политики руководства компании.
Операционный рычаг и оценка его эффекта. Теория поведения затрат (переменные и постоянные) позволяет рассчитать операционный рычаг (леверидж) и оценить его эффект. Любое изменение объема продаж товаров всегда порождает более сильное изменение прибыли от продаж. Операционный рычаг определяется как соотношение маржи и прибыли.
Рассмотрим пример. Пусть объем продаж по плану за год составил И ОООтыс. руб. Переменные затраты в себестоимости составили 9300 тыс. руб., постоянные затраты — 1500тыс. руб., отсюда себестоимость продаж составила 10 800 тыс. руб. (9300 + 1500), прибыль — 200 тыс. руб. (t 1 000 — 10 800), а маржинальный доход — 1700 тыс. руб. (11 000 - 9300). Расчет операционного рычага:
маржа / прибыль = 1700 / 200 = 8,5.
Этот коэффициент означает, что при данном соотношении переменных и постоянных затрат повышение на каждый про цент объема продаж приведет к увеличению прибыли на 8,5%.
Продолжим пример. Если фактические данные за год составили: объем продаж— 12 ОООтыс. руб. (увеличение на 9,1% к плану (12 000 - 11 000) / 11 000 х х 100%; переменные затраты — 10 146,3 тыс. руб. (9300 х 1,091); постоянные затраты остались неизменными — 1500 тыс. руб.; себестоимость — 11 646,3 тыс. руб. (10 146,3+ 1500); прибыль —353,7 тыс. руб. (12 000— Н 747,3). Прибыль к плану выросла на 77% [(353,7 - 200)/ 200 х 100%], что выше процента прироста объема продаж в 8,5 раз (77 /9,1).
Эффект операционного рычага говорит о возможности снижения себестоимости за счет постоянных расходов, а значит, и о повышении прибыли при увеличении объема продаж. Таким образом, рост объема продаж есть важный фактор снижения себестоимости и повышения прибыли.
Начиная с точки безубыточности рост объема продаж приводит к значительному увеличению прибыли, так как оно начинается с нулевого уровня. Последующий рост продаж увеличивает при-
быль в меньшей степени по сравнению с предыдущим уровнем. Эффект операционного рычага снижается по мере того, как объем продаж увеличивается по сравнению с уровнем критической точки, так как база, с которой сравнивается увеличение прибыли, постепенно становится больше. Операционный рычаг действует в обоих направлениях, как при увеличении, так и при снижении объема продаж. Отсюда предприятие, работающее в непосредственной близости от критической точки, будет иметь относительно большую долю изменений прибыли или убытков при заданном изменении объема продаж.
Влияние доли постоянных и переменных расходов на прибыль проиллюстрируем в табл. 6.9,6.10 и 6. II на примере двух компаний при двух ситуациях — росте объема продаж и снижении объема продаж. Вывод: рост объема продаж более выгоден для предприятия с большим удельным весом постоянных расходов.
Несмотря на существенные ограничения при анализе безубыточности, такой анализ является важным инструментом для оценки работы предприятия и прогнозирования прибыли, хотя требуется трудоемкая работа по разграничению расходов на переменные и постоянные.
Таблица 6.9
Влияние постоянных и переменных издержек на прибыль предприятия (1) {базовый уровень)
Показатели
Компания А
Компания Б
Оборот
too
100
Переменные издержки
30
10
Постоянные издержки
1040
3040
Прибыль
60
60
Таблица 6.10
Влияние постоянных и переменных издержек на прибыль предприятия (2) (первая ситуация)
Показатели
Компания А
Компания Б
Оборот
200
200
Переменные издержки
60
20
Постоянные издержки
1070
3050
Прибыль
130
150
•r.TiH^VfТаблица 6,11
Влияние постоянных и переменных издержек на прибыль предприятия (3) (вторая ситуация)
Показатели
Компания А
Компания Б
Оборот
50
50
Переменные издержки
15
5
Постоянные издержки
1025
3035
Прибыль
25
15
Резюме
Анализ бизнес-процессов — основное направление снижения затрат в целом и себестоимости продукции в частности. Цепочка бизнес-процессов, создающая стоимость продукции, начинается с обеспечения сырьем и продолжается в процессе производства частей и компонентов продукции, сборки и выпуска продукции, оптовой и розничной продажи продукции конечным потребителям. Анализируя цепочку создания себестоимости и стоимости продукции, можно найти варианты снижения затрат.
Для управленческого анализа используется классификация затрат по разным критериям. Каждый критерий классификации позволяет решить определенные задачи управления затратами и себестоимостью. Так, деление затрат на переменные и постоянные в зависимости от объема продукции — сердцевина управленческого учета и анализа — решает задачу нахождения критической точки безубыточности продаж, определения маржинального дохода, запаса финансовой прочности деятельности предприятия, операционного рычага и оценки его эффективности.
Вопросы для самопроверки
Какую роль играет анализ бизнес-процессов в минимизации затрат и себестоимости продукции?
Раскройте критерии классификации затрат предприятия.
Какие расходы осуществляются в процессе хозяйственной деятельности и как анализируется их динамика и структура?
В каком разрезе следует анализировать поступление и расход денежных средств?
Как провести факторный анализ себестоимости продаж?
Как рассчитать затраты на 1 руб. продаж?
В чем состоят особенности учета и анализа затрат в отдельных сегментах бизнеса?
Какие расходы относят к чрезвычайным и каковы особенности их анализа?
Как определить влияние себестоимости на величину прибыли от продаж?
Как рассчитать критическую точку безубыточности продаж, величину маржинального дохода, запас финансовой прочности?
Как определить операционный рычаг и оценить его эффективность?
/№Й^ ■ ■ " ■ Я
<«#&&№>> Глава 7 <
АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРОДАЖ
В предыдущих главах рассмотрены методы анализа двух важнейших показателей хозяйственной деятельности — объема продаж и себестоимости продаж, которые определяют в основном доходы и расходы предприятия. Анализ показал зависимость этих важнейших показателей от показателей использования производственных ресурсов, характеризующих экстенсивность и интенсивность их применения. В свою очередь, интенсивность использования производственных ресурсов как главное направление экономического роста и снижения затрат зависит от технико-организационного уровня и других условий хозяйственной деятельности, определяющих бизнес-среду.
В данной главе проанализируем рождение финансовых результатов из сопоставления доходов и расходов предприятия, основу которого составляет сопоставление объема и себестоимости продаж продукции и услуг.
Прибыль как показатель эффективностихозяйственной деятельности
Доходы и расходы как экономическая база формирования финансовых результатов. Как уже подчеркивалось, современное понятие доходов — это приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов либо уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанного с вкладами участников акционерного капитала. Расходы признаются в отчетности, если возникает уменьшение экономических выгод, связанных с уменьшением актива или увеличением обязательств, которые могут быть надежно измерены.
Доходы от обычных видов деятельности называются выручкой. Прочие доходы — это доходы от операционной деятельности, от внереализационной деятельности, в том числе от чрезвычайных событий. В состав внереализационных расходов в широком смысле включают текущий налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи, если они имеются.
Чрезвычайные события (стихийные бедствия, пожары, национализация и другие события, которые, как правило, приносят убытки) в отличие от обычных видов деятельности возникают не чаще, чем раз в несколько лет.
Анализ доходов и расходов предприятия носит предварительный, вводный характер по отношению к дальнейшему анализу финансовых результатов предприятия. Он дает общую картину факторного влияния полной совокупности доходов и расходов предприятия на его чистую прибыль.
Укрупненный анализ соотношения всех доходов и расходов проводится в табл. 7.1, где представлены общие величины доходов, расходов и чистой прибыли предприятия в предыдущем и отчетном периодах и их изменения в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.
Общие величины доходов и расходов выступают в качестве укрупненных факторов формирования чистой прибыли, их изменения — в качестве факторов изменения чистой прибыли. В основе анализа, проводимого с помощью табл. 7.1, лежит наиболее простая модель факторного анализа изменения чистой прибыли:
^PЧ = ^D — ^S1 (7.1)
где дР4 — изменение чистой прибыли вотчетном периоде посрав- нению с предыдущим;
дО— изменение доходов;
д5 — изменение расходов.
Таблица 7.1
Анализ соотношения всех доходов и расходов предприятия
Показатели
В предыдущем периоде
В отчетном периоде
Изменение
1. Доходы (п. 4 табл. 4.1)
2638
3535
+897
В том числе:
от обычных видов деятельности
2604
3502
+898
(п, 1 табл. 4.1)
прочие (п. 2 + п. 3 табл. 4.1)
34
33
-1
2. Расходы (п. 4 табл. 6.1}
2294
3055
+761
В том числе:
по обычным видам деятельности
2090
2793
+703
(п. 1 табл. 6.1)
прочие (п. 2 + п. 3 табл. 6.1)
204
262
+58
3. Чистая прибыль (убыток) (п. 1 - п. 2)
344
480
+ 136
Факторный анализ можно детализировать, выделив доходы и расходы по обычной деятельности (D*, S”6) и прочие доходы и расходы (Дпр, 5пр):
&РЧ = (д£>°® + ДЛпр) - (Д506 + Д5пр) == (ДО06 - Д506) + (дйпр - Д5пр).
Вторая факторная модель (7.2) позволяет определить, что в большей степени способствовало изменению чистой прибыли (убытка) предприятия — обычные виды деятельности или прочие доходы и расходы.
После анализа общего соотношения доходов и расходов производится более детальное аналитическое исследование различных показателей финансовых результатов предприятия и факторов, их определяющих.
Формирование показателей прибыли. На рис. 7.1 дана схема формирования показателей прибыли предприятия. В соответствии с этой схемой составляются сметы и отчет о прибылях и убытках (ф. № 2, см. Приложение 1).
ф. № 2 Приложения 1.
Рис. 7.1. Модель формирования прибыли (указаны строки ф. Ne 2)
Модель формирования прибыли в современных условиях рыночной экономики России содержит ряд итераций, или расчетов. Рассмотрим их подробнее.
1-я итерация. Определение брутто-прибыл и (валовая прибыль) от реализации продукции (работ, услуг).
Прибыль от реализации продукции определяется как разница между выручкой от реализации продукции в отпускных ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и затратами, включаемыми в производственную себестоимость. В себестоимость продукции при определении брутто-прибыли включаются прямые материальные затраты, прямые расходы на оплату труда и начисления, а также косвенные общепроизводственные расходы. Валовая прибыль является показателем эффективности работы производственных подразделений предприятия.
2-я итерация. Определение прибыли от продаж. Она определяется вычитанием из валовой (брутто-прибыли) текущих периодических расходов (коммерческих и общехозяйственных расходов). Отметим, что в соответствии с международными бухгалтерскими стандартами такие периодические расходы в полном объеме вычитаются из валовой прибыли от реализации продукции, благодаря чему государство как бы разделяет риск предпринимателя от возможной непродажи продукции. Прибыль от продаж есть показатель экономической эффективности основной деятельности предприятия, т.е. производства и реализации продукции.
3-я итерация. Определение прибыли отчетного периода, т.е. общей, бухгалтерской прибыли, или прибыли до налогообложения. Такая прибыль есть алгебраическая сумма прибылей от основной, операционной деятельности и результата внереализационных доходов и расходов. Бухгалтерская прибыль есть показатель экономической эффективности всей хозяйственной деятельности.
4-я итерация. Определение прибыли от обычной деятельности, т.е. прибыли после налогообложения. Как видно из схемы, чистая бухгалтерская прибыль отчетного года получается вычитанием из бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения) текущего налога на прибыль и, если организация имеет, иных обязательных платежей из прибыли (например, штрафы и пени по расчетам с бюджетом и др.), а также величины отложенных налоговых активов и прибавлением отложенных налоговых обязательств (ранее учтенных в текущем налоге на прибыль). Текущий налог на прибыль учитывает отложенные налоговые активы (+) и обязательства (-), если таковые имеют место.
Под отложенным налоговым активом согласно ПБУ 18/02 понимается та часть налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем (или последующих) за отчетным периоде. Отложенные налоговые обязательства равняются величине отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем (или последующих) за отчетным периоде.
На базе бухгалтерской прибыли можно рассчитать условный расход по налогу на прибыль, который определяется как произведение бухгалтерской прибыли на ставку налога на прибыль. Текущий налог на прибыль (для целей налогообложения) определяется исходя из величины условного расхода, скорректированной на сумму постоянного налогового обязательства (актива), отложенного налогового актива и отложенного налогового обязательства отчетного года. Под постоянным налоговым обязательством понимается сумма налога, которая приводит к увеличению налоговых платежей в отчетном периоде из-за различий в формировании бухгалтерской прибыли и налогооблагаемой прибыли для целей налогообложения. Величина постоянных налоговых обязательств (активов) справочно приводится в ф. № 2 бухгалтерской отчетности (см. Приложение 1).
Анализ взаимосвязи бухгалтерской прибыли, исчисленной в порядке, установленном нормативными правовыми актами по бухгалтерскому учету РФ, и налогооблагаемой прибыли, рассчитанной по законодательству РФ о налогах и сборах, позволяет определить все факторы отличия условного расхода по налогу на прибыл ь и текущего налога на прибыль, отраженного в ф. Ne 2 бухгалтерской отчетности и налоговой декларации организации.
При наличии постоянных налоговых обязательств, отложенных налоговых активов и отложенных обязательств организации в приложениях к бухгалтерской отчетности отдельно раскрывают ин- формациюоних.
Величина условного расхода (условного дохода) по налогу на прибыль для целей определения текущего налога на прибыль (текущего налогового убытка) корректируется по следующей схеме:
Условный
расход Постоям-Отложен-
(услов-ное на- Отложенный ное нало-
,_. ный до- + лотовое + налоговый _ говое = ' 1 ход)пообяза-активобяза-
налогу на тельствотельство
ПрИбЫЛЬ:5’.t.
Текущий налог на + прибыль " (-) (текущий налоговый убыток)
При отсутствии постоянных разниц, вычитаемых временных разниц и налогооблагаемых временных разниц, которые влекут за собой возникновение постоянных налоговых обязательств, отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств, условный расход (условный доход) по налогу на прибыл ь будет равен текущему налогу на прибыль (текущему налоговому убытку).
Чистая прибыль — основной показатель финансовых результатов предприятия, характеризующий его экономический эффект.
5-я итерация. Определение нераспределенной прибыли отчетного периода производится путем вычитания из величины чистой прибыли суммы распределенной прибыли. В соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 22.07.2003 № 67-н в годовом бухгалтерском балансе данные статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» показываются с учетом рассмотрения итогов деятельности организации за отчетный год, принятых решений о покрытии убытков, выплаты дивидендов и пр.
В условиях рыночной экономики величина чистой прибыли и показатели, характеризующие финансовое положение, дают обобщенную характеристику деятельности предприятия. Очевидно, что предприятию важно не только получить возможно большую прибыль, но и правильно использовать ту ее часть, которая остается в его распоряжении, т.е. обеспечивать оптимальное соотношение темпов научно-технического, производственного и социального расширенного воспроизводства. В динамике темпов роста собственных средств за счет прибыли предприятия проявляются в конечном счете успехи или недостатки его развития.
Данная модель формирования и распределения финансовых результатов деятельности предприятия отражает основные черты системы принятых нормативных распределительных отношений между интересами государства и отдельными предприятиями (предпринимателями). Для предприятия налог на прибыль как система безвозмездного изъятия определенной доли прибыли в государственный и местные бюджеты является неизбежным необходимым элементом в процессе функционирования капитала данного предприятия. Величина этого элемента может быть минимизирована за счет улучшения системы внутрипроизводственного планирования и контроля издержек и инвестиций, за счет комплексной рационализации хозяйственной деятельности и обоснованного выбора учетной политики.
Прибыль формируется в процессе хозяйственной деятельности организации. Это находит отражение в бухгалтерском учете и отчетности.
Общий финансовый результат хозяйственной деятельности в бухгалтерском учете определяется на счете «Прибыли и убытки» путем подсчета и балансирования всех прибылей и убытков за отчетный период. Хозяйственные операции на счете «Прибыли и убытки» отражаются по кумулятивному (накопительному) принципу, т.е. нарастающим итогом с начала отчетного периода.
Другим принципом определения финансовых результатов является использование метода начисления, а не кассового способа. По этой причине прибыль (убыток), показанная в отчете о финансовых результатах, не отражает реального притока (оттока) денежных средств предприятия в результате его хозяйственной деятельности. Для восстановления реальной картины о величине финансового результата деятельности предприятия как приросте (или уменьшении) стоимости его капитала, образовавшегося за отчетный период, необходимы дополнительные корректирующие расчеты.
На счете «Прибыли и убытки» финансовые результаты деятельности предприятия отражаются в двух формах:
как результаты (прибыль или убыток) от реализации продукции, работ, услуг, материалов и иного имущества, с предварительным выявлением их на отдельных счетах реализации;
как результаты, несвязанные непосредственно с процессом реализации, так называемые операционные и внереализационные доходы и расходы (потери).
Конечный финансовый результат (чистая прибыль или чистый убыток) слагается из финансового результата от обычных видов деятельности, а также прочих доходов и расходов. По дебету счета «Прибыли и убытки» отражаются убытки (потери, расходы), а по кредиту — прибыли (доходы) организации. Сопоставление дебетового и кредитового оборотов за отчетный период показывает финансовый результат отчетного периода.
Основными показателями прибыли являются:
валовая прибыль;
прибыль от продаж;
прибыль до налогообложения;
чистая прибыль.
Все указанные показатели содержатся в ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках».
Прибыль — важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия. Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повыша- етстепень его деловой активности. По прибыли определяются доля
доходов учредителей и собственников, размеры дивидендов и других доходов. По прибыли определяется также рентабельность собственных и заемных средств, основных фондов, всего авансированного капитала и каждой акции.
Чтобы управлять прибылью, необходимо раскрыть механизм ее формирования, определить долю каждого фактора ее роста или снижения.
При проведении анализа могут быть использованы и другие различные группировки показателей прибыли (рис. 7.2). В основе этих группировок всегда лежатте цели и задачи, которые решаются в процессе аналитических процедур пользователями конечных результатов этого анализа.
I. По источникам формирования:
II. По видам деятельности:
III. По характеру использования:
IV. По периодичности получения:
Рис. 7.2. Виды группировок показателей прибыли
Использование этих группировок позволяет более детально проанализировать показатели прибыли и определить, насколько существующая ситуация позволяет обеспечить решение текущих и перспективных задач предприятия, направленное на достижение: максимальной прибыли, соответствующей ресурсам организации и рыночной конъюнктуре;
оптимальной пропорциональности между уровнем формируемой прибыли и допустимым уровнем риска;
высокого качества формируемой прибыли; г ’ выплаты необходимого уровня дохода на инвестированный ка
питал собственникам компании;
достаточного объема инвестиций за счет прибыли в соответствии с задачами развития бизнеса;
роста рыночной стоимости организации;
эффективности программ участия персонала в распределении прибыли,
В целях управленческого учета используются и другие схемы формирования прибыли от продаж в отличие от ф. № 2 (рис. 7.3 и 7.4).
Можно проводить анализ как по абсолютным, таки по относительным показателям прибыли, так как отношение прибыли к выручке от продажи — это рентабельность продаж.
Прибыль и рентабельность продаж — важные показатели эффективности производства. Прибыль — это, с одной стороны, цель коммерческой организации, а с другой —источник доходов федерального и местных бюджетов.
Рис. 7.3. Формирование прибыли от продаж для целей калькулирования полной себестоимости отдельных видов продукции
Рис. 7.4. Формирование прибыли от продаж для целей обоснования безубыточности продаж товаров
Горизонтальный и вертикальный анализ прибылипо данным отчета о прибылях и убытках
Задачи анализа финансовых результатов. Финансовые результаты (прибыль) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческой деятельности. Однако различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные элементы финансовых результатов. Так, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли, ее структура и факторы, воздействующие на ее величину. Налоговые органы заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т.е. устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестирования.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по каждому показателю за анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей); во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменений их структуры («вертикальный анализ» показателей); в-третьих, изучение хотя бы в самом общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов («трендовый анализ» показателей); в-четвертых, выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.
Основными задачами анализа финансовых результатов являются: анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли;
факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг);
анализ финансовых результатовот прочей реализации, внереализационной и финансовой деятельности;
анализ и оценка использования чистой прибыли;
анализ взаимосвязи затрат, объема производства (продаж) и прибыли;
анализ резервов роста прибыли на основе оптимизации объемов реализации и издержек производства и обращения.
Анализ уровня и динамики финансовых результатов. При проведении оценки и анализа показателей, характеризующих процесс формирования и динамики прибыли предприятия, используют данные ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Ниже приведен пример аналитической таблицы (табл. 7.2), где сгруппированы показатели предприятия, взятые для примера (см. Приложение )).
Из данных табл. 7.2 следует, что бухгалтерская прибыль по отношению к предшествующему периоду выросла на 34,9%, что привело также к соответствующему увеличению прибыли, остающейся в распоряжении организации (39,5%).
В динамике финансовых результатов можно отметить следующие положительные изменения.
Прибыль от реализации растет быстрее, чем нетто-выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, что свидетельствует об относительном снижении затрат на производство; темп изменения активов, рассчитанный по данным баланса, равен 128,7% (2914: 2265 х 100%), меньше темпа роста выручки (134,5%), а значит, рентабельностьактивов возросла.
Таблица 7.2
Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках
Показатели
Отчетный период, тыс. руб.
Аналогичный период предыдущего года, тыс. руб.
Отчетный период в % к данным предыдущего года
Выручка от продажи продукции
3502
2604
134,5
Себестоимость преданной продукции
2090
1630
128,2
Валовая прибыль
1412
974
145,0
Расходы периода (коммерческие и управленческие)
703
460
152,8
Прибыль от продаж
709
514
137,9
Сальдо операционных расходов
—
2
—
Сальдо внереализационных расходов
-2
8
—
Прибыль до налогообложения
707
524
134,9
Текущий налог на прибыль
227
180
126,1
Чистая прибыль отчетного периода
480
344
139,5
.ку-
Чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от реализации и бухгалтерская прибыль. Это свидетельствует об использовании организацией рационального меха низма налогообложения.
Вместе с тем динамика финансовых результатов включает и негативные изменения. Опережающими темпами растут расходы периода (152,8%), что существенно больше темпов роста выручки. Это привело к относительному снижению прибыли:
460 х 1,345 - 703 = -84,73 тыс. руб.,
hie 460 тыс. руб. — расходы периода предыдущего года;
1,345 — коэффициент темпа роста выручки отчетного года по сравнению с аналогичными данными предыдущего года.
г
• В табл. 7.3 приведены изменения в структуре прибыли, выявленные методом вертикального анализа.
Таблица 7.3
Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках
Показатели
Отчетный период, %
Аналогичный период предыдущего года, %
Отклонение данных отчетного года от показателей предыдущего года
Прибыль до налогообложения,
100
100
—
в том числе
текущий налог на прибыль
32,1
34,4
2,3
чистая прибыль
67,9
65,6
2,3
Значимость финансовых результатов отчетного периода может быть оценена также по показателям рентабельности реализации товаров (продукции, работ, услуг), которая в отчетном периоде составила 20,2% (709:3502 х 100%), что выше, чем за предшествующий период (19,7%).
i 7.3. Факторный анализ финансовых результатов
Экономические факторы, влияющие на величину прибылей и убытков. Для углубленного анализа прибыли целесообразно группировать факторы, влияющие на ее размер.
Внешние факторы, не зависящие, как правило, от предприятия или не контролируемые им:
чрезвычайные события, природные (климатические) условия, транспортные и другие факторы, вызывающие дополнительные затраты у одних предприятий и обусловливающие дополнительную прибыль — у других;
изменение государственными органами или инфляционными процессами цен на продукцию, потребляемое сырье, материалы, топливо, покупные полуфабрикаты; тарифов на услуги и перевозки; торговых скидок; накидок; норм амортизационных отчислений; ставок заработной платы, начислений на нее и ставок налогов и других сборов, выплачиваемых предприятиями;
нарушения поставщиками, снабженческо-сбытовыми, вышестоящими хозяйственными, финансовыми, банковскими и другими органами дисциплины, связанной с хозяйственными вопросами, затрагивающими интересы предприятия.
Внутренние факторы, зависящие от предприятия и контролируемые им: основные факторы, определяющие сущностные результаты работы, и факторы, обусловленные нарушением хозяйственной дисциплины предприятием.
Основные факторы формирования прибыли от продаж:
количество и качество продукции;
себестоимость продукции;
цены на продукцию;
элементы себестоимости;
структурные сдвиги в составе продукции.
В целом прибыль от продаж продукции (Рр) определяется по формуле
Рр = N- S,
где N— выручка от продаж;
полная себестоимость.
Выручка от продаж зависит не только от количества и качества продукции, но и от структуры и цен на отдельные виды продукции. В свою очередь, себестоимость продукции определяется структурой изделий и ценами на отдельные элементы затрат.
Факторы, обусловленные нарушением хозяйственной дисциплины;
нарушение действующего порядка установления и применения цен, а также торговых накидок;
экономия, полученная в результате невыполнения предусмотренных в трудовом договоре мероприятий по охране труда, улучшению условий труда и техники безопасности, недоиспользования средств по подготовке и повышению квалификации кадров,
невыполнения плана текущего ремонта основных производственных средств, непроведения мероприятий по испытаниям и освоению новой техники и др.;
экономия, полученная от выпуска продукции с отступлениями от условий стандартов, рецептур, технических условий и нарушением технологии производства.
Оценка влияния инфляции на финансовые результаты от продаж. На финансовые результаты значительное влияние оказывает инфляция, особенно если она более 3—5% в год. Инфляция (лат. — вздутие) означает обесценение денег, и единственным способом сохранения реальной величины денежных ресурсов, капитала и доходов в условиях инфляции является индексация цен.
Индекс цен в статистике принято изображать в следующем виде:
Zu = S »,/>,/£ <7, р0,
где S — сумма произведений объекта исследования и его цены; q—объект исследования по видам;
р — цена каждого вида объекта;
О — символ базового значения;
— символ отчетного (последующего) значения.
Методику анализа влияния инфляции на финансовые результаты от продаж продукции можно представить в виде пяти этапов.
1-й этап. Влияние инфляции на продукцию. Построим индекс цен на продукцию, где q— виды продукции, ар —цена на каждый вид продукции. В числителе получаем стоимость продукции отчетного периода по ценам отчетного периода, а в знаменателе — условную стоимость продукции отчетного периода по ценам базового периода. Дробь характеризует индекс цен на продукцию в коэффициентах или в процентах, а разница между числителем и знаменателем — абсолютное приращение выручки отпродаж из- за изменения цен, что означает увеличение прибыли за счет этого фактора.
2-й этап. Влияние инфляции на закупаемые предметы труда. Построим индекс цен на материалы, где q — виды материальных ценностей, ар — цена на каждый соответствующий вид. В числителе получаем стоимость материалов, заготовленных в отчетном периоде по ценам отчетного периода, а в знаменателе — условную стоимость материалов отчетного периода по ценам базового периода. Дробь характеризует индекс цен на материалы в коэффициентах или в процентах, а разница между числителем и знаменателем —
абсолютное приращение стоимости затраченных предметов труда из-за изменения цен, что означает уменьшение прибыли за счет завышения себестоимости по этому фактору.
3-й этап. Влияние инфляции на трудовые затраты. Построим индекс цен на оплату труда, где q — виды оплаты труда, ар — расценки по каждому виду оплаты труда. В числителе получаем общий фонд оплаты труда с начислениями, а в знаменателе — условный фонд оплаты труда с начислениями по затратам труда отчетного года, но по расценкам труда базового года. Дробь характеризует индекс роста оплаты труда с начислениями из-за инфляции в коэффициентах или процентах, а разница между числителем и знаменателем — абсолютное приращение стоимости трудовых услуг в силу инфляции, что означает уменьшение прибыли за счет завышения себестоимости по трудовому фактору.
4-й этап. Влияние инфляции на размер амортизации. Построим индекс цен на амортизируемые основные производственные средства, где q— виды основных производственных средств, а р— цена на каждый вид. В числителе получаем стоимость переоцененных основных производственных средств по рыночной стоимости отчетного года, а в знаменателе — стоимость основных производственных средств по ценам, действующим в базовом году, т.е. до переоценки. По средней норме амортизации, которая, как правило, не меняется, определяем величину амортизации переоцененных основных производственных средств (числитель) и величину амортизации, которая была бы до переоценки (знаменатель). Дробь характеризует индекс цен на амортизацию, а разница между числителем и знаменателем — абсолютное приращение суммы амортизации в силу изменения цен на основные производственные средства, что означает уменьшение прибыли за счет завышения себестоимости по амортизации.
5-й этап. Общее влияние инфляции на прибыль определяется вычитанием из результата по 1 -му этапу результатов завышения себестоимости по 2,3 и 4-му этапам.
Факторный анализ прибыли от продаж. Пример факторного анализа прибыли от продаж рассмотрим на основе данных табл. 7.4.
Определим степень влияния на прибыль следующих факторов:
изменение отпускных цен на продукцию. Рассчитывается разность между выручкой от продажи продукции в действующих ценах и продажей в отчетном году в ценах базового года: 3502 - 3000 = = 502тыс. руб. Дополнительная прибыль (502 тыс. руб.) получена в результате инфляции. Анализ данных бухгалтерского учета рас-
Анализ прибыли от продаж продукции по факторам
Слагаемые прибыли
По базису (плану)
По базису на фактически реализованную продукцию
Фактические данные ПО отчету
Фактические данные с корректировкой на изменение цен и пр»
Продажа продукции в отпускных ценах предприятия
2600
3000
3502
3000
Полная себестоимость продукции
2000
2360
2793
2340
Прибыль от продаж
600
640
709
660
кроет причины и величину завышения иен в каждом конкретном случае;
изменение цен на материалы, тарифов на энергию и перевозки, тарифных ставок (окладов) оплаты труда. Используют сведения о себестоимости продукции. В данном случае цены на материалы, тарифы на энергию и перевозки были повышены на 230 тыс. руб., размеры амортизации — на 160тыс. руб., оплаты труда — на 173 тыс. руб., что дало снижение прибыли в сумме 563 тыс. руб. Анализ показал, что изменение цен — результат инфляции;
нарушение хозяйственной дисциплины. Устанавливается с помощью анализа экономии, образовавшейся вследствие нарушения стандартов, технических условий, невыполнения плана мероприятий по охране труда, технике безопасности и др. В данном примере выявлено 110 тыс. руб. дополнительной прибыли, полученной за счет аналогичных причин;
увеличение объема продукции в оценке по базисной полной себестоимости (собственно объема продукции). Исчисляют коэффициент роста объема продаж продукции в оценке по базовой себестоимости: 2360: 2000 = 1,180. Затем корректируют базовую прибыль на полученный коэффициент и вычитают из нее базовую величину прибыли: (600 х 1,18) —600 = 108 тыс. руб.;
уменьшение объема продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции. Определяют разницу коэффициента роста объема продаж продукции в оценке по отпускным ценам и коэффициента роста объема продаж продукции в оценке по базовой себестоимости. Результат расчета:
600(3000/2600 - 2360/2000) = -15,7 тыс. руб.
уменьшение затрат на I руб. продукции за счет режима экономии. Выражается разницей между базовой полной себестоимостью фактически проданной продукции и фактической себестоимостью, исчисленной с учетом изменения цен на материальные и прочие ресурсы и причин, связанных с нарушениями хозяйственной дисциплины: 2360 — 2340 = 20 тыс. руб.;
изменение себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции. Исчисляется сравнением базовой полной себестоимости, скорректированной на коэффициент роста объема продукции, с базовой полной себестоимостью фактически проданной продукции: (2000 х 1,154) - 2360 = —52,3 тыс. руб.
Общее отклонение от плановой прибыли составляет 109 тыс. руб. (709 - 600), что соответствует сумме факторных влияний.
Результаты расчетов представлены в сводке влияния факторов на прибыль от продажи продукции (тыс. руб.):
ПоказателиСумма
Отклонение прибыли — всего109
В том числе за счет факторов: изменения цен на продукцию502
изменения цен на материалы и тарифов-563
i нарушений хозяйственной дисциплины110
f изменения объема продукции:.л :108
изменения структуры продукции-15,7
изменения уровня затрат (режима экономии)20
изменения структуры затрат-52,3
Детализированный факторный анализ прибыли от продаж может быть представлен в разрезе элементов расходов (табл. 7.5).
Детализация факторного анализа прибыли от продаж может выражаться также в определении структур укрупненных факторов (выручки от продаж, себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов) в разрезе основных видов деятельности или групп однородных товаров, продукции, работ, услуг, реализуемых предприятием. Для проведения такого факторного анализа необходима организация соответствующего аналитического учета на бухгалтерских счетах, на которых накапливается информация об указанных укрупненных факторах. При наличии необходимых аналитических данных детализация факторного анализа может осуществляться в разрезе наименований всего ассортимента реализуемых товаров, продукции, работ, услуг.
Детализированный факторный анализ прибыли от продаж
Факторы прибыли от продаж
В предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
В отчетном периоде
Изменения (+, -)
в абсолютных величинах
% к изменению выручки от продаж
1. Выручка от продаж
2604
3502
+898
+100
2. Себестоимость продаж
1630
2090
+460
+51,2
2.1. Материальные затраты
600
757
+ 157
+ 17,5
2.2. Затраты на оплату труда
628
838
+210
+23,4
2.3. Отчисления на социальные
279
322
+43
+4,8
нужды
2.4. Амортизация
60
134
+74
+8,2
2.5. Прочие затраты
63
39
-24
-2,7
3. Коммерческие расходы
120
160
+40
+4,5
3.1. Материальные затраты
44
58
+ 14
+ 1,6
3.2. Затраты на оплату труда
46
64
+ 18
+2,0
3.3. Отчисления на социальные
21
25
+4
0,4
нужды
3.4. Амортизация
4
10
+6
+0,7
3.5. Прочие затраты
5
3
-2
-0.2
4. Управленческие расходы
340
543
+203
+22,6
4.1. Материальные затраты
125
196
+71
+7,9
4.2. Затраты на оплату труда
131
218
+87
+9,7
4.3. Отчисления на социальные
57
83
+26
+2,9
нужды
4.4. Амортизация
13
35
+22
+2,4
4.5. Прочие затраты
14
11
-3
-0,3
5. Прибыль от продаж (п. 1 - п. 2 - п. 3 - п. 4)
514
709
+ 195
+21,7
В результате такого предельно детализированного факторного анализа выясняется, какие наименования ассортимента наиболее (или наименее) способствуют получению предприятием прибыли от продаж, какими факторами это обусловлено и как эти факторы влияют на совокупное изменение п рибыли от продаж. Детализированный факторный анализ позволяет определить степень эффективности с точки зрения влияния на прибыль от продаж ассортимента реализуемых предприятием товаров, продукции, работ, услуг и принять управленческие решения о корректировке ассортимента (удаление из него малоприбыльных или убыточных наименований) или величин элементов затрат в плановом периоде.
Факторный анализ прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Схема формирования показателей прибыли (см. рис. 7.1)
характеризует основные факторы различных показателей прибыли.
Расчет прибыли до налогообложения (РБ):• k
рь = рр + рол + рвн или
рь = р}_ ^Р _ £КОМ „ 5УПР + рОП + рви
где Рр — прибыль (убыток) от продаж (реализации);
Sp — себестоимость продаж; .5К0М —коммерческие расходы; £упр _ управленческие расходы;
( .Роп — сальдо операционных доходов и расходов;
Рвн — сальдо внереализационных доходов и расходов.
Факторный анализ изменения прибыли до налогообложения (ДРР) в отчетном периоде по сравнению с предыдущим (или аналогичным периодом предыдущего года) проводится по формулам:
дрв = др р + дроп 4. дрвн или с учетом знаков изменений
ДрБ = ду + д£Р + Д5К0М + Д5УПР + дроп + дрвн
Расчет чистой прибыли (Рч ):
рч = у _ 5? _ £ком _ ^упр + роп j- рвн _ у
где (/—текущий налог на прибыль, скорректированный на отложенные налоговые активы (—) и обязательства (+).
Расчет чистой прибыли (Рч):
рч = рв _ G,
Чистая прибыль (или убыток отчетного периода) является итоговым показателем ф. № 2 «Отчего прибылях и убытках». Именно чистая прибыль является основным источником пополнения собственного капитала, расширения масштабов деятельности предприятия и повышения его финансовой устойчивости. Для расчета чистой прибыли можно использовать еще одну формулу, ясно показывающую основные факторы ее формирования:
рч = рр 4. роп + рвн
В соответствии с этой формулой чистая прибыль предприятия складывается как алгебраическая сумма (с учетом знаков) сальдо
доходов и расходов по обычным видам деятельности (деятельности от продаж), сальдо (Роп) операционных доходов и расходов, скорректированного сальдо (+РВН) внереализационных доходов и расходов (с учетом налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей).
Факторный анализ изменения чистой прибыли (ДР4) в отчетном периоде по сравнению с предыдущим (или аналогичным периодом предыдущего года) проводится по формулам алгебраической суммы (с учетом знаков и изменений):
; дРч = дРп + дС; (7.3) j ДР4 = Д^+ Д5Р + Д5КОМ+ Д5УПР + ДР0П + ДРВН + AG; (7.4)
^рч = дрр + дроп + дрвн. (7 5) L
Факторный анализ на основе формулы (7.5) дает наиболее обобщенную картину влияния финансовых результатов различных видов деятельности предприятия (обычных видов деятельности и видов деятельности, связанных с формированием операционных, внереализационных, чрезвычайных доходов и расходов) на его конечный финансовый результат. Факторный анализ чистой прибыли на основе формулы (7.5) оформляется в виде аналитической табл. 7.6. При необходимости следует из внереализационных доходов и расходов выделить отдельно расходы, связанные с налогообложением и аналогичными платежами.
Дальнейший анализ финансовых результатов деятельности предприятия должен предусматривать более детальное изучение каждого из четырех основных факторов чистой прибыли. Для этого необходимо рассмотреть содержательную структуру доходов и расходов по обычным видам деятельности, операционных, внереализационных доходов и расходов, на основе чего производится факторный анализ финансовых результатов на более глубоком уровне детализации.
Анализ качества прибыли.
Влияние учетной политики на прибыль
Получение достаточной величины прибыли — это конечная цель любой коммерческой организации. Увеличение массы прибыли отражает увеличение результативности работы предприятия. Вместе с тем действующая система налогообложения доходов вынуждает предприятия скрывать свои доходы, использовать все легаль-
Финансовые результаты различных видов деятельности предприятия
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в чистой прибыли
Изменения
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в абсолютных величинах
в удельных весах
1. Сальдо доходов и расходов по обычным видам деятельности (прибыль от продаж)
514
709
149,4
147,7
*195
-1.7
2. Сальдо операционных доходов и расходов
2
0
0,6
0
-2
-0,6
3. Скорректированное сальдо внереализационных доходов и расходов
-172
-229
-50,0
-47,7
-57
+2,3
4. Чистая прибыль (п. 1 + п. 2 + п. 3)
344
480
100
100
+136
0
Таблица 7.6
Анализ основных факторов чистой прибылиАнализ основных факторов чистой прибыли
Анализ основных факторов чистой прибыли
Анализ основных факторов чистой прибыли
ные возможности манипулирования величиной прибыли для снижения налогооблагаемой базы.
Объективная оценка качества показателей прибыли, представленных в бухгалтерской отчетности, необходима не только в фискальных целях, но более всего — в целях определения степени надежности финансового положения предприятия. Под качеством прибыли понимается обобщенная характеристика структуры источников формирования прибыли организации. Высокое качество прибыли характеризует такое положение, когда прибыль формируется экономическими факторами, присущими этой категории закона стоимости, что хорошо видно на схеме взаимосвязи экономических показателей (см. рис. 1,2). Но на величину прибыли могут влиять самые разные причины, затушевывающие «качество» показателя прибыли.
Одной из важнейших задач финансового анализа в этом случае является сокращение дистанции между зафиксированной в бухгалтерской отчетности номинальной величиной прибыли и ее реальной величиной, подкрепленной реальным притоком денежных средств на предприятие. Особенно актуально решение этой проблемы для внешних пользователей бухгалтерской отчетности (потенциальных инвесторов, кредиторов и др.).
Основные причины несовпадения отчетной и реальной величины прибыли:
во-первых, разрыв между отчетной и реальной величиной прибыли обусловлен особенностями самой действующей системы бухгалтерского учета, отражения в отчетности финансовых результатов деятельности предприятий методом начислений вотличиеот кассового метода;
во-вторых, указанный разрыв обусловлен применением регулирующих воздействий учетной политики предприятия, т.е. особенностями конкретной методики, формы, техники ведения и организации бухгалтерского учета на предприятии.
Методы регулирования массы прибыли, которые могут быть использованы предприятием врамках действующего законодательства, определяются им самостоятельно и закрепляются в его учетной политике. Они могут быть сведены к следующим положениям.
Выбор порядка начисления износа по основным средствам. В соответствии с ПБУ 6/97 стоимость объектов основных средств погашается посредством начисления амортизации, если иное не установлено данным Положением.
Амортизация объектов основных средств производится одним из следующих способов начисления амортизационных начислений:
линейный способ; йк ,,ь <.;»д^^;
способ уменьшаемого остатка;(
способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезно» го использования;д
способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).
При этом годовая сумма амортизационных отчислений определяется:
при линейном способе — исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной с учетом срока полезного использования этого объекта;
при способе уменьшаемого остатка — амортизацию начисляют из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта;
при способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования исходят из первоначальной стоимости объекта основных средств и годового соотношения, где в числителе — число лет, остающихся до конца срока службы объекта, а в знаменателе — сумма лет срока службы объекта;
при способе списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизационных отчислений производится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) на весь срок полезного использования объекта основных средств.
В течение отчетного года амортизационные отчисления по объектам основных средств начисляются ежемесячно независимо от применяемого способа начисления в размере */(2 годовой суммы.
В соответствии с действующим законодательством предприятия в ряде случаев имеют возможность осуществлять ускоренную амортизацию активной части основных средств. Метод ускоренной амортизации позволяет в более короткие сроки перенести стоимость используемых основных средств на издержки производства и обращения, т.е. их воспроизводства. При этом себестоимость продукции возрастает, что ведет к уменьшению прибыли и налогов на прибыль.
Применение одного из способов начисления амортизации по группе однородных объектов основных средств производится в течение всего срока их полезного использования.
Выбор порядка начисления износа по нематериальным активам. Нематериальные активы используются длительное время, и в течение этого времени их стоимость равномерно (ежемесячно) переносится на производимую продукцию, выполненные работы и оказанные услуги путем начисления по ним амортизации. Вели- . чина амортизационных отчислений рассчитывается ежемесячно по нормам, установленным самой организацией исходя из первона- । чальной стоимости нематериальных активов и срока их полезного • использования (но не свыше срока деятельности предприятия). Срок полезного действия нематериальных активов определяется самой организацией. В тех случаях, когда срок полезного использования установить невозможно, он принимается равным 20 лет. Амортизация по нематериальным активам начисляется одним из ' следующих способов:
линейным способом исходя из норм, начисленных организацией на основе срока их полезного испол ьзования;
способом списания стоимости пропорционально объему про- i дукции (работ, услуг).
По окончании срока полезного использования нематериальных активов амортизацию не начисляют.
Выбор метода оценки потребленных материальных ресурсов. Действующими положениями оценку израсходованных материальных ресурсов разрешается отражать в учете одним из следующих методов оценки:
по средней фактической себестоимости приобретения материальных ресурсов;
по себестоимости первых по времени закупок партий материальных ресурсов (ФИФО);
по себестоимости последних по времени закупок партий материальных ресурсов (ЛИФО).
■ Выбор метода оценки материальных затрат оказывает наибо- : лее существенное влияние на себестоимость продукции и прибыль.
В условиях инфляции оценка материальных затрат по первому ме- * тоду ведет к неоправданному занижению себестоимости продук- ; ции и, как следствие, к неоправданному завышению прибыли и налога на прибыль, а по второму методу — наоборот.
Использование метода ЛИФО в условиях инфляции более пред- 1 почтительно, потомучтоприводиткувеличениюсебестоимости про- 1 дукции в части материальных затрат и к уменьшению прибыли.
Выбор порядка списания затрат по ремонту основных средств на себестоимость продукции. Затраты по ремонту основных средств
могут быть отнесены на себестоимость продукции одним из следующих трех способов:
фактические затраты по ремонту списываются на счета издержек производства или обращения;
создается ремонтный фонд с последующим списанием из него фактических затрат по ремонту основных средств;
фактические затраты по ремонту основных средств аккумулируются на счете «Расходы будущих периодов» с последующим равномерным списанием на издержки производства и обращения.
При первом способе списания затрат по ремонту существующие колебания в этих затратах, вызванные неравномерностью ремонтных работ в течение года, прямо переносят на себестоимость продукции и прибыль.
Второй и третий способы свободны от этого недостатка, однако их использование приводит к увеличению потребностей предприятия в оборотных средствах.
Выбор способа распределения косвенных расходов между отдельными объектами учета и калькулирования. Распределение косвенных расходов по объектам учета и калькулирования может осуществляться пропорционально основной заработной плате производственных рабочих, пропорционально производственной себестоимости или другими методами, отражающими особенности данного производства. Способ распределения косвенных расходов оказывает существенное влияние на точность исчисления себестоимости и рентабельности отдельных видов продукции, работ, услуг.
Изменение сроков погашения расходов будущих периодов. Сокращение сроков погашения расходов будущих периодов ведет к росту себестоимости продукции отчетного периода.
Выбор метода определения выручки от реализации продукции. Предприятия могут определять выручку от реализации продукции либо по моменту оплаты отгруженной продукции (работ, услуг), либо по моменту отгрузки продукции и предъявления платежных документов покупателю (заказчику). Несоответствие доходов и расходов имеет место как при первом, так и при втором методах определения выручки. Однако при втором методе величина начисленной прибыли не подкреплена реальным притоком денежной массы на предприятие, поскольку этот метод инициирует отток денежной массы за счет ускорения платежей в бюджет по налогам на прибыль, на добавленную стоимость и другие платежи. Малейшая задержка платежей покупателями может вызвать ухудшение финансового состояния предприятия. Поэтому второй метод сти-
A , iiJ hx i J i to ii vJ
1931937 - 2953 Шеремет
193
193
мулирует предприятия к переходу на предоплату продукции, что не соответствует условиям нормальной рыночной экономики.
Создание резервов предстоящих расходов и платежей. Предприятия самостоятельно определяют размер и виды резервов. Их создание позволяет нейтрализовать влияние на себестоимость продукции и прибыль резких (пиковых) колебаний в уровне затрат в связи с неравномерным распределением ихвтечение года.
Но на величину прибыли могут воздействовать и другие факторы;
характер финансовых результатов от операционной и внереализационной деятельности, а также чрезвычайных событий;
поведение затрат — доля постоянных и переменных расходов определяет так называемый эффект операционного рычага;
характер внешних, не контролируемых предприятием нарушений условий общепринятой хозяйственной дисциплины.
Эти и другие причины позволяют бухгалтеру варьировать размерами доходов и расходов, относящихся к отчетному году, т.е. создавать так называемую накопленную прибыль, не отраженную в отчетности. Занижение величины прибыли позволяет предприятию сокращать не только величину налогов, но и дивиденды акционерам, дает «основание» требовать уменьшения себестоимости и улучшения работы персонала, а также дает «аргументы» для требований снижения цен поставщиками и повышения цен на продукцию. Иногда предприятию, наоборот, выгодно завышать прибыль в отчетах в рекламных целях или по другим причинам — в этих случаях тоже важно оценить «качество» прибыли, т.е. достоверность отчетных данных о прибыли, прозрачность ее формирования.
Анализ использования чистой прибылисобственниками
Порядок распределения чистой прибыли определяется учредительными документами или решениями учредительного органа. Чистая прибыль частично идет на выплату дивидендов акционерам. Ставка выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям постоянно колеблется в зависимости от финансовых результатов деятельности и дивидендной политики акционерного общества.
Остающаяся после выплаты дивидендов прибыль направляется на накопление и потребление. Часть чистой прибыли, направленная на потребление, может быть использована на различные социальные выплаты. Как правило, значительная часть прибыли на-
правляется на финансирование инвестиций в основные средства и прирост оборотных средств (капитализация прибыли) — эта часть чистой прибыли увеличивает стоимость имущества. Часть прибыли может быть направлена на формирование резервного капитала, покрытие убытков предыдущих отчетных периодов, благотворительные цели.
Распределение чистой прибыли в акционерных обществах —это главный вопрос дивидендной политики общества. Задачами дивидендной политики могут быть: (1) регулирование курса акций общества; (2) размеры и темпы роста собственного капитала; (3) размеры привлекаемых внешних источников финансирования.
Сложность решения этих задач обусловлена тем, что однозначного критерия оценки не существует. Имеются очевидные преимущества и капитализации чистой прибыли, т.е. направление ее на накопление, и стабильности выплат дивидендов.
Капитализация чистой прибыли позволяет расширять деятельность организации за счет собственных, более дешевых источников финансирования. При этом снижаются финансовые расходы организации на привлечение дополнительных источников, на выпуск новых акций. Размеры капитализации чистой прибыли позволяют оценить не только темпы роста собственного капитала организации, но и (посредством раскрытия факторной структуры этого роста) запас финансовой прочности.
Основу такого анализа составляют факторные модели рентабельности, которые раскрывают важнейшие причинно-следственные связи показателей финансового состояния предприятия и финансовых результатов. Поэтому они являются незаменимым инструментом «объяснения» сложившейся ситуации. Только постоянно укрепляя текущие позиции в деятельности организации, можно достичь желаемых устойчивых темпов экономического роста и в перспективе.
Стабильность дивидендных выплат также имеет ряд преимуществ: прежде всего это индикатор прибыльной деятельности организации, свидетельство ее финансового благополучия. Кроме того, стабильность дивидендных выплат снижает неопределенность, т.е. уровень риска для инвесторов; информация остабильныхдоходах инициирует повышение спроса на акции данного акционерного общества, т.е. ведет к росту цены его акций.
Одним из важнейших показателей, используемых для характеристики рыночной активности организации, является прибыль на обыкновенную акцию, свидетельствующая о том, какая сумма зара-
ботанной в отчетном периоде чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию.
Базовая формула для определения данного показателя:
Прибыль чистая прибыль — Дивиденды на привилегированные акции акцию Количество обыкновенных акции в обращении
Акционерные общества, акции которых обращаются на рынке ценных бумаг, раскрывают информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию, в виде двух показателей: базовой прибыли (убытка) на акцию и разводненной прибыли (убытка) на акцию.
Базовая прибыль (убыток) на акцию — это отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода.
Базовая прибыль (убыток) отчетного периода представляет собой величину чистой прибыли, уменьшенную на сум му дивидендов по привилегированным акциям, начисленных за отчетный период.
Базовая прибыль на акцию определяется на основе фактических данных, а показатель разводненной прибыли (убытка) на акцию имеет прогнозный характер и показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли или увеличения убытка, приходящегося на одну обыкновенную акцию в случаях:
конвертации всех конвертируемых ценных бумаг (привилегированные акции и иные ценные бумаги) акционерного общества в обыкновенные акции;
исполнения договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости.
Под разводнением прибыли понимают ее уменьшение или увеличение убытка в расчете на одну обыкновенную акцию за счет возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества.
Анализ показателя прибыли на акцию основан прежде всего на результатах анализа чистой прибыли отчетного периода, в ходе которого оцениваются основные факторы, оказавшие влияние на полученный финансовый результат. Используя показательприбы- ли на акцию для оценки привлекательности акций того или иного эмитента, инвестор в первую очередь должен оценить стабильность получения в будущем прибыли, приходящейся на одну обыкно-
венную акцию. Заинтересованный в оценке «качества» полученной прибыли, он должен проанализировать составляющие полученного финансового результата.
Расчет и факторный анализрентабельности продаж и затрат
Есть еще одна проблема, связанная с показателями прибыли в качестве критериев эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Приращение прибыли может быть связано каке интенсивным, так и с экстенсивным использованием производственных ресурсов. Поэтому показателем истинной эффективности может быть только рентабельность продаж, т.е. отношение прибыли к выручке от продаж.
В зависимости от числителя, отражающего определенные стороны хозяйственной деятельности, различают:
рентабельность продаж по прибыли от продажи (^!Р):
^р * рр^
где Рр — прибыль от продаж;
^— выручка от продаж в отпускных ценах-нетто (стр. ОIО ф. № 2 отчета о прибылях и убытках);
' 2) рентабельность продаж по бухгалтерской (до налогообложе- Нйя) прибыли AV’:
^Р = рв^
где Р6 — бухгалтерская прибыль (стр. 140 ф. № 2);
рентабельность продаж по чистой прибыли (Л/):
crk7=P4/N,
где Рч — чистая (нераспределенная) прибыль (стр. 190 ф. № 2).
В управленческом учете и анализе используется показатель рентабельности продаж как отношение прибыли от продаж к себестоимости (полной или производственной) продаж продукции (А/):
кр = Pp/S\
5А
где SF—себестоимость реализованной продукции. *! h’ п
1М»
Эта формула рентабельности продаж используется для ценообразования на монопольных предприятиях — отпускная цена предприятия устанавливается в определенном проценте к полной себестоимости монопольной продукции в зависимости от отраслевой принадлежности (от 20 до 50%).Проиллюстрируем расчеты коэффициентов рентабельности продаж поданным отчетности, взятой для сквозного примера (Приложение 1).
Прибыль от продаж продукции на 1 руб. продаж (оборота):
Прибыль от продаж продукции709
—-—X 100% 100% = 20,25%.
Продукция (оборот)3502
Бухгалтерская прибыль на 1 руб. оборота:
Л- Бухгалтерская прибыль707
-X 100% =100% = 20,19%.
Продукция (оборот)3502
•3. Чистая прибыль на 1 руб. оборота:
Чистая прибыль480
X 100% =100% = 13,70%.
Продукция (оборот)3502
Различие всех показателей, как уже говорилось, в числителях формул, т.е. в финансовых результатах, отражающих определенную сторону хозяйственной деятельности. Формулы показателей взаимосвязаны между собой, что видно из следующего моделирования рентабельности продаж по чистой прибыли:
рч Рь G Pr Р0" PSH G И = ~N "n
где G/ N— доля налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей в выручке от продаж;
Роп/N — доля сальдо прибылей или убытков от финансовой (операционной деятельности) в выручке от продаж;
Pw/N— доля сальдо внереализационных доходов и расходов в выручке от продаж.
В наиболее чистом виде с точки зрения экономической теории рентабельность продаж характеризует показатель прибыли от продаж по отношению к выручке от продаж. Моделирование коэффициента рентабельности продаж показывает зависимость этого по-
казателя от показателя затратна 1 руб. продукции (5/ У), а значит, от показателей трудоемкости (оплатоемкости) продукции (£// N), материалоемкости продукции <M/N) и амортизациеемкости продукции (v4/У), т.е. от показателей интенсификации.
Моделирование показателя рентабельности от продаж в общем виде показывает пути его повышения:
Рр N-S . (S^ , f U М Л)N N(У У У/
А
. i Сначала рассмотрим модель рентабельности (Ар) для базового «отчетного года:
или
ь* _ ^ " ^ •рР _ ^| ~ ^i .
У„ ’1 У, ’
Д& = к, — кй,
где Pv Р6—прибыль от продаж отчетного и базисного периодов; Ур Уо— продажа продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;
5Р 50 — себестоимость продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;
Д&— изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом.
Влияние фактора изменения объема реализации определяются расчетом (по методу цепных подстановок):
= ^’ ~^" - Z^d^k
"У, Уо '
Соответственно, влияние изменения себестоимости составит:
У, У,
Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом:
Дк = йк^ — Лк^. гд. «tjj;^; rtf, ,_R#i
Проиллюстрируем анализ влияния факторов интенсификации использования производственных ресурсов на изменение рентабельности продаж методом цепных подстановок, применив данные Приложения 2.
Расчет факторов рентабельности продаж первого (базового) года:
£ор = PJN0 = 9533 / 79 700 = 1 - (11 626/79 700 + 50 228/79 700 ++ 8311/79 700) = 0,1196 = 1 - (0,1459 + 0,6302 + 0,1043).
Расчет факторов рентабельности продаж второго (отчетного) года:
4/= PJNA = 10 556/83 610 = 1 -(11 900/83 610 +52 428/83 610 ++ 8726/83 610) = 0,1263 = 1 - (0,1423 + 0,6270 + 0,1044).
Составим сводку влияния факторов на изменение рентабельности продаж (табл. 7.7).
Таблица 7.7
Сводка влияния факторов
Показатели
В коэффициентах
В %
Оплатоемкость (трудоемкость)
0,1459 -0,1423 = 0,0036
+0,36
Материалоемкость
0,6302 - 0,6270 = 0,0032
+0,32
Амортизациеемкость
0,1043 -0,1044 = -0,0001
-0,01
Общее изменение рентабельности
0,1263-0,1196 = 0,0067
+0,67
Следует подчеркнуть, что снижение затрат по каждому фактору на 1 руб. продаж влияет на рентабельность 1 руб, продаж с обратным знаком, а влияние, выраженное в процентах, равнозначно влиянию на рентабельность 1 руб. продаж в копейках.
Одним из направлений детализации факторного анализа прибыли от продаж является выяснение структуры расходов по обычным видам деятельности в разрезе разделения расходов на переменные и постоянные в зависимости от изменений объема продаж.
Заметим, что переменные расходы будут переменными по отношению ко всему объему продаж, но для каждой единицы изделий они будут постоянными, так как, по существу, представляют технологическую себестоимость, которая, как правило, является нормативным расходом и не может меняться без ущерба для качества изделия.
Вместе с тем постоянные расходы являются постоянными для всей массы продаж, но для каждого изделия они являются переменными. Каждое последующее изделие будет иметь меньшую себестоимость за счет уменьшения доли постоянных расходов, приходящейся на это изделие. Поэтому снижение себестоимости продукции практически не зависит от переменных затрат, а обусловливается постоянными расходами.
Показатель рентабельности продаж часто называют коэффициентом эффективности управления. Этот показатель полностью зависит от затрат на 1 руб. продукции, т.е. от себестоимости продукции: снижение себестоимости продукции прежде всего свидетельствует об эффективности управления.
Как видно из схемы формирования основных экономических показателей (см. рис. 1.2), рентабельность продаж — один из факторов рентабельности активов предприятия, самого обобщающего показателя эффективности хозяйственной деятельности. Вторым фактором рентабельности активов является капиталоотдача, характеризующая оборачиваемость активов; коэффициент капита- лоотдачи называют коэффициентом деловой активности. Двухфакторная модель рентабельности активов (/*/А") имеет следующее выражение:
Р/К= Р/Н х N/K,
где P/N— коэффициент рентабельности продаж (эффективности управления);
N/K— коэффициент капиталоотдачи (деловой активности).
Методы прогнозирования и оптимизации прибыли
Методы планирования прибыли. Для планирования и прогнозирования прибыли используются, как правило, два основных метода: метод прямого счета и аналитический метод.
На предприятиях с небольшой и относительно устойчивой номенклатурой и ассортиментом продукции используется метод прямого счета: прибыль рассчитывается как разница между плановым объемом продаж и плановой себестоимостью по каждому изделию с последующим суммированием итога. При широком ассортименте продукции расчет ведется с использованием типовых видов изделий (с усредненными параметрами).
Аналитический метод используют при высоких темпах обновления продукции, когда в ее составе можно выделить две группы:
сравнимую и несравнимую. При планировании прибыли по несравнимой продукции особое значение имеют данные той части качественного анализа, которая связана с маркетинговыми исследованиями по обоснованию необходимости освоения новых типов изделий, количественной потребности в них со стороны рынка, конкурентными преимуществами предприятия по сравнению с другими потенциальными производителями в увязке с прогнозными отпускными ценами и себестоимостью. По сравнимой продукции важен прогноз изменения уровня отпускных цен, себестоимости, качества продукции и ее структуры. За основу расчета берется базовая рентабельность, т.е. рентабельность продукции предшествующего года. Она корректируется с учетом экономических факторов, которые будут действовать в планируемом году.
Величина прибыли предприятия является управляемым параметром. Управлять прибылью необходимо на всех стадиях производственно-коммерческого цикла, начиная от закупок сырья и материалов и кончая сбытом продукции. Эффективность управления прибылью возрастает в направлении, обратном движению производственно-технологического процесса.
Проблема оптимизации прибыли неоднозначна. С одной стороны, прибыли должно быть как можно больше, потому что это финансовый результат, характеризующий достижение конечных целей бизнеса, повышение его инвестиционных возможностей и привлекательности. С другой стороны, показывать в отчетах большую прибыль невыгодно, потому что возрастают налогоблагаемая база и сумма налога. Отсюда возникает проблема оптимизации прибыли.
Оптимизация прибыли осуществляется в бизнес-плане с помощью различных методов. Рассмотрим некоторые из них.
Предельный анализ и оптимизация прибыли, издержек и объема производства. Объем производства продукции, цена продукта и издержки (затраты на производство продукции) находятся в определенной функциональной зависимости друг от друга. Поэтому получение максимальной прибыли возможно при определенных соотношениях этих величин. При принятии решений, направленных на увеличение прибыли предприятия, необходимо учитывать предполагаемые величины предельного дохода и предельных издержек. Предельный доход — это прирост выручки от реализации на единицу прироста количества производимого продукта.
Введемследующиеусловныеобозначения:
■^ Q— количество товара (продукта);к
-у р — цена единицы товара;■ м
P^Q—доход (выручка) от реализации товара;■ ^
хо С— издержки производства (затраты);о
R — прибыль от реализации.
; Тогда стремление получить максимум прибыли может бьгА /федставлено в формальном виде следующей функцией:
.>R=(p х Q) — С -> max.
Применение предельного дохода к этой функции дает соотношение
dR = d(p-Q> dC = 0.d(pxQ) dC
dQ dQdQ ’ dQ = dQ'
dC где — — предельные издержки;
dQ
d(pxQ)„
предельный доход. dQ
Отсюда следует: чтобы прибыль была максимальна, необходимо равенство предельных издержек и предельных доходов. Это соотношение позволяет найти оптимальный размер объема производства при известных (или заданных) функциях спроса Р=f{Q) и издержек C=^(Q).
Проведем анализ оптимальности объема производства по предприятию. Предварительно сделаем необходимые дополнения исходных данных для последующих расчетов (табл. 7.8).
Таблица 7.8
Исходные данные для предельного анализа
Показатели
Базисный год
Годы
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
Производство продукции в натуральном выражении (0), шт.
1974
2002
2177
2417
2605
2695
Цена единицы продукта (Р), руб.
5375
5506
5513
5068
4760
4764
Затраты (издержки производства) по полной себестоимости (С), тыс. руб.
8342
8412
9650
9870
9944
10 137
Выручка от реализации (р х О), тыс. руб.
10 611
11 024
12 008
12 234
12 401
12 840
Прибыль (R), тыс. руб.
2269
2612
2353
2364
2457
2703
Анализ зависимости между ценой продукта и его количеством в динамике позволяет выбрать для функции спроса линейную форму зависимости видар = а0 + а, х Q. По методу наименьших квадратов определяются неизвестные параметры а0 и at на основе составления и решения системы нормальных уравнений вида
лх^+о^О =Zp;
^Qi+a^Q^LpQ,
где и — число наблюдаемых лет;
д.—цена /-й единицы продукта;
Q( — количество /-й продукции в натуральном выражении.
После проведения расчетов по нашим данным получим эмпирическую функцию спроса р = 7651 — 1,076 х Q.
Анализ зависимости между издержками и количеством выпускаемой продукции в динамике позволяет для функции издержек выбрать также линейную форму связи вида С= bti + b, х Q. Неизвестные параметры Ьй и Ь, также находятся по методу наименьших квадратов на основе составления и решения системы нормальных уравнений вида
nxb^b^Q =ХС;
ьта+щу=£cq ,
где условные обозначения соответствуют принятым ранее.
В окончательном виде имеем следующую эмпирическую функцию издержек:
С= 3887+2,082x 0.
Теперь проведем расчеты предельного дохода и предельных издержек и, сравнивая их, найдем величину оптимального выпуска продукции:
/>=7651 - 1,076х 0;
С= 3887 +2,082 х 0;
рх 0 = 765! х 0- ],076х 02;
^■^ = 7651 - 2,152 х 0;— = 2,082;
dQdQ
7651 - 2,152 х 0= 2,082, т.е. 0=3554.
Оптимальный объем выпуска продукции составляет 3554 шт.
Зная размер выпуска, можно определить цену продукта, выручку, прибыль и издержки производства. Результаты расчетов представлены в табл. 7.9. В ней для сравнения приведены также фактические данные предприятия за 5-й год.
Таблица 7.9 Сравнительные данные объемов производства по результатам предельного анализа
Показатели
Фактически (5-й год)
Оптимум
Отклонения
Производство продукции в натуральном выражении (О), шт.
2695
3554
+859
Цена единицы продукта (р), руб.
4764
3827
-937
Затраты (издержки производства) по полной себестоимости (С), тыс. руб.
10 137
10 296
+ 159
Выручка от реализации (р х О), тыс. руб.
12 839
13 601
+761
Прибыль (Я), тыс. руб.
2702
3315
+613
Подведем некоторые итоги. Применение предельного анализа показывает, что у предприятия имеются возможности увеличить прибыль на 613 тыс. руб. за счет увеличения объемов производства и реализации продукции. При этом затраты предприятия возрастут всего на 159 тыс. руб., или на 1,57%. Оптимальная цена продукта составит 3827 руб., что ниже фактической цены на 937 руб., или на 19,7%. Следовательно, предприятие может в перспективе придерживаться стратегии, направленной на рост объемов выпуска и реализации продукции, однако необходимо при этом сохранить достигнутый уровень затрат на производство.
Метод производственной функции. Другой, более сложный математический метод прогнозирования будущих величин затрат на производство и реализацию продукции, а также объема реализации — производственная функция; открыта в 20-х гг. XX в. экономистом Дугласом при содействии математика Кобба. На языке формул она выглядит следующим образом: п
Г=^хЛ'/|хЛ'2<'-"|>, '
где Y— индекс производства;
^ — затраты труда;
Х2 — затраты капитала;
Ау Л, — коэффициенты (0 < А < 1).
Практическое применение данной производственной функции покажем на цифровом материале предприятия./
Первым шагом является логарифмирование предыдущего ураву нения:
й6 In^l^ + ^xlnXj + Cl-^xInXj. q0
Используя данные на начало и конец отчетного периода, получаем два уравнения:
In 198 337 421 = Ы0 + A, х In 3 141 533 +
+ (1-4)х In 294 870 091;
In 247 463 152 = Ы0 + ^, x In 3 451 048 +
+ (l-^,)xln 379 305 790
или
19,10548 = ln^0 + /1, X 14,96022 + (1 — Л,) x 19,50205;
19,32677 = ln^0 + Ax x 15,05419 + (1 - Ax) x 19,75385.
Преобразуем полученные уравнения:
19,10548- 19,50205 = ln/1, +Л x 14,96022 - A, x 19,50205;
19,32677 - 19,75385 = hiA, + A, x 15,05419 - A, x 19,75385.
В результате имеем
-0,39657 = In/40 + A, x 14,96022 - A, x 19,50205;
2)-0,42708 = 1пЛ0 + ^! x 15,05419 - A, x 19,75385.
Умножим оба уравнения на (—1):
1)0,39657 = 4,54183 x^,-111^0;
0,42708 = 4,69966 х А, - In^.
\ ’^ t При tn/iy = X, и Л, = Х2 получаем систему уравнений; ^ ^ г ^ > \ О,39657 = 4,54183x^-4;- ' t
\ 0,42708 = 4,69966 хХг-Хг
Вычитая из второго уравнения первое, найдем Х2:
; 0,39657 = 0,15784 х Х2;
1уХ2 = 4, = 0,19333.
Г *
Отсюда показатель степени (I — 4,) —0,80666.
Подставим полученное значение Х2 в первое уравнение и найдем А':
$4 = 4,54183 X 0,19333 - 0,39657;.
iH .«14 = 104 = 0,48152.
г Отсюда4 = 1,61853.
и. Итак, мы получили показатели степеней для факторных признаков, однако необходимо произвести их проверку:
<1 У=ЛохЗ 141 533J| х294 870 091(|-^>;
х У= 161 853 x3 141 533™ х 294 870 091”;
У= 198 337 421.
' Такие расчеты можно автоматизировать, что существенно расширяет возможности применения данного метода.
После нахождения показателей степеней можно посмотреть, как будет варьировать результирующий признак при изменении факторных признаков — затраттруда и капитала (табл. 7.10).
Изменение фактора труда на 1 010 000 тыс. руб. повлекло за собой рост выручки от реализации продукции, который составил 12591 403,018 тыс. руб. А изменение на ту же сумму затрат капитала снизило размер выручки на 44 931 742,745 тыс. руб., что доказывает большую силу влияния на результирующий признак фактора затрат труда.
Результирующий фактор — выручка от реализации продукции
Факторные признаки
затраты труда
затраты капитала
247 463 152
3 451 048
294 870 091
260 054 555,018
X 4 461 048
294 870 091
202 531 409,255
3 451 048
X 295 880 091
Таблица 7.10
Прогноз выручки от реализации продукции с учетом факторов труда и капитала, тыс. руб.
Примечание: х — изменяемый фактор.
Изменяя факторные признаки, можно определить наиболее выгодные пропорции между затратами труда и капитала на перспективу.
Метод двойного бюджета. Для целей оптимального финансирования проектов можно использовать в планировании сфер вложения финансовых ресурсов метод двойного бюджета.
Это эффективный способ защиты стратегии развития предприятия от всевозможных неожиданностей в плане финансирования — разделение бюджета фирмы на текущий и стратегический. Оба эти бюджета, в свою очередь, подразделяются по зонам вложения финансовых средств предприятия с разной степенью доходности.
Текущий бюджет включает позиции:
обеспечение непрерывного поступления прибыли от используемых мощностей фирмы;
капиталовложения в развитие имеющихся мощностей;
капиталовложения для роста прибыли от снижения производственной себестоимости продукции.
Стратегический бюджет включает позиции:
капиталовложения в рост конкурентоспособности в существующей стратегической зоне хозяйствования (СЗХ);
освоение смежных в географическом отношении зон;
освоение новых СЗХ и прекращение капиталовложений в убыточные зоны.
К достоинствам метода двойного финансирования можно отнести: выделение средств для стратегической деятельности целевым порядком;
обеспечение сохранности баланса капиталовложений и доходов на короткие и длительные сроки;
обеспечение выбора наиболее эффективных сфер производственной деятельности с помощью графика и сравнения кривых
дохода по соответствующим бюджетам, проверки расходов в различных СЗХ.
Система двойного финансирования оказывается действенным рычагом управления будущим развитием предприятия в том случае, когда стратегический бюджет составляет значительную часть общего бюджета фирмы.
При осуществлении прогнозных расчетов предприятие должно учитывать два фактора:
инфляцию;
необходимость периодического поступления дохода на ин-' вестируемый капитал, причем не ниже определенного минимума.
Поэтому будущие денежные поступления должны оцениваться с позиции текущего момента.
Базовая расчетная формула для дисконтирования имеет следующий вид:
С
р =(1 + /0”’
где Р— текущая оценка величины капитала, т.е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад;
С— размер финансового вложения к концу л-го периода с момента вклада первоначальной суммы;
R— коэффициентдисконтирования.
Коэффициент дисконтирования предназначен для временного упорядочения денежных средств различных временных периодов. Пользуясь методом дисконтирования, предприятие может определить уровень доходности той или иной сферы деятельности, определить стратегическую зону хозяйствования, обеспечивающую максимальный уровень дохода.
Резюме
Финансовые результаты, т.е. прибыль (или убыток), формируются из сопоставления доходов и расходов предприятия. Прибыль (или убыток) от продаж продукции является финансовым результатом от обычных видов деятельности. Различают валовую прибыль от продаж, прибыль от продаже учетом коммерческих и управленческих расходов, прибыльдо налогообложения, бухгалтерскую чистую прибыль отчетного периода за вычетом текущего налога, нераспределенную чистую прибыль (непокрытый убыток). Анализ факторов формирования каждого показателя прибыли (убытка) позволяет выявить резервы повышения эффективности
хозяйственной деятельности с учетом составляющих ее бизнес- процессов.
Для анализа финансовых результатов применяют различные/ методы: горизонтальный и вертикальный анализ, факторный ана- лиз, анализ качества прибыли и др. Различают факторный аналир абсолютных показателей прибыли и факторный анализ рентабельности продаж как соотношения прибыли и стоимости продукций,
рентабельности затрат как соотношения прибыли и себестоимости продукции. Для целей планирования и оптимизации прибыли применяют предельный анализ, метод производственной функции, метод двойного бюджета и др.
Вопросы для самопроверки
Что такое прибыль как финансовый результат хозяйственной деятельности?
Назовите основные показатели прибыли и методы их расчета.
Приведите примеры горизонтального и вертикального анализа прибыли.
Приведите примеры внешних и внутренних факторов формирования прибыли.
Как проанализировать влияние инфляции на прибыль от продаж?
Как провести факторный анализ прибыли от продаж?
Как провести факторный анализ чистой прибыли?
Как влияет учетная политика предприятия на величину прибыли?
Как определить показатель прибыли на одну обыкновенную акцию?
Как определить рентабельность продаж и рентабельность затрат?
Каковы методы факторного анализа рентабельности продаж?
Дайте характеристику основных методов оптимизации прибыли.
. ; 'Глава 8
V АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ГВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ.
I ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА
Показатели прибыли, рассмотренные в предыдущей главе, не характеризуют в полной мере эффективность хозяйственной деятельности. Прибыль и рентабельность продаж отражаютлишь одну сторону этой деятельности — потребление (затраты) ресурсов. Вторая сторона деятельности — применение (авансирование) ресурсов характеризуется величиной внеоборотного и оборотного капитала (активов) и эффективностью его использования. Эти две стороны хозяйственной деятельности формируют показатель рентабельности активов как соотношение прибыли и активов:
Р Р N‘
=X,* К N К
гдеР/К— рентабельность авансированного капитала (активов);
Р/ N— рентабельность продаж;
N/ К— капиталоотдача (деловая активность).
Рентабельность активов, или норма прибыли, в рыночной экономике является самым обобщающим показателем эффективности хозяйственной деятельности. Главы 8 и 9 посвящены анализу использования активов, сначала внеоборотных (данная глава), затем оборотных (гл. 9).
Анализ состава, структуры и динамикивнеоборотных активов
Авансированный капитал может быть рассмотрен с двух сторон; I) со стороны размещения — активы; 2) со стороны источников формирования — пассивы.
Активы в зависимости от срока обращения подразделяются на: внеоборотные (или долгосрочные), срок погашения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты, или они используются за период, превышающий нормальный производственный цикл, если последний более 12 месяцев, и оборотные (или краткосрочные), срок обращения которых заканчивается в течение 12месяцев пос-
ле отчетной даты или в течение нормального операционного цикла, если последний превышает 12 месяцев. Поэтому общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле ,
к
где Е— величина оборотных активов предприятия на отчетную дату;
;; F* — величина внеоборотных активов предприятия на отчетную дату (по остаточной стоимости).
Значение данного показателя в большой степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия. В ходе внутреннего анализа структуры активов следует выяснить причины резкого изменения коэффициента (если это имеет место) за отчетный период.
Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных табл. 8.1, в которой представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса к обшей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду активов (внеоборотные, оборотные) в изменении общей величины активов предприятия. В ходе анализа информации поданной графе выясняется вид имущества, на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников средств предприятия.
Таблица 8.1
Анализ структуры активов, тыс. руб.
Показатели
а'.'£?' ?■ Ч ' Г- : ^< '•■.Л; '
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине активов
Изменения
на начало года (перио- да)
на конец года (периода)
на начало года (периода)
на конец года (периода)
в абсолютных величинах
В удельных весах
% к изменению общей величины активов
1
2
3
4
5
6
7
8
L Внеоборотные активы
1471
1981
65
68
+510
+3
+79
И. Оборотные активы
794
933
35
32
+139
-3
+21
1
2
3
4
5
6
7
Итого активов
2265
2914
100
100
+649
0
+100
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов
0,54
0,47
—
-0,07
4—
—
Конкретный анализ структуры внеоборотных активов и ее изменения проводится в форме табл. 8.2. В ходе анализа выясняются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в увеличение общей величины внеоборотных активов. Для целей проведения анализа в составе структуры внеоборотных активов может быть отражена долгосрочная дебиторская задолженность, поскольку вложенные в нее средства фактически выпадают из текущего кругооборота предприятия.
Таблица 8.2
Анализ структуры внеоборотных активов, тыс. руб.
Показатели
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине внеоборотных активов
Изменения
на начало года (периода)
на конец года (периода)
на начало года (периода)
на конец года (периода)
в абсолютных величинах
В удельных весах
% к изменению общей величины активов
1
2
3
4
5
6
7
8
Нематериальные активы
20
18
1
1
-2
0
-0,4
Основные средства
1237
1612
84
81
+375
-3
+73,5
Незавершенное строительство
128
259
9
13
+131
+4
+25,7
Доходные вложения в материальные ценности
—
—
—
■
—
Долгосрочные финансовые вложения
80
82
5
4
+2
-1
+0,4
Долгосрочная дебиторская задолженность
6
10
1
1
+4
0
+0.8
1
2
3
4
5
6
7
8
Прочие внеоборотные активы
—
—
—
—
—
—
Итого внеоборотных активов
1471
1981
100
100
+510
0
+ 100
Вф.№ 1 «Бухгалтерский баланс» долгосрочная дебиторская задолженность отражена в разделе II «Оборотные активы» (стр. 230).
На основе анализа табл. 8.2 выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес нематериальных активов в составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствует об инновационном характере стратегии предприятия (т.е. имеет место ориентация на вложения в интеллектуальную собственность). Аналогичные высокие показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражаютфинансово-инвестиционную стратегию развития.
Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами и незавершенным строительством, характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Определяятип стратегии, необходимо делать поправку на переоценку основных средств.
Для дальнейшей детализации общей картины изменения структуры внеоборотных активов по каждому укрупненному элементу внеоборотных активов могут быть построены таблицы, аналогичные табл. 8.2. Такие таблицы служат для анализа нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и других внеоборотных активов. Более подробный анализ нематериальных активов и основных средств проводится на основе соответствующих разделов ф. № 5 годового отчета, в котором представлены подробная структура данных активов на начало и конец года, их поступление и выбытие за отчетный период.
Важную характеристику структуры средств организации дает коэффициент имущества производственного назначения, представляющий собой отношение суммы стоимостей основных производственных средств, производственных запасов и незавершенного производства (основные средства принимаются в расчет по оста-
точной стоимости) к обшей стоимости всех активов предприятия. Нормальным для промышленных предприятий считается данный коэффициент, равный или больше 0,5 (£п им > 0,5).
В случае снижения показателя ниже критической границы целесообразно пополнение собственного капитала (например, путем увеличения уставного капитала) или привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.
Потребность в авансированном капитале определяется при составлении сметы активов и пассивов, т.е. планового бухгалтерского баланса в основном в зависимости от плана продаж продукции и особенностей технологии производства.
Существует тесная связь объема производства и объема продаж с величиной основных производственных средств — важной составляющей внеоборотных активов.
Со стороны источников формирования — пассивов — авансируемый в хозяйственную деятельность капитал подразделяется на собственный и заемный. Создание коммерческой организации прежде всего требует формирования уставного капитала — основы собственного капитала.
Коммерческая организация начинается с образования основных и оборотных средств, величина которых отражается в уставе хозяйствующего субъекта и носит название «уставный капитал» («уставный фонд»). Уставный капитал представляет собой сумму вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности.
Собственный капитал пополняется в процессе хозяйственной деятельности за счет разных источников и прежде всего за счет прибыли. Таким образом, с точки зрения источников формирования авансированный в предприятие капитал можно определить как совокупность собственного и заемного капитала, что получает отражение в балансе.
За счет разных источников формируется актив предприятия, где средства подразделяются по роли и размещению в процессе хозяйственной деятельности. С этой точки зрения авансированный капитал (выраженный в валюте — итоге баланса) можно определить как совокупность основного и оборотного капитала. Основной капитал (средства) называют иммобилизованным, постоянным, внеоборотным капиталом (средствами). Оборотный капитал называют мобильным, текущим капиталом (средствами). Первый отражается в разделе I актива баланса, второй — в разделе II актива баланса.
Сточки зрения роли в хозяйственной деятельности авансируемый капитал можно также определить как совокупность производственного капитала, вложенного в материальную сферу, и непроизводственного капитала, вложенного в нематериальную социальную сферу хозяйственной деятельности.
Производственный капитал — совокупность основного производственного капитала, включая нематериальные активы, и оборотного производственного капитала, обслуживающих стадии хозяйственной деятельности — снабжения, непосредственного производства и сбыта. В этой материальной сфере создается новый товар, новые стоимости. Непроизводственный капитал — капитал, вложенный в социальную сферу: жилищно-бытовое хозяйство, здравоохранение, образование, культуру. В социальной сфере новые стоимости хотя и не создаются, но эта сфера оказывает влияние на экономическую эффективность производственной сферы.
Материальной базой основного производственного капитала являются средства труда, которые постепенно снашиваются в течение многих производственных циклов и по частям переносят свою стоимость на создаваемый продукт (товар).
Материальной основой оборотного капитала служат предметы труда, которые целиком потребляются в каждом производственном цикле и сразу пол ностью переносят свою стоимость на создаваемый продукт (товар).
Для эффективного управления капиталом важно анализировать его как собственный и заемный, основной и оборотный, производственный и непроизводственный.
На рис. 8.1 приведены факторы обшей капиталоотдачи авансированного капитала, определяемой делением продаж продукции (У) на авансированный капитал (К).
Общая капиталоотдача авансированного капитала (N/K)
I
Удельные вес основного капитала (F') в общей величине авансированного капитала F’/K
Капиталоотдача основного капитала N/F*
Капиталоотдача оборотного капитала N/E
Удельный вес оборотного капитала (Е) в общей величине авансированного капитала Е/К
Рис. 8.1. Схема формирования и анализа показателя общей капиталоотдачи
?л^ . &2. Анализ динамики и технического состояния основных средств
Основные средства (фонды) — это средства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда. Основные средства предприятия, как правило, делятся на производственные и средства непроизводственного назначения. Основные производственные средства — это средства труда, функционирующие в сфере материального производства.
Кроме того, принято выделять активную часть (рабочие машины и оборудование) и пассивную часть основных производственных средств, а внутри этих укрупненных групп — отдельные подгруппы в соответствии с их функциональным назначением (здания производственного назначения, склады, рабочие и силовые машины, оборудование, измерительные приборы и устройства, транспортные средства и т.д.). Такая детализация необходима для выявления резервов повышения эффективности их использования на основе оптимизации структуры.
Как уже отмечалось, по мере участия основных средств в производственном процессе они изнашиваются, теряют свои первоначальные качества и постепенно переносят свою стоимость на вновь созданную продукцию. Стоимость основных средств постепенно погашается в течение срока их полезной эксплуатации путем ежемесячных амортизационных отчислений, которые включаются в издержки производства или обращения за соответствующий отчетный период.
За время службы основных средств происходит их моральное старение (моральный износ), поэтому накопленные суммы амортизации должны направляться на приобретение новых, более производительных видов оборудования. Это фактически позволяет использовать амортизацию частично для расширенного воспроизводства.
Норма амортизации основных средств используется для расчета ежегодных сумм амортизационных отчислений и определяется в процентах к балансовой стоимости. Нормы амортизации устанавливаются по видам основных средств (их функциональным группам). Более высокие нормы амортизации установлены для активной части основных средств, которые непосредственно воздействуют на предмет труда.
Норма амортизации определяется следующим образом: f
’Ct.. it . F ^М6ИЬй№И‘
где Я* — норма амортизации по /-й группе основных средств;
F6 — балансовая стоимость основных средств;
Fn — ликвидационная стоимость основных средств;
Т — срок службы основных средств.
При особых условиях эксплуатации основных средств, когда возникает повышенный или пониженный их износ, нормы амортизации корректируются при помощи поправочных коэффициентов.
Сумма амортизации основных средств определяется исходя из среднегодовой стоимости каждой группы основных средств. Амортизационные отчисления входят в себестоимость продукции и, следовательно, влияют на размер прибыли предприятия. Надо учитывать также, что амортизационные начисления в своей основной части можно отнести к условно-постоянным расходам, а они, как известно, резко возрастают в себестоимости единицы продукции при сокращении объемов производства.
Основные средства учитываются как в натуральных единицах измерения, так и в стоимостных. На основные их виды, например на станки, машины и оборудование, заводят специальные паспорта, где записывают показатели технической характеристики и технического состояния.
В процессе учета и проведения аналитических расчетов используют несколько методов оценки основных производственных средств.
Это первоначальная стоимость основных средств — сумма фактических затрат предприятия на их приобретение, сооружение и изготовление. Изменение первоначальной стоимости основных средств допускается только в случаях достройки, дооборудования, реконструкции и частичной ликвидации соответствующих объектов. Увеличение (уменьшение) первоначальной стоимости основных средств относится в течение года надобавочный капитал предприятия.
Восстановительная стоимость основных средств, которая определяется с помощью устанавливаемого индекса цен; цен на аналогичные виды продукции с уже определенной восстановительной стоимостью; укрупненных коэффициентов изменения цен. Чтобы стоимость основных средств соответствовала изменившимся экономическим и техническим условиям производства, периодически осуществляется переоценка основных средств. Восстановительная (остаточная — без износа) стоимость позволяет определить величину денежных средств, необходимых для покрытия реальной величины основных средств.
Цель переоценки — обеспечение соответствия фактической потребительной стоимости основных средств (их способности к реальному производственному процессу) их цене.
Переоценивать объекты основных средств коммерческие организации имеют право не чаще одного раза в год на начало отчетного года путем индексации их стоимости или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам с отнесением возникающих разниц на добавочный капитал.
Оценочной величиной основных средств служит также первоначальная (восстановительная) стоимость с учетом износа, или остаточная стоимость основных средств. В настоящее время на основе этого метода оценки стоимость основных средств отражается в бухгалтерском балансе.
Остаточная стоимость определяется путем вычитания из первоначальной (или из восстановительной) стоимости сумм износа, начисленного по нормам амортизационных отчислений и поправочных коэффициентов к ним.
Может использоваться также ликвидационная стоимость, которая устанавливаетсяликвидационной комиссией в случае ликвидации основных средств или по другим основаниям, предусмотренным законодательством.
Основные производственные средства определяют потенциальные возможности выпуска продукции, служат основой для расчета производственной мощности предприятий.
Уровень использования основных средств в значительной мере зависит как от степени оснащенности ими предприятия, так и от состояния. Чем выше уровень технической оснащенности и удельный вес новой и новейшей техники на предприятии, тем быстрее и при меньших затратах средств увеличится выпуск продукции.
Уровень технической оснащенности предприятия, или вооруженности рабочих техникой на производстве, выражается при помощи разных показателей: показателей технической и энерговооруженности труда, коэффициентов или нормы обслуживания, коэф- фициентоб оснастки и др.
Техническое состояние основных средств предприятия характеризуется также рядом показателей, важнейший из них — коэффициент обновления основных средств, который определяет собой отношение стоимости вновь поступивших основных средств за отчетный период к стоимости основных средств на конец года. Обратный ему — коэффициент выбытия основных средств. Анализ обновления техники на предприятии должен дополняться анализом процесса автоматизации производства.
Бухгалтерская отчетность дает возможность достаточно подробно проанализировать наличие, состояние и изменение основных средств.
Полнота и достоверность результатов анализа основных средств во многом зависит от степени детализации исходной информации. По данным ф. № 5 годовой отчетности проводится горизонтальный и вертикальный анализ движения основных средств по форме, приведенной в табл. 8.2.
В динамике изменений положительной тенденцией считается опережающий рост производственных средств в сравнении с непроизводственными. В целях определения конкретных причин изменения динамики основных средств показатели их поступления и выбытия могутбыть детализированы по причинам выбытия и источникам поступления.
Из баланса основных средств (в том числе производственных средств) можно вывести взаимосвязанный набор показателей для учета, анализа и оценки процесса обновления основных средств (Г).
Величина основных средств предприятия на конец года будет равна
к.г J Н.г*
где /^ г—основные средства на конец года;
FHr — основные средства на начало года;
Гнов—основные средства, введенные в отчетном периоде (году);
/гкыб _ основные средства, выбывшие в отчетном периоде (году).
На основе приведенного равенства рассчитываем:
индекс роста основных средств в коэффициентах или процентах (к):
к= F [F ;
или k=FKr/FHrx 100%.
Процесс воспроизводства основных средств и, следовательно, их динамики и движения основного капитала оценивается по системе показателей: абсолютному приросту за определенный период, коэффициентам обновления, износа основных средств и др.
Основой расчетов является определение среднегодовой (хронологической) стоимости основных средств. Она определяется как по месячным, так и по квартальным данным U7) как частное от
деления половины стоимости основных фондов на начало года ( FH г), полных ее величин на начало каждого последующего квартала и половины ее величины на конец года (FK г) на 4 (количество кварталов в году):
^= V + Л + Л + ^4 + ^.г/2) ■ 4.
Этот показатель используется также при расчетах (фондоотдачи, налога на имущество предприятий и др.) и при исследовании динамики основных средств предприятия.
Для характеристики состояния основных средств (в том числе производственных), их динамики и технического состояния рассчитывают следующие показатели.
Коэффициент обновления основных средств (/:о6н) — отношение стоимости введенных в данном периоде основных средств (Гно") к их стоимости в конце анализируемого периода (FKT):
Коэффициент выбытия основных средств (к”ы6') — отношение стоимости выбывших за данный период (обычно год) основных средств (/Гвыб) к их стоимости на начало периода (Л г):
^ныб рвыб у р
Обратная величина характеризует фактический срок службы (эксплуатации) основных средств.
Для характеристики обновления основных средств правильнее исчислять индекс отношения коэффициентов обновления и выбытия:
Коэффициент интенсивности обновления основных средств Vk*mY
(£ ИНТ = ррыб / рноп
Этот показатель характеризует темпы технического прогресса. Известно, что темпы ввода основных средств и производственных мощностей намного выше темпов их выбытия. Это ведет к «старению» применяемой техники — выходу сроков эксплуатации машин и оборудования за экономически целесообразные пределы, t
' Коэффициент масштабности обновления основных средств Цс™У
^мэс = уГнов^у?
Показатель характеризует долю новых фондов в общем объеме основных средств. Возможна детализация анализа по формам обновления (техническое перевооружение, реконструкция, расширение и т.п.).
Для целей экономического анализа имеет смысл рассчитывать также обратный коэффициент, который характеризует срок обновления основных средств:
р?бн = р J рнов
Коэффициент стабильности основных средств, который характеризует сохраняемые для дальнейшего использования фонды:
С целью определения возрастного состава средств рассчитывают коэффициенты износа (^Н1Н) и годности (£голн), характеризующие соответственно долю изношенной и долю годной к эксплуатации части основных средств.
Коэффициент износа основных средств (к|,1Н) — отношение суммы износа (/1) к первоначальной стоимости основных средств (F):
k*™ = A/F.
Коэффициент годности основных средств (к™*) — отношение разницы между первоначальной стоимостью (F) и суммой износа (J) основных средств, т.е. остаточной стоимости к их первоначальной стоимости. Этот коэффициент характеризует качественное состояние (производственную способность) основных средств на определенную дату:
кго™ = (F-A) F,
очевидно: ^г°л» = 1 -£М1н.
Увеличение коэффициента износа означает ухудшение состояния основных средств предприятия. Но следует учитывать, что этот коэффициент не отражает фактической изношенности основных
средств, а коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости, например при консервации оборудования. Физически в этом случае основные средства не изнашиваются, но общая сумма их износа увеличивается. Что касается текущей стоимостной оценки основных средств, она зависит от ряда факторов, в частности от состояния конъюнктуры и спроса, и поэтому может отличаться от оценки, полученной при помощи коэффициента годности.
На сумму износа основных средств большое влияние оказывает принятая на предприятии система начисления амортизации. При существующей в настоящее время системе учета и отчетности коэффициенты износа и годности дают лишь условную оценку состояния основных средств в общей их массе, что существенно ограничивает возможность использования этих показателей для анализа. В процессе детализации анализа следует выделить износ по активной и пассивной части основных средств, а еще лучше — по классификационным группам.
Рассмотренные показатели исчисляются, как правило, поданным бухгалтерского учета и годовой бухгалтерской отчетности — ф. № 5. Однако в этом случае расчет будет производиться с определенной степенью условности, поскольку основная часть статей отчетности агрегирована. В ф. № 5 отражается общее поступление основных средств в отчетном году, включая их дооценку, перевод средств из оборотных в основные, безвозмездное поступление бывших в употреблении основных средств. Аналогично отражается в отчетности общее выбытие основных средств. Данные бухгалтерского учета позволяют при необходимости выделить стоимость введенных в эксплуатацию основных средств, списание средств вследствие ветхости и износа.
Расчет показателейиспользования основных средств
Основные средства и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают разностороннее влияние на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия (табл. 8.3).
Показатели использования основных средств могут быть объединены в следующие пять групп:
Показатели объема, структуры и динамики основных средств.;
Показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств.'
Показатели эффективности использования основных средств.
> 4. Показатели эффективности затратна содержание и эксплуатацию основных средств.
- 5. Показатели эффективности инвестиций в основные средства.
Таблица 8.3
Влияние хозяйственных операций с основными средствами на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия
Содержание операции
Влияние на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия
1
2
Поступление основных средств
Получено безвозмездно от юридических и физических лиц
Увеличивается размер собственного капитала предприятия. С одной стороны, это ведет к росту устойчивости финансового положения, с другой — к повышению удельного веса амортизационных отчислений и расходов на ремонт в себестоимости продукции, что при низкой фондоотдаче безвозмездно полученных основных средств может привести к уменьшению прибыли и рентабельности.
Увеличиваются внереализационные доходы предприятия на величину первоначальной или остаточной стоимости. Одновременно на сумму износа увеличиваются внереализационные расходы (убытки). На сумму расходов по доставке уменьшаются либо спецфонды, либо чистая прибыль, либо нераспределенная прибыль прошлых лет. В целом на сумму поступивших основных средств (за вычетом расходов по доставке) увеличивается балансовая прибыль
Приобретение основных средств за плату
Увеличиваются активы предприятия, изменяется структура капитала предприятия. В целом замедляется оборот всего капитала, сокращаются размеры наиболее ликвидных активов, ухудшается платежеспособность. На величину расходов по доставке и монтажу объектов уменьшается чистая прибыль или фонд накопления. Оборотные средства увеличиваются на сумму уплаченного НДС. Увеличивается сумма налога на имущество. По приобретенным транспортным средствам помимо НДС уплачивается налог на приобретение транспортных средств. Издержки производства увеличиваются на сумму налога с владельцев транспортных средств
Долгосрочная аренда основных средств
Увеличиваются сумма внеоборотных активов и сумма задолженности перед арендодателями. Периодически уменьшается денежная наличность на сумму арендной платы и процента за аренду. На сумму процента уменьшается чистая прибыль или фонд накопления
Текущая аренда основных средств
Издержки арендатора увеличиваются на сумму арендной платы, а также на сумму расходов по капитальному ремонту (если это оговорено условиями договора аренды)
Выбытие основных средств
Безвозмездная аренда основных средств
Чистая прибыль, нераспределенная прибыль прошлых лет уменьшаются на величину остаточной стоимости переданных основных средств плюс расходы по выбытию плюс НДС. Уменьшается сумма основных средств
-v-:-, ■--■■v-,.....•.,,„ Окончание табл. 8.3
1
2
Внесение вклада в уставный капитал дочернего предприятия
Вклад по цене соглашения выше остаточной ведет к росту внереализационных доходов предприятия. В противном случае убытки относят на уменьшение чистой прибыли или фонда накопления
Продажа основных средств
Формируется финансовый результат (прибыль или убыток) от прочей реализации, который увеличивает (уменьшает) балансовую прибыль предприятия. Уменьшается размер основных средств, повышается ликвидность баланса, ускоряется оборот всего капитала. Оптимальным вариантом продаж для налогообложения прибыли является реализация основных средств по рыночной стоимости. Однако оценка данной операции должна в первую очередь производиться с точки зрения производственной потребности предприятия в реализуемых объектах основных средств, возможности замещения их более производительными
Ликвидация основных средств
Финансовый результат выявляется по каждому ликвидируемому объекту. Собственные источники предприятия уменьшаются на сумму недоанесенного в бюджет НДС и на сумму не- доамортизации ликвидируемого объекта
В качестве источников бухгалтерской информациидля анализа основных средств используются счета: 01 «Основные средства», 02 «Амортизация основных средств», 03 «Доходные вложения в материальные ценности», 07 «Оборудование к установке», 08 «Вложения во внеоборотные активы», данные аналитического учета по соответствующим счетам, по видам и отдельным инвентарным объектам основных средств (ведомости и карточки аналитического учета), ф. № 1, № 2, № 5 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности предприятия.
В настоящее время возможности анализа эффективности функционирования основных средств на предприятиях ограничены низким уровнем организации оперативно-технического учета времени работы и простоев оборудования, их производительности и степени загрузки. На предприятиях практически не проводится сравнительный анализ данных по объектам основных средств, отсутствует аналитический учет финансовых результатов по операциям с объектами основных средств. Аналитический учет ограничен разделением объектов на классификационные группы, а внутри групп — по инвентарным объектам и месту нахождения (эксплуатации) объектов у лиц, ответственных за их сохранность. Аналитический учет капитального строительства объектов и мощностей ограничен информацией паспорта стройки, который в большинстве случаев содержит минимальные сведения.
2252258 - 2953 Шеремет
225
225
Перечисленные особенности информационного обеспечения сдерживают применение полноценного факторного моделирования и анализа основных средств для целей управления.
Рассмотрим методику расчета основных показателей использования основных средств и оборудования.
Степень использования производственных «мощностей характеризуется следующим коэффициентом (к№):
k*=N/W,y.e.
Фактический или плановый объем производства продукцииСреднегодовая производственная мощность предприятия
Изучается динамика этого показателя, определяется соответствие его фактической величины плановому уровню, проводится оценка причин его изменения. При этом основное внимание уделяется анализу активной части основных средств, оценке показателей, характеризующих динамику оборудования, время его работы, мощность, эффективность его использования.
В процессе анализа рассматривают следующие группы оборудования: 1) наличное и установленное оборудование (сданное в эксплуатацию); 2) оборудование, которое фактически используется в производстве, т,е. работающее; 3) оборудование, которое находится в ремонте и на модернизации; 4) резервное оборудование. Наибольший эффект достигается, если первые три группы оборудования приблизительно одинаковы.
Для характеристики степени привлечения оборудования в производство рассчитывают:
коэффициент использования наличного оборудования:
^нпл = |/л / |/нал =^нпл = |/л / |/нал =Стоимость используемого (действующего) оборудования
^нпл = |/л / |/нал =
^нпл = |/л / |/нал =
Количество наличного оборудования
коэффициент использования установленного оборудования:
i-vct— г'™ / уу- _ Стоимость используемого оборудования k— Количество установленного оборудования *
Разность между количеством наличного и работающего оборудования, умноженная на плановую среднегодовую выработку продукции на единицу оборудования, — это потенциальный резерв роста производства продукции за счет увеличения количества действующего оборудования.
Для характеристики степени экстенсивной загрузки оборудо-к, вания изучается баланс времени его работы, включающий:;
календарный фонд времени — максимально возможное время работы оборудования (количество календарных дней в отчетном периоде умножается на 24 ч и на количество единиц установленного оборудования);
режимный фонд времени — возможное время работы оборудования с учетом нерабочих дней и коэффициента сменности;
плановый фонд — время работы оборудования по плану; отличается от режимного временем нахождения оборудования в плановом ремонте и на модернизации, а также резервным временем;
фактический фонд отработанного времени.
Сравнение фактического и планового календарных фондов времени позволяет установить степень выполнения плана по вводу оборудования в эксплуатацию по количеству и срокам; календарного и режимного — возможности лучшего использования оборудования за счет повышения коэффициента сменности, а режимного и планового — резервы времени за счет сокращения затрат времени на ремонт.
Для характеристики использования времени работы оборудования применяются коэффициенты использования:
календарного фонда времени;;
режимного фонда времени;,
планового фонда времени;
удельный вес простоев в календарном фонде.
На основе баланса времени работы оборудования на практике исчисляют:
экстенсивную загрузку оборудования, т.е. использование планового фонда времени его работы. Количественную оценку этих факторов проводят с помощью коэффициента экстенсивной загрузки (коборудования:
Фактическое время работы оборудования в среднем за день зкс „ . длановое время работЬ| оборудования в среднем за день ’
интенсивную загрузку оборудования, т.е. выпуск продукции за единицу времени в среднем на одну машину (машино-часов) с помощью коэффициента интенсивной загрузки (кмт) оборудования:
Часовая выработка продукции1
г Стоимость действующего оборудования 1
Обобщающий показатель, комплексно характеризующий использование оборудования, — это коэффициент интегральной на-
грузки (к и"^). Он представляет собой произведение коэффициентов экстенсивной и интенсивной загрузки оборудования:
£ импггр = £ ЭКС х £иНТ
В процессе анализа изучаются: выполнение плана, динамика показателей и причины их изменения.
-к( 8.4. Анализ и оценка показателей эффективности
►о; использования основных средств
Конечная эффективность использования основных средств (фондов) характеризуется показателями фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии средств, повышения объема продукции, повышения производительности труда, снижения себестоимости продукции и затрат на воспроизводство основных средств, увеличения сроков службы средств труда и др.
В процессе анализа изучаются динамика перечисленных показателей, выполнение плана по их уровню, проводятся межхозяйственные сравнения.
Показатель фондоотдачи (V) характеризует объем реализации продукции (услуг) —^ приходящейся на I руб. среднегодовой стоимости основных фондов (FY
XF = N/F
Фондоотдачу можно рассчитать также по прибыли предприятия. Тогда этот показатель будет отражать финансовую отдачу фондов. Показатель фондоотдачи может быть определен как по всей массе основн ых средств предприятия в целом, так и по производственным основным средствам и их активной части.
При расчете показателей фондоотдачи исходньге данные приводят в сопоставимый вид. Объем продукции корректируется на изменение оптовых цен и структурных сдвигов, а стоимость основных средств — на их переоценку.
На величину и динамику фондоотдачи влияют многие факторы, а сама фондоотдача, в свою очередь, влияет на более обобщающие показатели, что видно из рис. 8.2.
Интенсивный путь ведения хозяйства предполагает рост фондоотдачи за счет увеличения производительности машин, механизмов и оборудования, сокращения их простоев, оптимальной загрузки техники, технического совершенствования производстве н-
) Рис. 8.2. Формирование и анализ показателей и факторов ,^ vиспользования средств труда
ных основных средств. Для выявления неиспользуемых резервов важно знать основные направления факторного анализа фондоотдачи, обусловленные различиями в подходах к моделированию данного показателя.
Наиболее простадвухфакторная модельанализа:i
kF = N/F = (FA/F) x (^FA).,1
мА
При анализе фондоотдачи (Хг) применение данной модели позволяет ответить на вопрос, как изменения в структуре основных фондов, т.е. в соотношении активной (FA) и пассивной их частей, повлияли на изменение фондоотдачи.
Для оценки влияния на фондоотдачу экстенсивных и интенсивных факторов использования основных средств (в том числе машин и оборудования) можно использовать в анализе более полную модель фондоотдачи всех основных средств (F):
, f N Fn FА Г“ У5" Уд N
К = — = -—х—s-x-х——хх—
F р fn р
где Fn — основные производственные средства;
FA — активная часть основных производственных средств;
К*™ _ стоимость наличного оборудования;
У3" — стоимость установленного оборудования;
Уа — стоимость действующего оборудования.
Данная формула позволяет определить влияние на динамику фондоотдачи следующих факторов:
доли основных производственных средств (Fn/F);
доли активной части основных средств (ГА/ Fn У,
доли наличного оборудования в стоимости активных фондов ^нал у рку
доли установленного оборудования (У4"{ Г™);
доли действующего оборудования (Vй) У,СТУ
выработки продукции на I руб. стоимости действующего оборудования (/V/ Кд).
При расчете общего показателя фондоотдачи в стоимости основных средств учитываются собственные и арендуемые средства. Не учитываются средства, находящиеся на консервации, и резервные, а также сданные в аренду.
Использование основных средств признается эффективным, если относительный прирост физического объема продукции или прибыли превышает относительный прирост стоимости основных средств за анализируемый период.
Показателем, характеризующим потребность в основных средствах на 1 руб. продукции, является показатель фондоемкости (yf).
При оценке экономической эффективности использования основных производственных средств рекомендуется сделать расчеты, представленные в гл. 4 на стр. 89—91. Дополнительно к трем расчетам в гл. 4 здесь дадим расчет 4.
Расчет 4. Определить относительное отклонение основных средств (по отношению к росту продукции).
Рост фондоотдачи (а следовательно, и снижение фондоемкости) ведет к относительной экономии основных средств и к увеличению объема выпускаемой продукции, и наоборот. Размер относительной экономии ресурсов (Д'Г) в результате роста фондоотдачи определяется как разность между величиной среднегодовой стоимости основных средств отчетного периода (Л^) и величиной базового периода-плана или предшествующего года (7^), скорректированной на коэффициент роста продукции (kN):
Д'F = Г" - Fon х И = 78 581 - 74 350 х 1,049 * +583 тыс. руб.
«Перерасход» основных средств относительно роста продукции означает необходимость дополнительных вложений капитала в основные средства для достигнутого роста продукции.
Дальнейший анализ полученных результатов может проводиться в двух направлениях:
в случае повышения фондоемкости и увеличения потребности в фондах предприятие должно проанализировать причины этого увеличения (снижение объемов продукции и ухудшение загрузки оборудования, рост его стоимости, в частности, в результате его переоценки и т.п.) и определить источники покрытия этой дополнительной потребности;
в случае снижения фондоемкости и уменьшения потребности в основных фондах необходимо выяснить, не появится ли в этом случае излишнее или недозагруженное оборудование.
Обе рассмотренные ситуации приводят к увеличению себестоимости продукции в части постоянных затрат, а следовательно, к снижению прибыли.
8.5. Основы инвестиционного анализа
Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.
Инвестиционная деятельность — это инвестирование и реализация инвестиций. К источникам финансирования инвестиционной деятельности относятся:
собственные финансовые резервы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления и др.), а также привлеченные средства;
ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов и внебюджетных фондов на безвозмездной основе;
иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или и ного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений;
различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов, векселя и др.;
средства инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов.
Первые три группы источников образуют собственный капитал инициатора проекта — реципиента, четвертая и пятая группы — заемный капитал.
Инвестиционная политика предусматривает две основные возможности вложений:
Портфельные — вложения капитала в группу проектов (например, приобретение ценных бумаг различных предприятий-эмитентов). Инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации прибыли в текущем периоде вне зависимости от темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе, представляет собой портфель дохода; в другом случае — портфель роста. Как правило, портфельные инвестиции — это краткосрочные финансовые вложения.
Реальные капиталообразующие или долгосрочные финансовые вложения — это вложения в конкретный долгосрочный проект.
По объектам вложений можно различать инвестиции в имущество (материальные инвестиции) — инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе предприятия, т.е. инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов; финансовые инвестиции, например приобретение акций, других ценных бумаг; нематериальные инвестиции — в подготовку кадров, исследования, рекламу и др.
Инвестиционный проект — это вложение капитала с целью последующего получения дохода. Обоснование выгодности инвестиционного проекта — главное в инвестиционном анализе.
Планирование капиталовложений — это процесс принятия решений по долгосрочным инвестициям для достижения стратегических целей, стоящих перед предприятием.
Предприятиям приходится принимать много финансовых решений, чтобы обеспечить свой рост, включая планирование новых производств, свертывание отдельных направлений бизнеса,
выбор между арендой или покупкой оборудования и определение направлений инвестирования. Для принятия решений по долгосрочным капиталовложениям необходимо определить будущие потоки денежных средств, оценить стоимость капитала (или требуемую норму прибыли) и воспользоваться правилом принятия решений о том, будет ли проект выгоден компании.
Инвестиционный анализ — это прежде всего финансовый анализ инвестиционного проекта, совокупность приемов и методов оценки эффективности проекта за весь срок его жизни во взаимосвязи с деятельностью предприятия — объекта инвестирования.
Эффективность инвестиций в основные средства зависит от множества факторов, важнейшими из которых являются: отдача вложений, срок окупаемости инвестиций, инфляция, рентабельность инвестиций за весь период и по отдельным периодам, стабильность поступлений средств от вложений, наличиедругих, более эффективных направлений вложения капитала.
Выбор направлений инвестирования — одна из самых трудных задач финансового планирования. Решение ее требует тщательного анализа и обстоятельной оценки будущих вероятных условий реализации данного проекта. Эволюция методов анализа, применяемых для целей инвестирования, дает возможность выбора как простых решений, так и более сложных.
Эффективность экономических процессов измеряется путем сопоставления результата (эффекта) и затрат — текущих и капитальных.
Производственный эффект — это определенный результат (продукция, прибыль), полученный в течение какого-либо периода. Текущие затраты — средства, потребляемые (расходуемые) в течение определенного периода на производство и реализацию продукции, т.е. себестоимость продукции. Себестоимость возмещается после каждого хозяйственного цикла. Источник возмещения — выручка от реализации продукции. Капитальные затраты — средства, авансируемые и овеществленные в средствах производства (средствах труда и предметах труда). Существует тесная взаимосвязь текущих и капитальных затрат: текущие формируются в процессе функционирования овеществленных капитальных затрат; величина капитальных затрат определяется тем, как используются текущие затраты.
Для разных хозяйственных ситуаций могут использоваться более простые (статические) или относительно более сложные динамические методы (методы дисконтирования) определения эконо-
мической эффективности капитальных вложений (А-) и инвестиционных проектов вообще.
Раскроем суть проблемы расчета эффективности капитальных вложений.
Полные издержки, связанные с замораживанием средств на один год, составляют:
Л'+АГхгА=Л'(1+г*),
где г* — норматив отдачи капитальных вложений, обычно равный средней норме прибыли, т.е. рентабельности (пусть 0,20), или несколько превышающий ее.
Недополученная прибыль от замораживания на год составит АГ(1 + г*), а на второй год снова возрастетв(1 + гА)раз,т.е. будет АЧ1 + rA) х (1 + r‘) = КХ1 + гА)2. За первый год при замораживании на срок t лет составит к моменту завершения проекта величину:
К<\ + rky.
Капитальные затраты, определенные с учетом срока их замораживания и недополученной в связи с этим отдачи, назовем приведенными капитальными затратами, а индекс (I + г*), показывающий темп возрастания затрат в зависимости от срока их замораживания, — коэффициентом приведения.
Общая величина полных капитальных затрат за весь период строительства определяется суммированием капитальных затрат соответствующих лет, приведенных к одному из годов в пределах срока строительства:
K = Z КД\ +гкУ"\
где К, — полные капитальные затраты по объекту в целом, приведенные к /-му году строительства;
/ — год строительства, считая с его начала;
К( — капитальные затраты, осуществленные в /-Й год строительства;
г* — норматив приведения капитальных вложений;
t— номер года строительства, к которому осуществляется приведение капитальных вложений.
Пример. Сравниваются два варианта строительства, продолжитсяьнос- тьютри года. Сумма капитальных затрат по первому варианту 290 млн руб.,
по второму — 300 млн руб. Приведем капитальные вложения к последнему, третьему году. Норматив приведения г* = 0,2. Расчет представим в табл. 8.4.
Таблица 8.4
Расчет приведенных капитальных затрат, млн руб.
Годы 8 пределах общего срока строительства Ш
Период замораживания затрат
Ежегодные затраты (К,)
Коэффициент приведения затрат (1 +г^у->
Годовые затраты, приведенные к последнему году строительства КД1 + r")r’f
1 вариант
11
вариант
I вариант
I! вариант
1
2
150
50
1,22 = 1,44
216
72
2
1
100
100
1,2’ = 1.20
120
120
3
0
40
150
1,2°= 1,00
40
150
290
300
376
342
Расчет показывает, что с учетом фактора времени минимальные приведенные капитальные затраты дает 11 вариант, поэтому он предпочтительней.
Добавим, что капитальные вложения можно привести к 1-му году строительства, тогда коэффициент приведения составит:
для 1-го года: (I + 0,2)'"’ = 1,20 = 1,000;
для 2-го года: (I + 0,2)12 = (1,2)'' = 0,833;
для 3-го года: (1 + 0,2)'"1 = 1,2-2 = 0,94.
Отсюда годовые затраты по вариантам, приведенным к 1-му году строительства, составят:
I вариант
II вариант
1-й ГОД
150
50
2-й год
83,3
83,3
3-й год
27,8
104,1
' к'' к'261,1237,4
' к'
' к'
1 Выводы аналогичны выводам из табл. 8.4.
При проведении расчетов по определению целесообразности производимых финансовых вложений вместо норматива рентабельности используется величина среднего ссудного банковского процента, решение считается эффективным, если рентабельность финансовых вложений выше, чем средний банковский процент. В противном случае вложения производить нецелесообразно и средства предпочтительнее хранить на банковских депозитах. Та-
ким образом, одна и та же денежная сумма имеет разную ценность во времени по отношению к текущему моменту.
Введем условные обозначения, принятые в методиках инвестиционного анализа:
F— будущая ценность денег;
Р— текущая ценность денег (первоначальная ценность);
Г— продолжительность временного отрезка (периода);
г— ставка процента.
Пусть нам требуется решить вопрос: какая денежная сумма будет на счете в банке через (лет, если первоначальный вклад составил Р денежных единиц при ставке процента г? Чтобы найти будущую величину вклада, уместно использовать методику начисления сложных процентов:
(8-1)(8-1)F= Р(\+гу.
(8-1)
(8-1)
Однако для анализа проекта более актуально обратное действие. Важно знать, какова текущая стоимость (ценность) денежной суммы из F денежных единиц, которую предполагается получить через /лет при процентной ставке г. Другими словами, какую сумму необходимо сегодня положить на счет, чтобы через /лет ее величина составила Г денежных единиц:
Р= f( 1 /(1 +/■)'.Р= f( 1 /(1 +/■)'.(8-2)(8-2)
Р= f( 1 /(1 +/■)'.
Р= f( 1 /(1 +/■)'.
(8-2)
(8-2)
Пример. Определим, достаточно ли величины вклада, равной 1000 долл., положенной сегодня в банк под 10%, чтобы через 10 лет заплатить за обуче н ие 2 500 долл.?
В этом примере Р= 1000 долл.; F= 2500 долл.; / = 10 лет; г= 10%.
Существуют два варианта ответа на вопрос.
Первый вариант предполагает использование таблиц или проведение прямых расчетов на основе сложных процентов и сравнения полученного результата с величиной будущей стоимости, т.е. на основании выражения (8.1) имеем
Г ,= 1000 (I + 0,1)10 = 2593 долл. > 2500долл.
Ш Ответ:достаточно.
.„t Второй вариант предполагает применение методики дисконтирования.
По формуле (8.2):
Р^ = 25 (1/1 +■ 0,1)'° = 965 долл. < 1000 долл.
Ответ: величину вклада можно уменьшить до 965 долл.
К простым методам оценки экономической привлекательности инвестиционного проекта относятся оценки по: сроку окупае-
мости вложений, рентабельности капитальных вложений, средней । рентабельности за период жизни проекта, минимуму приведенных 1 затрат. Рассмотрим эти показатели более подробно.
Срок окупаемости — число лет, необходимых для возмещения первоначальных затрат, рассчитывается как отношение суммы капиталовложений к размеру годовой прибыли:
Т=К/Р,
где Т — срок окупаемости капиталовложений (лет);
К— объем (сумма) капиталовложений; s Р—среднегодовая прибыль (чистый приток денежной наличности).
Основной недостаток этого показателя состоит в том, что окупаемость относительно нечувствительна к продолжительности экономической жизни проекта, поэтому скорость возмещения затрат в данном случае нельзя однозначно толковать как гарантию прибыльности проекта. Другой недостаток — неприменимость критерия окупаемости к проектам, имеющим различное распределение притока денежных средств по годам.
Сопоставимые оценки могут быть получены лишь при сравнении вариантов, имеющих одинаковый срок жизни и одинаковую структуру притока денежных средств. В противном случае применение этого показателя должно сопровождаться дополнительным анализом и расчетами.
Обратным сроку окупаемости является показатель рентабельности капиталовложений, т.е. первоначальных затрат:
г=(Р/К)х 100%,
где г— рентабельность капиталовложений, %.
Этот показатель обладает теми же недостатками, что и срок окупаемости, поскольку он также не учитывает срок жизни инвестиционного проекта, т.е. временную ценность денег. Рентабельность проектов может быть одинаковой, а период жизни различным.
Третьим простым критерием экономического обоснования инвестиционного проекта является уровень средней рентабельности проекта:
7= (P/К) х 100%,
где г— средняя рентабельность проекта; $ А-— средняя за период величина капиталовложений.
Этот критерий уже учитывает срок жизни инвестиционного проекта, хотя и очень приблизительно.
В отечественной практике для оценки эффективности вариантов капиталовложений чаше всего используется критерий минимума приведенных затрат (для равновеликих объемов производства):
Z, = С(,+ К.( х rk -> min,
где 2Г — приведенные затраты по /-му варианту;■
С( — себестоимость продукции по /-му варианту;
^.— капиталовложения по /-му варианту;
г* — норматив эффективности капиталовложений (0,20).
Рассмотрим два примера сравнения вариантов финансовых вложений.
Пример 1. Сравниваются два варианта реализации одной и той же продукции (табл. 8.5).
Таблица 8.5
Показатели
Условное обозначение
Варианты
1
2
Объем продаж
N
100
100
Себестоимость
С
до
80
Капитальные вложения
К
60
80
Прибыль
Р
10
20
Приведенные затраты
Z = C + Kxr‘
102
96
Срок окупаемости
Т = К/Р
е
5
В рассмотренном примере лучшим является вариант 2, так как при его использовании приведенные затраты минимальны. Использовать в качестве критерия срок окупаемости в этом случае нет необходимости, так как при одинаковых объемах продаж его значение всегда пропорционально приведенным затратам.
Пример 2, Сравниваются три варианта реализации различной продукции (табл. 8.6).
В рассмотренном примере лучшим является вариант 3, так как при его использовании срок окупаемости приведенных затрат минимален. Критерием приведенных затрат в этом случае пользоваться можно, но следует рассчитать их на 1 руб. продукции.
Таблица 8.6
Показатели
Условное обозначение
Варианты
1
2
3
Объем продаж
N
100
120
200
Себестоимость
С
90
100
160
Капитальные вложения
К
60
100
190
Прибыль
Р
10
20
40
Приведенные затраты
Z=CtKsr‘
102
120
198
Срок окупаемости
Т = К/Р
6
5
4,75
Если капитальные вложения разнесены во времени, вложения необходимо приводить (дисконтировать) к одному году.
В настоящее время международная и отечественная практика обоснования инвестиционных проектов использует также обобщающие показатели, основанные на динамических методах расчета, которые позволяют подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств и о размерах требуемых инвестиций с учетом временной стоимости денег:
индекс рентабельности инвестиций;
чистая текущая стоимость (чистый дисконтированный доход); внутренняя норма доходности (эффективности);
дисконтированный срок окупаемости.
Индекс рентабельности инвестиций (JR) — это отношение выгод к затратам, т.е. отношение дисконтированных денежных поступлений от проекта к первоначальным затратам:
где В( — выгоды проекта в год /;
С, — затраты проекта в год /;
t— 1,..., л —годы жизни проекта; г— ставка процента.
Показатель чистой текущей стоимости (ПРУ) представляет собой разность совокупного дохода от реализации продукции, рассчитанного за период реализации проекта, и всех видов суммар- / ных расходов за тот же период, с учетом фактора времени (т.е. с/ дисконтированием разновременных доходов и расходов).{
Если суммарное значение денежных потоков равно нулю, то поступлений от проекта хватает только на возврат вложенного капитала, если же оно положительно, значит, проект обеспечивает больше поступлений, чем необходимо для обслуживания долга и выплат минимального уровня дохода учредителям и инвесторам компании. Естественно, что в случае наличия нескольких взаимоисключающих проектов, при прочих равных условиях следует выбрать тот вариант проекта, ПРУ которого выше.
Итак, точкой отсчета служит нулевое значение ПРУ1.
NPI^ = ^V5l = o
где В, — выгоды проекта в год г, С, — затраты проекта в год /; /—1,..., п — годы жизни проекта; г— ставка процента.
При ПРУ = 0 дисконтированный поток затрат равен дисконтированному потоку выгод. Это дисконтированное значение в точке безубыточности и называют внутренней нормой доходности (IRR). Данный критерий позволяет инвестору оценить целесообразность вложения средств. Если банковская учетная ставка больше (RR, то, положив деньги в банк, можно получить больший доход.
Внутренняя норма доходности определяется как пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного на экономический срок жизни инвестиций, т.е. приведенная стоимость ожидаемых притоков денежных средств равна приведенной стоимости оттоков (при этом возмещается инвестированный капитал).
IRR — такая ставка дисконта, при которой современная стоимость всех поступлений от проекта равна современной стоимости затрат на него. Этот метод представляет собой ранжирование инвестиционных предложений путем использования понятия «предельный уровень доходности вложений в активы предприятия». На практике чаше всего IRR находят перебором различных пороговых значений рентабельности. Проект считается рентабельным, если внутренний коэффициент не ниже исходного порогового значения.
\Отсюда ясно, что ставка дисконта, определяемая по методу IRR,
\ представляет собой максимальный уровеньстоимости привлекае- \ мых для осуществления проекта источников финансирования, при \котором сам проект остается безубыточным. При этом предполагается, что все полученные от осуществления проекта свободные денежные средства либо будут реинвестированы по ставке IRR, либо использованы на погашение задолженности проекта. Если внутренний предельный уровень доходности превышает стоимость вложенных средств, проект можно рекомендовать к осуществлению, в противном случае проект считается нецелесообразным. В то же время значение IRR для данного проекта может трактоваться как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат. Если он с учетом риска осуществления данного проекта превышает среднюю стоимость капитала в данном секторе инвестиционной активности, то проект также может быть рекомендован к осуществлению.
Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) — срок окупаемости проекта, определяемый как период, который требуется для возмещения начального капитала посредством накопленных чистых реальных денег, генерированных проектом.
Методика оценки эффективности инвестиционных проектов включает несколько этапов.
Первый этап — сравнение показателя общей рентабельности инвестиционных проектов со средним процентом банковского кредита. Цель — поиск более выгодных вложений капитала. Если расчетная рентабельность инвестиционного проекта ниже среднего процента банковского кредита, проект должен быть отвергнут, поскольку в этом случае деньги выгоднее просто поместить в банк под проценты.
Второй этап — сравнение рентабельности инвестиционных проектов со средним темпом инфляции в стране. Цель — минимизация йотерь денежных средств от инфляции. При этом отдача от инвестиционного проекта должна быть выше средних темпов инфляции.
Третий этап — сравнение проектов по объему требуемых инвестиций. Цель — минимизация потребности в кредитах, выбор менее капиталоемкого варианта. В случаях когда темпы инфляции выше рентабельности проекта, капитал предприятия с течением времени обесценится и не будет воспроизведен.
Четвертый этап — сравнение проектов по срокам окупаемости. Цель — выбор варианта с минимальным сроком окупаемости. Чем
раньше окупятся инвестиционные затраты предприятия, тем больше у него шансов на возврат произведенных вложений и повышение общей эффективности хозяйственной деятельности.
Срок окупаемости инвестиционного проекта рассчитывается о учетом фактора времени путем деления суммы инвестиций на раз-/ мер ежегодной прибыли от проекта. /
Пятый этап — оценка стабильности ежегодных (ежемесячный, квартальных) поступлений от реализации проекта. Критерии оценки на этом этапе неоднозначны. Инвестора может интересовав как равномерно распределенный по годам процесс отдачи по проекту, так и ускоренный (замедленный) процесс получения доходов от инвестиций к началу или к концу периода отдачи.
Шестой этап — сравнение общей рентабельности инвестиционных проектов без учета фактора времени, т.е. дисконтирования доходов. Цель — выбор наиболее рентабельного проекта без коррекции на временные отклонения показателей. Это возможно, если срок проекта короток или общее состояние экономики стабильное, устойчивое.
Седьмой этап — сравнение общей рентабельности проекта с учетом фактора времени. Будущие поступления и доходы приводятся к ценам начального периода, т.е. капитал будущего периода выражается в текущей (начальной) стоимости. При этом может использоваться обычная формула капитализации доходов:
^Д=^к(1+Г)',
где Л^уд — будущая стоимость капитала;
— текущая (начальная) стоимость капитала;
г—ставка дисконта (наращивания капитала);
t— число периодов (лет, месяцев и т.д.).
Используя эту формулу, можно будущие доходы оценить в текущей стоимости:
^К = ^д/(1+^-
В приведенной методике обязательна строгая последовательность этапов. Она лишь отражает тот факт, что при оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо учитывать одновременно многие факторы. Рассмотрим ряд примеров инвестиционного анализа.
Пример 1. Определить величину приведенного дохода от инвестиций за два года (Р^) при условии, что в первом году получено 100 млн руб., во втором году — 200 млн руб. Годовая ставка дисконта 60%.
Решение*.’
।Ав*=100х ———+ 200*=140,625 млн руб. '
(1+0,6)*(1 + 0,6)'1
Пример 2.250 тыс. руб. инвестированы на 4 года под 6% годовых. Определить сумму сложных процентов, начисленных к концу срока.
Решение*
F= 250 (1 + 0,06)4 = 315,6 тыс. руб.;
2% = 315,6 - 250 = 65,6 тыс. руб.
Пример 3. Определить сумму средств к погашению краткосрочного кредита в размере 100 млн руб. через 18 дней при годовой ставке процента 60%.
Решение;
F= 100 (1 + 18/360 х 0,6) = 103 млн руб.
Пример 4. Определить прирост цен и скорректированные вложения при условии, что объем предстоящих вложений организации планировался 120 млн руб.; общий индекс цен на материалы и тарифы в предстоящем периоде составит 2,4.
Решение;
Прирост индекса цен:
2,4 - 1 = 1,4, т.е. в процентах — 140%.
Скорректированные вложения:
120 млн руб. х 1,4= 168 млн. руб.
Пример 5. Определить требуемую сумму вклада, чтобы через год получить деньги в сумме 100 тыс. руб. Банк начисляет проценты по ставке 25% годовых.
' Решение;
Р= F х 1/(1 + гУ= 100 х 1/(1 +0,25)' = 80тыс. руб.
Использование перечисленных методов анализа эффективности инвестиций — неотъемлемая часть объективной оценки проекта. Важнейшим этапом здесь является анализ инвестиционных рисков.
Существуют два основных подхода к анализу рисков: качественный и количественный.
В ходе качественного (описательного) анализа определяются / основные возможные риски проекта, описываются последствия их / реализации и намечаются пути минимизации с указанием пример- / ной стоимости; в ходе количественного анализа изучают измене-/ ние эффективности проекта в результате предполагаемых измене-1 ний ряда факторов (показателей, переменных), проверяемых на рисковость.
Качественный анализ рисков может проводиться по следующим основным направлениям:
финансовые риски;
маркетинговые риски;
технические риски;
риски участников проекта;
политические риски;
юридические риски;
экологические риски;
строительные риски;
специфические риски;
обстоятельства непреодолимой силы (форс-мажор).
Цель количественного анализа — изучение и расчет изменений критериев проекта, например чистой текущей стоимости (ЛУК), в зависимости от изменения выбранных показателей (факторов).
Наиболее распространенные методы анализа рисков — анализ чувствительности (уязвимости), анализ сценариев и имитационное моделирование рисков (например, по методу Монте-Карло).
При анализе чувствительности сначала рассчитывают базисный вариант, когда все переменные получают свои предполагаемые значения. Затем только одна из переменных, проверяемых на риск, меняет свое значение (например, на 10%), на основе чего пересчитывают новое значение используемого критерия (например, УРГили IRR\ Затем оценивают процентное изменение критерий по отношению к базисному варианту и исчисляют показатель чувствительности, т.е. отношение процентного изменения критерия к изменению значения переменной на 1% (эластичность изменения критерия по данному фактору). Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждой из остальных переменных. Далее на основании этих расчетов проводят экспертное ранжирование переменных по степени важности (например, очень высокая, средняя, невысокая) и экспертную оценку прогнозируемости (предсказуемости) значений переменных (например, высокая, средняя, низкая). Затем эксперт может построить матрицу
чувствительности, позволяющую выделить наименее и наиболее рискованные для проекта факторы (показатели).
Как видно, анализ чувствительности до некоторой степени является экспертным методом; кроме того, не анализируется связь (корреляция) между изменяемыми переменными.
Анализ сценариев представляет собой развитие методики анализа чувствительности проекта: одновременно непротиворечивому (реалистическому) изменению подвергается вся группа факторов (переменных). Рассчитывают пессимистический, наиболее вероятный, и оптимистический варианты (сценарии) возможного изменения переменных. В соответствии с этими расчетами определяют новые значения критериев NPV и IRR. Эти показатели сравнивают с базисными значениями и дают необходимые рекомендации. Основу рекомендаций составляет определенное правило: даже в оптимистическом варианте нет возможности оставить проект для дальнейшего рассмотрения, если NPVтакого проекта отрицательна, и наоборот, пессимистический сценарий в случае получения положительного значения NPVпозволяет сделать вывод о приемлемости данного проекта, несмотря на наихудшие ожидания.
Метод Монте-Карло соединяет методы анализа чувствительности и анализа сценариев на базе вероятностного подхода. Он достаточно сложен, его реализация возможна только с помощью компьютера. Итог такого анализа — распределение вероятностей возможных результатов проекта (например, вероятность получения NPV< 0), на основании чего принимают решение о степени рис- ковости данного проекта.
Резюме
Внеоборотными называют активы, срок погашения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты, или они используются за период, превышающий нормальный производственный цикл, если последний более 12 месяцев. В ходе анализа структуры внеоборотных активов определяются статьи активов, по которым произошли наибольшие изменения, причины этих изменений, выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений.
Особое внимание следует уделить анализу динамики и технического состояния основных производственных средств, определяющих производственную мощность предприятия. Факторный анализ фондоотдачи основных средств позволяет определить влияние на этот показатель доли основных производственных средств
в составе всех основных средств, доли активной части в составе основных производственных средств, доли наличного оборудования в стоимости активных средств, доли установленного оборудования в составе наличного, доли действующего оборудования в составе установленного и, наконец, выработки продукции на I руб. стоимости действующего оборудования (коэффициента интенсивности использования действующего оборудования).
При оценке экономической эффективности использования основных средств рассчитывают ди нами ку интенсификации использования основных средств, т.е. фондоотдачи или фондоемкости, прирост основных средств на 1% прироста продукции, влияние использования основных средств на приращение продукции, относительное отклонение (перерасход или экономию) основных средств по отношению к приращению продукции. Важным показателем технического прогресса являются расчеты экономической эффективности инвестиций в основные средства, составляющие суть инвестиционного анализа.
Вопросы для самопроверки
Что понимают под терминами «внеоборотный (основной) капитал» и «оборотный капитал»?
Какие методы оценки основных производственных средств используются в управленческом анализе?
Назовите основные показатели использования основных средств.
Как рассчитать влияние факторов на показатель фондоотдачи основных средств (фондов)?
Как определить относительное отклонение основных средств?
Как определить влияние экстенсивности и интенсивности в использовании основных средств на приращение продукции?.
Что такое инвестиционный анализ?
Назовите основные методы оценки экономической эффект тивности инвестиционного проекта.
^.ПС.ЛСЦф^"'^!?.:
Глава 9i
АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВЧ
Анализ структуры, динамики оборотных активови источников их формирования
Как подчеркивалось ранее, к оборотным (краткосрочным) активам в отличие от внеоборотных относятся активы, срок обращения которых заканчивается в течение I2 месяцев после отчетной даты или в течение нормального операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.
Оборотные активы — часть авансированного капитала. Потребность в оборотных активах определяется в основном нормированием на базе показателей использования производственных ресурсов. В стоимость оборотных активов включаются материальные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская задолженность и денежные средства. В стоимости оборотных активов получают отражение прежде всего предмета труда, а также средства труда (через амортизацию), сам живой труд (через оплату труда). Потребность в оборотных активах определяется не только их стоимостью, но и оборачиваемостью, т.е. временем прохождения стадий снабжения, производства и сбыта готовой продукции.
От оборачиваемости оборотных активов зависит показательде- ловой активности или капиталоотдачи, а отсюда и основной показатель эффективности —• рентабельность активов или хозяйственной деятел ьности.
Характеристика оборотных активов и анализ их структуры. Кругооборот оборотного капитала производственного предприятия можно выразить формулой
Д-Т ...П.„ Г-Д'
:123’
где Д— затраты капитала;
Т— закупленные производственные факторы (товары): рабочая сила, средства труда и предметы труда;
П — процесс производства новых товаров;
Т — стоимость новых товаров с потенциальной прибылью; Д' — возврат капитала с реальной прибылью;
: < I — функция снабжения;
■2 — функция производства;
3 — функция сбыта товаров.
Кругооборот оборотного капитала, рассматриваемый не какединичный акт, а как непрерывный процесс, называют оборотов оборотного капитала. Если за период (например, год) капитал совершает несколько кругооборотов, то Д' — выручка от продаж за период.
Таким образом, в процессе воспроизводства (как правило, расширенного) капитал проходит три цикла: снабжение, производство и сбыт. В соответствии с циклами воспроизводства процесс бухгалтерского учета состоит из пяти основных этапов учета: учет заготовления, учет складских запасов, учет производства, учет готовой продукции, учет продаж и расчеты. Бухгалтерский учет — практически единственная возможность информационного обеспечения экономического анализа и выработки управленческих решений по осуществлению принципа бережливости в хозяйственной деятельности.
В табл. 9.1 проводится горизонтальный и вертикальный анализ оборотных активов поданным бухгалтерского баланса. Положительной ил и отрицательной динамика запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств должна оцениваться путем сопоставления с динамикой объема продаж и финансовых результатов. При разной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как следствие расширения объемов деятельности, а в другом — как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.
В процессе воспроизводства оборотные активы составляют шесть основных натуральных групп, различающихся длительностью обращения (ликвидности):
£= £П.З+ £Z+ £Т+ £Д.З+ £К.В + £Д,
где Е— оборотные активы (средства);
£пз „ производственные запасы;
г ' ■- - ;■ Габлица9.1
Анализ структуры оборотных активов, тыс. руб.
Показатели
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов
Изменения
на начало гада (перио- да}
на конец гада (периода)
на начало гада (периода)
на конец года (лерио- да)
в абсолютных величинах
а удельных весах
% X изменению общей величины оборотных активов
Запасы
590
641
74
69
+51
-5
+36,7
НДС по приобретенным ценностям
10
12
1
1
+2
0
+ 1,4
Краткосрочная дебиторская задолженность
79
84
10
9
+5
-1
+3,6
Краткосрочные финансовые вложения
20
24
3
3
+4
0
+2,9
Денежные средства
95
172
12
18
+77
+6
+55,4
Прочие оборотные активы
—
—
—
—
—
—
—
Итого оборотных активов
794
933
100
100
+139
0
+100
Ez— незавершенное производство;
Ет— товары, готовая продукция на складах;
£д.з _ краткосрочная дебиторская задолженность;
£кв _ краткосрочные финансовые вложения;
£д — денежные средства.
Производственные запасы, незавершенное производство и товары на складах составляют величину запасов (£3, стр. 210 баланса), к которой для сбалансированности при анализе целесообразно прибавить НДС по приобретенным ценностям (стр. 220 баланса). Можно выделить как отдельный комплексный элемент оборотных средств прочие оборотные активы (стр. 270 баланса), но они, как правило, составляют очень небольшую величину и по своему составу приближаются к понятию дебиторской задолженности, а следовательно, при анализе могут быть учтены вместе с краткосрочной дебиторской задолженностью.
Анализ структуры запасов, тыс. руб.Анализ структуры запасов, тыс. руб.Для дальнейшей детализации общей картины изменения структуры оборотных активов могут быть построены таблицы, аналогичные табл. 9.1. Так, для исследования структуры и динамики состояния запасов используется форма, представленная в табл. 9.2. Форма этих таблиц служит также для анализа дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств. В ф. № 5 годовой отчетности содержится дополнительная к балансу информация о структуре краткосрочных финансовых вложений идебиторской задолженности.
Анализ структуры запасов, тыс. руб.
Анализ структуры запасов, тыс. руб.
Показатели
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов
Изменения
на начало года (периода)
на конец года (периода)
на начало года (периода)
на конец года (периода)
в абсо* лютых величинах
В удельных весах
% к изменению общей величины оборотных активов
Сырье и материалы и другие аналогичные ценности
450
472
76
74
+22
-2
+43,1
Животные на выращивании и откорме
—
—
—
—
—
—
—
Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)
40
45
7
7
+5
0
+9,8
Готовая продукция и товары для перепродажи
70
89
12
14
+ 19
+2
+37,3
Товары отгруженные
—
—
—
—
—
—
—
Расходы будущих периодов
30
35
5
5
+5
0
+9,8
Прочие запасы и затраты
—
—
—
—
—
—
—
Итого запасов
590
641
100
100
+51
0
+ 100
Таблица 9.2
Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и платежам.
Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.
В практике управленческого учета, планирования и анализа выделяют группы оборотных средств в зависимости от:
функциональной роли в процессе производства — оборотные производственные средства и средства в обращении;
практики контроля, планирования и управления — нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства;
источников формирования оборотного капитала — собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал;
ликвидности (скорости превращения в денежные средства) — абсолютно ликвидные средства, наиболее ликвидные активы, быстроликвидные (реализуемые) средства и медленно ликвидные средства;
степени риска вложения капитала — оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений;
стандартов учета и отражения в балансе предприятия — оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы;
материально-вещественного содержания — предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производствоидр.), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.
Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах (бизнес-плане) предприятия, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются.
Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска (табл. 9.3 и 9.4) характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации — выявление тех текущих активов, возможность
реализации которых представляется маловероятной. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает как поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, так и рациональное размещение их в активах предприятия, особенно втекущих.
Таблица 9.3 Состав и структура оборотных средств
по степени ликвидности
Группа оборотных средств
Статьи актива баланса или расшифровка
1. Абсолютно ликвидные активы
1J. Денежные средства:
касса
расчетный счет
валютным счет прочие денежные средства
2* Наиболее ликвидные активы
2.1. Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги и др.)
3. Быстро ликвидные (реализуемые) активы
3.1. Дебиторская задолженность (краткосрочная): за товары, работы, услуги по векселям полученным дочерних предприятий бюджета персонала по прочим операциям расчеты с другими предприятиями и организациями прочих дебиторов
4. Медленно ликвидные (реализуемые) активы
Запасы — стр, 210 и 220 раздела II актива баланса за вычетом расходов будущих периодов
Дебиторская задолженность (долгосрочная)
5. Общая сумма оборотных средств
(стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + стр. 4)
Таблица 9.4
Состав и структура оборотных средств по степени риска вложения капитала
Группа оборотных средств
Статьи актива баланса
L Оборотные средства с минимальным риском вложения
Денежные средства: касса расчетный счет валютный счет прочие денежные средства
Краткосрочные финансовые вложения
2, Оборотные средства с малым риском вложения
Дебиторская задолженность за вычетом сомнительной
Производственные запасы (за вычетом залежалых)
Остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом)
Окончание табл. 9.4
Группа оборотных средств
Статьи актива баланса
3* Оборотные средства со средним риском вложения
Незавершенное производство (за вычетом сверхнормативного)
Расходы будущих периодов
4. Оборотные средства с высоким риском вложения
Сомнительная дебиторская задолженность
Залежалые производственные запасы
Сверхнормативное незавершенное производство
Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом
Прочие элементы оборотных средств, не вошедшие в предыдущие группы
5+ Общая сумма оборотных средств
(стр. 1 + стр. 2 +• стр. 3 + стр. 4)
Деление оборотных средств на быстрореализуемые и медленнореализуемые зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся в данный отчетный период деятельности предприятия. Остатки готовой продукции на складе предприятия могут реализоваться раньше (за наличные) наступления сроков погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждого предприятия и для каждого отдельного периода существует своя группировка текущих активов по степени ликвидности.
Ликвидность текущих активов является основным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Оценка реализуемости тех или иных видов оборотных средств за длительный период позволяет определить вероятность риска вложений в эти активы. Группировка оборотных средств по степени риска может быть использована для контроля за рациональным размещением капитала в текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью — значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска.
Источники формирования оборотных средств. В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не определяются. Однако это не означает, что формирование оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода, а недостаток оборотного капитала будет тормозить производственный процесс, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.
Кроме того, поскольку конъюнктура рынка постоянно меняется, удовлетворять потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным — в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.
Источники формирования оборотных средств делятся на: собственные;
заемные (займы и кредиты, кредиторская задолженность); дополнительно привлеченные (табл. 9.5).
Отсюда
'Е = Ес + £кк + £KJ + fnp,
гдеЕс — собственные оборотные средства;
£к.к _ краткосрочные кредиты и займы;
£к 3 — кредиторская задолженность;
£пр — дополнительно привлеченные источники.
Таблица 9.5
Состав и структура источников оборотных средств
Источники оборотных средств
Собственные
Заемные
Дополнительно привлеченные
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Резервные фонде! и резервы
Нераспределеиная прибыль
Долгосрочные кредиты банков
Долгосрочные займы
Краткосрочные кредиты банков
Кредиты банков для работников
Краткосрочные займы
Коммерческие кредиты
Инвестиционный налоговый кредит
Инвестиционный взнос работников
Кредиторская задолженность;
поставщикам и подрядчикам
по оплате труда
по страхованию
бюджету
прочим кредиторам
Фонды потребления
Резервы предстоящих расходов и платежей
Резервы по сомнительным долгам
Прочие краткосрочные обязательства
Благотворительные и прочие поступления
Информация о размерах собственных источников средств пред*! ставлена в основном в разделе 1П пассива баланса предприятия и в ф. № 3 бухгалтерской отчетности; информация о заемных и дополнительно привлеченных источниках средств — в разделе V пассива баланса.
Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников; прибыли, уставного капитала, резервного капитала; дополнительные потребности в оборотных средствах покрываются за счет привлечен и я заемных источников.
Формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления. Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и так называемых устойчивых пассивов. Эго средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся вето обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работу, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, пере-, ходящие остатки фонда потребления и др.
Основными направлениями привлечения кредитов для форми-J * рования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных
ссуд. Назначение банковских кредитов — финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, других непредвиденных расходов. Краткосрочные займы могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.
Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Отложенные налоговые обязательства (инвестиционный налоговый кредит) предоставляются предприятию органами государственной власти. Они представляют собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия. Инвестиционный взнос (вклад) работников — это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе.
Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ. Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Выплатадоходапобеспроцентнымоблигациям производится один раз при погашении ценных бумаг по выкупной цене. По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1—3 года), среднесрочные (3—7 лет), долгосрочные (7—30 лет). Облигации предприятия, как правило, являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надежность их ниже, чем у других ценных бумаг. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).
Правильное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.
Целесообразность привлечения того или иного финансового источника определяется путем сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) этого источника капитала. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.
В обычной рыночной экономике «цена» собственного капитала (Сс), т.е. величина дивидендов в процентах, выше «цены» заемного капитала (С3) в процентах. Возникает эффект финансового рычага:
= Т+ Г"сп х= Т+ Г"сп хс30е’с30е’
= Т+ Г"сп х
= Т+ Г"сп х
с3
0е’
с3
0е’
где Рч — чистая прибыль;
К— весь авансированный капитал (валюта баланса);
СП — средний процент по кредитам и займам организации за отчетный период;
Рч/Сс—финансовая рентабельность;
Р^/К— экономическая рентабельность;
С3/Сс — соотношение заемного и собственного капиталов.
Формула эффекта финансового рычага означает, что финансовая рентабельность, как правило, выше экономической рентабельности (по чистой прибыли), причем тем выше, чем больше разница между экономической рентабельностью и средней ставкой процентов по кредитам и займам (дифференциал рычага) и чем лучше соотношение между заемным и собственным капиталами («плечо» рычага). Финансовая рентабельность может быть оценкой работы финансового менеджера относительно эффективности использования активов и эффективности управления капиталом.
Соотношение заемных и собственных средств, выраженное в разной форме (С3/Сс, С?/К, Сс/К и др.), называют коэффициентом финансовой активности, финансовым левериджем, или финансовым рычагом. В таком понимании финансовый рычаг рассчитывают по упрощенному варианту (сумма стр. 590,690 / стр. 490 баланса) или по уточненному варианту (сумма стр. 590, 690 — - стр. 640 / сумма стр. 490,640 баланса).
Анализ собственных оборотных средств и оценкаобеспеченности ими предприятия
Нормирование оборотных средств и расчет потребности в собственных оборотных средствах. Одна из важнейших составляющих финансового планирования — расчет потребности в оборотных средствах. Ошибки в расчетах этого показателя приводят к финан-
2572579 - 2953 Шеремет
257
257
совым потерям. Недостаток оборотных средств вызывает перебои в обеспечении материальными ресурсами, их излишек приводит к замедлению их оборачиваемости, образованию сверхнормативных запасов материальных ценностей и связанных с этим дополнительных затрат предприятия.
Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от множества факторов:
объемов производства и реализации;
вида бизнеса (характера деятельности предприятия);
ни масштабадеятельности;
длительности производственного цикла;
структуры капитала предприятия;
учетной политики предприятия и системы расчетов;
условий и практики кредитования хозяйственной деятельности предприятий;
уровня материально-технического снабжения;
видов и структуры потребляемого сырья;
темпов роста объемов производства и реализации продукции предприятия;
искусства менеджеров и бухгалтеров и других факторов.
Определя ют потребности предприятия в оборотных средствах исходя из времени пребывания оборотных средств всфере производства и в сфере обращения, которое зависит от перечисленных выше факторов. При этом время пребывания оборотных средств в производстве — это время, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства производства пребывают в состоянии запасов.
Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе предприятия, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами. Отсюда ясно, что общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предприятия.
Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предприятия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения
процессов реализации продукции, так и за счет уменьшения затрат на производство и снижения себестоимости продукции. Таким образом, скорость оборота оборотных средств следует отнести к числу наиболее важных качественных показателей работы предприятия.
Потребность в оборотных средствах предприятия определяется их нормированием. Известны три метода нормирования оборотных средств: опытно-статистический, коэффициентный и прямого счета.
При опытно-статистическом методе, отражающем фактическое состояние оборотных средств на предприятии, определяется усредненная финансово-эксплуатационная потребность (ФЭП) в оборотных средствах по данным месячных балансов:
ФЭП = £3 + СЛЗ- Скз,
где £3 — оборотные средства в запасах (стр. 210 и 220 баланса); СЛЗ —средства дебиторской задолженности (стр. 230 и 240); Ск 3 — средства кредиторской задолженности (стр. 620).
Коэффициентный метод отражает фактическое соотношение в темпах прироста оборотных средств и продукции, т.е. определяется, насколько увеличиваются оборотные средства на каждый процент прироста продукции.
Пример. Если за два-три года на I % роста продукции оборотные средства возрастали на 0,5%, то при планировании роста продукции на следующий год на 6% потребность в оборотных средствах возрастает на 3%.
В отличие от опытно-статистического коэффициентный метод обеспечивает увязку потребности в оборотных средствах с приращением продукции. В сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств.
Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого технико-организационного уровня предприятия с учетом всех изменений техники и технологии, организации производства, транспортировки товарно-материальных ценностей и расчетов.
Основным методом нормирования является метод прямого счета. Другие методы нормирования используются как вспомогательные. Общие нормативы собственных оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности для образования
необходимых для выполнения планируемых объемов производства и реализации продукции запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовых изделий (товаров), расходов будущих периодов и осуществления расчетов в установленные сроки.
В процессе нормирования оборотных средств решают две задачи:
разработка и установление норм запасов всех оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей, выраженных, как правило, в днях;
разработка нормативов собственных оборотных средств в целом и для каждого их элемента в денежном выражении.
Нормы запасов оборотных средств применяются в течение ряда лет для расчетов годовых нормативов. Они уточняются по отдельным видам материальных ценностей при составлении годовых финансовых планов в случае существенного изменения условий производства, снабжения и продаж.
Норматив потребности в оборотных средствах каждого предприятия определяют несколько основных показателей: 1) объем производства и реализации продукции; 2) затраты на производство, хранение и реализацию продукции; 3) нормы запаса оборотных средств (нормы оборотных средств) по отдельным видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженные в днях.
Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств выглядит следующим образом:
где Н^—норматив собственных оборотных средств по конкретному элементу;
Н^ — норма оборотных средств по конкретному элементу; Ом — оборот (расход, выпуск) по конкретному элементу за период;
Тд — продолжительность периода в днях (Ом/Тд — однодневный расход данного элемента).
Однодневным расходом для отдельных элементов производственных запасов считается сумма затрат по соответствующей статье производства за квартал, деленная на 90.
Рассмотрим основные принципы нормирования важнейших элементов оборотных средств: а) сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (в дальнейшем — материалов); б) незавершенного производства; в) готовой продукции.
Нормирование материалов. Норматив потребности в оборотных средствах на материалы определяется как произведение стоимос-
ти однодневного расхода и нормы оборотных средств в днях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.
В норму оборотных средств в днях включается время: нахождения материала в пути от оплаты счета до прибытия; приемки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного анализа;
подготовки к производству (например, естественная сушка и пр.); пребывания в виде гарантийного (страхового) запаса.
Расчет времени производится в соответствии с отраслевыми инструкциями с учетом конкретных условий данного предприятия.
Подсчет норм оборотных средств в днях для отдельных видов материалов производится по следующей форме (табл, 9.6).
Таблица 9.6
Наименование материалов
В пути от установленного срока оплаты счета до прибытия к покупателю
Приемка, разгрузка, сортировка, складирование
Подготовка к производству
Текущий складской запас
Гарантийный запас (50% текущего запаса)
Итого норма оборотных средств
А
3,2
1
3
20
10
37,2
Б
1
1
—
7
—
9
В
4
2
2
30
15
53
Допустим, что плановый расход в соответствующем квартале составил по материалу А — 10 млн руб., материалу Б — 2 млн руб., В — 6 млн руб. Тогда средневзвешенная норма оборотных средств в целом по всем материалам составит
(10x37,2) + (2х9) + (6х53)
-- ———' = 39 дней.
ISf
Однодневный расход материалов равен:f.
18 млн руб, /90= 200 тыс. руб.н
Норматив собственных оборотных средств определяется по вышеприведенной формуле:?
200 тыс. руб. х 39 = 7,80 млн руб.
Нормирование незавершенного производства. Для расчета норматива потребностей в оборотных средствах на незавершенное производство необходимо определить норму оборотных средств на производство товарной продукции. Норма оборотных средств определяется исходя из длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат.
Длительность производственного цикла включает время: непосредственного процесса обработки (технологический запас); пролеживания обрабатываемых изделий у рабочих мест (транспортный запас);
пребывания обрабатываемых изделий между отдельными операциями и отдельными цехами вследствие различия ритмов работы оборудования и пр. (оборотный запас);
пребывания изделий при массовом производстве в виде запаса на случай перебоев (страховой запас).
Пусть имеются следующие данные для расчета продолжительности производственного цикла (табл. 9.7).
Таблица 9.7
Данные для расчета продолжительности производственного цикла
Наименование изделий или групп изделий
Период изготовления изделий, дни
Удельный вес изделий ■ общем объеме продукции по плановой себестоимости, %
А
30
0,40
Б
6
0,45
В
14
0,15
Средняя продолжительность производственного цикла в этом случае составит.
30x0,40 + 6x0,45 + 14x0,15 = 12 + 2,7 + 2,1 = 16,8 дня.
Кроме данных о продолжительности производственного цикла, необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает так называемый коэффициент нарастания затрат. На предприятиях, где затраты на обработку осуществляются равномерно, коэффициент нарастания затрат (Л.) определяется по формуле
,а+ 0,5(3
а + 0
где а—затраты, производимые единовременно в начале процесса производства;
- г. р — последующие затраты до окончания производства издет
Э7 ЛИЙ.<
Так, есл и затраты на квартал по плану составляют 46 млн руб., в том числе единовременные — 24 млн руб., а последующие — 22 млн руб4 то коэффициент нарастания затрат будет
24 + 0,5x22 35 п
24 + 2246 ’
Если равномерность нарастания расходов отсутствует, то коэффициент нарастания затрат определяется по графику последовательности нарастания затрат по главным изделиям. В рассматриваемом примере норма оборотных средств по незавершенному производству (л), определяемая как произведение средней продолжительности производственного цикла в днях и коэффициента нарастания затрат, составит: п = 16,8 х 0, 76 = 12,8 дня.
Норматив оборотных средств на незавершенное производство определяется как произведение стоимости однодневного расхода по смете затрат на производство товарной продукции и нормы оборотных средств. Если смета затрат по плану на квартал составляет 46 млн руб., то однодневный расход — 511 тыс. руб. (46 000: 90). В этом случае норматив на незавершенное производство (Нн п) будет равен
Ннп= 511 тыс. руб. х 12,8 = 6541 тыс. руб.
Общая формула норматива оборотных средств на незавершенное производство рассчитывается следующим образом:
Kn=WTYi^
где С— затраты на производство валовой продукции;
Т — продолжительность периода (квартал, полугодие и т.д.);
Ти — средняя продолжительность производственного цикла в днях;
ки — коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.
Расчет норматива оборотных средств на незавершенное производство в отдельных отраслях промышленности может производиться и иными методами в зависимости от характера производства.
Нормирование готовой продукции. Норматив оборотных средств готовой продукции определяется как произведение однодневного оборота товарной продукции по производственной себестоимости и нормы оборотных средств. Последняя устанавливается в зависи-
мости от времени, необходимого на подбор отдельных видов и марок изделий, на комплектование партий отгруженной продукции, на упаковку и транспортировку изделий со склада предприятий-поставщиков на станцию отправления, а также от времени погрузки.
Если выпуск товарной продукции за квартал по плану должен составить 54 млн руб., а норма оборотных средств — 7,7 дня, то норматив оборотных средств на готовую продукцию будет равен
ЛЙ‘(54 : 90) х 7,7 = 4620 тыс. руб. или
Нгп = ^хН\
где №а —однодневный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости;
Нэ — норма запаса в днях, рассчитывается суметом заклю- ^' ченных договоров поставки, сроков и условий поставки.
< Норматив по статье «Расходы будущих периодов» (Н РБ) рассчитывается следующим образом:
НРБ - Е0РБ + Е/Б- ЕсРБ,
где Е0РБ — расходы будущих периодов на начало планируемого периода;
ЕПРБ — расходы, осуществляемые в плановом периоде по смете;
ЕсРБ — расходы, включаемые в себестоимость продукции в планируемом периоде.
Для характеристики оборотных средств в целом исчисляется общая норма оборотных средств в днях. Ее определяют как частное отделения общего норматива оборотных средств (сумма нормативов по отдельным элементам) на однодневный расход по смете затрат на производство.
Расчет и оценка величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов. Для характеристики источников формирования оборотных средств следует определить наличие собственных оборотных средств (Ес), равное разности между величиной источников собственных средств (раздел III пассива баланса) плюс долгосрочные заемные средства (раздел IV пассива баланса, их можно считать приравненными к собственным средствам в данном периоде) и величиной внеоборотных активов (раздел I актива баланса):
f6 = Сс + СДК — P, ГОНОИЖО'-НДЯН.р SM
где Cc — итог разд ела III пассива баланса;
Сак — итог раздела IV пассива баланса;
Р — итог раздела I актива баланса.
По данным бухгалтерского баланса (см. Приложение I), предприятие имеет собственные оборотные средства на начало года 462 (1927 + 0 - 1465) тыс. руб., а на конец года — 472 (2443 + 0—1971) тыс, руб., т.е. увеличение составило 10 тыс. руб. При уточненном варианте к величине собственного капитала прибавляют стр. 640 баланса «Доходы будущих периодов».
Наиболее точной величиной собственных средств являются чистые оборотные активы. Показатель чистых оборотных активов исчисляется как разность между текущими оборотными активами и текущими пассивами. В свою очередь, текущие оборотные активы рассчитываются как итог раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 290). Текущие пассивы — это сумма показателей раздела V — «Краткосрочные обязательства»:
займы и кредиты (стр. 610);
кредиторская задолженность (стр. 620);
задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 630);
резервы предстоящих расходов (стр. 650);
прочие краткосрочные обязательства (стр. 660).
Итого алгоритм расчета чистых оборотных активов имеет вид: стр. 290 баланса минус сумма стр. 610, 620, 630, 650 и 660 баланса, а также сумма задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, которая входит составной частью в дебиторскую задолженность по стр. 240.
Такая задолженность может быть отражена либо в разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность» ф. № 5 годовой отчетности, либо в Пояснительной записке к годовой отчетности. Для нашего примера чистые оборотные активы на начало года составили 467 (800 — 81 — 155 — 97 — 0 — 0) тыс. руб., а на конец года 497 (943 -169—277—0—0-0) тыс. руб., т.е. прирост составил 30 тыс. руб.
Детальный анализ прироста (уменьшения) величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов обычно проводится по данным, составляющим все собственные средства предприятия, т.е. по величине чистых активов предприятия.
Расчет обеспеченности собственными средствами общей величины оборотных активов. Такой показатель важен при характеристи-
ке финансового положения предприятия. Он определяется по формуле .,.:/ :i,t
':к- = С^ + С^-Г = Е^
'Е Е ’
где к° — коэффициент обеспеченности;
£с — собственные оборотные средства;
величина оборотных активов, т.е. строка 290 баланса (итог по разделу II актива баланса).
Для нашего примера коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами обшей величины оборотных активов составил на начало года 0,58 (462 :800), а на конец года — 0,50 (472:943). Для оценки такого коэффициента можно сравнить его с общепринятым в рыночной экономике <° > 0,1, важно также проанализировать его динамику. Следует учесть, что заемные средства в российской экономике имеют «цену», значительно более высокую, чем в экономике западных стран, поэтому российские предприятия гораздо реже прибегают к использованию заемных средств.
9.3. Анализ оборачиваемости оборотных активов(средств)
Система показателей оборачиваемости оборотных активов. Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:
Xе = N / Е,
где N— выручка от продаж, т.е. стр. 010 ф. № 2;
средняя величина оборотных активов (средств) за период, т.е. 0,5 х (стр. 290 н.г + 290 к.г).
Коэффициент характеризует отдачу продукции на каждый рубль оборотных средств или количество оборотов. Так, из Приложения 2 видно, что за 1 -й год оборотные средства совершили 4,979 оборота, а за 2-й год оборачиваемость ускорилась, составив 5,148 оборота.
Коэффициент закрепления оборотных средств на / руб. продукции является обратным коэффициенту капиталоотдачи оборотных активов. Используя данные Приложения 2, находим:
для I -го года:
у/» 16 007/79 700 = 0,201,
для2-гогода:t
s-;-'^чА МЛ л МЛ'ит.'М'д!' ;>^;
Myt£ = 16241/83610 = 0,194.
Коэффициент закрепления оборотных средств моделируется пе отдельным их элементам:^
/V /V N N '
где E^/N — коэффициент закрепления запасов;
E^/N — коэффициент закрепления дебиторской задолженности;
Ea/N — коэффициент закрепления денежных средств (к которым на практике присоединяют краткосрочные финансовые вложения).
В свою очередь, коэффициент закрепления запасов можно разложить при более детальном анализе на такие показатели:
^ = £^ Е"1 Е^N N + IV + N ’
где Епз/М — коэффициент закрепления оборотных средств в производственных запасах;
EHn/N — коэффициент закрепления оборотных средств в заделах незавершенного производства;
Ern/N — коэффициент закрепления оборотных средств в остатках готовых изделий (продукции) на складах.
Оборачиваемость оборотных средств в днях;
LE=(Ex Т^таЕПМт,
где Е — средняя величина оборотных средств за период;
Т — продолжительность периода в днях (год стандартизуется как 360 дней, квартал — как 90, месяц — как 30 дней);
N— выручка от продаж;&
N/Т— среднедневная выруч ка от продаж.
Воспользуемся данными, приведенными в Приложении 2: Р Е= 16007 млн руб. — оборотный капитал;
Т= 360 дней (расчеты приведены за год);
N= 79 700 млн руб. — объем продаж.
НаходимbIVi
для 1-го года:
LE = (16 007 х 360) / 79 700 = 72,30; ^эдэгг. :;х<<4 ^дн
для 2-го года:<
L ХЕ= (16 241 х 360) / 83 610 = 69,93.
Оборачиваемость оборотных средств в днях рассчитывается как по всей величине оборотных средств, так и по отдельным их элементам (аналогично коэффициентам закрепления оборотных средств). Такие показатели оборачиваемости по отдельным элементам можно назвать частными слагаемыми показателями, сумма которых дает показатель оборачиваемости всех оборотных средств:
ЕхТ _ Еп3 хТ Енп хТ ЕГП хТ Е^хТ Екв хТ ЕахТ -++ ""Tv" ++ N + "‘
В действительности оборот каждого элемента оборотных средств особый: для производственных запасов—это поступление их в производство; для незавершенного производства — поступление на склад готовой продукции; для остатков готовых изделий на складе — отгрузка; для дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений — поступление денег на расчетные счета предприятия; для денежных средств — их расход. В отличие от частных слагаемых показателей такие показатели можно назвать частными показателями по особому обороту. Сумма частных показателей по особому обороту не будет равна показателю оборачиваемости всех оборотных средств, так как оборачиваемость таких частных показателей происходит параллельно-последовательно. Значение таких показателей особенно важно в управленческом учете при планировании и анализе конкретных запасов и остатков отдельных элементов оборотных средств.
Расчет и оценка частных показателей оборачиваемости. Анализ изменения времени оборота ресурсов предприятия, вложенных в запасы и расчеты, дает возможность определить резервы уменьшения потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, напротив, привлечения средств в оборот при неблагоприятном положении дел.
Прямой коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается по формуле
V3 = N/E4
где N— стр. 010 ф. № 2 отчетности;
Е3 — средняя за отчетный период стоимость запасов по данным бухгалтерского баланса.
2М
Оборачиваемость запасов показывает скорость списания запасов в связи с продажей товаров, продукции, работ, услуг по обычным видам деятельности.
Показатель оборачиваемости запасов может быть существенно уточнен, если вместо выручки от продаж использовать для расчета специальный, присущий запасам в целом, оборот—себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг. Тогда оборачиваемость запасов рассчитывается следующим образом:
X£3=SV/E\
где Хг3—уточненное значение показателя оборачиваемости запасов;
^—себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.
Рост оборачиваемости запасов свидетельствует об эффективности и экономном их использовании, интенсификации процессов снабжения, производства и сбыта; снижение оборачиваемости запасов — о росте запасов, опережающем рост себестоимости проданных товаров, продукции, работ услуг или о более медленном снижении запасов по сравнению со снижением себестоимости.
Диспропорция запасов и себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг может выражаться в виде избыточных остатков сырья, материалов и незавершенного производства или в виде избыточных остатков готовой продукции и товаров. Относительный рост запасов сырья, материалов и незавершенного производства может означать увеличение объемов производства, которому пока не соответствуют объемы продаваемых товаров, продукции, работ, услуг, или замедление производственных процессов и процессов обращения, обусловленное технологическими причинами. Относительный рост запасов готовой продукции и товаров может отражать снижение спроса на готовую продукцию и товары предприятия.
Снижение оборачиваемости запасов служит основанием для проведения тщательного анализа организации производственнохозяйственных процессов, маркетинговой политики, в ходе которого могут быть определены необходимые мероприятия по ускорению оборота (они могут касаться загрузки производственных мощностей, сменности работы оборудования, оптимальности номенклатуры выпускаемой продукции ит.д.).
Средний срок оборота запасов в днях:
Этот показатель является дополнительным к показателю оборачиваемости запасов (в том смысле, что эти показатели обратно пропорциональны, как следует из формулы). Принципы оценки динамики показателя среднего срока оборота запасов аналогичны принципам оценки динамики показателей среднего срока оборота всех активов и оборотных активов.
Оборачиваемость дебиторской задолженности:
X^^N/E^,
где Е33 — средняя за отчетный период величина краткосрочной дебиторской задолженности или общей величины дебиторской задолженности поданным бухгалтерского баланса.
Рост оборачиваемости дебиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины покупателей (своевременное погашение покупателями задолженности перед предприятием) и (или) сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупателям) — по срокам или по стоимости сделок. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует о снижении платежной дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от кредитной политики предприятия, устанавливающей принципы расчетов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей за отгруженные товары, выполненные работы, предоставленные услуги.
Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности может быть существенно уточнен, если вместо выручки от продаж использовать для расчета специальный, присущий дебиторской задолженности оборот по ее погашению, который может оцениваться поданным бухгалтерского учета.
Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности может рассчитываться отдельно по краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности. Вместе с тем для целей финансового анализа долгосрочная дебиторская задолженность может рассматриваться как составная часть внеоборотных активов, а ее погашение может отражаться в составе оборота по использованию (списанию) внеоборотных активов.
Средний срок оборота дебиторской задолженности в днях:
^ Е^хТ
N '
л Оборачиваемостаденежинхсредств.и'крштсосрочных финансы
■i вых вложений;■<«.м т-.ч^ -^'o!'s?> v.,?- .у
гдеЕЛ—средняя за отчетный период величина денежных средств
и краткосрочных финансовых вложений, т.е. 0,5 х (стр. 250 н.г, 260 н.г + 250 к.г, 260 к.г) баланса.
При уточненных расчетах показателя используется только наиболее ликвидная часть краткосрочных финансовых вложений: финансовые векселя и прочие быстрореализуемые (быстропогашае- мые) ценные бумаги, которые могут служить средством расчетов либо могут быть быстро превращены в денежные средства. Краткосрочные выданные займы, входящие в состав краткосрочных финансовых вложений, относятся к дебиторской задолженности и учитываются при расчете ее оборачиваемости и среднего срока оборота. Собственные акции, выкупленные у акционеров с целью аннулирования, не включаются в состав высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений для расчета показателя. Собственные акции, выкупленные у акционеров с целью перепродажи, включаются в состав высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений для расчета показателя только при наличии возможностей их быстрой реализации.
Формула позволяет оценить оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений весьма приближенно. Существенное уточнение показателя возможно, если вместо выручки от продаж использовать для расчета величину выбытия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, равную кредитовому обороту по бухгалтерским счетам учета денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, за исключением внутренних оборотов между этими бухгалтерскими счетами. Внутренние обороты имеют место при перемещении денежных средств между кассой и расчетным счетом, покупке и продаже иностранной валюты, покупке, реализации или погашении краткосрочных ценных бумаг.
Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в днях :
Г£Д ЕД хТL =.
N
Соответственно уточнению показателя оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений уточняется и
показатель среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений путем замены в расчете выручки от продаж оборотом по выбытию денежных средств и краткосрочных вложений.
Показатели отражают деловую активность предприятия в использовании денежных средств и краткосрочных финансовых вложений вотчетном периоде.
Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свидетельствуют о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных активов, основное предназначение которых — обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия. Исключением является случай, когда оборачиваемость замедляют депозиты, входящие в состав краткосрочных финансовых вложений, но это замедление сопряжено с высокими процентами по депозитам (т.е. снижение оборачиваемости данного вида активов компенсируется ростом их рентабельности).
Рост оборачиваемости и снижение среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свиде- тельствуюто повышении эффективности управления высоколиквидными активами.
Следует отметить, что показатели оборачиваемости активов и среднего срока оборота активов относятся к среднему за отчетный период остатку соответствующего вида активов. Реальную скорость оборота вида активов и соответствующий срок оборота можно определять также на основе понятия «поток вида активов в отчетном периоде», который определяется суммой остатка вида активов на начало отчетного периода и прихода (поступления или начисления) вида активов за отчетный период.
Показатель не может превышать единицу, поскольку выбытие запасов в отчетный период не может превышать величины потока запасов вотчетном периоде. Показатель отражает долю выбывающих запасов в общем потоке запасов в отчетном периоде.
Теперь рассмотрим основные показатели оборачиваемости и средних сроков оборота обязательств предприятия.
Оборачиваемость кредиторской задолженности;
\ рве Скз — средняя за отчетный период величина кредиторской । \ задолженности поданным бухгалтерского баланса, т.е. 0,5 х х (стр. 620 н.г + 620 к.г).
Рост оборачиваемости кредиторской задолженности может свидетельствовать об улучшении платежной дисциплины предприятия в отношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом предприятия, прочими кредиторами (своевременное погашение предприятием своей задолженности перед кредиторами) и (или) сокращение покупок с отсрочкой платежа (коммерческого кредита поставщиков); снижение оборачиваемости кредиторской задолженности —• о снижении платежной дисциплины предприятия в отношениях с кредиторами и (или) об увеличении покупок с отсрочкой платежа.
Показатель оборачиваем ости кредиторской задолженности может быть существенно уточнен, если вместо выручки от продаж использовать для расчета оборот по погашению кредиторской задолженности, который можетоцениваться поданным бухгалтерского учета как дебетовый оборот по счетам расчетов с кредиторами в кредит счетов учета денежных средств, материальных запасов или расчетов с дебиторами (в случае погашения встречных обязательств).
Достаточно точно оборот по погашению кредиторской задолженности можно оценить по ф, №4 «Отчетодвиженииденежных средств» как расход денежных средств на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, машин, оборудования, транспортных средств, на оплату труда и отчисления во внебюджетные фонды, на расчеты с бюджетом, на выплату дивидендов, но при этом не учитываются взаиморасчеты (бартер). Предполагается, что в рамках системы бюджетирования (планирования) движения денежных средств ф. № 4 заполняется на предприятии на внутригодовые даты (ежеквартально или ежемесячно). Если анализ проводится по итогам года, то информация о погашении кредиторской задолженности содержится в ф. № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» в разделе 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность».
Средний срок, оборота кредиторской задолженности в днях:
рсз.С^Т-й
N "'
- Оборачиваемость кредитов и займов в днях;
где Скк— средняя за отчетный период величина краткосрочных кредитов и займов по данным бухгалтерского баланса.
Динамика оборачиваемости кредитов и займов отражает изменения платежной дисциплины предприятия в отношениях с банками и прочими заимодавцами и изменения задолженности по кредитам и займам как по стоимостной величине, так и по срокам их погашения, зафиксированным в договорах. Поэтому оценка динамики оборачиваемости кредитов и займов аналогична оценке оборачиваемости кредиторской задолженности.
Средний срок оборота кредитов и займов в днях:
г^-С^хТ
Оборачиваемость всех обязательств:
А Со-
где С° — средняя за отчетный период величина обязательств предприятия, включающая кредиторскую задолженность, кредиты и займы, т.е. 0,5 х (стр. 690 н.г + 690 к.г) баланса (упрощенный вариант).
При уточненном варианте следует исключить из задолженности стр. 640 как собственные средства, т.е. задолженность будущему периоду самого предприятия.
Средний срок оборота всех обязательств в днях:
N ‘
Оборачиваемость краткосрочных обязательств должна оцениваться в сопоставлении с оборачиваемостью краткосрочной дебиторской задолженности. Предпочтительно, чтобы средний срок погашения (оборота) краткосрочных обязательств был не меньше среднего срока погашения (оборота) краткосрочной дебиторской задолженности. Это условие важно для обеспечения своевременного проведения расчетов с кредиторами за счет поступлений от дебиторов.
-^■■^i «.■ 9.4. Показатели оценки эффективности < " Н ( ; >&н^ ! использования оборотных средств ;«
При оценке экономической эффективности показателей рекомендуется сделать ряд расчетов (поданным Приложения 2, оформленным в табл. 9.8).
Таблица 9.8
Ne п/п
Показатели
Условные обозначения
Первый год (О)
Второй ГОД (1)
Отклонение (+. -)
Темп роста (%)
1
Продукция, тыс. руб.
N
79 700
83 610
+3910
104,9
2
Средняя величина оборотных средств, тыс. руб.
Е
10 007
16 241
+234
101,5
3
Количество оборотов оборотных средств
Xе
4,979
5,148
+0,169
103,4
4
Коэффициент закрепления
f
0,201
0,194
-0.007
96,5
5
Оборачиваемость в днях
LE
72,3
69,9
-2.4
96,7
Расчет 1. Определить динамику качественных показателей использования оборотных средств, т.е. капиталоотдачи оборотных активов, коэффициента закрепления оборотных средств на 1 руб. продукции, оборачиваемости оборотных средств в днях.
На основе табл, 9.8 представим показатели оборачиваемости в трех видах; все показатели отражают ускорение оборачиваемости оборотных средств.
Расчет 2. Определить прирост оборотных средств на ^прироста продукции.
Поданным табл. 9.8 определим коэффициент соотношения темпов прироста оборотных средств (1,5%) и продукции (4,9%):
1,5:4,9 = 0,298.
Это означает, что на каждый процент прироста продукции оборотные средства прирастали на 0,298%. Если принять весь прирост продукции за 100%, то доля экстенсивности в использовании оборотных средств составила 29,8%, а доля экстенсивности — 70,2%.
Доля интенсивности в использовании оборотных средств означает повышение эффективности их использования. Использование оборотных средств можно характеризовать как преимущественно интенсивное.
Расчет 3. Определить относительное отклонение в оборотных средствах (Л'£).
Д*Е = ДЕ1-ЕохКы = 16 241 - 16 007 х 1,049 = -551 тыс. руб.
Экономия оборотных средств относительно роста продукции (—551 тыс. руб.) произошла за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств во 2-м году по сравнению с 1-мгодоми, посуще- ству, означает высвобождение оборотных средств из оборота, уменьшение их авансирования. Высвобождение может быть как абсолютным (когда можно изъять оборотные средства из оборота для других целей, т.е. сумма оборотных средств становится меньшей), так и относительным (когда уменьшается потребность в оборотных средствах относительно темпов роста продукции). В данном примере речь идет об относительном высвобождении (или экономии).
Расчет 4. Определить влияние интенсивности и экстенсивности в использовании оборотных средств на приращение продукции.
Расчет выполним по данным табл. 9.8 двумя методами: индексным и интегральным.
Индексный метод.
Исходя из формулы двухфакторной мультипликативной модели продукции N= Ex Xе, гдеХ£ — прямой коэффициент оборачиваемости оборотных средств, имеем ДИ= дН£+ДИк1
влияние изменения величины оборотных средств (экстенсивный фактор), ДНЕ;
ДИ£ =Д£хДХ0 = (16 241 - 16 007) х 4,979 = 234x4,979 =
= 1165 тыс. руб.;
влияние изменения коэффициента оборачиваемости (интенсивный фактор) ДЛ^:
ДУх = ДХх£, = (5,148-4,979) х 16 241 =0,169 х 16 241 =
= 2745 тыс. руб.
Сумма влияния факторов равна приросту продукции за два года, т.е. 3910 тыс. руб.
Интегральный метод:
а) влияние изменения величины фондов:
ДЕхДХЕ234 x 0,169,
ДNt = ДЕ х Хо += 234 x 4,979 +у— =1185 тыс. руб.;
j^fii) влияние изменения фондоотдачи (ДЛ\):•■ «^'^жпог
г &ЕхДХЕ(234 x 0,169)
Д/v. = ДХ х += 0,169х 16007 +- =
°22
= 2745 тыс. руб.
Сумма влияния факторов составит 3910 тыс. руб.
Как видно из расчетов, влияние интенсивности использования оборотных средств значительно превышает влияние экстенсивности, что явилось причиной относительной экономии оборотных средств.
Расчет 5. Определить влияние изменения коэффициента оборачиваемости оборотных средств на приращение прибыли i^Pj'.
^Рх=РЙхк\,
где Рй — прибыль первого (базового) года;
к‘х—коэффициент темпа прироста оборачиваемости оборотных средств.
Поданным Приложения 2 выполним расчет. Прибыль от продаж продукции 1 -го года составила 9533 тыс. руб. (разница между объемом продаж продукции и полной себестоимостью продаж — сумма строк 26, 3 и 4, т.е. 79 700 — 70 167).
ДРХ = Ро х к\ = 9533 х 0,034 = 326 тыс. руб.
Расчет 6. Определить влияние изменения оборачиваемости на приращение рентабельности активов.
Методика анализа этого и других факторов рентабельности активов рассмотрена в гл. 10.
Представленные расчеты указывают основные пути улучшения использования оборотных средств.
Резюме
Оборотные активы в отличие от внеоборотных есть активы, срок обращения которых заканчивается в течение 12 месяцев после отчетной даты или в течение нормального операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. В процессе анализа структуры оборотных активов (средств) их подразделяют на шесть основных натуральных групп, различающихся длительностью обращения (ликвидностью): производственные запасы, незавершенное производство, товары и готовая продукция на складах, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства. Источники формирования оборотных средств анализируются по группам: собственные, заемные (займы и кредиты, кредиторская за-
долженность) и дополнительно привлеченные. Соотношение заемных и собственных средств называют коэффициентом финансовой активности, финансовымлевериджем или финансовым рычагом.
Расчет потребности в оборотных средствах — одна из важнейших составляющих финансового планирования. При этом используются методы: опытно-статистический, коэффициентный и прямого счета. Расчет обеспеченности собственными средствами общей величины оборотных активов важен для характеристики финансового положения предприятия. Для характеристики финансового состояния также необходимы показатели оборачиваемости оборотных активов: коэффициент оборачиваемости (количество оборотов за период), коэффициент закрепления средств на 1 руб. продукции, оборачиваемость средств в днях. При анализе рассчитывают не только показатели оборачиваемости всех оборотных активов, но и оборачиваемость их отдельных элементов.
Показателями оценки эффективности использования оборотных средств являются: динамика их оборачиваемости; прирост оборотных средств на 1 % прироста продукции; относительное отклонение в оборотных средствах по отношению к объему продукции; влияние оборачиваемости на приращение продукции, прибыли и рентабельности активов.
Вопросы для самопроверки
Что такое оборотные активы (средства)?
Назовите состав элементов оборотных активов и методы их структурного анализа.
Что понимают под ликвидностью оборотных активов? Назовите основные группы оборотных активов по признаку ликвидности.
Как рассчитать эффект финансового рычага?
Назовите основные методы нормирования оборотных активов и дайте их краткую характеристику.
Как рассчитать величину собственных оборотных средств?
Как рассчитать коэффициенты оборачиваемости оборотных активов?
Дайте формулу расчета оборачиваемости оборотных средств в днях.
Как определить прирост оборотных средств на 1 % прироста продукции?
Как определить относительное отклонение (перерасход или экономию) в оборотных средствах?
Как определить влияние оборачиваемости оборотных средств на приращение продукции и прибыли?
" -1 .if^-.Y^qn ;. pi ' Ii
! Глава 10j
АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
В предыдущих главах рассмотрены все необходимые показатели для анализа рентабельности активов — основного показателя эффективности хозяйственной деятельности: финансовые результаты (прибыль) и факторы, их формирующие; авансированный капитал —активы (внеоборотные и оборотные). В данной главе будут проанализированы показатели рентабельности активов и собственного капитала, даны методы многофакторного анализа этих показателей.
Система показателей рентабельности и методыих определения. Рентабельность и ее роль в оценкеэффективности хозяйственной деятельности
Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период. Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия. В процессе анализа рентабельности исследуются уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение, их количественная оценка.
Основные показатели рентабельности можно объединить в три группы:
показатели рентабельности капитала (активов);
показатели рентабельности продаж продукции;
показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.
Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Например,
Чистая прибыль
>
Чистая прибыль
>
Чистая прибыль
Акционерный (собственный) капитал
И н вести цион н ы й капитал
Все активы
Специфика данных показателей заключается в том, что они отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов —- отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей —доходность акций И Т.Д.
Показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия. Рентабельность активов — важнейший показатель эффективности деятельности коммерческой организации, основной норматив (т.е. средняя величина в рыночной экономике), с которым соотносятся индивидуальные показатели предприятий для обоснования их конкурентоспособности. Такой норматив рентабельности (или норма прибыли), как отношение бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения) к обшей величине активов, является главным показателем межотраслевой конкуренции, основным показателем для определения эффективности инвестиционных проектов. Норма рентабельности (или норма прибыли) имеет тенденцию к понижению и в настоящее время. Поданным зарубежных институтов экономического анализа, она составляет примерно 18—20%. Отсюда в мировой рыночной экономике для определения эффективных проектов часто используется коэффициент0,20.
Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую зависимость:
Рц/К= P4/NxN/K,
где Рч — чистая прибыль;
К— все активы;
N— продажи.
Эта формула показывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.
■ v Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности: *
Рч/Сс = (P4/N) х (N/K) х (К/Сс),
где Сс — собственные средства (капитал).
Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.
Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Например,
Прибыль от реализации
Балансовая прибыль
Налогооблагаемая прибыль
Чистая прибыль
Объем
Объем
Объем
Объем
продаж
продаж
продаж
продаж
Заметим, что стрелка указывает на логику формирования показателя прибыли. Напомним также, что показатели рентабельности продаж были подробно изложены в разд. 7.6.
Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли принимается в расчете чистый приток денежных средств.
Чистый приток денежных средств
Чистый приток денежных средств
Чистый приток денежных средств
Объем продаж
Совокупный капитал
Собственный капитал
Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием денежного притока. Концепция рентабельности, исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспо-
собность, являются существенным признаком «здоровья» финансового состояния предприятия.
Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.
Расчет показателей рентабельности активов и собственного капитала. Следующие основные показатели рассчитываются поданным бухгалтерской отчетности, как правило, ф. № 1 и № 2 (см. Приложение 1).
Общая рентабельность активов (авансированного капитала) но бухгалтерской прибыли:
РБ/К, т.е. стр. 140ф. №2 / [0,5 х (стр. 300 нт + стр. 300 кт) ф. № 1],
где Ръ — прибыльдо налогообложения;
К— средняя величина итога бухгалтерского баланса.
Рентабельность активов по чистой прибыли:
РУК, т.е. стр. 190ф. № 2 / [0,5 х (стр. 300 нт + стр. 300 к. г) ф. № 1],
где Рч — чистая прибыль.
Рентабельность производственных активов (имущества) по бухгалтерской (или чистой) прибыли:
Р6/^,
где А^—средняя величина производственных активов (имущества), включая основные производственные средства, нематериальные активы и запасы.
Все три показателя, называемые экономической рентабельностью, используются для расчета экономической эффективности инвестиций и в целом хозяйственной деятельности.
Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения (или по чистой прибыли):
Рь/Сс, т.е. стр. 140 ф. № 2 / [0,5 х (стр. 490 нт + стр. 490 к.г) ф. № 1],
где Сс — средняя величина собственного капитала как итога раздела HI баланса «Капитал и резервы», или уточненного реального собственного капитала (чистых активов).
Этот показатель называют финансовой рентабельностью, поскольку он определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным).
Проиллюстрируем порядок расчета основных показателей рентабельности поданным отчетности, взятой для сквозного примера (см. Приложение I). Заметим, что показатели рентабельности можно выразить в коэффициентах (стандартная точность — 4 знака после запятой) или в процентах (стандартная точность — 2 знака после запятой).
Общая рентабельность активов организации (авансированного капитала) по бухгалтерской прибыли (данные в тыс. руб.):
X 100% = 707/2589,5 * 100% = 27,30%.X 100% = 707/2589,5 * 100% = 27,30%.Бухгалтерская прибыль
X 100% = 707/2589,5 * 100% = 27,30%.
X 100% = 707/2589,5 * 100% = 27,30%.
Средняя стоимость всех активов
Рентабельность активов по чистой прибыли:
X 100% = 480/2589,5 х 100% = 18,53%.X 100% = 480/2589,5 х 100% = 18,53%.Чистая прибыль
X 100% = 480/2589,5 х 100% = 18,53%.
X 100% = 480/2589,5 х 100% = 18,53%.
Средняя стоимость активов
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли:
100% = 21,82%.100% = 21,82%.Чистая прибыль_
100% = 21,82%.
100% = 21,82%.
X 100% = 480 / 2200 X
Средняя величина собственного капитала
Рентабельность производственных активов по бухгалтерской прибыли:
Бухгалтерская прибыльЮ0%
Средняя стоимость основных производственных активов,нематериальных активов и оборотных материальных активов
В российской практике особое значение имеет последний показатель, или показатель экономической эффективности производственного имущества. К сожалению, в балансе нет данных об основных производственных активах, поэтому порядок расчета данного показателя показан поданным Приложения 2 за два года: процент рентабельности базового (первого) года:
9533/(74 350+ 16007)х 100%= 10,55%;
процент рентабельности отчетного (второго) года:
10 566/(78 581 + 16 241) х 100% = 11,14%.f
Разница в процентах рентабельности за два года составила 0,59% (11,14% -г - 10,55%).
Как уже было сказано, показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия.
В качестве показателя прибыли могут использоваться валовая прибыль, прибыль от продаж, бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), чистая прибыль, чистый приток денежных средств.
В качестве показателей активов могут использоваться величины всех активов предприятия, внеоборотных активов, оборотных активов, чистых активов, отдельных компонентов внеоборотных и оборотных активов. Эти показатели характеризуют эффективность функционирования активов предприятия (в целом или по отдельным составляющим компонентам) с точки зрения получения прибыли.
Рентабельность всех активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Снижение показателя свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов предприятия, либо о накоплении на предприятии излишних (неиспользуемых) активов. Рост показателя, отражающий повышение эффективности использования активов, оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития предприятия, поскольку рентабельность активов — это один из основных, критериальных показателей финансового благополучия.
Рассмотрим частные показатели рентабельности внеоборотных и оборотных активов.
Рентабельность внеоборотных активов:
Рстр. 140 ф. № 2
0,5 ^Fo' +F\ ) 0,5 (стр. 190 н.г + стр. 190 к.г) ф. № Г
WF^' — стоимость внеоборотных активов на начало и ко-
нец отчетного периода, в составе которой нематериальные активы и основные средства отражаются по остаточной стоимости;
;:1'0,5 (F^' + F/) —средняя стоимость внеоборотных активов за
отчетный период.
Рентабельность внеоборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика этого показателя оценивается путем сопоставления с динамикой рентабельности всех активов и рентабельности оборотных активов.
Рентабельность внеоборотных активов взаимосвязана с рентабельностью всех активов через соотношение всех активов и внеоборотных активов:
Ръ/Е’ = (Рь/К) х {K/F’), или рь/К' - (Рв/Г') х (F’/K). i
Сравнительная оценка увеличения или уменьшения доли внеоборотных активов во всех активах должна производиться на основе анализа достаточности или избыточности внеоборотных активов для решения производственных или финансовых задач предприятия. Увеличение доли внеоборотных активов во всех активах может быть связанос существенным совершенствованием или даже радикальным изменением производственных технологий, осуществлением финансовых вложений в дочерние структуры предприятия или приобретением значительных нематериальных активов в связи с инновационным характером стратегии предприятия. Вместе с тем увеличение доли внеоборотных активов во всех активах может отражать приобретение излишних с точки зрения производственных задач основных средств.
Снижение доли внеоборотных активов во всех активах и соответствующее возрастание доли оборотных активов, с одной стороны, может быть связано с расширением объемов деятельности, осуществляемым путем более полной загрузки имеющихся производственных мощностей. С другой стороны, указанное снижение доли внеоборотных активов может отражать формирование излишних (неиспользуемых) запасов, затоваривание складов готовой продукцией, не имеющей спроса.
В зависимости от того, какими причинами в ходе анализа будет объяснено изменение доли внеоборотных активов во всех активах, следует формировать положительную или отрицательную оценку сравнительной динамики рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов.
Рентабельность оборотных активов:
•л
Рь _стр. 140 ф. № 2: >
0,5 (^ч 5,) 0,5 (стр. 290 н.г + стр. 290 к.г) ф. № 1’
где Ей,Ех — стоимость оборотных активов на начало и конец отчетного периода;j
0,5 (£0 + Е) — средняя стоимость оборотных активов за отчетный период.
При расчете рентабельности оборотных активов (и других показателей финансовых результатов и финансового состояния) целесообразно не включать в состав оборотных активов дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (в ф. № 1 «Бухгалтерский баланс» она отражается в составе раздела 11 «Оборотные активы»). Указанная дебиторская задолженность для целей проведения финансового анализа может рассматриваться в качестве внеоборотного актива, в связи с чем соответствующим образом корректируется общая величина внеоборотных активов.
Рентабельность оборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика рентабельности оборотных активов оценивается на основе сопоставления с динамикой рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов. Рентабельность оборотных активов и рентабельность всех активов взаимосвязаны через соотношение всех активов и оборотных активов;
Р*/Е = (Р^/К) х (К/Е), или Р*/К= (Рь/Е)х (Е/К).
Как и в ситуации с внеоборотными активами, оценка сравнительной динамики рентабельности оборотных активов и рентабельности всех активов должна основываться на тщательном анализе причин изменения доли оборотных активов во всех активах, выяснения, связано ли это изменение с увеличением масштабов деятельности или с образованием излишних (неиспользуемых) запасов, с ускорением оборота оборотных активов или с недостаточными закупками сырья и материалов из-за дефицита источников финансирования.
Расчет чистых активов и их рольв оценке использования собственного капитала
Расчет чистых активов. Ч истые активы — это, по существу, уточ- ненный реальный собственный капитал предприятия. Поэтому при оценке использования собственного капитала — финансовой рентабельности, коэффициентов автономии и соотношения заемных и собственных средств (коэффициента финансовой активности предприятия — «плеча» финансового рычага) и многих других показателей важен расчет чистых акти вов.
В соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 29.01.2003 № Юн и Федеральной комиссии по рынку ценных бу-
маг № 03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету. Расчет составляется по данным бухгалтерской отчетности (ф. № 1) и дополнительным данным бухгалтерского учета.
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются: внеоборотные активы, отражаемые в разделе I бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
оборотные активы, отражаемые в разделе И бухгалтерского баланса (запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются: долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
кредиторская задолженность;
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; резервы предстоящих расходов;
прочие краткосрочные обязательства.
Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.
Расчет оценки стоимости чистых активов проиллюстрируем по данным нашего сквозного примера (см. Приложение 1, ф. № I) в табл. 10.1. Отсюда видно, что величина средств по активу баланса, принимаемых в расчет чистых активов, составляет стр. 300 минус задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Уточненная величина заемных средств, вычитаемая из актива, составляет сумму итогов по разделам IV и V за вычетом стр. 640. Расчет реального собственного капитала и скорректирован- ныхзаемныхсредствпредставленвтабл. 10.2и 10.3.
м- t; ■ ^т^ь..-- ..^ий:-'-;'х- -лйя^^н^жч^Таблица 10.1
Расчет оценки стоимости чистых активов, тыс. руб.
Показатели
Код строки бухгалтерского баланса
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
I. Активы
1. Нематериальные активы
110
20
18
2. Основные средства
120
1237
1612
3. Незавершенное строительство
130
128
259
4. Доходные вложения в материалы»» ценности
135
—
—
5» Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложение
140,250
1О0
106
6. Прочие внеоборотные активы’
150
—
—
7. Запасы
210
590
641
8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
10
12
9. Дебиторская задолженность2
230, 240
85
94
10. Денежные средства
260
95
172
11. Прочие оборотные активы
270
—
—
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пп. 1—11)
2265
2914
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
510
—
—
14. Прочие долгосрочные обязательства2 4
520
—
—
15* Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
610
81
169
16. Кредиторская задолженность
620
155
277
17* Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
630
97
—
18. Резервы предстоящих расходов
650
—
15
19. Прочие краткосрочные обязательства4
660
—
—
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пп. 13—19)
333
461
21. Стоимость чистых активов [итого активы, принимаемые к расчету (стр. 12), минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр. 20))
1932
2453
’ Включая величину отложенных налоговых активов.
За исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
Включая величину отложенных налоговых обязательств.
В данных о величине прочих долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.
Реальный собственный капитал, тыс. руб.
Показатели
На начало года (периода)
На конец года (периода)
Изменения
1.
Капитал и резервы (итог разд. Ш баланса}
1927
2443
+516
2.
Доходы будущих периодов (см. разд. V баланса)
5
10
+5
3.
Балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров (см. разд. 11 баланса)
—
—
—
4.
Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (см. разд- II баланса)
—
—
—
5.
Реальный собственный капитал (стр. 1 + стр. 2 - стр. 3 - - стр. 4)
1932
2453
+521
Таблица 10.3
Скорректированные заемные средства, тыс. руб.
Показатели
На начало года (периода)
На конец года (периода)
Изменения
1. Долгосрочные обязательства (итог разд. IV баланса)
—
—
—
2. Краткосрочные обязательства и пассивы (см. разд. V баланса)
338
471
+133
3. Доходы будущих периодов (см. разд. V баланса)
5
10
+5
4. Скорректированные заемные средства (стр. 1 + стр. 2 - стр. 3)
333
461
+128
Анализ структуры собственного капитала. Анализ структуры пассивов проводится на основетабл. Ю.4, составленной по табл. I0.2 и Ю.З. В графе 8 отражены доли изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменении общей величины источников средств предприятия. В результате анализа информации по данной графе определяется, прирост какого вида источников средств (собственных или заемных) оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.
28928910 - 2953 Шеремет
289
289
Анализ структуры пассивов, тыс. руб.
Показатели
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине пассивов
Изменения
на мало года (периода)
на конец года (периода)
на мало года (периода)
на конец года (периода)
в абсолютных величинах
В удельных весах
% к изменению общей величины пассивов
1
2
3
4
5
6
7
8
Реальный собственный капитал
1932
2453
85
84
+521
-1
+80
Заемные средства (скорректированные)
333
461
15
16
+128
+1
+20
Итого источников средств
2265
2914
100
100
+649
0
100
Коэффициент автономии (отношение собственного капитала ко всему капиталу) кА
0,85
0,84
—
—
-0,01
—
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств кэ/с
0,17
0,19
+0,02
—
—
Детализированный анализ структуры реального собственного капитала и ее изменений проводится отдельно по его каждому укрупненному виду (табл. 10.5). В результате анализа определяются статьи, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины собственных средств.
На основе анализа табл. 10.5 разрабатывается стратегия предприятия в отношении накопления собственного капитала. Поданной таблице вычисляется коэффициент накопления собственного капитала (£н), показывающий долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности:
Резервный + Нераспределенная прибыль
н _ капитал(непокрытый убыток)^21 i^oi^L Реальный собственный капиталС1 ’
гдеСРЕЗ — резервный капитал предприятия на отчетную дату;
Рон — нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прош-ъ лыхлет;I
PtH — нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) оту четного периода;
Анализ структуры пассивов, тыс. руб.Анализ структуры пассивов, тыс. руб.Сс — реальный собственный капитал предприятия на отчетную дату, равный чистым активам.
Анализ структуры пассивов, тыс. руб.
Анализ структуры пассивов, тыс. руб.
Показатели
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине собственного капитала
Изменения (+, -)
на нале года (парно- да)
на конец года (периода)
на нале года (периода)
на конец года (периода)
в абсолютных величинах
В удельных весах
%к изменению общей величины собственного каптала
1
2
3
4
5
6
7
8
Уставный капитал
1500
1500
78
61
0
-17
0
Добавочный капитал
100
136
5
6
+36
+ 1
+7
Резервный капитал
17
17
1
1
0
0
0
Фонд социальной сферы
—
—
—
—
—
—
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
310
790
16
32
+480
+16
+92
Доходы будущих периодов
5
10
0
0
+5
0
+1
Отрицателеные корректировки
Собственные акции, выкупленные у акционеров (-)
—
—
—
—
—
—
—
Задолженность участников (учредителей) по взносам а уставный капитал (-)
—
—
—
—
—
—
Итого реальный собственный капитал
1932
2453
100
100
+521
0
+100
Таблица 10.5
Нормальные ограничения для коэффициентов к^ а 0,5, к3/с < 1 означают, что обязательства организаций могут быть покрыты соб-
ственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости. С другой стороны, следует помнить об эффекте финансового рычага, связанного с ростом заемного капитала в пределах нормативов и с учетом реальных условий хозяйственной деятельности.
Положительная динамика коэффициента (к н) свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала, отрицательная — о потере собственного капитала в результате убыточной деятельности.
Коэффициент использования собственного капитала на социальные цели (А:соц) отражает отвлечение собственного капитала от основной деятельности в социальную сферу:
ц - Фонд социальной сферы _ С,^Реальный собственный капитал С,с ’
где С”11 — фондсоциальнойсферыпредприятиянаотчетнуюдату.
Для расширенного производственного развития предприятия должны быть характерны следующие соотношения:
к н > Асоц на начало и конец отчетного периода
(изменение к н за отчетный период) > (изменение £cw за отчетный период).
Моделирование показателей рентабельностиактивов как база проведения многофакторного анализа
Основные модели показателей рентабельности. Как уже указывалось, показатели рентабельности активов зависят от двух основных факторов-показателей:
P/K=(P/N)x(N/K\
где Р— прибыль (или бухгалтерская, или чистая);
К— авансированный капитал (активы);
N— выручка от продаж продукции в отпускных ценах организации (т.е. без НДС и других косвенных налогов);
P/N— коэффициент прибыльности (рентабельности) продаж;
N/K— коэффициент деловой активности (капиталоотдачи).
Методы факторного анализа рентабельности активов можно свести к следующим моделям:
двухфакторная мультипликативная модель:
Р/К= (Р/N) х (N/К),
трехфакторная модель фирмы DuPont для анализа рентабельности собственного капитала по чистой прибыли:
рч/Сс = (/>ч/Лг)х(Лг/^)х(^/Сс))
где Рц — чистая прибыль;
Сс — собственные средства (капитал).
Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, капиталоотдачи и структуры источников средств, авансированных в предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, чтоони в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности компании;
трехфакторная модель рентабельности по бухгалтерской (или чистой) прибыли (разработана автором):
Р _ Р PjN
К F+Е~ (F/Nj + ^E/NV
где F— внеоборотные активы (основной капитал);
оборотные активы (оборотный капитал), т.е. P/N— первый фактор (прибыльность продукции);
F/N— второй фактор (капиталоемкость по основному капиталу);
Е/ N— третий фактор (оборачиваемость оборотного капитала — коэффициент закрепления оборотного капитала на 1 руб. продаж продукции);
пятифакторная модель рентабельности по прибыли от продаж (разработанаавтором):?
к = ^w =■
(F/N-E/N) <F/NV(E/N)
где U— оплататрудас начислениями;
М— материальные затраты;;
Xi'-'-A— амортизация;■
1 "t i U/ N — оплатоемкость (трудоемкость) продаж;
он М/ N— материалоемкость продаж;
А/N— амортизациеем кость продаж.
Основные факторы и пути повышения рентабельности активов. Как видно из двухфакторной мультипликативной модели, основными факторами являются рентабельность продаж и капиталоот- дача. Другие модели иллюстрируют более детальный набор факторов, а значит, и путей повышения рентабельности, имеющих экономический смысл при углубленном анализе. Рентабельность продаж и пути ее повышения были рассмотрены в гл. 7. Расшифровка модели рентабельности продаж указывает на возможные пути ее повышения.
Капиталоотдача в целом характеризует деловую активность предприятия и зависит от использования внеоборотных и оборотных активов, что подробно было рассмотрено в гл. 8 и 9.
Схематично позиция предприятия сточки зрения уровня рентабельности активов и определяющих рентабельность продаж (Л1^) и отдачи активов (V) представлена на рис. 10.1.
Рис. 10.1. Рентабельность активов как произведение рентабельности продаж (к№) и отдачи активов (V)
На рис. 10.1 кривые 1,2,3 представляют собой «кривые равной рентабельности активов» (кривые безразличия) при всех возможных комбинациях двух факторов, определяющих ее уровень: рентабельности продаж и отдачи активов. Так, каждая точка на кривой 2 отражает одно из сочетаний уровней рентабельности продаж и производительности активов, которое обеспечивает достижение рентабельности активов в определенном размере.
«Кривые равной рентабельности активов» носят нисходящий характер. Это означает, что с ростом отдачи активов заданный уровень экономической рентабельности может быть достигнут при более низком уровне рентабельности продаж.
Идеальная позиция предприятия с точки зрения экономической рентабельности тяготеет к зоне III. Однако в условиях конкурентного рынка обеспечить одновременно высокую рентабельность продукции (работ, услуг) и отдачу активов достаточно трудно.
Наиболее опасна зона IV, где низкая рентабельность продаж, сопровождаемая низкой деловой активностью, приводит к резкому падению рентабельности активов. В результате активы перестают выполнять свою экономическую функцию по генерированию прибыли.
При низкой рентабельности продаж продукции необходимо стремиться к ускорению оборота активов и его элементов. Наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая производительность (оборачиваемость) активов может быть компенсирована преимущественно повышением рентабельности продаж, т.е. снижением затрат на производство продукции, работ, услуги (или) ростом цен (тарифов).
Средняя норма рентабельности активов — регулятор межотраслевой конкуренции. Регулятором внутриотраслевой конкуренции является средняя рентабельность продаж. Отрасли характеризуются «своей» капиталоемкостью, т.е. отношением авансированного капитала на 1 руб. продаж, или капиталоотдачей, т.е. отношением продукции на 1 руб. авансированного капитала (активов). Капиталоемкость (или капиталоотдача) определяется технико-организационными особенностями каждой отрасли, отсюда капиталоемкие отрасли (металлургические, добывающие, машиностроительные и др.) имеют относительно высокую рентабельность продаж, чтобы выдержать конкуренцию с предприятиями других, менее капиталоемких отраслей.
Методы факторного анализарентабельности активов и собственного капитала
Факторный анализ рентабельности активов. Методику факторного анализа двухфакторной мультипликативной модели проиллюстрируем поданным Приложения 2 интегральным методом. Введем обозначения:
д—коэффициент рентабельности активов (Р/ К);
х — коэффициент рентабельности продаж (Р/V);
у — коэффициент деловой активности (N/ К\
■ Тогда формула примет вид: •;?ь,рл^8тнд’: ' - '?кчп^ : ;
i^;iи = хху.
Рассчитаем коэффициент рентабельности активов 1 -го года: д0 = х0 х у0, в цифрах: 0,105504 = 0,1 19611 х 0,882057.
Рассчитаем коэффициент рентабельности активов 2-го года: у, = х, х у(, в цифрах: 0,111324 = 0,126253 х 0,881757.
Определим влияние:
коэффициента рентабельности продаж:
,.ДХхДу
Д«х = Дх х у0 +=
.^.= 0,006642x0,882057 + 0-006642 х(-0,0003) =
'^^=0,005859-0,000001 =0,005858,
т.е. 0,5858%;
коэффициента деловой активности:
, А Дх х ДуДИ, = Ду X х0 +=
= - 0,0003 х 0,119611 - 0,000001 == 0,000037 - 0,000001 = -0,000038, т.е. -0,0038%.
Отклонение рентабельности активов составило: 0,111324 — - 0,105504 = 0,005820, т.е. 0,5820%, в том числе за счет первого фактора +0,5858%, за счет второго -0,0038%.
Методику факторного анализа трехфакторной модели проиллюстрируем методом цепных подстановок без введения дополнительных обозначений (поданным Приложения 2).
Коэффициент рентабельности базового года (/с/) рассчитаем по модели:
,„ =(9533:79 700)
(78 350:83 610)+(16 007:79 700)
=°-1196= 0,1055,
0,9329+0,2008 ’
т.е. 10,55%.
. < Коэффициент рентабельности отчетного года <к^ составил: 5
,„ =(10 556:83 610)
;(78 581:83 610)+(16 007:83 610) ~?
/ '=°’.1263= 0,1113,i
0,9329 + 0,1942’’{
те. 11,13%.;
Разница в коэффициентах составила 0,0058 (0,1113 —0,1055),^
в процентах — 0,58% (11,13%- 10,55%).
Определим влияние факторов методом цепных подстановок: i
рентабельность продаж:
0,12630,9329+0,20080,12630,9329+0,2008= 0,1114;= 0,1114;0,1114-0,1055 = 0,0059,те. 0,59%;0,1114-0,1055 = 0,0059,те. 0,59%;фондоемкость основных производственных фондов:фондоемкость основных производственных фондов:0,12630,9329 + 0,20060,12630,9329 + 0,2006= 0,1107;= 0,1107;0,1107-0,1114 = -0,0007, т.е. -0,07%;0,1107-0,1114 = -0,0007, т.е. -0,07%;оборачиваемость оборотных материальных средств:оборачиваемость оборотных материальных средств:OJ2630^329 +ОД 942OJ2630^329 +ОД 942= 0,1113;= 0,1113;к>т1к>т1
0,12630,9329+0,2008
0,12630,9329+0,2008
= 0,1114;
= 0,1114;
0,1114-0,1055 = 0,0059,те. 0,59%;
0,1114-0,1055 = 0,0059,те. 0,59%;
фондоемкость основных производственных фондов:
фондоемкость основных производственных фондов:
0,1263
0,9329 + 0,2006
0,1263
0,9329 + 0,2006
= 0,1107;
= 0,1107;
0,1107-0,1114 = -0,0007, т.е. -0,07%;
0,1107-0,1114 = -0,0007, т.е. -0,07%;
оборачиваемость оборотных материальных средств:
оборачиваемость оборотных материальных средств:
OJ2630^329 +ОД 942
OJ2630^329 +ОД 942
= 0,1113;
= 0,1113;
к
>
т
1
к
>
т
1
0,1113-0,1107 = 0,0006, те. 0,06%.
Сумма влияний трех факторов составит общую разницу в рентабельности двух лет. В процентах: +0,59 — 0,07 + 0,06 = +0,58%.
Анализ пятифакторной модели рентабельности активов предприятия позволяет выявить влияние на рентабельность: оплато- емкости (трудоемкости) продукции, материалоемкости продукции, амортизациеемкости продукции, фондоемкости основных средств и оборачиваемости оборотных средств (коэффициента закрепления). Теоретически возможно построение и более детальной многофакторной модели рентабельности активов, например путем выделения материалоемкости по основным группам предметов труда или разложения общего коэффициента закрепления оборотных средств на коэффициенты по отдельным видам оборотных средств и т.д.
Моделирование показателя рентабельности капитала предприятия обеспечивает создание пятифакторной модели рентабельности, включающей в себя все пять показателей интенсификации.
Дадим упрощенные обозначения пяти факторов интенсификации: U/N— оплатоемкость продукции, отражающая трудоемкость в стоимостной форме (уу);
M/N — материалоемкость продукции (у");
A/N— амортизациеемкостьпродукции (ул);
F/N— фондоемость продукции по основному капиталу (у F);
E/N — оборачиваемость оборотного капитала (коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. продукции —у £).
Пятифакторная модель рентабельности активов (авансированного капитала) примет в новых обозначениях такой вид:
уГ+уГ
Анализ рентабельности проведем на примере данных предприятия (см. Приложение 2).
На основе базовых показателей рассчитаем показатели интенсификации производственных ресурсов, содержащиеся в формуле (табл. 10.6).
Методику анализа пятифакторной модели рентабельности активов проиллюстрируем методом цепных подстановок.
Сначала найдем значение рентабельности для базового и отчетного годов:
для базового года:
Р = 1 -(То + 7« +Уо) = I-(0,145897 + 0,630213 + 0,104279) =
" ~ Уо+Уо "0,932873 + 0,200841
1-0,8803891,1337141-0,8803891,1337140,119611 А
1-0,880389
1,133714
1-0,880389
1,133714
1|3371Г0,1°55, т.е. 10,55%;
для отчетного года:
Ну^'+у,'-) ' ?Г +71Ну^'+у,'-) ' ?Г +711-0,8737461,1340991-0,8737461,1340991 - (0,142327 + 0,627054 + 0,104365) = 0,939852 + 0,194247
Ну^'+у,'-) ' ?Г +71
Ну^'+у,'-) ' ?Г +71
1-0,873746
1,134099
1-0,873746
1,134099
0,126254 „ ....11
А™™ =0,1113, т.е. 11,13%. 1,134099
Разность в коэффициентах рентабельности отчетного и базового годов составила 0,005821 или 0,58%.
Рассмотрим, какое влияние на это повышение рентабельности оказал и пять вышеназванн ых факторов.
Влияние фактора трудоемкости (Дк^). Сделаем первую подстановку, т.е. в базовой рентабельности вместо базовой трудоем-
Показатели
Условные обозначения
1 -й базовый год (О)
2-й отчетный год (1)
1. Оплатоемкость (трудоемкость) продукции
Уи
0,145897
0,142327
2. Материалоемкость продукции
у М
0,630213
0,627054
3. Амортизациеемкость продукции
у'
0,104279
0,104365
4. Фондоемкость продукции
Уг
0,932873
0,939852
5. Коэффициент закрепления оборотных средств
УЕ
0,200841
0,194247
Таблица 10.6
Показатели интенсификации использования производственных ресурсов, руб.
кости подставим отчетную трудоемкость и сравним полученную условную рентабельность с базовой:
. Р _ 1 - (0,142327 + 0,630213 + 0,104279)
"6,932873 + 0,200841
= 0,1086,= 0,1086,т.е. 10,86%;т.е. 10,86%;1-0,876819 _ 0,123181 1,133714 "1,133714
= 0,1086,
= 0,1086,
т.е. 10,86%;
т.е. 10,86%;
Д£ур =0,1086-0,1055 = 0,0032, т.е. 0,31%.
Влияние фактора материалоемкости (Дк^ 'у Сделаем вторую подстановку, т.е. в предыдущую условную рентабельность (kJ) вместо базовой материалоемкости подставим отчетную цифру материалоемкости и сравним вторую условную рентабельность с первой условной рентабельностью:
, R _ I -(0,142327 + 0,627054 + 0,104279) _0,932873 + 0,200841
1-0,873660 0,126340
1,1337141,133714
Акмр = 0,1114 - 0,1086 = 0,0028, т.е. 0,28%.
<1■:к<1■:кВлияние фактора амортизациеемкости (Д^)- Сделаем третью подстановку, т.е. в предыдущую условную рентабельность (kJ) вместо базовой амортизациеемкости подставим отчетную аморти-
<1
■:к
<1
■:к
запеемкость и сравним третью условную рентабельность со второй условной рентабельностью:
;",, = 1 - (0,142327 + 0,627054 + 0,104365) =
л 0,932873 + 0,200841
Г' 1-0,873746 0,126254
—цззтТГ’Пззти’0,4 т-е-
^/ = 0,1114-0,1114 = 0.
Влияние фактора фондоемкости ^k^Y Сделаем четвертую подстановку, т.е. в предыдущую условную рентабельность (Л/) вместо базовой фондоемкости подставим отчетную фондоемкость и сравним четвертую условную рентабельность с третьей условной рентабельностью:
, р I - (0,142327 + 0,627054 + 0,104365)
f "0,939852 + 0,200841
= l=0^7W6 = 0 126254= те
1,1406931,140693
ДЛ/=0,1107-0,1114=-0,0007, т.е.-0,07%.
Влияние фактора оборачиваемости оборотных средств ^k^Y Сделаем пятую подстановку, т.е. в предыдущую условную рентабельность (А/) вместо базовой оборачиваемости подставим отчетную оборачиваемость (коэффициент закрепления). Это означает, что получим отчетную рентабельность, ибо все факторы будут в формуле отчетные. Сравнение отчетной рентабельности с предыдущей условной рентабельностью (АЛГ) даст искомый ответ о влиянии оборачиваемости:
Ьк* = 0,1113 - 0,1107 = 0,0006, т.е. 0,06%.
В заключение составим сводку влияния факторов на отклонение рентабельности 2-го года по сравнению с базовым 1 -м годом:
Общее отклонение в %:0,58
в том числе за счет влияния:
трудоемкости+0,31
материалоемкости+0,28
О S Г-*Й Г.? И+0,59-0,07 :+0,06-0,01+0,58О S Г-*Й Г.? И+0,59-0,07 :+0,06-0,01+0,58•*<-М^-+ амортизациеемкости -> Г‘
О S Г-*Й Г.? И
+0,59
-0,07 :
+0,06
-0,01
+0,58
О S Г-*Й Г.? И
+0,59
-0,07 :
+0,06
-0,01
+0,58
аИтого себестоимости i Hv
фондоемкости оборачиваемости оборотных средств Итого авансирование и ;
Всего
Анализ рентабельности собственного капитала и взаимосвязи экономической и финансовой рентабельности. Методы факторного анализа рентабельности собственного капитала (финансовой рентабельности) имеют свои особенности. Двухфакторную модель финансовой рентабельности {Р/Кс) можно рассмотреть в таком виде (прибыль можно брать как до налогообложения, так и чистую):
Р/Кс = (Р/N") х (N/Кс),
где Р / N— рентабельность продаж;
N/Kc — продажа на 1 руб. собственного капитала.
Как уже указывалось, реальную величину собственного капитала представляют чистые активы (К4), которые можно рассматривать как сумму чистых внеоборотных (Г4) и чистых оборотных (£ч) активов, а модели рентабельности чистых активов можно представить:
как двухфакторную мультипликативную:
Р/Кч = (Р/N^x^N / А'4),
как трехфакгорную:
о,кч РPIN
Z F4 + Еч F4/N + E4/N’
как пятифакторную:
HU/N + M/N + A/N')Z F4/N + E4/N
Методы анализа таких моделей тождественны методам анализа аналогичных моделей рентабельности всех активов (всего капитала), которые были рассмотрены выше.
Напомним, что рентабельность собственного капитала (чистых активов) называют финансовой рентабельностью именно потому, что она определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным).
Взаимосвязь показателей рентабельности собственного капитала и рентабельности активов показана на рис. 10.2. В схеме при-
Рис. 10.2. Схема формирования и анализа показателей рентабельности активов и собственного капитала " предприятияРис. 10.2. Схема формирования и анализа показателей рентабельности активов и собственного капитала " предприятия
Рис. 10.2. Схема формирования и анализа показателей рентабельности активов и собственного капитала " предприятия
Рис. 10.2. Схема формирования и анализа показателей рентабельности активов и собственного капитала " предприятия
ведены данные сквозного примера (см. Приложение 1). Активы и пассивы представлены в среднегодовом исчислении. Полное соотношение процентов и коэффициентов достигается с точностью расчетов — 5 знаков после запятой.
Финансовый рычаг в схеме выражен соотношением <К/ Кс), хотя обычно он выражается соотношением К3 / Кс. То, что эти соотношения по существу идентичны ясно из модели:
KjK^^^ =UKW.
Из схемы (рис. 10.2) видно, что рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (Р4//^) есть трехфакторная модель:
p4Ik^=wn>xwky^k!kcy
где P4/N— рентабельность продаж;
Р V К— капиталоотдача (коэффициент деловой активности);
К/ Кс — финансовый рычаг («плечо» финансового рычага).
Эти факторы имеют, как правило, отраслевой характер. Так, оборачиваемость активов невелика в капиталоемких отраслях. В то же время таким экономическим секторам присущ относительно высокий показатель рентабельности продаж. Высокое значение коэффициента финансового рычага могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за продукцию, или имеющие значительные ликвидные активы.
Анализ рентабельности собственного капитала имеет также временной аспект. Так, рентабельность продаж не отражает долгосрочных инвестиций. Более того, если такие инвестиции осуществляются, то рентабельность продаж может временно снижаться. Коэффициент финансового рычага отражает рискованность бизнеса, чем выше его значение, тем более рискованной для акционеров, инвесторов и кредиторов является коммерческая организация.
Наконец, особенностью этого показателя является тот факт, что числитель (прибыль) складывается в текущих оценках и отражает сложившийся уровень цен. Знаменатель (собственный капитал) складывался в течение многихлет, выражен в исторической оценке. Поэтому при анализе имеет смысл учесть рыночную оценку собственного капитала, если это возможно.
Пример факторного анализа собственного капитала представлен ниже. В табл. 10.7 даны исходные данные для анализа. Анализ выполняется методом цепной подстановки.
з+^;гТаблица 10.7
■■'-т ->o Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала
Показатели
Базовый период
Отчетный период
Отклонения
Рентабельность продукции, %
5.6
6,2
+0,6
Капиталоотдача
1,2
1,3
+0,1
Коэффициент финансового рычага
4,0
1,4
-2,6
Рентабельность собственного капитала, %
26,9
11,3
-15,6
Определяем изменение рентабельности в результате воздействия следующих факторов:
снижения коэффициента финансового рычага:
-2,6 х 5,6 х 1,2 = -17,5%;
роста рентабельности продаж:
0,6 х 1,4 х 1,2= 1%;
увеличения капиталоотдачи:
0,1 х 1,4 х 6,2 = 0,9%.
Общее изменение рентабельности собственного капитала:
Д R = -17,5% + 1 % + 0,9% = -15,6%.
В базовом периоде компания была слишком рискованной: 75% капитала составляли заемные средства. Уменьшение их снизило степень риска компании, но снизило и эффективность собственного капитала. Остальные факторы оказали незначительное положительное влияние на анализируемый показатель.
По такой же схеме можно выполнить сравнительный анализ данных ряда предприятий, т.е. конкурентов, с выявлением положительных и отрицательных факторов для каждого.
Резюме
Система показателей рентабельности включает следующие группы: рентабельность активов (капитала); рентабельность продукции;
рентабельность продаж и капитала на основе чистого притока денежных средств. Рентабельность активов — важнейший показатель эффективности хозяйственной деятельности (его называют нормой прибыли). Различают показатели: 1) рентабельности всех активов (всего авансированного капитала) и 2) рентабельности чистых активов (т.е. собственного капитала). Первый характеризует экономическую рентабельность, его модификации возможны как по числителю (разные показатели прибыли), так и по знаменателю (весь капитал или отдельные его части — внеоборотный или оборотный капитал). Второй показатель характеризует финансовую рентабельность, так как к факторам экономической рентабельности он добавляет финансовый фактор управления заемным капиталом (эффект финансового рычага).
Моделирование показателей рентабельности активов и рентабельности собственного капитала является базой для проведения многофакторного анализа. Каждая модель раскрывает факторы и пути повышения рентабельности активов и собственного капитала. Для этого применяются различные методы факторного анализа рентабельности.
Вопросы для самопроверки
Раскройте систему показателей рентабельности и дайте характеристику методов их расчета.
Как рассчитать величину чистых активов?
Как анализировать структуру реального собственного капитала?
Охарактеризуйте смысл различных факторных моделей рентабельности.
Дайте характеристику методике анализа на базе двухфакторной мультипликативной модели рентабельности активов.
Дайте характеристику методики анализа на базе трехфакторной модели рентабельности активов.
Дайте характеристику методики анализа на базе пятифакторной модели рентабельности активов.
Охарактеризуйте возможности построения других многофакторных моделей рентабельности активов.
Как рассчитать рентабельность собственного капитала?
Глава 11Глава 11ЮН f:>ЮН f:>АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
Глава 11
Глава 11
ЮН f:>
ЮН f:>
В предыдущей главе подчеркивалось, что рентабельность активов и рентабельность собственного капитала являются самыми обобщающими показателями эффективности хозяйственной деятельности. В данной главе будет показано, что непрерывно продолжающаяся деятельность коммерческой организации зависит не только от нормальной рентабельности, но и от финансового состояния этой организации, во многом зависимого от рентабельности, но не только от нее.
Общая характеристика финансового состоянияпо балансу
Характеристика и основные факторы финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и характером источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения содержатся в бухгалтерском балансе (ф. № I) и других формах бухгалтерской отчетности.
Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение собственного оборотного капитала по мере возникновения потребности за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем финансового состояния выступает платежеспособность организации. Поскольку выполнение финансового плана в основном зави- ситот результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое состояние определяется всей совокупностью хозяйственных факторов. Следовательно, наряду с балансом, также привлекаются для анализа финансового состояния отчет о прибылях и убытках и другие формы отчетности.
Основные задачи анализа финансового состояния — определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за тот или иной период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платеже-
способности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки (рис. 11.1): теоретический анализ факторов финансового состояния — внутренних и внешних;
структурный анализ активов;
структурный анализ пассивов;
анализ финансового состояния по абсолютным данным бухгалтерского баланса;
анализ показателей рентабельности и их влияния на финансовое состояние;
анализ финансовой устойчивости, характеризующейся удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса и отражающей финансовые результаты хозяйственной деятельности;
анализ ликвидности активов и баланса, под которой понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения (ликвидность активов) которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств;
анализ платежеспособности, т.е. способности предприятия вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты и займы (кредитоспособности) и другие платежи.
Рис. 11.1. Схема анализа финансового состояния предприятия
Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации:
общая стоимость имущества организации, равная валюте (итогу) баланса;
стоимость иммобилизованных активов, равная итогу раздела I актива баланса;
стоимость оборотных (мобильных) средств, равная итогу раздела 11 актива баланса;
стоимость материальных оборотных средств, равная стр. 210 и 220 актива баланса;
величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая прочие оборотные активы), равная стр. 230,240 и 270 раздела II актива баланса;
величина финансовых вложений, равная сумме стр. 140 и 250 баланса;
величина абсолютно ликвидных активов, принимаемых в расчет коэффициента абсолютной ликвидности, т.е. сумма свободных денежных средств в широком смысле (включая пенные бумаги и краткосрочные финансовые вложения), равная суммам стр. 250 и 260 раздела П актива баланса (так называемый банковский актив);
величина собственного оборотного капитала, равная итогам разделов III и IV минус итог раздела I баланса;
величина нераспределенной прибыли или убытков, показанная в стр. 470 раздела III пассива баланса;
стоимость собственного капитала, равная сумме всех строк раздела III пассива (для определения уточненного размера собственного капитала можно прибавить стр. 640 раздела V пассива баланса или рассчитать величину чистых активов);
величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V баланса;
величина заемного капитала, рассчитанная по уточненному варианту, равная сумме итогов разделов IV и V минус стр. 640 баланса;
величина собственного капитала (уточненная) и других долгосрочных источников финансирования, равная сумме стр. 490,590, 640 баланса;
величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равная разделу IV пассива баланса;
величина собственного капитала и других долгосрочных источников финансирования, равная сумме итогов разделов III и IV баланса;
величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равная стр. 610 раздела V пассива баланса;
величина кредиторской задолженности в широком смысле, равная сумме стр. 620, 630,650 и 660 раздела V пассива баланса;
величина краткосрочных обязательств, принимаемых для расчета коэффициентов ликвидности, равная сумме стр. 610,620,630, 650 и 660 баланса.
Строка 640 показывает задолженность организации как бы самой себе, т.е. речь идет о собственных средствах организации, поэтому при анализе суммы по этой строке следует прибавить к собственному капиталу.
Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния организации.
Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный анализ актива и пассива баланса. Так, соотношение собственного и всего авансированного капиталов говорит об автономии организации в условиях рыночных связей, о ее финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии организации, определения перспектив ее финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, средний темп прироста, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса, и др.).
Для общей оценки динамики финансового состояния организации следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества организации, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме:
3fW
-i -’ iv-1 -'г/ :Актив;• j// ;/ " , •" l. ИмуществоLI. Внеоборотные (иммобилизованные) активы1.2. Оборотные (мобильные) активыЗапасыДебиторская задолженностьДенежные средства и краткосрочные финансовые вложения-i -’ iv-1 -'г/ :Актив;• j// ;/ " , •" l. ИмуществоLI. Внеоборотные (иммобилизованные) активы1.2. Оборотные (мобильные) активыЗапасыДебиторская задолженностьДенежные средства и краткосрочные финансовые вложения■Пассив/. Источники имуществаL1. Собственный капиталЗаемный капиталДолгосрочные обязательства.Краткосрочные кредиты и займыКредиторская задолженность■Пассив/. Источники имуществаL1. Собственный капиталЗаемный капиталДолгосрочные обязательства.Краткосрочные кредиты и займыКредиторская задолженность
-i -’ iv-1 -'г/ :Актив;• j/
/ ;/ " , •" l. Имущество
LI. Внеоборотные (иммобилизованные) активы
1.2. Оборотные (мобильные) активы
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
-i -’ iv-1 -'г/ :Актив;• j/
/ ;/ " , •" l. Имущество
LI. Внеоборотные (иммобилизованные) активы
1.2. Оборотные (мобильные) активы
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
■Пассив
/. Источники имущества
L1. Собственный капитал
Заемный капитал
Долгосрочные обязательства.
Краткосрочные кредиты и займы
Кредиторская задолженность
■Пассив
/. Источники имущества
L1. Собственный капитал
Заемный капитал
Долгосрочные обязательства.
Краткосрочные кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Анализ структуры и динамики активов предприятия. Структурному анализу предшествует обшая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов.
Используя условные обозначения: КЙ, Кх — средняя величина активов предприятия (авансированного капитала) в предыдущем и отчетном периодах; Л^, А, — выручка от продаж в предыдущем и отчетном периодах, запишем формулы для вычисления (в %):
темпа прироста активов:
г = ^4^xioo%;
темпа прироста выручки от продаж:
темпа прироста чистой прибыли:
рЧ _ рч/'■='-., ° х 100%
Сопоставление темпов прироста оформляется в виде табл. 11.1.
Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов пред-
.-:-г-■ -г Таблица 11.1
Сравнение динамики активов и финансовых результатов
Показатели
За текущий отчетный период
За предшествующий отчетный период
Темп прироста показателя (%) [(2) - (3)] : : (3) х 100
1
2
3
4
Средняя за период величина активов предприятия
2590
2011
28,8
Выручка от продаж за период
3502
2604
34,5
Чистая прибыль за период
480
344
39,5
приятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде:
1рч>1к,"
Р>1К.■
Если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки — ниже, то повышение эффективности использования активов происходило за счет роста рентабельности продаж, т.е. либо за счет роста цен на реализуемую продукцию (товары, работы, услуги), либо за счет снижения себестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг), снижения коммерческих и управленческих расходов, роста сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов, либо за счет изменения натуральной структуры реализации в пользу высокорентабельных видов продукции (товаров, работ, услуг):
ГЧ>1К,*
I* < 1К.
Если темпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) ниже темпов прироста активов, это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия:
1рч<1к,|
IN<IK.j
Изменение активов предприятия, рассмотренное без сопоставления с изменением финансовых результатов, само по себе мало информативно. При использовании предприятием финансовых
схем работы, при которых регулярно проводятся взаимозачеты с постоянными контрагентами подебиторской и кредиторской задолженности на крупные суммы (составляющие значительную часть общей величины активов), снижение итога баланса за счет взаимозачетов может превышать его увеличение в результате других причин. Поэтому кратковременное (например, в пределах квартала) уменьшение величины активов не всегда свидетельствует об ухудшении положения предприятия, особенно если этому сопутствует положительная динамика финансовых результатов.
Подробный анализ состава, структуры и динамики активов был представлен в разделе 8. 1. Здесь рассмотрим аналитическую группировку статей актива баланса по признаку ликвидности (табл. 11.2).
Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Данные для анализа можно брать среднегодовые, как в табл. 11.1, а можно моментные, т.е. надатубаланса, каквтабл. 11.2. Динамика в табл. 11.2 показана как в абсолютных отклонениях имущества и его видов, так и в темпах роста.
Таблица 11.2
Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса
Актив баланса
На начало года (периода)
На конец года (периода)
Абсолютное откло- менме, тыс. руб.
Темп роста, %
ТЫС, руб-
% к итогу
ТЫС. руб»
% к итогу
1. Имущество — всего (стр. 300)
2265
100
2914
100
649
128,7
1.1. Внеоборотные активы (стр. 190)
1465
64,7
1971
67,7
506
134,5
1.2. Оборотные активы (стр. 290)
800
35,3
943
32,3
143
117,9
1.2.1 Запасы (стр. 210 и 220)
600
26,5
653
22,4
53
108,8
1.2.2, Дебиторская задолженность (стр. 230, 240 и 270)
85
3,7
94
3,2
9
108,2
1.2.3. Денежные средства (стр. 250 и 260)
115
5,1
196
6,7
81
170,4
Некоторые выводы из горизонтального анализа структуры активов. Темпы роста внеоборотных (иммобилизованных) активов (134,5%) превышают темпы роста оборотных активов (117,9%), что
при прочих равных условиях отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, хотя такое влияние может быть компенсировано ускорением оборачиваемости оборотных средств. Оценку темпа роста запасов (108,8%) следует дать в сравнении с темпами роста продаж продукции. Это дает возможность судить об ускорении (или замедлении) оборачиваемости запасов. То же касается дебиторской задолженности. Высокий темп роста абсолютно ликвидных денежных средств (к ним практически можно приравнять краткосрочные финансовые вложения) говорите хорошей платежеспособности предприятия.
Некоторые выводы из вертикального анализа структуры активов. Падение доли оборотных активов хотя и отражает общую тенденцию в динамике авансированного капитала, но для конкретного предприятия осложняет финансовое состояние, которое в целом определяется оборотными, текущими активами. Снижение удельного веса запасов оценивается положительно, если они обеспечивают непрерывный ход производства. Снижение доли дебиторской задолженности — положительный факт, содействующий финансовой устойчивости предприятия. Рост удельного веса денежных средств также подлежит положительной оценке с точки зрения финансового состояния. Конечно, эти выводы носят предварительный характер, они должны быть подтверждены более детальным анализом факторов и причин изменения структуры и динамики показателей.
Анализ структуры и динамики источников формирования активов. Пассивы предприятия (т.е. источники финансирования его активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия, и коэффициент соотношения заемных и собственных средств («плечо» финансового рычага).
Рассмотрим теперь аналитическую группировку статей пассива баланса по признаку срочности обязательств (табл. 11.3), которая, как правило, является базой расчета многих финансовых коэффициентов (наряду с аналитической группировкой статей актива — см. табл. 11.2).
~1;Таблица 11.3
Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса
Актив баланса
На начало года (периода)
На конец года (периода)
Абсолютное откло* нение, тыс. руб»
Темп роста, %
тыст РУбт
% к итогу
тыС. руб.
% к итогу
1. Источники имущества — всего (стр. 700)
2265
100
2914
100
649
128,7
1.1. Собственный капитал (стр. 490, 640)
1932
85,3
2453
84,2
521
127,0
1.2. Заемный капитал (стр. 590, 610, 620, 630, 650, 660)
333
14,7
461
15,8
128
138,4
1.2,1 Долгосрочные обязательства (стр. 590)
—
—
—
—
—
—
1.2.2, Краткосрочные кредиты и займы (стр. 610)
81
3,6
169
5,8
88
208,6
1.2.3. Кредиторская задолженность (стр. 620, 630, 650, 660)
252
11.1
292
10,0
40
115,9
Выводы поданным горизонтального и вертикального анализа предоставим возможность сделать читателю самостоятельно.
Система показателей финансового состоянияи методы их определения
Анализ финансового состояния и платежеспособности по данным баланса. После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости организации. Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан прежде всего с балансовой моделью, которая является основой анализа, В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:
£’+ £^+ Ер = Сс+ Сдх + Скк+ Ср,
где F' — внеоборотные активы (основные средства и вложения); Е3 — производственные запасы;
'Ч £’р —денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;
Сс — источники собственных средств;
Сдк _ долгосрочные кредиты и заемные средства;
Ск к — краткосрочные кредиты и заемные средства;
С— расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.
Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу
£3 + £Р= [(Сс+ СДК)-7Ч + (Скк + Ср),
Огсюдаможносделатьзаключение,чтопри £3 £[(6^+ Сдк)-^'] будет выполняться условие платежеспособности организации, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют ее краткосрочную задолженность (Скк + Ср):
£Р> £К.К + СР
Таким образом, соотношение стоимости производственных запасов и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния организации.
Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, а платежеспособность — ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками обусловливает ту или иную степень платежеспособности (или неплатежеспособности).
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, рассчитываемый в виде разности между величинами источников средств и запасов. При этом имеется в виду обеспеченность средств определенными источниками (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Общая величина запасов организации равна стр. 210 и 220 раздела II актива баланса (£3).
Для характеристики источников формирования запасов используются два показателя:
наличие собственных оборотных средств (Ес), равное разности между величиной источников собственных средств плюс долгосрочные заемные средства и величиной внеоборотных активов:
Ес = Сс+ Сдк - F',
где Сс — итог раздела [II пасси ва баланса;
Сдк _ раздел IV пассива баланса;
F* — итог раздела I актива баланса;
общая величина основных источников формирования запасов (С3), равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств для формирования запасов, предусмотренных в финансовом плане (в которых в данном случае не учитываются ссуды, не погашенные в срок):
С3 = £с + Ск-к + Сн,
где С к к — краткосрочные кредиты и заемные средства, не объединенные в данном случае с просроченными ссудами;
Сн — ссуды, не погашенные в срок (неплатежи по ссудам).
Каждая из приведенных характеристик источников формирования производственных запасов должна быть уменьшена на величину иммобилизации оборотных средств, в случае если в разделе II актива баланса присутствуют суммы по стр. 230 и другие ненулевые расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования.
Иммобилизация может также скрываться в составе стр. 240, особенно в составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа наоснове учетных данных. Критерием здесь должна быть низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм.
Показатель общей величины основных источников формирования запасов является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные, а для покрытия запасов привлекается часть кредиторской задолженности, зачтен-
ная банком при кредитовании. Эти величины в балансе не отражаются — для них можно оценить лишь верхние границы. Верхней . границей ссуд под товары отгруженные является дебиторская за-; долженностьза эти товары, а кредиторская задолженность, зачтен- , ная банком при кредитовании, не превышает суммы задолженно-; сти за товары и услуги и задолженности по авансам полученным. , Если эти величины определены в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных, то показатель общей величины основных источников формирования запасов корректируется на разницу части кредиторской задолженности и части кредитов под товары отгруженные.
Приближенность, оценочный характер показателя общей величины основных источников формирования запасов неизбежны при ограниченности информации, используемой входе внешнего анализа финансового состояния. Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины источников формирования запасов дает надежный ориентир для определения степени финансовой устойчивости, тем более что современным банковским законодательством предусматривается возможность предоставления кредита без обеспечения (банковского кредита).
Двум показателям величины источников формирования производственных запасов соответствуют два показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств;
kEc = Ec-E^
излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источ- . ников для формирования запасов:
ДС3 = О-Е\
Вычисление двух показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости:
абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями
£3 < £с + Скк, или £3 < С3;
; 2) нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая ее платежеспособность:
£3 = £с + Скк, или 53 = С3;
неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:
£3=£С+ Ск.к+ с°,или £3 = С3 + С°,
где С° — источники, ослабляющие финансовую напряженность;
кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
£3> £с+ Скк+ с°,илиГ3> С3+ С°.
Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваем ых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов.
Схема, обобщающая алгоритмы расчетов показателей финансового положения организации, представлена на рис. 11.2.
Анализ баланса платежеспособности. В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости организации на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные показатели.
Общая величина неплатежей;
просроченная задолженность по ссудам банков;
просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;
недоимки в бюджеты и во внебюджетные фонды;
прочие неплатежи, в том числе по оплате труда.
Причины неплатежей:
недостаток собственных оборотных средств;
сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;
Рис. 11.2. Схема анализа показателей финансового положения ‘ организации< г
товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа отакцепта;
иммобилизация (вложение) оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.
Источники, ослабляющие финансовую напряженность: временно свободные собственные средства (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и др.);
привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);
кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.
При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике (например, поквартально).
Наряду с источниками формирования запасов важное значение для финансового состояния имеет оборачиваемость всего оборотного капитала (активов), особенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается в относительном (против оборота) снижении запасов.
Углубленный анализ состояния запасов — составная часть внутреннего анализа финансового положения, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и в известной мере относящейся к области коммерческой тайны.
Анализ ликвидности баланса на основе группировки активов и пассивов. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности организации. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов — это скорость (время) превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположен-
ных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:
А1 — абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы — денежные средства организации и краткосрочные финансовые вло- жения (ценные бумаги);
А2 — быстроликвидные (реализуемые) активы—дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12меся- цев после отчетной даты, и прочие активы. Желательно, использовав данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и суммы расчетов с работниками по полученным ими ссудам. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка для служащих представляют собой иммобилизацию оборотных средств (часть превышения расчетов над ссудами банка, обусловленная выдачей ссуд работникам за счет средств специальных фондов организации, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств). В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстрореализуемых активов;
АЗ — медленноликвидные (реализуемые) активы — группа статей «Запасы» раздела II актива баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов», а также статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» i (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других организаций) раздела I актива баланса, и дебиторская задол- - женность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты:
А4 — трудноликвидные (реализуемые) активы — статьи раздела I i актива баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, а также « Расхо- , ды будущих периодов» раздела II баланса.
При этом, так как из итога раздела I актива баланса вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других организаций.
32132111 - 2953 Шеремет
321
321
■ Пасс и вы баланса группируются по степени срочности их оплаты: ' П1 — наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, задолженность участникам (учреждениям) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок. В составе наиболее срочных обязательств ссуды для рабочих и служащих учитываются лишь в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудам. Это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению, поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активамидля срочного погашения;
П2 — краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства;
ПЗ — долгосрочные пассивы—долгосрочные кредиты и заемные средства (минус ссуды, не погашенные в срок);
П4 — постоянные пассивы, т.е. собственные средства, — статьи раздела III пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела II актива, величины по статье «Расходы будущих периодов» раздела II актива, величины убытков (раздел III пассива) и увеличивается на стр. 640.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается аб- сол ютно л и квидн ы м, есл и:
Г А 1 > П 1
J А2>П21 АЗаПЗI А4гП4.
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствуето соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у организации собственных оборотных средств.
В случае когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация
имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Анализликвидностибалансаоформляетсяввидетабл. 11.4, составленной на основе баланса организации, представленного в Приложении 1. В графах 2,3,5,6 таблицы даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец отчетного периода. В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежного излишка или недостатка на начало и конец отчетного периода.
Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствуето платежеспособности (или неплатежеспособности) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому про- гноздостаточно приближенный).
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.
Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе использования данных учета, т.е. в рамках внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива (А1—АЗ и П1—ПЗ), разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей: до 3 месяцев; от 3 до 6 месяцев; от 6 месяцев до года; свыше года.
Такому разбиению подвергаются в первую очередь суммы по статьям, отражающим дебиторскую задолженность и прочие активы, кредиторскую задолженность и прочие пассивы, а также краткосрочные кредиты и заемные средства. Для распределения по срокам превращения в денежные средства сумм по группе статей «Запасы» раздела II актива баланса используются величины
АКТИВ
На начало года (периода)
На конец года (периода)
ПАССИВ
На начало года (периода)
На конец года (периода)
Платежный излишек или недостаток
на начало года (периода)
на конец года (периода)
1
2
3
4
5
6
7
8
к Наиболее ликвидные активы
115
196
1. Наиболее срочные обязательства
155
277
-40
-81
2. Быстрореализуемые активы
79
84
2+ Краткосрочные пассивы
81
169
-2
-85
3. Медленнореализуемые активы
656
710
3+ Долгосрочные пассивы
—
—
+656
+710
4. Труднореализуемые активы
1415
1924
4. Постоянные пассивы
2029
2468
-614
-544
БАЛАНС
2265
2914
БАЛАНС
2265
2914
Таблица 11.4
Анализ ликвидности балансаАнализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса
запасов (и других остатков) в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения ликвидности и величины по пассиву с одинаковыми интервалами изменения срока погашения задолженности. В результате получаем итоги четырех групп по активу и пассиву (не считая труднореализуемых активов и постоянных пассивов).
Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 иП1 (срокидоЗмесяцев),отражает соотношениетекуших платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый поданной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.
С помощью анализа ликвидности баланса оценивается изменение финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе на основе бухгалтерской отчетности наиболее надежного партнера.
В данном разделе дана методика ликвидности баланса по уточненной схеме с привлечением данных бухгалтерского учета. Если нет возможности привлечь эти дополнительные данные, то анализ проводится только поданным баланса.
11.3. Анализ движения денежных средств
Анализ структуры движения денежных средств. При проведении комплексного исследования деятельности предприятия финансовые результаты должны анализироваться с учетом данных о движении денежных средств. Частично это связано с тем, что в современной отчетности отражаются финансовые результаты, сформированные по методу начислений, а не кассовым методом (т.е. доходы и расходы предприятия отражаются в отчетности того периода, в котором они имели место, независимо от связанного с ними фактического движения денежных средств).
Кроме того, часть поступлений и выбытий денежных средств не влияют непосредственно на финансовые результаты отчетного периода, поскольку не рассматриваются в данном периоде как доходы и расходы по обычным видам деятельности, операционные, внереализационные доходы и расходы (доходы и расходы будущих
периодов, получение и выплата авансов) либо вообщене рассматриваются какдоходы и расходы, влияющие на финансовые результаты непосредственно (получение и возврат кредитов, приобретение основных средств, финансовые вложения и др.). И наконец, такой вид расходов, влияющий на финансовые результаты, как амортизация, по своему экономическому содержанию не может выражаться в движении денежных средств. Поэтому имеет смысл анализировать не только финансовые результаты деятельности предприятия, но и денежные результаты, выражающиеся в изменении остатка денежных средств за период и в структуре этого изменения.
Источником информации являются смета движения денежных средств и ф. № 4 «Отчет о движении денежных средств», обеспечивающая мониторинг сметы за год. Поскольку смета составляется не только на год, но и на квартал и даже месяц, важно обеспечить систему мониторинга за движением денежных средств поквартально и помесячно и даже подекадно и по дням, что позволит обеспечивать текущую платежеспособность предприятия. Содержание сметы и отчета о движении денежных средств можно обобщить в следующей модели:
d0 + &+d—S_d= d(,
где dti, d^ — остатки денежных средств предприятия на начало и конец отчетного периода;
■У^— поступление денежных средств за период;
^_d — выбытие (расход) денежных средств за период.
Движение денежных средств может быть обусловлено разными сторонами деятельности предприятия, поэтому в смете и ф. № 4 поступления и расходы денежных средств представлены в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности (табл. 11.5 и 11.6).
За базу сравнения принят предыдущий период. По такой же форме можно анализироватьидвижение денежных средств по сравнению со сметой (планом) движения денежных средств.
В аналитических табл. 11.5 и 11.6 движение денежных средств в отчетном периоде сравнивается с движением денежных средств в предыдущем периоде (аналогичном периоде прошлого года), выясняется направление динамики поступлений и расходов денежных средств.
Таблица 11.5
Анализ поступления денежных средств, тыс. руб.
Виды поступлений денежных средств
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине доходов
Изменения
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года}
в отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в абсолютных величинах
о удельных весах
1. Поступление денежных средств по текущей деятельности
3435
4229
96,5
97,3
+794
+0,8
2. Поступление денежных средств по инвестиционной деятельности
70
88
2,0
2,0
+18
0
3. Поступление денежных средств по финансовой деятельности
53
30
1.5
0,7
-23
-0.8
Итого поступления денежных средств
(п. 1 + п. 2 + п. 3)
3558
4347
100
100
+789
0
Таблица 11.6
Анализ расхода денежных средств, тыс. руб.
Виды расходов денежных средств
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей величине расходов
Изменения
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года}
в отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в абсолютных величинах
в удельных весах
1, Расходы денежных средств по текущей деятельности
2877
3379
82,4
79,1
+502
-3,3
Окончание табл. 11.6
Виды расходов денежных средств
Абсолютные величины
Удельные веса (%} в общей величине расходов
Изменения
е предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
0 отчетном периоде
в абсолютных величинах
в удельных весах
2, Расходы денежных средств по инвестиционной деятельности
504
885
14,5
20,7
+381
+6,2
3* Расходы денежных средств по финансовой деятельности
109
6
3,1
0.2
-103
-2.9
Итого расходы денежных средств (п. 1 + п. 2 + п. 3)
3490
4270
100
100
+780
0
В результате структурного анализа выясняется:
какой вид деятельности вызвал преобладающие поступления денежных средств и для какого вида деятельности в основном расходовались денежные средства;
по каким видам деятельности поступления и выбытия денежных средств в наибольшей степени выросли (уменьшились) по сравнению с предыдущим периодом.
Общее изменение остатка денежных средств предприятия за отчетный период также разлагается на частные изменения, обусловленные текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью.
Соответственно проводится структурный и динамический анализ общего изменения остатка денежных средств. Результаты анализа изменения остатка денежных средств за период оформляются в виде табл. 11.7.
В практике финансового анализа принято называть притоком положительное изменение денежных средств (Дd = ^d—^d > 0) и оттоком — отрицательное изменение денежных средств (&d=^d— -Д_</<0).
В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, либо полностью покрывающий отток средств по инвестиционной деятельности,
либо полностью покрывающий большую часть оттока средств по инвестиционной деятельности с привлечением притока средств по финансовой деятельности для покрытия меньшей части «инвестиционного оттока».
Уровень показателя каждое предприятие для себя определяет с учетом ситуации и индивидуальных особенностей бизнеса, однако если «финансовый приток» не содержит долгосрочных кредитов и в то же время является основным источником «инвестиционного оттока», то предприятие должно рассматривать такую тенденцию какдостаточно опасную (которая с большой вероятностью толкает предприятие в «кредитную ловушку»).
Таблица 11.7
Анализ изменения остатка денежных средств, тыс. руб.
Факторы изменения остатка денежных средств
Абсолютные величины
Удельные веса (%) в общей сумме факторов
Изменения
е предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
а отчетном периоде
в предыдущем периоде (аналогичном периоде предыдущего года)
в отчетном периоде
& абсолютных величинах
в удельных весах
1. Изменение остатка денежных средств эа счет текущей деятельности
+558
+850
+820,6
+1103,9
+292
+283,3
2, Изменение остатка денежных средств за счет инвестиционной деятельности
-434
-797
-638,2
-1035,1
-363
-396,9
3* Изменение остатка денежных средств за счет финансовой деятельности
-56
+24
-82,4
+31,2
+80
+113,6
Итого общая сумма факторов изменения остатка денежных средств (п. 1 + п, 2 + п. 3)
+68
+77
100
100
+9
0
Дальнейший анализ движения денежных средств должен предусматривать детальное изучение структуры поступлений и рас-
ходов денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Поступление денежных средств по текущей деятельности выражается в величинах оплаченной выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и авансов, полученных ст покупателей (заказчиков).
Расходы денежных средств по текущей деятельности складываются из оплаты товаров, отчислений на социальные нужды (во внебюджетные фонды), подотчетных сумм, выданных на нужды текущей деятельности, оплаты начисленных налогов и авансовых платежей в бюджет, авансов поставщикам, оплаты процентов по полученным кредитам и займам, использованным на нужды текущей деятельности.
При проведении анализа вначале оценивается общая финансовая ситуация и определяются факторы, влияющие на изменение остатка денежных средств за счет текущей деятельности. Затем анализируются структура поступлений и расходов денежных средств по текущей деятельности и ее динамика за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом (аналогичным периодом предыдущего года), а также динамика факторов, в наибольшей степени повлиявшие на поступления и расходы денежных средств.
Поступления денежных средств по инвестиционной деятельности состоят из оплаченной выручки от продажи основных средств и иного имущества, дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, поступлений в связи с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.
Расходы денежных средств по инвестиционной деятельности имеют место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам.
При проведении анализа используется схема, аналогичная схеме анализа показателей поступлений и расходов денежных средств по текущей деятельности.
Поступления денежных средств по финансовой деятельности сводятся к поступлениям в связи с выпуском краткосрочных ценных бумаг, поступлениям от продажи ранее приобретенных ценных бумаг, получения кредитов и займов и т.п.
Расходы денежных средств по финансовой деятельности складываются из приобретения краткосрочных ценных бумаг, возврата кредитов и займов и т.д.
Аналогично текущей и инвестиционнойдеятельности первым шагом анализа является изучение общей картины факторов, влияющих на изменение остатка денежных средств за счет финансовой деятельности. Затем исследуются детализированная структура поступлений и расходов денежных средств по финансовой деятельности и ее динамика за отчетный период посравнению с предыдущим периодом (аналогичным периодом предыдущего года). На этой основе определяются факторы, влияние которых на эти показатели в отчетном периоде было п риоритетным.
Анализ взаимосвязи чистой прибыли и движения денежных средств, s После проведения структурного анализа движения денежных средств необходимо установить взаимосвязь полученной предприятием за отчетный период чистой прибыли и изменения остатка денежных средств.
Результаты анализа финансовых итогов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашатьсвои долги,т.е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.
В отчете может быть показана достаточная величина прибыли, и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия — - вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предпри- ; ятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных : средств. Например, достаточно для подтверждения сказанного со- • поставить величину балансовой прибыли, показанной в ф. № 2 - отчета о финансовых результатах и их использовании, с величи- ■ ной изменения денежных средств в балансе. Прибыль является - лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидное- $ ти баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей и пр.
А' г
Поэтому в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния предприятия. Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность предприятия в условиях инфляции и с учетом того, что при составлении остальных форм отчетности используется метод начисления, т.е. он предполагает отражение расходов независимо оттого, получены или уплачены соответствующие денежные суммы.
Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов,
У руководителей предприятий часто возникает вопрос: в какие денежные средства воплощена прибыль и какие факторы обусловливают отличие величины прибыли от суммы притока денежных средств за период?
Ответ изданный вопрос можно получить с помощью использования модели бухгалтерского баланса:
(F-A) + Z+d* г^= Ис + К+ Rv, (11.1)
гдегдеF— внеоборотные активы (в части основных средств, нематериальных активов и доходных вложений в материальные ценности — по первоначальной или восстановительной стоимости);
где
где
А — износ амортизируемых внеоборотных активов (величины FuA в части основных средств, нематериальных активов и доходных вложений в материальные ценности содержатся вф.№ 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»; величина F в части незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и прочих внеоборотных активов содержится в ф. № 1 «Бухгалтерский баланс»);
запасы (в том числе не принятый к возмещению НДС по приобретенным ценностям);
d — денежные средства;
гА—дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения;
Ис — капитал и резервы;
К— кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные);
Rv — кредиторская задолженность и прочие обязательства и пассивы.
Преобразуем балансовую модель (11.1) таким образом, чтобы в левой части равенства остались только денежные средства:
d=^fc + К + R^+Л) — (F+Z+rA),(11.2)
и рассмотрим приращение (изменение) остатка денежных средств да отчетный период:
Ad = ^Ис + АК+ Д/?р + ЛД) - (ДА+ AZ+ ДгА). (11.3)
Прирост капитала и резервов ДЯС можно представить в виде суммы чистой прибыли отчетного года Рч и изменения капитала и резервов замечет прочих факторов (не связанных с получением прибыли) Д#с:
дЯс = />ч + дЯс(11.4)
Величина Д//с складывается из изменений за отчетный период уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фонда социальной сферы, целевого финансирования и поступлений.
С учетом выражения (11.4) изменение остатка денежных средств будет вычисляться следующим образом:
Д</= Рч + (ДЯС + ДА+Д/?р+Д^) — (Д£+ AZ+ Дга). (11.5)
Это и есть взаимосвязь изменения денежных средств за отчетный период и чистой прибыли.
Из формулы (Н .5) следует общее правило: для того чтобы получить изменение остатка денежных средств за отчетный период по отношению к чистой прибыли, необходимо прибавить изменение капитала и резервов за счет прочих факторов (не связанных с получением прибыли) ДЯС, изменение кредитов и займов ДА, изменение кредиторской задолженности и прочих обязательств и пассивов ДЯР, изменение износа амортизируемых внеоборотных активов и вычесть изменение внеоборотных активов (по первоначальной или восстановительной стоимости) kF, изменение запасов kZ, изменение дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений ДгА. При этом следует иметь в виду, что изменения за отчетный период ДЯС, АК, ARP, АЛ, AF, AZ, Дга могут
быть как положительными, так и отрицательными; при вычитании они соответственно меняют знак на противоположный.
Формула (11.5) применяется также и для случая, когда предприятие в отчетном периоде понесло убытки. При этом символ Р 4 означает непокрытый убыток отчетного периода и показывает отрицательную величину.
Формула (11.5) может быть преобразована следующим образом:
М-Рц - (ДЯС + АК+ ДЛР + ДЛ) - ^F + Д/+ ДгА). (11.6)
В левой части формулы (11.6) отражена разница изменения остатка денежных средств и чистой прибыли, в правой — факторы, влияющие на эту разницу. Условно факторы можно разделить на положительные (Д#с, А Л', ДЯР, ДЛ) и отрицательные ШР, ^Z, ^r^. Смысл этих характеристик следующий. Факторы Д//с, kK, kRv, ДЛ являются положительными, поскольку они способствуют увеличению разницы (Ad— Р^), если изменения положительны. Факторы &F, ^Z, krA являются отрицательными, поскольку они способствуют уменьшению разницы Ad- Рч), если изменения положительны. Результаты факторного анализа разности изменения денежных средств и чистой прибыли оформляются в виде табл. 11.8.
Таблица 11.8
Анализ разности изменения денежных средств и чистой прибыли, тыс. руб.
Факторы разности изменения денежных средств и чистой прибыли
В предыдущем периоде
В отчетном периоде
Изменения (гр-З- - гр. 2)
1
2
3
4
Положительные факторы
1. Изменение капитала и резервов за счет причин, не связанных с получением прибыли
+30
+41
+ 11
2. Изменение кредитов и займов
+65
+88
+23
3. Изменение кредиторской задолженности и прочих обязательств и пассивов
+70
+40
-30
4. Изменение износа амортизируемых внеоборотных активов
+ 130
+170
+40
5. Общая сумма положительных факторов (п. 1 + п. 2 + п. 3 + п. 4)
+295
+339
+44
1
2
3
4
Отрицательные факторы
6. Изменение внеоборотных активов
+520
+680
+ 160
7. Изменение запасов
+35
+53
+ 18
8. Изменение дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений
+ 16
+9
-7
9. Общая сумма отрицательных факторов (л. 6 + п. 7 + п. 8}
+571
+742
+171
10. Разность изменения денежных средств и чистой прибыли (п. 5 - п. 9)
-276
-403
-127
Окончание табл. 11.8
На основе этой таблицы определяются положительные и отрицательные факторы, оказавшие наибольшее влияние на разность изменения денежных средств и чистой прибыли, а также изучается динамика факторных влияний по сравнению с предыдущим периодом.
Общее изменение остатка денежных средств можно разложить на частные изменения денежных средств за счет текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Для этого необходимы дополнительные данные и определенные предположения.
Дополнительные данные включают в себя:
прибыль от реализации внеоборотных активов и сальдо дивидендов и процентов, полученных по долгосрочным финансовым вложениям, и дивидендов и процентов, выплаченных по выпущенным долгосрочным ценным бумагам. Обозначим сумму указанных величин />инв;
поступления в связи с выпуском долгосрочных ценных бумаг. Поскольку в данном случае привлечение денежных средств рассматривается как долгосрочный заем, обозначим его Л А'ин\ Если в отчетном периоде имело место погашение ранее выпущенных ценных бумаг, то будем считать, что расходы денежных средств, связанные с погашением, учтены в величине ДА"ине;
прибыль от реализации краткосрочных ценных бумаг обозна-' чим Рфмн;
изменение за отчетный период величины краткосрочных фи-’ нансовых вложений обозначим Дг^.
Предположения заключаются в следующем:
проданные внеоборотные активы полностью оплачены покупа-:! телями в отчетном периоде;
приобретенные внеоборотные активы полностью оплачены по- ставщикам в отчетном периоде;
начисленные к получению и к выплате дивиденды и проценты полностью получены и выплачены в отчетном периоде;
реализованные краткосрочные ценные бумаги полностью оплачены покупателями в отчетном периоде;
приобретенные краткосрочные ценные бумаги полностьюоп- лачены продавцам в отчетном периоде.
При наличии указанной информации и выполнении перечисленных предположений получаем разбиение общего изменения денежных средств на частные изменения за счет текущей, инвестиционной и финансовойдеятельности:
А™а=(Рч- р»™- р^™) + (дис + ак,> +м>- ,н 7.
-(AZ+[ДгА-Д?А]),
Д"""г/ = рит + д^инв-д^<11.8)
Дфнн^ = рфии _ д^А •v^K-AK"™'),(119)
Ad = Amd + Д"н»г/ + A*«"d,(11.10)
где величина [ДгА - ДгА] в выражении (11.7) показывает изменение только дебиторской задолженности (без краткосрочных финансовых вложений).
В каждом из выражений (11.7)—(11.9) прослеживается взаимосвязь частного изменения денежных средств и соответствующего ему финансового результата (прибыли).
Изложенный метод разбиения общего изменения денежных средств на частные изменения за счет текущей, инвестиционной и финансовойдеятельности называется «косвенный метод построения отчета о движении денежных средств предприятия».
Методы анализа движения денежных средств. Анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методами. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:
прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работи услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;
косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом расчета является прибыль.
Для анализа кроме ф. № 1 «Бухгалтерский баланс», ф. № 4 «Отчего движении денежных средств» привлекаются ф. № 5 «Приложение к балансу предприятия» и данные Главной книги. С помощью этих источников определяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Анализ движения денежных средстве помощью прямого метода позволяет детально раскрыть движение денежных средств на счетах бухгалтерского учета и сделать выводы относительно достаточности или недостатка средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.
Однако прямой методне раскрывает взаимосвязи финансового результата (прибыли) и изменения величины денежных средств на счетах предприятия. Для этого используется косвенный метод, суть которого состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине, виды расходов и доходов, которые уменьшают или увеличивают прибыль предприятия, не затрагивая величины его денежных средств. Поэтому в процессе анализа производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их поступлением, не влияли на величину чистой прибыли.
Анализ движения денежных средств косвенным методом целесообразно начинать с оценки изменений в состоянии активов предприятия и их источников поданным ф. № 1 «Бухгалтерский баланс». Затем оценивают, как изменения по каждой статье активов и пассивов отразились на состоянии денежных средств предприятия и его чистой прибыли.
При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность отражения вдоходах, учтенных ранее, реального поступления денежных средств.
Начисление амортизации не влияет на отток денежных средств, но уменьшает величину финансового результата. Уменьшение прибыли не сопровождается сокращением денежных средств, следовательно, для получения реальной величины денежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой при-
были. Эти расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение денежных средств.
Если имеет место увеличение производственных запасов, то реальный отток денежных средств будет выше на величину суммы расходов на приобретение материалов, учтенных в стоимости реализованной продукции, прибыль также будет завышена на эту величину и должна быть скорректирована, т.е. уменьшена.
Прирост производственных запасов следует вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение — прибавить к чистой прибыли, так как мы завышаем на эту величину сумму оттока денежных средств, т.е. занижаем прибыль. На самом деле прирост производственных запасов не влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени, что и прирост прибыли.
Анализ включает все сферы деятельности предприятия: текущую, инвестиционную, финансовую. В каждом разделе отдельно приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой статье, на основании чего определяется общее изменение денежных средств на конец периода как алгебраическая сумма денежных средств на начало периода и изменений за период.
Алгоритм работы с отчетом о движении денежных средств следующий.
В сфере текущей деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:
прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налога;
вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение материально-производственных запасов, уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.
В разделе инвестиционнойдеятельности:
прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных внеоборотных активов;
вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных внеоборотных активов.
В сфере финансовой деятельности:
прибавляется эмиссия обычных акций;
вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.
Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продаж в кредит, начисление налогов и дивидендов и др.
Отчетная прибыль корректируется также на величину поправок, не отражающих движение денежных средств:
амортизация основных средств и нематериальных активов;
убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;
прибыльот реализации основных средств;
затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.
Сумма корректировки отчетной прибыли составит величину &Р :
&Р= а + б — в - г.[
Итого «денежная» прибыль, или реальный приток наличности, составит величину#:
Д= Р+ДР,
где Д— изменение денежных средств по балансу;
Р— прибыль отчетная поф. № 2;
АР— сумма корректировки.
Расхождения между величинами РиД объясняются, как отмечалось выше, методом учета расходов.
Важной компонентой финансового состояния является движение оборотного капитала или текущих активов предприятия. Соборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому факторам ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью и денежными средствами следует уделять максимум внимания.
Факторами «притока» оборотного капитала являются:$
реализация товаров;
реализация имущества;и;
рост дебиторской задолженности;
реализация акций и облигаций за наличные."
Факторами «оттока» оборотного капитала являются:^
закупки сырья и материалов;;в
приобретение объектов основных средств;
выплата заработной платы;
уплата процентов за кредиты;' • t^
увеличение резервов по сомнительным долгам; 1 списание запасов товарно-материальных ценностей как потери;
начисления на заработную плату.
Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов.
Расчет L Определить объем закупок материалов за отчетный период;
М= R" + MCZ,
где М — объем закупок материалов за отчетный период;
Rn — расчеты с поставщиками (погашенная в отчетном периоде кредиторская задолженность);
kKZ— изменение остатков кредиторской задолженности.
Расчет!. Определить сумму материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции;
MZ=M-^Z,
где MZ— материальные затраты, включаемые в себестоимость продукции;
kZ— изменение остатков производственных запасов и затрат.
Расчет 3* Определить сумму денежных поступлений от дебиторов:
DZ= N-^,
где DZ — денежные поступления от дебиторов;
N— выручка от реализации продукции без налога на добавленную стоимость, акцизов и спецналогов;
Д Ra — изменение остатков дебиторской задолженности за от- ■ четный период.
Методику анализа изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств рассмотрим на примере следующих исходных данных (табл. 11.9).
1Табличен. 9
^^'Ау- Исходные данные для анализа>
движения денежных средств
Показатели
Сумма, тыс. руб.
Источник информации
Состояние на начало отчетного периода
Запасы
600
ф. Ng 1
Дебиторы
85
ф. Ng 1
Кредиторы
160
ф. Ng 1
Основные средства
1137
ф. № 1
Операции за отчетный период
Реализация
4137
ф. № 2
Расчеты с поставщиками
438
ф. № 5
Расходы по оплате труда
1950
ф. № 5
Приобретение основных средств
889
ф. Ns 5
Начислено амортизации
969
ф. Ng 5
Состояние на конец периода
Запасы
653
ф. № 1
Дебиторы
94
ф. Ng 1
Кредиторы
284
ф, № 1
Основные средства
1304
ф. Ng 1
Пользуясь приведенными выше формулами, вычислим:-
объем закупок материалов:
562 = 438+ (284- 160);
объем материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции:
509 = 562-(653-600);
денежные поступления от дебиторов:
4128 = 4137 — (94— 85).
В табл. 11.10 даны результаты балансировки движения денежных средств.
Итоги чистых поступлений средств балансируются следующей системой расчетов:
789 = 709 + 969-889;
789 = 851 + (653 - 600) + (94 - 85) - (284 - 160);
851 = 709 + 969 - 889 - (653 - 600) - (94 - 85) + (284 - 160).
В рассматриваемом примере приток оборотного капитала является результатом полученной прибыли — 709тыс. руб. плюс начисленной амортизации 969 тыс. руб. минус затраты на приобретение основных средств в сумме 889 тыс. руб.
Таблица ЦЛО
Анализ разности изменения денежных средств и чистой прибыли, тыс. руб.
Показатели
Прибыли и убытки
Оборотный капитал
Денежные средства
1. Поступления средств:
реализация продукции
4137
4137
прирост запасов:
—
53
—
денежные средства
—
—
4128
2. Расходы:/
материальные затраты
-- 509
—
—
закупки материаловг
—
562
—
оплата материалов
—
—
438
оплата труда
1950
1950
1950
приобретение основных средств
—
889
889
амортизация
969
—
—
3. Чистые поступления
—
(расход) средств
709
789
851
Чистый приток денежных средств в сумме 851 тыс. руб. образовался в результате сальдирования сумм притока и оттока средств. Приток средств Образовался за счет прибыли (709 тыс, руб,), амортизации (969 тыс. руб.), роста кредиторской задолженности (124 = = 284- 160).
Отток денежных средств вызван приобретением основных средств (889 тыс. руб.), ростом запасов на сумму 53 тыс. руб. (653 — — 600), ростом дебиторской задолженности на сумму 9 тыс. руб. (94 - 85).
Методика анализа финансового состоянияс использованием финансовых коэффициентов
Сущность и система финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния организации, рассчитываемые в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций и разделяющиеся на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.
Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.
Коэффициенты координации используются для выражения отношений абсолютных показателей финансового состояния, имеющих различный экономический смысл, или их линейных комбинаций.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные показатели данной организации, относящиеся к прошлым периодам; среднеотраслевые или средненародно-хозяйственные значения показателей; значения показателей, рассчитанные поданным отчетности наиболее удачливого конкурента.
Кроме того, в качестве базы для сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности набор относительных показателей, при меняемых для анализа финансового состояния организации. Зачастую предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния организации и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.
Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на четыре группы:
показатели оценки рентабельности организации (прибыльности продаж продукции и капиталоотдачи);
показатели оценки рыночной устойчивости;
показатели оценки ликвидности баланса как основы плате- - жеспособности;
показатели платежеспособности.•
Рассмотрим основные коэффициенты каждой группы. Прелуп-; редим, что их названия в специальной литературе не стандартизи-1 рованы, поэтому важно понять суть показателей.
Финансовые коэффициенты рентабельности активов и собствен-# него капитала. Показатели первой группы были подробно рассмот- >
рены в гл. 10. Рентабельность активов и ее основные факторы — рентабельность продаж и капиталоотдача (отдача активов) — являются фундаментом всех других показателей финансового состояния и непосредственно определяют рыночную устойчивость. Прибыль выступает основой формирования и пополнения собственных средств предприятия, от их величины (всех и особенно оборотных) зависят показатели рыночной устойчивости и конкурентоспособ- ности предприятия.
Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчи- ■ вости (удовлетворительности структуры баланса). Финансовые ко- I эффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на ‘ показателях рентабельности организации, эффективности управления и деловой активности. Их следует рассчитывать на определенную дату составления балансов и рассматривать в динамике.
Одной из важнейших характеристик устойчивости финансово- : го состояния организации, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Напомним, что нормальное минимальное значение коэффициента автономии ' (&А) оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение kk >0,5 ; означает, что все обязательства организации могут быть покрыты ' ее собственными средствами.
Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств (kvc), равный отношению величины обязательств организации к величине ее собственных средств («плечо» финансового рычага). Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств: k3,c < 1.
Коэффициент соотношения мобильных (оборотных) и иммобилизованных (внеоборотных) средств (к"^ вычисляется делением оборотных активов (раздел II актива) на внеоборотные активы (раздел I актива).
В случае наличия в разделе II актива баланса иммобилизации оборотных средств итог уменьшается при расчете на величину иммобилизации, а знаменатель показателя (иммобилизованные средства) увеличивается, так как отвлечение мобильных средств из оборота снижает реальное наличие собственных оборотных средств организации.
Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Ам), равный отношению собственных оборотных средств организации к общей величине источников собственных средств. Он показыва-
ет, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.
В соответствии стой определяющей ролью, какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности организации средствами для формирования запасов, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками фюрмирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к сумме раздела II актива баланса организации^0). Его нормальное ограничение в развитой рыночной экономике имеет следующий вид: к0 > 0,1.
Важную характеристику структуры средств организации дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей основных производственных средств, капитальных вложений, нематериальных активов, запасов к итогу баланса (Лп им). На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя: кп "н > 0,5.
В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно при влечь долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.
Для характеристики структуры источников средств организации наряду с коэффициентами автономии, соотношения заемных и собственных средств, маневренности следует использовать также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств организации и долгосрочных кредитов и займов. Этот коэффициент позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.
Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств организации в общей сумме обязательств.
Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов.
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в обшей сумме обязательств организации.
Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности баланса организации. Для оценки платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Приведенные ниже нормальные ограничения показателей ликвидности получены на основе статистической обработки эмпирических данных, экспертных опросов, математического моделирования и т.д. и соответствуют в основном хозяйственной практике западных фирм. В качестве ориентиров они могут служить и при анализе финансового состояния отечественных организаций.
Мгновенную ликвидность (платежеспособность) предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения(стр. 250 и 260 разд. 11 баланса)
Краткосрочные обязательства
(стр, 610,620,630,650,660 разд. V баланса)
Нормальное ограничение кш > 0,2, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств предприятия, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1 : 0,2). Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным. Для получения более реалистичного нормального ограничения необходимо на основе данных аналитического учета определить средний срок погашения кредитов и сред-
ний срок погашения кредиторской задолженности. Тогда коэффициент абсолютной ликвидности должен быть не меньше величины:
Краткосрочные
заемные средстваКредиторскаязадолженностьf
+ । Средний срок погашенияСреднийсрок погашения
заемных средствкредиторскойзадолженности
Общая величина краткосрочных обязательств
которая показывает долю краткосрочных обязательств, подлежащую ежедневной оплате.
Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствуют рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.
Ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент промежуточного покрытия, или коэффициент критической ликвидности (ккл). Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:
Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения ; и краткосрочная дебиторская задолженность (соотв. статьи ^разд. II баланса)
Краткосрочные обязательства (соотв. статьи разд. V баланса) ‘
Нормальное ограничение kKJ1 > 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Д ля повышения уровня критической ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Этот коэффициент наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость предприятия.
Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы, то получается коэффициент текущей ликвидности (£TJ1), или коэффициент общего покрытия. Теоретически он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств организации (за вычетом расходов будущих периодов и иммобилизации по статьям раздела П актива баланса) к величине краткосрочных обязательств. Общая формула коэффициента текущей ликвидности:
Денежные средства, краткосрочные финансовые вложе-ния, краткосрочная дебиторская задолженность и запасыс учетом несписанного НДС
(соотв. статьи разд. И баланса)
Краткосрочные обязательства (соотв. статьи разд. V баланса)
Этот коэффициент показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для него считается такое ограничение: кТЛ > 2.
Росту коэффициента текушейликвидности (общего покрытия) способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств. Соответственно, рост долгосрочных источников обусловлен ростом реального собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а также снижением (абсолютным или относительным) внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности, что вытекает изопределения долгосрочных источников.
В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающих мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент общего покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.
Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг) наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий организацию, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Потенциальные и действительные
акционеры предприятия в большей мере оценивают платежеспособность предприятия по коэффициенту общего покрытия. Все эти коэффициенты прогнозно характеризуют платежеспособность организации.
Совместный анализ показателей ликвидности предприятия осуществляется по форме табл. 11.11, содержащей наряду с фактическими значениями коэффициентов на начало и конец отчетного периода их нормальные ограничения.
Таблица 11.11
Анализ показателей ликвидности
Показатели
Нормальные ограничения
На начало года (периода)
На конец года (периода)
Изменения за год (период)
Коэффициент абсолютной ликвидности (кАЛ)
£0,2
0,35
0,43
+0,08
Коэффициент критической ликвидности (k"n)
£ 1
0,58
0,61
+0,03
Коэффициент общего покрытия или текущей ликвидности (кгл)
£2
3,38
2,02
-0,36
Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности. Общая платежеспособность организации определяется как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности (&о п) рассчитывается по формуле:
Активы предприятия (за вычетом долгов учредителейи оценочных резервов)
Обязательства предприятия(соотв. статьи разд. IV и V баланса)
При расчете коэффициента общей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства предприятия в знаменателе коэффициента обшей платежеспособности не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса. Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: А0" > 2 (вытекающее из ограничения < I).
Основным фактором, обусловл ивающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.
Коэффициент платежеспособности за период характеризуется дробью, в числителе которой сумма остатков денежных средств на начало периода и поступление денег за период, а в знаменателе — величина расхода денег за период. Такой коэффициент рассчитывается как прогнозный по смете движения денежных средств (за год, квартал и месяц) и также фактически по ф. № 4 бухгалтерской отчетности за год и любой другой период по бухгалтерским данным.
Степень (коэффициент) платежеспособности по текущим обязательствам — главный критерий платежеспособности, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности».
Этот показатель определяется как отношение текущих заемных средств организации (краткосрочных обязательств—стр. 690ф. № I) к среднемесячной выручке. Последняя вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от продаж за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, деленной на количество месяцев в отчетном периоде.
В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации подразделяются натри группы:
платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев;
неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12месяцев;
неплатежеспособные организации второй категории, укото- рых значение этого показателя превышает 12 месяцев.
Степень (коэффициент) платежеспособности общая определяется как частное отделения суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж, т.е.
стр. 690 + стр. 590 ф. № 1
<Среднемесячная валовая выручка
Этот показатель характеризует общую ситуацию с платежеспо- собностью организации, объемами ее заемных средств и сроками
возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.
Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности обшая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, а также другим организациям, фискальной системе, внутреннего долга. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, полученных от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляется как частное отделения суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную валовую выручку, т.е.
стр. 590 + стр. 610 ф. № 1
,Среднемесячная валовая выручка
Коэффициент задолженности другим организациям вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики» и «прочие кредиторы» на среднемесячную валовую выручку. Все эти данные функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами.
Коэффициент задолженности фискальной системе вычисляется как частное отделения суммы обязательств построкам «задолженность перед государственными внебюджетными ^юндами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную валовую выручку.
Коэффициент внутреннего долга вычисляется как частное отделения суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженностьучастникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную валовую выручку.
Итак, мы рассмотрели четыре группы финансовых коэффициентов, которые составляют как бы четыре слоя финансового «пирога», причем каждый предыдущий слой является основным фактором для формирования коэффициентов последующего слоя. Базой финансового состояния служат показатели рентабельности активов организации, которые расшифровываются в показателях рентабельности продаж и капиталоотдачи (1 -й слой). Этот слой фи-
нансовых коэффициентов определяют коэффициенты рыночной устойчивости (2-й слой), характерная черта которых — отражение собственного капитала организации — общего или оборотного. Как известно, величина собственного капитала во многом зависит от показателей прибыли и рентабельности. Коэффициентыликвид- ности баланса (3-й слой) во многом определяются коэффициентами рыночной устойчивости и служат переходными коэффициентами к характеристике собственно платежеспособности, являясь как бы предсказателями платежеспособности в разные периоды хозяйственной жизни: коэффициент текущей ликвидности — примерно на полтора-два месяца; коэффициент критической ликвидности — на полмесяца или целый месяц; коэффициент абсолютной ликвидности — на предстоящие дни до двух недель. Сами коэффициенты платежеспособности (4-й слой) тоже, как правило, выполняют роль индикаторов платежеспособности, хотя теоретически их можно рассчитывать на каждый день.
Из расчетов и анализа финансовых коэффициентов можно сделать вывод, что каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния организации. Нельзя забывать, что относительные финансовые показатели — это только ориентировочные индикаторы финансового положения организации и ее платежеспособности. Сигнальным показателем финансового состояния организации является ее платежеспособность, которая характеризуется абсолютными данными, рассмотренными в балансе неплатежей и их причин.
Характеристика типов финансовых ситуаций на стр. 317—318 с учетом наличия неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей может быть дополнена следующими данными:
абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, т.е. работа высоко- или нормальнорентабельна, отсутствуют нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины;
неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебоями в поступлении денег на расчетные счета и в платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в том числе по прибыли;
кризисное финансовое состояние характеризуется кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового положения на-
личие'м регулярных неплатежей, по которым степень кризисного состояния может классифицироваться следующим образом: первая степень — наличие просроченных ссуд банкам и просроченной задолженности поставщикам за товары; вторая степень — наличие, кроме того, недоимок в бюджеты; третья степень — наличие, кроме того, задержек в оплате труда и других неплатежей по исполнительным документам, которая граничите банкротством.
Финансовое состояние предприятия—сложная экономическая категория, характеризующаяся как рентабельностью активов и продаж, деловой активностью, рыночной устойчивостью, ликвидностью и платежеспособностью, так и показателями рыночной активности акционерной компании. Примерный набор показателей рыночной активности представлен на рис. 11.3. Такие показатели характеризуют привлекательность акций данной компании для инвесторов.
ЦенаПрибыльЦенаПрибыльРыночная цена акции
ЦенаПрибыль
ЦенаПрибыль
Доходность акцииДоходность акцииДивиденд + (Цена продажи акции - Цена покупки акции)Дивиденд + (Цена продажи акции - Цена покупки акции)Дивиденд на акциюДивиденд на акциюРыночная цена акцииРыночная цена акцииЦена покупки акцииЦена покупки акцииБалансовая стои-мость акцииБалансовая стои-мость акцииСобственный капиталСобственный капиталКоличество выпущенных акцийКоличество выпущенных акцийДоля выплаченныхдивидендовДоля выплаченныхдивидендовОбщая сумма выплаченных дивидендовЧистая прибыльОбщая сумма выплаченных дивидендовЧистая прибыльРис. 11.3. Показатели рыночной активностиРис. 11.3. Показатели рыночной активности12 - 2953 Шеремет12 - 2953 Шеремет353353Чистая прибыль на акцию
Доходность акции
Доходность акции
Дивиденд + (Цена продажи акции - Цена покупки акции)
Дивиденд + (Цена продажи акции - Цена покупки акции)
Дивиденд на акцию
Дивиденд на акцию
Рыночная цена акции
Рыночная цена акции
Цена покупки акции
Цена покупки акции
Балансовая стои-мость акции
Балансовая стои-мость акции
Собственный капитал
Собственный капитал
Количество выпущенных акций
Количество выпущенных акций
Доля выплаченныхдивидендов
Доля выплаченныхдивидендов
Общая сумма выплаченных дивидендов
Чистая прибыль
Общая сумма выплаченных дивидендов
Чистая прибыль
Рис. 11.3. Показатели рыночной активности
Рис. 11.3. Показатели рыночной активности
12 - 2953 Шеремет
12 - 2953 Шеремет
353
353
Анализ кредитоспособности организациина базе финансовых коэффициентов
Под кредитоспособностью организации понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и возврата его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется:
репутацией заемщика, которая определяется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных отчетов, ответственностью и компетентностью руководства;
способностью производить конкурентоспособную продукцию; текущим финансовым состоянием;
возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
Одновременно с этим банк производит оценку прибыли, которую он получит при кредитовании конкретных затрат заемщика, и сравнивает эту прибыль со средней доходностью банка. Уровень доходов банка должен быть увязан со степенью риска при кредитовании. Банк оценивает размер получаемой заемщиком прибыли сточки зрения возможности уплаты банку процентов при осуществлении нормальной финансовой деятельности и определяет степень риска, который он готов взять на себя в данной ситуации.
Банк рассматривает также:
цели использования кредитных ресурсов;
сумму кредита, которая оценивается исходя из проведения заемщиком мероприятий по определению ликвидности баланса, соотношения между собственными и заемными средствами;
«погашение» кредита, т.е. анализ возврашаемости кредита за счет реализации материальных ценностей, предоставленных гарантий и использования залогового права;
«обеспечение» кредита, т.е. изучение устава и положения предприятия-заемщика с точки зрения определения прав банка брать в залог под выданную ссуду активы заемщика, включая ценные бумаги.
При анализе кредитоспособности используют ряд показателей, наиболее важные из которых — норма прибыли на вложенный капитал и коэффициенты ликвидности.
Общая оценка проводится на основе анализа динамики прибыли на вложенный капитал (рентабельности). Изменение этого показателя отражает тенденции всфере прибыльности и кредитоспособности заемщика. Однако точную оценку кредитоспособности можно дать лишь на основе количественного анализа коэффициентов.
Количественный анализ коэффициентов кредитоспособности осуществляется в несколько этапов.
1-й этап* Определение коэффициентов кредитоспособности и класса заемщика.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств клиента. Он характеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности; чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик.
Следует иметь в виду, что все банки пользуются показателями кредитоспособности, однако каждый банк формирует свою количественную систему оценки распределения заемщиков натри категории: надежный (кредитоспособный), неустойчивый (ограниченно кредитоспособный), ненадежный (некредитоспособный). Заемщик, признанный надежным, кредитуется на общих условиях; в этом случае может быть применен также льготный порядок кредитования. Если заемщик оказывается неустойчивым клиентом, то при заключении кредитного договора предусматриваются нормы контроля за его деятельностью и возвратностью кредита (гарантия, поручительство, ежемесячная проверка обеспечения, условия залогового права, повышение процентных ставок и др.). Если ссудозаявитель признан ненадежным клиентом, то кредитовать его нецелесообразно. Банк может предоставить ссуду только на особых условиях, предусмотренных в кредитном договоре.
Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все обороти ые средства.
Коэффициент критической ликвидности характеризует часть краткосрочных обязательств организации, которая может быть погашена в короткий срок за счет средств ликвидных активов (денежных средств и дебиторской задолженности).
Коэффициент маневренности функционирующего капитала отражает, какая часть функционирующего (оборотного) капитала «заморожена» в производственных запасах и в дебиторской задолженности.
Коэффициент обеспеченности показывает, в какой степени обо-; ротные средства или имущество организации в целом сформированы за счет собственных источников.
Указанные коэффициенты рассчитываются на начало и конец кредитного периода, проводится оценка ихдинамики и сравнение с нормативами, установленными банком. В процессе анализа мо-
жет быть произведено ранжирование коэффициентов по важности. Методика ранжирования коэффициентов и расчета их нормативов у каждого банка может быть своя, она составляет коммерческую тайну банка и клиентам не сообщается.
Кроме того, в процессе анализа определяются и оцениваются такие показатели, как чистые текущие (оборотные) активы предприятия. Собственные текущие активы — это активы, оставшиеся после погашения краткосрочных обязательств. Рост этого показателя свидетельствует о росте собственного имущества организации и ее платежеспособности.
Сравнение фактических показателей кредитоспособности с установленными банком критериями дает представление о предварительном классе заемщика, С целью более точного определения кредитоспособности заемщика, а следовательно, и уровня финансового риска банка проводят факторный анализ указанных показателей.
2-й этап. Факторный анализ показателей кредитоспособности.
Факторный анализ:
направлен на выяснение воздействия на уровень показателей кредитоспособности изменения отдельных факторов, в частности ликвидных ресурсов, различных видов задолженности;
помогает выявить основной фактор, влияние которого наиболее сильно воздействует на изменение того или иного коэффициента кредитоспособности. В процессе контроля за осуществлением кредитного договора банк и заемщик должны внимательно следить за негативным изменением этого фактора, способным привести к росту кредитного риска банка.
3-й этап. Прогнозный структурный анализ.
Структурный анализ состоит:
в оценке состояния и тенденций изменения элементе в ликвидных активов;
в определении кредиторской задолженности, задолженности перед банком и другими кредиторами, что позволяет банку прогнозировать возможность возникновения проблем в деятельности организации, ухудшения ее финансового положения и кредитоспособности, а также разрабатывать и включать в кредитный договор условия, гарантирующие интересы банка.
Не рекомендуется улучшать класс кредитоспособности заемщика или оговаривать условия его кредитования по данному классу при:
улучшении коэффициента ликвидности только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;
повышении коэффициента покрытия за счет роста остатков гаг товой продукции, не обеспеченной договорами на сбыт, или труд* нереализуемых остатков сырья и незавершенного производства; г ухудшения структуры л и квидн ых средств;
фактическом наличии собственных оборотных средств в размере менее постоянной минимальной потребности в них;
росте показателя обеспеченности собственными средствами малых производственных структур за счет фондов, связанных с рисковой деятельностью организации;
улучшении показателя обеспеченности производственной деятельности договорами за счет заключения договоров с некредитоспособными покупателями и поставщиками;
сокращении долговых обязательств банку в связи с непоставками кредитуемого сырья.
4-й этап. Определение рейтинга заемщика,
При расчете кредитоспособности на предыдущих этапах может возникнуть ситуация, когда различные коэффициенты кредитоспособности одновременно указывают на разные классы одного заемщика. В этом случае необходимо определить рейтинг заемщика.
Этот рейтинг представляет собой комплексную оценку кредитоспособности клиента банка, которая проводится на основе результата трех первых этапов. Сущность рейтинговой оценки заключается в следующем: за достижение определенных значений анализируемых показателей заемщику начисляются баллы, сумма этих баллов характеризует окончательную кредитоспособность заемщика и является базой для установления условий кредитной сделки.
Особенности методики финансового анализанеплатежеспособных организаций
Регулирование проведения финансового анализа неплатежеспособных организаций. Анализ финансового состояния организаций, введенных в процедуру банкротства, можно отнести к такому виду анализа, как регламентируемый анализ. Такого рода анализ является обязательным для ряда организаций. Цели проведения анализа и требуемые к раскрытию показатели и коэффициенты достаточно жестко прописаны соответствующими нормативными актами.
Нормативным актом наивысшего порядка, где дается понятие банкротства, является часть первая Гражданского кодекса РФ (№ 51-ФЗ от 30.11.1994, вред, от30.12.2004). В п. I ст. 65 «Несостоятельность (банкротство) юридического лица» определяется, что юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, за
исключением казенного предприятия, а также юридическое лицо, действующее в форме потребительского кооператива либр благотворительного или иного фонда, по решению суда может быть признано несостоятельным (банкротом), если оно не в состоянии удовлетворить требования кредиторов,
В соответствии с Федеральным законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ (в ред. от 31.12.2004) «О несостоятельности (банкротстве)» признаками банкротства для юридических лиц считается неспособность удовлетворить требования кредиторов подснежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов подснежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Закон регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению банкротства, порядок проведения процедур банкротства:
досудебная санация — меры по восстановлению платежеспособности должника, принимаемые собственником имущества должника — унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства;
наблюдение — процедура банкротства, применяемая кдолжни- ку в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведение анализа финансового состояния должника, составление реестра требований кредиторов и проведение первого собрания кредиторов;
финансовое оздоровление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;
внешнее управление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности;
конкурсное производство — процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;
мировое соглашение — процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращё-
ния производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.
Очевидно, что анализ финансового состояния должника имеет место быть на всех этапах — как на этапе предупреждения, так и на этапе процедур банкротства.
На этапе предупреждения банкротства финансовый анализ важен для принятия мер, в частности финансовой помощи со стороны учредителей и собственников для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника (досудебная санация).
При процедуре банкротства «наблюдение» в Законе предусмотрена специальная статья (ст. 70) «Анализ финансового состояния должника». В статье сказано;
Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника в порядке и в сроки, которые установлены настоящим Федеральным законом.
Временный управляющий на основе анализа финансового состояния должника, в том числе результатов инвентаризации имущества должника при их наличии, анализа документов, удостоверяющих государственную регистрацию прав собственности, подготавливает предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, обоснование целесообразности введения последующих процедур банкротства.
В случае если в результате анализа финансового состояния должника установлено, что стоимость принадлежащего должнику имущества недостаточна для покрытия судебных расходов, кредиторы вправе принять решение о введении внешнего управления только при определении источников покрытия судебных расходов.
Пункт 2 ст. 29 определяет, что Правила проведения финансового анализа и Правила проверки наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства утверждаются Правительством РФ.
В соответствии с указанной статьей на сегодняшний день действуют следующие акты:
Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 (далее — Правила). Правила определяют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, используемых арбитраж-
ным управляющим при его проведении. К Правилам прилагаются следующие приложения, в которых содержатся необходимые требования к аналитическому отчету, составленному по результатам проведенного анализа: «Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должникам показатели, используемые для их расчета»; «Требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках»; «Требования к анализу активов и пассивов должника»; «Требования к анализу возможности безубыточной деятельности должника».
Указанные Правила обязательны при проведении анализа арбитражным управляющим. Они заменили собой в связи с принятием Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 № 16 «Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации», которые в то же время отменены не были и в части не противоречащей Правилам и Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)», остаются действующими. Тоже касается и распоряжения Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (ФУДН) при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 (вред, от 12.09.1994) «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».
Постановление Правительства РФ от 27.12,2004 № 855 «Об утверждении временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства», Указанные временные правила заменили собой действующее до 2005 г. (которое и осталось действующим в части, не противоречащей вновь введенным временным правилам и Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)») распоряжение Федеральной службы по делам о несостоятельности (банкротстве) (ФСДН) РФ от 08.10.1999 № 33-р «О методических рекомендациях по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства».
Для доказательства несостоятельности неплатежеспособного предприятия и возможности восстановления платежеспособности, ликвидации причин неплатежеспособности следует провести комплексный экономический анализ финансового состояния по всем проблемам, изложенным в гл. 11.
Для анализа целесообразно привлечь материалы Приложения 1 к постановлению Правительства Москвы от 06.10.1998 № 763 «Система показателей для проведения комплексного анализа финансово-экономического состояния хозяйствующих субъектов с долей города». Рассмотренные вданном постановлении показатели целесообразно включать ваналитический отчетно результатам проведенного анализа арбитражным управляющим при наличии у организации-должника в составе уставного капитала доли г. Москвы.
Правила устанавливают, что финансовый анализ проводится на основании:
статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;
учредительных документов, протоколов общих собраний участников (учредителей) организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;
положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;
отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;
материалов налоговых проверок и судебных процессов;
нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.
Основой для проведения анализа, конечно, является бухгалтерская отчетность.
Унифицированность форм бухгалтерской отчетности, несомненно, облегчает проведение анализа. Но при этом следует отметить следующее: ф. № 1 и № 2 в обязательном порядке составляются ежеквартально, а ф. № 3—5 составляются только по итогам года. Форма №6 составляется только организациями, получавшими в отчетном периоде целевое финансирование либо имеющими остатки поданной статье с предыдущих периодов. Правилами же установлено, что анализ должен проводиться с учетом поквартальных изменений. Следовательно, при анализе поквартальных изменений, особенно это относится к анализу активов и пассивов должника, следует активно использовать бухгалтерские регистры.
Анализ финансового состояния должника в соответствии с Правилами включает:
коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их расчета, рассчитанные
поквартально не менее чем за двухлетний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника, и динамика их изменения;
причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности;
результаты анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;
результаты анализа активов и пассивов должника;
результаты анализа возможности безубыточной деятельности должника;
вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника;
вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;
вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (в случае если в отношении должника введена процедура «наблюдения»).
При проведении финансового анализа арбитражным управляющим проверяется соответствие деятельности должника нормативным правовым актам, ее регламентирующим. Информация о выявленных нарушениях указывается в документах, содержащих анализ финансового состояния должника.
Выделим основные особенности финансового анализа неплатежеспособных организаций.
Анализ коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника. В соответствии с Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа коэффициенты, необходимые к расчету при анализе финансового состояния организаций, в отношении которых возбуждено дело о банкротстве, подразделяются на следующие группы:
коэффициенты, характеризующие платежеспособность;
коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость; коэффициенты, характеризующие деловую активность.
Для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника используются следующие основные показатели, во многих случаях скорректированные с учетом особенностей анализа неплатежеспособных организаций:
совокупные активы (пассивы) — баланс (валюта баланса) активов (пассивов);
скорректированные внеоборотные активы — сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов;
оборотные активы — сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров;
долгосрочная дебиторская задолженность — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;
ликвидные активы — сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;
наиболее ликвидные оборотные активы — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);
краткосрочная дебиторская задолженность—сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);
потенциальные оборотные активы к возврату — списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;
собственные средства — сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;
обязательства должника — сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника;
долгосрочные обязательства должника — сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;
текущие обязательства должника — сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства;
выручка (нетто-выручка) от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;
валовая выручка — выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;
среднемесячная выручка — отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной фор- ме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;
чистая прибыль (убыток) — чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность организации-должника:
Коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника.
Заметим, что краткосрочные финансовые вложения считаются высоколиквидным активом, однако это верно только в том случае, если данный вид актива действительно легкореализуем на рынке и обладает незначительным риском снижения рыночной стоимости, иначе считать данный вид актива высоколиквидным не совсем корректно, в таком случае целесообразно делать оговорку и рассчитывать дополнительно еще один показатель, но уже с учетом реальной ликвидности краткосрочных финансовыхвложений.
Нормальным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности не менее 0,2 с учетом оговорок, отмеченных в разделе 11.4.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами и определяется как отношение суммы ликвидных активов ктекущим обязательствам должника. Нормальным для данного коэффициента считается значение не менее 2 с учетом оговорок, отмеченных в разделе 11.4.
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.
! ^ Степень платежеспособности по текущим обязательствам оп- ! ределяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника:
Коэффициент автономии (финансовой независимости) показы- ; вает долю активов должника, которые обеспечиваются собствен- ) ными средствами, и определяется как отношение собственных средств ксовокупным активам.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и се удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, ксовокупным активам организации.
Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника: Рентабельность активов показывает степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.
Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется какотношение чистой прибыли к выручке (нетто).
Напомним, что нормальные значения финансовых коэффициентов указаны в разделе 11.4.
Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках. Включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.
При анализе внешних условии деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых ! особенностей его деятельности:
влияние государственнойденежно-кредитной политики;
особенности государственного регулирования отрасли, к которой относится должни к;
сезонные факторы и их влияние надеятельность должника; исполнение государственного оборонного заказа;
наличие мобилизационных мощностей;
наличие имущества ограниченного оборота;
необходимость осуществления дорогостоящих природоохранных мероприятий;
географическое положение, экономические условия региона, налоговые условия региона;
имеющиеся торговые ограничения, финансовое стимулирование.
При анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической политики и организационно-производственной структуры должника:
основные направления деятельности, основные виды выпускаемой продукции, текущие и планируемые объемы производства;
состав основного и вспомогательного производства;
загрузка производственных мощностей;
объекты непроизводственной сферы и затраты на их содержание; основные объекты, не завершенные строительством;
перечень структурных подразделений и схема структуры управления предприятием;
численность работников, включая численность каждого структурного подразделения, фонд оплаты труда работников предприятия, средняя заработная плата;
дочерние и зависимые хозяйственные общества с указанием доли участия должника в их уставном капитале и краткая характеристика их деятельности;
характеристика систем документооборота, внутреннего контроля, страхования, организационной и производственной структур;
все направления (виды) деятельности, осуществляемые должником в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествующего возбуждению производства поделу о банкротстве, и периода
проведения в отношении должника процедур банкротства, их финансовый результат, соответствие нормам и обычаям делового оборота, соответствие применяемых цен рыночным и оценка целесообразности продолжения осуществляемых направлений (видов) деятельности.
\ Диализ рынков, на которых осуществляется деятельность долж- i ника, представляет собой анализ данных о поставщиках и потре- | бителях (контрагентах);
данные по основным поставщикам сырья и материалов, потре- j бителям продукции (отдельно по внешнему и внутреннему рын- ! ку), а также объемам поставок в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествующего возбуждению дела о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства;
данные по ценам на сырье и материалы в динамике и в сравнении с мировыми ценами на аналогичные виды материальных ценностей;
данные по ценам на продукцию в динамике и в сравнении с мировыми ценами на аналогичную продукцию;
данные по срокам и формам расчетов за поставленную продукцию;
влияние на финансовое состояние должника доли на рынках выпускаемой им продукции, изменения числа ее потребителей, деятельности конкурентов, увеличения цены на используемые должником товары (работы, услуги), замены поставщиков и потребителей, динамики цен на акции должника, объемов, сроков и условий привлечения и предоставления денежных средств.
Анализ активов и пассивов должника. Анализ активов проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения, восстановления платежеспособности, оценки ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.
Анализ активов производится по группам статей баланса должника и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов. Анализ внеоборотных активов включает в себя анализ нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов. Анализ оборотных активов включает в себя анализ запасов, налога на добав-
ленную стоимость, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов.
По результатам анализа всех групп активов постатейно определяются поквартальные изменения их состава (приобретение, выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости втечение не менее чем двухлетнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве и периода проведения в отно-1 шении должника процедур банкротства, и их доля в совокупных! активах на соответствующие отчетные даты.'
По результатам анализа нематериальных активов, основных средств и незавершенного строительства дополнительно к сведениям, предусмотренным выше постатейно, определяются:
балансовая стоимость активов, используемых в производственном процессе;
возможная стоимость активов, используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях;
балансовая стоимость активов, не используемых в производственном процессе;
возможная стоимость активов, не используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях.
По результатам анализа основных средств дополнительно определяются:
наличие и краткая характеристика мобилизационных и законсервированных основных средств;
степень износа основных средств;
наличие и краткая характеристика полностью изношенных основных средств;
наличие и краткая характеристика обремененных (ненужных в данных условиях) основных средств.
По результатам анализа незавершенного строительства дополнительно определяются:
степень готовности объектов незавершенного строительства;
размер средств, необходимых для завершения строительных работ, и срок возможного пуска в эксплуатацию объектов;
необходимость или целесообразность завершения строительных работлибо консервации объектов незавершенного строительства;
возможная стоимость объектов незавершенного строительства при реализации на рыночных условиях.
По результатам анализа вложений в материальные ценности дополнительно определяются:
эффективность и целесообразность вложений в материальные ценности;
соответствие получаемого дохода рыночному уровню;
возможность расторжения договоров и возврата имущества без возникновения штрафных санкций в отношении должника.
По результатам анализа долгосрочных финансовых вложений дополнительно определяются:
\ имущество, внесенное в долгосрочные финансовые вложения; эффективность и целесообразность долгосрочных финансовых вложений;
возможность возврата имущества, внесенного в качестве долгосрочных финансовых вложений;
возможность реализации долгосрочных финансовых вложений на рыночных условиях.
По результатам анализа запасов дополнительно определяются:
степень готовности незавершенного производства, время и величина средств, необходимых для доведения его до готовой продукции;
размер запаса сырья и материалов, ниже которого производственный процесс останавливается;
размер запаса сырья и материалов, который может быть реализован без ущерба для производственного процесса;
обоснованность цен, по которым приобретались сырье и материалы;
причины задержки реализации готовой продукции;
обоснованность отражения в балансе расходов будущих периодов;
возможность получения денежных средств за отгруженные товары;
запасы, реализация которых по балансовой стоимости затруднительна.
По результатам анализа отражения в балансе налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям дополнительно определяется обоснованность сумм, числящихся как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
По результатам анализа дебиторской задолженности дополнительно определяется сумма дебиторской задолженности, которая не может быть взыскана.
По результатам анализа краткосрочных финансовых вложений дополнительно определяются;
эффективность и целесообразность краткосрочных финансовых вложений;
имущество, внесенное в качестве краткосрочных финансовых вложений;
возможность возврата ймущества, внесенного в качестве краткосрочных финансовых вложений;
возможность реализации краткосрочных финансовых вложений.
По результатам анализа прочих внеоборотных и оборотных активов дополнительно определяется эффективность их использования и возможность реализации.
По результатам анализа активов определяются следующие показатели, используемые для определения возможности восстановления его платежеспособности:
балансовая стоимость активов, принимающих участие в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника (первая группа);
налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также активы, реализация которых затруднительна (вторая группа);
балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (третья группа), определяемая путем вычитания из стоимости совокупных активов (итог баланса должника) суммы активов перво й и второй групп.
Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, вскрытие возможности проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств. Анализ пассивов проводится по группам статей баланса должника и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.
По результатам анализа капитала и резервов определяются сведения о размере и правильности формирования уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов социальной сферы, целевого финансирования и поступлений, размере нераспределенной прибыли или непокрытого убытка прошлыхлет и в отчетном году.
По результатам анализа долгосрочных и краткосрочных обязательств определяются:
поквартальные изменения состава и величины обязательств в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествовавшего] возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных пассивах на соответствующие отчетные даты;
обоснованность обязательств, в том числе обоснованность задолженности по обязательным платежам;
обоснованностьделения обязательств на основнойдолги санкции; обязательства, возникновение которых может быть оспорено;
обязательства, исполнение которых возможно осуществить в рассрочку;
возможность реструктуризации обязательств по срокам исполнения путем заключения соответствующего соглашения с кредиторами.
Кроме сведений об обязательствах, срок исполнения которых наступил, выявляются сведения об обязательствах, срок исполнения которых наступит в ближайший месяц, два месяца, квартал, полугодие, год.
Анализ возможности безубыточной деятельности должника. Для неплатежеспособной организации следует проводить анализ возможности ее безубыточной деятельности, изменения отпускной цены и затрат на производство продукции.
По результатам анализа возможности изменения отпускной цены продукции определяются:
возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по более высокой цене (для прибыльных видов деятельности);
возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по цене, обеспечивающей прибыльность и поступление денежных средств от реализации при существующем объеме производства (по каждому из убыточных видов деятельности).
По результатам анализа возможности изменения затрат на производство продукции определяются:
статьи расходов, которые являются необоснованными и непроизводительными;
мероприятия по снижению расходов и планируемый эффект от их реализации;
затраты на содержание законсервированных объектов, мобилизационных мощностей и государственных резервов;
сравнительная характеристика существующей структуры затрат и структуры затрат в календарном году, предшествующем году, в котором у должника возникли признаки неплатежеспособности.
В целях определения возможности безубыточной деятельности должника анализируют взаимосвязь следующих факторов:х
цены на товары, работы, услуги;д
объемы производства;
производственные мощности; *^ i«w$ * ■•, ^ ~ ■• ?■ к »л» расходы на производство продукции;
рынок продукции;
рынок сырья и ресурсов.
По результатам анализа возможности безубыточной деятельности должника обосновываются следующие выводы:
если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, невозможна в силу наличия на рынке товаров, работ, услуг других производителей, предлагаемых по более низким ценам, или увеличение объема выпуска продукции невозможно в силу насыщенности рынка или ограниченности производственных мощностей и рынка сырья, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) нецелесообразен и безубыточная деятельность невозможна;
если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, возможна и (или) возможно увеличение объема выпуска продукции, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) целесообразен и безубыточная деятельность возможна;
если возможно достижение такого объема производства и реализации товаров, работ, услуг, при котором выручка от продажи превышает сумму затрат, и сумма доходов от основной деятельности, операционных доходов, внереализационных доходов превышает сумму расходов по основной деятельности, операционных расходов, внереализационных расходов, налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей, то безубыточная деятельность возможна.
Экспресс-анализ финансового состояния организации. В целях экспресс-анализа можно воспользоваться методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, в которых определена система критериев для определения неплатежеспособных предприятий. Система состоитиз трех показателей: 1) коэффициента текущей ликвидности (£TJI); 2) коэффициента обеспеченности собственными средствами (А06); 3) коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности (к™ и к^).
Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным, если коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение < 2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами — < 0,1.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности именновтакойсрок:^
к^ + б/Т^-к^).
2л
где к™, А,™ — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;
— период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т — отчетный период в месяцах;
— нормативное значение коэффициента текущей ликвид пости.
Если коэффициент восстановления < 1, это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Если значение коэффициента восстановления > 1, это означает наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.
При удовлетворительной структуре баланса (А1-1 > 2 и &06 > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент реальной возможности утраты платежеспособности в течение последующих 3 месяцев следующим образом:
2
где 3 — отчетный период в месяцах.
Значение коэффициента утраты платежеспособности > 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в течение ближайших 3 месяцев.
Если коэффи циент утраты < 1, это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеется возможность утратить платежеспособность.
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным, служит наличие одного из следующих условий:
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение < 2;j
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение <0,1.
Прогноз изменения платежеспособности, кроме расчета и оценки указанных выше коэффициентов, включает также анализ других коэффициентов ликвидности и оценку тенденций ихдинамики.
По результатам расчетов и полученным значениям перечисленных показателей (критериев) может быть принято одно из следующих решений о:
признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным;
наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;
наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.
В дальнейшем принятое решение служит основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки платежеспособным предприятиям, их приватизации либо иных действий.
После принятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.
Резюме
Финансовое состояние коммерческой организации — это ее рентабельность, финансовая устойчивость в рыночной экономике, ликвидность баланса и платежеспособность как сигнальный показатель. Непосредственными факторами финансового состояния выступают прибыльность и оборачиваемость оборотных средств (активов). Но как показывает комплексный анализ, опосредовано на финансовое состояние влияют все факторы хозяйственной деятельности. Финансовое состояние — вершина в системе оценки бизнеса. Оно характеризуется размещением и использованием активов и характером источников их формирования (пассивов).
Комплексный анализ финансового состояния включает анализ структуры и динамики активов и пассивов, анализ финансового состояния по абсолютным данным бухгалтерского баланса, а также анализ финансовых коэффициентов рентабельности, финан-
совой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. При характеристике платежеспособности необходим анализ баланса платежеспособности и движения денежных средств.
С учетом реального состояния экономики России и большого числа неплатежеспособных предприятий важное значение имеет специальная методика финансового анализа неплатежеспособных организаций, имеющая свои особенности в части набора коэффициентов, характеризующих платежеспособность, финансовую устойчивость и деловую активность предприятия-должн ика, его положения на товарных и других рынках, анализа «больных» статей актива и пассива, анализа возможности безубыточной деятельности должника. Постоянный мониторингфинансовогосостояния неплатежеспособных предприятий со стороны государственных финансовых и других органов и государственная помощь в необходимых случаях — путь к финансовому оздоровлению.
Вопросы для самопроверки
Что такое финансовое состояние организации?
Что дает «чтение» баланса?
Для чего следует группировать статьи актива баланса по ликвидности и статьи пассива баланса по срочности обязательств?
Что дает аналитику анализ структуры и динамики активов?
Что дает аналитику анализ структуры и динамики источников формирования активов (пассивов)?
Раскройте систему показателей финансового состояния.
Как проанализировать финансовое состояние предприятия по абсолютным данным баланса?
Что такое баланс платежеспособности?
Как проанализироватьликвидностьбаланса на основе группировки активов и пассивов?
Для чего необходим анализ движения денежных средств?
Что такое финансовые коэффициенты и какая их группировка необходима при анализе финансового состояния?
Назовите примеры финансовых коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.
Назовите основные особенности финансового анализа неплатежеспособных организаций.
л
;1
t .- \ ■ ;.■■’ ^"л-^ 1 ■-.; . ^'иУт!: ^гЛ^^-РЧ^;^-^>V*’?^}^^4'-'’'
> (Глава 12
МЕТОДЫ КОМПЛЕКСНОЙ ОЦЕНКИЭФФЕКТИВНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
В предыдущих главах рассмотрены все блоки системы комплексного анализа хозяйственной деятельности отдельно или в сгруппированном виде. На последнем этапе комплексного анализа, который является предметом рассмотрения в данной главе, следует обобщить результаты анализа по всем темам и дать комплексную оценку хозяйственной деятельности. Комплексная оценка предполагает, с одной стороны, характеристику эффективности хозяйственной деятельности, а с другой — характеристику положения предприятия в бизнес-среде, среди конкурентов, т.е. рейтинговую оценку в отраслевой и межотраслевой конкуренции.
Комплексный анализ как базакомплексной оценки эффективности бизнеса
Анализ факторов, показателей н конечных результатов хозяйственной деятельности. В системе комплексного экономического анализа важное место занимает комплексная оценка экономической эффективности организации и ее финансового состояния. Оценка деятельности проводится на первом этапе экономического анализа, когда определяются основные направления аналитической работы (предварительная оценка), и на заключительном, когда подводятся итоги анализа (окончательная, заключительная оценка). Окончательная оценка является важным информационным источником для обоснования и принятия оптимального управленческого решения в конкретной ситуации.
В условиях рыночной экономики существенно возрос интерес участников экономического процесса к объективной и достоверной информации о финансовом состоянии и деловой активности организации. Все субъекты рыночных отношений — собственники (акционеры), инвесторы, банки, биржи, поставщики, покупатели, заказчики, страховые компании, рекламные агентства — заинтересованы воднозначной оценке конкурентоспособности и надежности своих партнеров. Такую оценку на базе комплексного
анализа можно получить разными методами и с использованием различных критериев.
Напомним теоретические основы комплексной оценки эффективности бизнеса*. Основу экономической эффективности составляет интенсификация использования производственных и финансовых ресурсов. На рис. 12.1** представлена взаимосвязь факторов (причин) интенсификации, а следовательно, эффективности хозяйственной деятельности (первый прямоугольник схемы); источников эффективности — производственных и финансовых ресурсов, показателей интенсификации использования ресурсов (прямых и обратных) и показателей эффективности, имеющей два направления: текущее потребление ресурсов, т.е. себестоимость, и применение ресурсов, т.е. авансирование основного и оборотного капитала (второй прямоугольниксхемы); наконец, конечных результатов интенсификации и эффективности в хозяйственной деятельности (третий прямоугольник схемы).
Конечные результаты хозяйственной деятельности складываются под воздействием как интенси вных, так и экстенсивных факторов, как качественных, так и количественных показателей использования ресурсов. Особенностью интенсивного и экстенсивного использования ресурсов является их взаимозаменяемость — так, недостаток рабочей силы можно восполнить повышением производительности труда.
Основной принцип классификации производственных резервов — это классификация по источникам эффективности производства, которые сводятся к трем основным группам (простым моментам процесса труда):
целесообразная деятельность или труд;
предмет труда; средства труда.
Совокупный резерв повышения эффективности производства на предприятиях характеризуется разницей между производственным потенциалом и достигнутым уровнем продаж.
С развитием научно-технического прогресса кардинально изменилась сущность самого процесса труда. В современном мире непременными условиями эффективной деятельности работников всех уровней являются творчество, высокий уровень профессиональных знаний, навыков владения информационными технологиями и коммуникациями. Эффективное использование труда в
——■,,——■ г
См.: Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 2-е изд, доп. — М.: ИНФРА-М, 2005. Гл. 8.'
* Условные обозначения, принятые в данной работе, даны на стр. 20.
TR
Факторы и пути повышения интенсификации и эффективностихозяйственной деятельности
Научно-технический прогресс и научно-технический уровень производстваи продукции
Структура хозяйственной системы и уровень организации производстваи труда
Хозяйственный механизм и уровень организации управления
Внешние связи организации и уровень их развития
Социальные условия и уровень использования человеческого фактора
Источники (резервы) и показатели динамики интенсификации и эффективностиПроизвод- стеенные (средства и предметы труда, живой труд)и финансовые ресурсыПроизводительность труда (N/Яили W/y) или трудоемкость (R/N или U/M)Потребление (затраты) ресурсов, т.е. себестоимость (S/W = U/N + + M/N + A/N^Материалоотдача предметов труда (N/M) или материалоемкость (M/N)Амортиэациоотдача средств труда (N/А ), или амортизациеемкость (A/N)Оборачиваемость основных производственных средств (F/A или A/F}Применение (авансирование) ресурсов (величина основных и оборотных производственных средств) (K=F+E’)Оборачиваемость оборотных производственных средств (W/еили E/N)Источники (резервы) и показатели динамики интенсификации и эффективностиПроизвод- стеенные (средства и предметы труда, живой труд)и финансовые ресурсыПроизводительность труда (N/Яили W/y) или трудоемкость (R/N или U/M)Потребление (затраты) ресурсов, т.е. себестоимость (S/W = U/N + + M/N + A/N^Материалоотдача предметов труда (N/M) или материалоемкость (M/N)Амортиэациоотдача средств труда (N/А ), или амортизациеемкость (A/N)Оборачиваемость основных производственных средств (F/A или A/F}Применение (авансирование) ресурсов (величина основных и оборотных производственных средств) (K=F+E’)Оборачиваемость оборотных производственных средств (W/еили E/N)Природные условия и уровень рациональности природопользованияПриродные условия и уровень рациональности природопользования
Источники (резервы) и показатели динамики интенсификации и эффективности
Производ- стеенные (средства и предметы труда, живой труд)и финансовые ресурсы
Производительность труда (N/Яили W/y) или трудоемкость (R/N или U/M)
Потребление (затраты) ресурсов, т.е. себестоимость (S/W = U/N + + M/N + A/N^
Материалоотдача предметов труда (N/M) или материалоемкость (M/N)
Амортиэациоотдача средств труда (N/А ), или амортизациеемкость (A/N)
Оборачиваемость основных производственных средств (F/A или A/F}
Применение (авансирование) ресурсов (величина основных и оборотных производственных средств) (K=F+E’)
Оборачиваемость оборотных производственных средств (W/еили E/N)
Источники (резервы) и показатели динамики интенсификации и эффективности
Производ- стеенные (средства и предметы труда, живой труд)и финансовые ресурсы
Производительность труда (N/Яили W/y) или трудоемкость (R/N или U/M)
Потребление (затраты) ресурсов, т.е. себестоимость (S/W = U/N + + M/N + A/N^
Материалоотдача предметов труда (N/M) или материалоемкость (M/N)
Амортиэациоотдача средств труда (N/А ), или амортизациеемкость (A/N)
Оборачиваемость основных производственных средств (F/A или A/F}
Применение (авансирование) ресурсов (величина основных и оборотных производственных средств) (K=F+E’)
Оборачиваемость оборотных производственных средств (W/еили E/N)
Природные условия и уровень рациональности природопользования
Природные условия и уровень рациональности природопользования
Конечные результаты (проявление) интенсификации и эффективностихозяйственной деятельности
Обьем хозяйственной деятельности <N = R*N/R = M + N/M = F + N/H
Эффективность хозяйственной деятельности:прибыль (Р р = N - S р), рентабельность (Р ? /К п)
Финансовое состояние и платежеспособность Еа С£
Рис. 12.1. Схема факторов, показателей и конечных результатовинтенсификации и эффективности хозяйственной деятельности
настоящее время возможно только в рамках целостной системы специальных знаний, информации, технологий и т.д., приобретающей форму интеллектуального капитала бизнеса. Главной отличительной особенностью новой экономики, основанной назна-
ниях, является то, что она во многом базируется на интеллектуальном капитале. Вещественный капитал выполняет как бы вспомогательную функцию материальных носителей компонентов интеллектуального капитала (интеллектуальных продуктов, информационных технологий и др.).
В условиях существования товарно-денежных отношений оборот производственных ресурсов проявляется в обороте финансовых ресурсов, что позволяет характеризовать не только потребление средств производства и труда в процессе производства, но и авансирование или применение основных производственных и оборотных средств.
Использование производственных и финансовых ресурсов может носить как экстенсивный, так и интенсивный характер. Понятие всемерной и всесторонней интенсификации охватывает и характеризует использование не только живого, но и овеществленного труда, т.е. всей совокупности производственных и финансовых ресурсов.
Возможность обеспечить неуклонный рост и достаточно высокие темпы экономической эффективности производства дает только переход к преимущественно интенсивному типу развития. Соотношение интенсивности и экстенсивности производства анализируется по соотношению качественных и количественных показателей использования ресурсов.
На показатель объема хозяйственной деятельности (продаж товаров) воздействуют как экстенсивные, так и интенсивные факторы — показатели использования ресурсов. Поэтому об эффективности можно судить подоле влияния интенсификации на приращение продукции.
На показатель прибыли также воздействуют как экстенсивные, так и интенсивные факторы — показатели использования ресурсов. Значит, в целом по абсолютному показателю прибыли нельзя судить о чистой эффективности — о ней можно судить только по той доле прибыли, которая определена показателями интенсификации.
Моделирование показателя рентабельности капитала предприятия обеспечивает создание пятифакторной модели рентабельности, включающей в себя все пять показателей интенсификации использования производственных ресурсов:
Р_Р N_ P/N _ \ — S/N J4WN*M/N+A/N\ J К" N* К" F/N+E/N* F/Nv^N" " F/N+E/N "' Ц
Эта модель позволяет выделить пять факторов интенсификации: U/N— оплатоемкость продукции, отражающая трудоемкость в стоимостной форме;
М/ N— материалоемкость продукции;
А/N—а морги зациеемкость продукции;
Е/N— фондоемость продукции по основному капиталу;
Е/ N— оборачиваемость оборотного капитала (коэффициент закрепления).
На рис. 12.1 рассматриваются показатели основной деятельности, т.е. прибыль от продаж (Рр), рентабельность производственного капитала (Рр/ Кп\ Рентабельность всех активов (РБ/ А-) в основном определяется производственными факторами, хотя учитывает и прочие доходы и расходы (операционные — Роп и внереализационные — Рвн)‘.
pb pN роп рШ pN pN j^n "к="к+Т*Т’
Показатель рентабельности авансированного капитала предприятия поэтому и называют самым обобщающим показателем эффективности хозяйственной деятельности, что он вбирает в себя результаты всей интенсификации использования производственных ресурсов. Это главный регулятор конкуренции в рыночной экономике.
Финансовое состояние и платежеспособность, хотя и испытывают некоторое влияние экстенсификации, но в основном отражают влияние факторов интенсификации, так как зависят от оборачиваемости оборотных средств и размеров получаемой прибыли.
Теоретически ясно, что в целом динамика технико-организационного уровня и других условий производства проявляется в показателях интенсификации использования производственных и финансовых ресурсов. Значит, совершенствование управления всеми факторами интенсификации должно отражаться в динамике производительности труда, материалоотдачи, фондоотдачи основных производственных средств (отражающей амортизациеотдачу и оборачиваемость основных средств) и оборачиваемость оборотных средств. По динамике этих показателей можно характеризовать эффективность внедряемой реформы управления, основанной на рыночных отношениях.
Комплексный управленческий анализ коммерческой организации, имеющей целью получение прибыли, учитывает все факторы получения прибыли и повышения уровня рентабельности, укрепления финансовой устойчивости, т.е. интегрирует в себе как внут-
рихозяйственный производственный, так и внутрихозяйственный финансовый анализ. Он особенно необходим при формировании комплексного бизнес-плана создания новой фирмы или годового и долгосрочного плана действующей фирмы, при подведении итогов выполнения бизнес-планов, комплексной оценке хозяйствен-, ной деятельности. !
Методы комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности. Существуют две группы методов комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности: 1) без расчета интегрального единого показателя (эвристические методы) и 2) с расчетом единого интегрального показателя.
Примеры эвристических методов оценки, основанных на профессиональном опыте аналитика,—динамические сравнения (горизонтальный анализ) показателей, структурные сравнения (вертикальный анализ), пространственные сравнения, группировки показателей по разным признакам и др. В табл. 12.1 представлена примерная сводка важнейших показателей хозяйственной деятельности предприятия, которая позволяет оценить деятельность предприятия в отчетном году по сравнению с планом и предшествующим годом. Оценка возможна в основном по типу «лучше» или «хуже» работало предприятие посравнению с базой. О многом свидетельствуют темпы роста и прироста показателей, но общая количественная оценка этими методами не достигается.
Таблица 12.1
Форма сводной таблицы основных показателей, комплексно характеризующих хозяйственную деятельность в отчетном периоде
Показатели
S к о а к о £
§ X
S
>3 *
S ф
» S Б £
3S 5 у с 2
Отчетный период
X св
§
X
ф
X к
е
ф £$ ф ^ X ф R X
О с с;
3 с
И h
сЗ ж 2 £ о
1
2
3
4
5
е
7
8
Объем продаж продукции е ценах предприятия, принятых в плане, и т.д*
01
тыс. руб.
Объем продаж продукции в фактически действующих ценах
02
1
2
3
4
5
6
7
8
Произведенная продукция в сопоставимых ценах
03
тыс. руб.
Продажа важнейших видов продукции в натуральном выражении;
04
натуральные измерители
04
*
05
»
06
07
08
»
09
»
Среднесписочная численность производственного персонала
10
чел.
Выработка на одного работающего по проданной продукции
11
руб.
Фонд заработной платы производственного персонала с начислениями
12
тыс. руб.
Среднегодовая заработная плата одного работающего
13
РУб.
Среднегодовая стоимость производственных основных средств
14
тыс. руб.
Фондоотдача на 1 руб. производственных основных средств по проданной продукции
15
руб., коп.
Затраты материалов на проданную продукцию
16
тыс. руб.
Затраты на 1 руб. проданной продукции:
полная себестоимость
17
коп.
производственная себестоимость,
в том числе:
18
коп.
основные материалы
19
коп,
1
2
3
4
5
6
7
8
заработная плата основных производственных рабочих
20
коп.
об ще пром з водствен н ые расходы
21
коп.
Среднегодовая величина оборотных средств
22
тыс. руб
Количество оборотов оборотных средств
23
раз
Прибыль до налогообложения
24
тыс. руб.
Чистая прибыль (+) или убыток (-)
25
тыс. руб.
Среднегодовая стоимость производственных основных и оборотных средств
26
тыс. руб.
Рентабельность производственных основных и оборотных средств по чистой прибыли
27
%
Рентабельность активов по прибыли ДО налогообложения
28
Рентабельность активов по чистой прибыли
29
Рентабельность собственного капитала
30
Рентабельность продаж
31
Коэффициент текущей ликвидности
32
коэф.
Обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами
33
Степень платежеспособности по текущим обязательствам
34
месяц
Методы расчета единого интегрального показателя эффективности хозяйственной деятельности весьма разнообразны. Существует «естественный», данный самой рыночной экономикой интегральный показатель эффективности — показатель рентабельности активов. Но поскольку на этот показатель воздействует множество факторов, требуется глубокий факторный анализ рентабельности
активов. К тому же рентабельность активов не охватывает такие стороны деятельности предприятия, как рыночная устойчивость, ликвидность, платежеспособность, т.е. не полностью характеризует финансовое состояние предприятия.
Для комплексной оценки всей хозяйственной деятельности или : ее отдельных сторон применяют различные статистические и экономико-математические методы, среди них:
! метод сумм — например, суммируются темпы прироста отобран- • ныхпоказателей;
средняя арифметическая взвешенная — например, исходя из тех ■ же темпов прироста, но с учетом веса каждого показателя по како- ; му-либо принципу;
‘ метод суммы мест — суммируются места, достигнутые предпри- > ятиями по различным отобранным показателям: наименьшая сумма ; мест означает первое место в рейтинге предприятий и т.д.
, метод балльной оценки — каждый показатель имеет свой весо- ' вой балл, и в баллах же оцениваются приращения показателей по ; определенной шкале;
метод прироста совокупного ресурса на 1% прироста продаж продукции (этот и последующие методы будут в дальнейшем рассмотрены подробно);
метод определения доли влияния интенсификации на приращение продукции, взятое за 100%;
метод суммы относительной экономии по производственным
■ и финансовым ресурсам;
«метод расстояний» для рейтинговой оценки объектов анализа ; и другие методы рейтинговой оценки (представленные в данной ; работе).
Методика комплексной оценки эффективности tхозяйственной деятельности
’ Как уже было сказано, моделирование показателя рентабельности капитала предприятия обеспечивает создание пятифакторной модели рентабельности, включающей в себя все показатели интенсификации использования производственных ресурсов. Показатель рентабельности активов дает комплексную оценку эффективности хозяйственной деятельности в относительной форме (коэффициент, процент). Целесообразно дать комплексную оценкув абсолютном выражении. Абсолютные величины прибыли, добавленной стоимости (вновьсозданной стоимости, включающей оплату труда и прибыль) отражают влияние как интенсивных, так и
экстенсивных факторов хозяйственной деятельности и поэтому не могут дать оценку эффективности в чистом виде. Предлагаемая методика комплексной оценки эффективности дает ее характеристику в абсолютном выражении.
Методика комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности содержит систему расчетов. Проиллюстрируем эти расчеты на примере деятельности предприятия за два года:
1-й год — базовый, 2-й год — отчетный. Исходные данные представлены в Приложении 2. Результаты анализа интенсификации и эффективности в сводном виде представлены в табл. 12.2. Раскроем методы их определения.
Таблица 12.2
Сводный анализ показателей интенсификации и эффективности
Виды ресурсов
Динамика качественных показателей, коэффициент
Прирост ресурса на 1% прироста продукции, %
Доля на 100% прироста продукции
Относительная эконо- мня ре- сурсое, тыс. руб.
экстенсивность, %
интенсивность, %
А
1
2
3
4
5
1* а) Производственный персонал
1,046
0,053
+5,3
+94,7
-561
б) Оплата труда с начислениями
1,025
0,477
+47,7
+52,3
-298
2. Материальные затраты
1,005
0,893
+89,3
+10,7
-264
3. Амортизация
0,999
1,018
+101,8
-1,8
+7
4. Основные производственные средства
0,993
1,160
+116,0
-1,6
+583
5. Оборотные средства
1,034
0,298
+29.8
+70,2
-551
6. Комплексная оценка интенсификации
1,003
0,934
+93,4
+6,6
-523
Динамика качественных показателей использования ресурсов. Во втором году, по сравненное первым, производительность труда составила в коэффициентах — 1,046, или 104,6%. В рыночной экономике важно рассчитывать оплатоотдачу — 1,025, под которой понимается выпуск продукции на 1 руб. оплаты труда вместе с начислениями. Материалоотдача — 1,005, амортизациеотдача — 0,999, фондоотдача основных производственных средств — 0,993, оборачиваемость оборотных средств— 1,034.
385385i 3 - 2953 Шеремет
385
385
В данном случае расчет сделан по прямым показателям интенсификации производства. Его можно выполнить и по обратным показателям: трудоемкости, фондоемкости и уровню запасов оборотных средств на 1 руб. продукции (коэффициенту закрепления оборотных средств). Приведенные данные показывают, что показатели качественного уровня использования ресурсов повысились, кроме амортизациеотдачи и фондоотдачи.
Расчет показателя интенсификации всех ресурсов можно сделать двумя методами: 1) с помощью средней взвешенной величины или суммы отдельных показателей, взвешенных по удельному весу каждого ресурса; 2) сравнением производительности совокупного ресурса за два года.
Выполним расчет вторым методом. Совокупный ресурс 1-го года составил 160 524 тыс. руб. (11 628 + 50 228 + 8311 + 74 350 + + 16 007), отсюда производительность (отдача) совокупного ресурса 79 700/160 524 = 0,496499 руб. Совокупный ресурс 2-го года составил 167 876 тыс. руб. (II 900 + 52 428 + 8726 + 78 581 +16 241), отсюда производительность совокупного ресурса 83 610/167 876 = = 0,498046 руб. Коэффициент роста производительности составил 1,003 (0,498046/0,496499), что и показано в табл. 12.2.
Соотношение прироста ресурсов в расчете на 1 % прироста объема продукции. В нашем примере на каждый процент прироста продукции требовалось увеличить численность работающих на 0,053% (0,3 : 4,9), оплату труда — на 0,477%, потребление материальных ресурсов — на 0,893%, амортизацию — на 1,018%, основные производственные средства — на 1,160% и материальные оборотные средства — на 0,298%.
Эти данные свидетельствуют, что для персонала, оплаты труда и оборотных средств на предприятии характерно преимущественно интенсивное использование, для материальных потребленных ресурсов — преимущественно экстенсивное использование, а для амортизации и основных производственныхсредств — полностью экстенсивное использование при отрицательной интенсификации, т.е. ухудшение качественного уровня использования — фондоотдачи. Этот вывод более наглядно иллюстрируется расчетом доли влияния интенсивности и экстенсивности на прирост продукции.
Для комплексной оценки важно подсчитать прирост совокупного ресурса на 1 % прироста продукции. Темп роста совокупного ресурса за два года составил 104,580%, отсюда темп прироста совокупного ресурса на 1% прироста продукции составил 0,934% (4,580 / 4,906). В каждом 1 % прироста продукции доля экстенсивности составляет 0,934, а следовательно, доля интенсивности — 0,066.
Доля влияния экстенсивности и интенсивности на прирост объема продукции, взятого за 100%. Используя индексный метод, влияние количественного фактора определяют делением темпа прироста ресурса на темп прироста результативного показателя и умножением на 100%. Для определения доли влияния качественного фактора полученный результат вычитается из 100%.
Покажем этот расчет на примере расчета производительности труда (качественный фактор) и численности работающих (количественный фактор):
доля влияния численности работающих:
0,3 :4,90 = 0,53 к 100% = +5,3%;
доля влияния производительности труда:
100%-5,3% = +94,7%.
В расчетах весь прирост продукции принимается за 100%.
Данные по экстенсивности и интенсивности в использовании каждого ресурса представлены в графах4 и 5 табл. 12.2, а по шестой строке сделан расчет доли экстенсивности и интенсивности по совокупному ресурсу. Для предо риятия характерно преимущественно экстенсивное развитие, доля интенсивности составила всего 6,6%.
Относительная экономия ресурсов. Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности — одна из сложнейших задач экономического анализа. С одной стороны, есть созданный рыночной экономикой показатель рентабельности активов (капитала), в динамике которого проявляется всесторонняя характеристика эффективности хозяйственной деятельности. С другой стороны, важно абсолютное выражение этой эффективности, позволяющее более наглядно выявить положительные и отрицательные причины и факторы, определяющие эту комплексную оценку.
Кратко изложим методику комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности, основанной на расчетах относительных отклонений по каждому виду ресурсов, по данным предприятия за два года.
Относительное отклонение по производственному персоналу: 382 — 381 х 1,049 =—18.
Такая экономия достигнута за счет роста производительности труда во втором году по сравнению с первым. Поскольку нам пред-^ стоит подсчитать суммарный эффект по всем ресурсам в стоимост-.
ной форме, то нужно выразить эту экономию в денежной форме, умножив относительное отклонение по производственному персоналу на среднюю заработную плату в первом году (20 520 руб. х х (—18) = —549 тыс. руб.) или во втором (31 152 руб. х (—18) = = -561 руб.). Но такая оценка относительной экономии за счет роста производительности труда не является реальной для предприятия, так как учитывает прирост заработной платы персонала. Реальная экономия по элементу оплаты труда достигается за счет превышения темпов роста производительности труда над темпами роста средней заработной платы и определяется расчетом относительного отклонения по фонду оплаты труда.
Относительное отклонение по фонду оплаты труда:
11 900 тыс. руб. - 11 628 тыс. руб. х 1,079 = —298 тыс. руб.
Относительное отклонение по материальным ресурсам:
I 52 428 тыс. руб. - 50 628 тыс. руб. х 1,049 = -264 тыс. руб.
' 4. Относительное отклонение по амортизации1.
■ 8726 тыс. руб. — 8311 тыс. руб. х 1,049 * +7 тыс. руб.
Относительное отклонение по основным производственным фондам:
78 581 тыс. руб. — 74 350 тыс. руб. х 1,049 = +583 тыс. руб.
Относительное отклонение по оборотным средствам:
16 241 тыс. руб. — 16 007 тыс. руб. х 1,049 = -551 тыс. руб.
Комплексный экономический эффект (экономия) от интенсификации использования всех производственных ресурсов как по потреблению (себестоимость), так и по применению (основные и оборотные средства) составил:
—298 тыс. руб. — 264 тыс. руб. + 7 тыс. руб. + 583 тыс. руб. - : —551 тыс. руб. =—523 тыс. руб.
Эффект от снижения себестоимости:
- —298 тыс. руб. — 264 тыс. руб. + 7 тыс. руб. = —555 тыс. руб.
Эффект (в данном случае отрицательный) от использования авансированных основных производственных и оборотных средств:
+583 тыс. руб. — 551 тыс. руб. = +32 тыс. руб.
Данная методика позволяет определить совокупный эффект, полученный благодаря более интенсивному использованию производственных и финансовых ресурсов, и оценить влияние на него отдельных факторов. Прибыль в абсолютном выражении не обладает свойством совокупного эффекта, она впитывает в себя такие факторы, каксебестоимость продукции, прирашение объема продукции, ее качество и ассортимент и т.д., но не отражает результаты применения ресурсов, т.е. авансирования капитала, что проявляется только в показателе рентабельности.
Методика комплексного анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности занимает важное место в управленческом анализе. Ее применение обеспечит: 1) объективную оценку прошлой деятельности, поиск резервов повышения эффективности хозяйствования; 2) технико-экономическое обоснование перехода на новые формы собственности и хозяйствования; 3) сравнительную оценку товарозаменителей в конкурентной борьбе и выборе партнеров. >г
12.3. Методы сравнительной рейтинговой оценки ' финансового состояния коммерческих организаций
Сущность и виды рейтинговой оценки. Под термином «рейтинговая оценка» понимается место организации в классификации либо упорядочении, проведенном на основе какого-либо признака. То есть рейтинговая оценка — это место предприятия в классификации, полученной в ходе осуществления рейтинговой процедуры. Виды рейтинговых оценок зависят от способа осуществления рейтинговой процедуры. Обычно проводится различие между двумя типами рейтингов: упорядоченным и классификационным. Рассмотрим каждый из них и кратко охарактеризуем методологию его построения.
Упорядоченным рейтингом (в литературе также используется термин «рэнкинг», или «рейтинг рангового типа») называют ранжирование участников по убыванию или возрастанию какого-либо конкретного показателя (или группы показателей). При проведении такого рейтинга используются стандартные методы ранжирования совокупности объектов. Основной методологической сложностью в данном случае является отбор наиболее информативных данных и трансформация разнородных показателей в интегральный рейтинг, по которому и будет производиться ранжирование.
Классификационным (неупорядоченным) рейтингом принято считать позицию участника на определенной рейтинговой шкале. Другими словами, при построении рейтинга классификационного типа
исследовательдолжен определить, к какому из заранее заданных либо определяемых входе проведения рейтингования классов можно отнести рассматриваемое предприятие. При построении рейтинга данного типа обычно проводится глубокий качественный и количественный анализ деятельности предприятия, а иногда используются и методы многомерной классификации.
Как уже было отмечено, рейтинг является важным источником информации одеятельности коммерческой организации. Остановимся на значении рейтинговой оценки конкретного предприятия для каждой из некоторых групп пользователей информации более подробно.
Собственникам рейтинговая оценка позволяет решить две основные задачи: самим оценить рыночные позиции предприятия по определенному показателю (относительно предприятий-конкурентов либо среднерыночного уровня), а также проинформиро- ватьделовое сообщество офинансовом состоянии их организации. Отметим, что последнее обстоятельство является очень важным и затрагивает круг существенных вопросов в деятельности фирмы: рейтинг может служить гарантией надежности, свидетельством сильных рыночных позиций, играть важную роль в формировании кредитной истории, демонстрировать определенный уровень прозрачности предприятия, быть эффективным средством установления деловых связей с контрагентами и др. Для служащих рейтинги могут дать информацию о финансовой стабильности предприятия, степени его социальной ответственности и перспективности как работодателя. Для поставщиков и потребителей рейтинговая оценка несет информацию о степени предсказуемости предприятия, его готовности «играть по правилам». Кредиторам рейтинги предоставляют информациюо надежности предприятия как заемщика, а государству—возможность эффективно осуществлять надзор за отдельными организациями и контролировать устойчивость стратегически важных предприятий и отраслей. Конкуренты, определяя свои позиции на рынке, могут формировать свою стратегию, принимая во внимание результаты рейтингования. Важную смысловую нагрузку рейтинг несет и для менеджеров1, он оценивает общую эффективность принятых ими решений и может служить своеобразной оценкой их работы.
Необходимо отметить, что рейтинг все же является довольно специфичным источником информации о предприятии, и это обстоятельство следует принимать во внимание при его анализе. Основной особенностью рейтинга, которую необходимо учитывать, является его субъективность. Она выражается в том, что рейтин-
говая оценка проводится различными аналитиками на основе разработанных ими оценочных систем. Естественным образом как процедуры, так и результаты рейти нгования часто не дают полностью достоверной информации об исследуемой организации. Следовательно, при использовании рейтинга как комплексной характеристики деятельности организации перед партнерскими группами встает двоякая задача: во-первых, оценить методологию построения рейтинга (и ее соответствие их интересам) и, во-вторых, проанализировать уровень рейтинга, присвоенного предприятию.
Оценочная система и ее составляющие. В основелюбой рейтинговой процедуры лежит система, разработанная аналитиком для вычисления рейтинга. Будем называть ее оценочной системой. Ее основными составляющими являются цели оценки, виды и характер используемых при рейтинговании переменных, шкалы, по которым исчисляется рейтинг и определяется методика оценки.
Цель построения рейтинга является ключевой характеристикой оценочной системы. Она определяет, во-первых, аспект финансового состояния предприятия, на котором в соответствии с интересами пользовательских групп будет сосредоточено внимание исследователя, и, во-вторых, базовый тип итоговой рейтинговой оценки (упорядоченный либо классификационный).
Собственников при прочих равных условиях интересует комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности организации, а менеджеров — оценка эффективности управления. Кредиторы в большей степени ориентированы на анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Цель построения рейтинга определяет, какую сторону финансового состояния предприятия мы собираемся оценить. Исходя из этой цели, производится отбор переменных, необходимых для проведения рейтинговой оценки.
Вторым важным вопросом при определении целей рейтинговой оценки является вопрос отом, какой тип рейтинга следует избрать: упорядоченный или классификационный. При необходимости определения относительного положения предприятий на рынке следует использовать упорядоченный рейтинг. Если же необходим детальный, комплексный рейтинговый показатель, то более подходящим будет классификационный рейтинг.
Следующий этап построения оценочной системы — выявление совокупности показателей, которые можно будет использовать при расчете рейтинга. При выборе показателей следует учитывать два
фактора. Во-первых, их набор должен по своему экономическому содержанию соответствовать целям оценки. Выделяют четыре вида показателей, используемых при расчете рейтинговой оценки: абсолютные, относительные, качественные и динамические. Характеристика каждого типа представлена в табл. 12.3.
Таблица 12.3
Виды показателей, учитываемых при расчете рейтинга
Показатели
Источник возникновения
Содержание показателя
Наиболее распространенная единица измерения
Абсолютные
Содержатся в финансовой отчетности предприятия
Отражают финансовые результаты, финансовое состояние и изменения в финансовом состоянии предприятия
Денежные измерители
Относительные (финансовые коэффициенты)
Рассчитываются на базе абсолютных показателей (как отношение одного абсолютного показателя к другому)
Характеризуют состав и качество абсолютных показателей
Проценты
Качественные
Определяются с помощью экспертных оценок
Отражают неколичественные характеристики предприятия
Баллы
Динамические
Рассчитываются на основе сопоставления других групп показателей (абсолютных, относительных и качественных) за несколько отчетных периодов
Характеризуют изменение финансового состояния предприятия во времени
Зависит от типа переменной, лежащей в основе динамического показателя
Во-вторых, для того чтобы производимые расчеты были математически корректны, необходимо принимать во внимание тип используемой переменной. В зависимости от своей природы переменные подразделяются на количественные, ординальные (порядковые) и номинальные (классификационные).
Количественные переменные позволяют измерять степень проявления анализируемого свойства обследуемого объекта. К количественному типу относятся любые величины, представленные в бухгалтерской отчетности в денежном выражении, финансовые коэффициенты, образующие систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, а также любые динамические показатели, рассчитанные на их основе.
Ординальные (порядковые) переменные служат для того, чтобы упорядочивать объекты по степени проявления в них анализируемого свойства. Исследователь обращается к ординальным случайным величинам и в ситуациях, когда шкала, в которой можно было бы количественно измерить степень проявления анализируемого свойства, объективно не существует либо неизвестна ему. Подобного рода показатели служат для оценки каких-либо качественных параметров финансового состояния предприятия. К примеру, ординальной переменной при анализе может являться финансовая устойчивость предприятия (абсолютная, нормальная, низкая либо кризисная), его деловая репутация, качество корпоративного управления, надежность контрагентов и др. Экспертные оценки каких-либо параметров финансового состояния предприятия, выраженные в баллах, также относятся к ординальному типу.
Номинальная (классификационная) переменная позволяет разбивать обследуемые объекты на не поддающиеся упорядочению однородные по анализируемому свойству классы. Такие переменные при проведении рейтинговой оценки встречаются крайне редко. К подобного рода показателям может быть отнесена, например, отраслевая специализация предприятия.
Определившисьс целями оценки и переменными, которые будут использоваться для расчета рейтинга, исследователь должен также заранее определить шкалу рейтинговых оценок. Эта шкала зависит в первую очередь от выбранного типа рейтинга.
При ранжировании с выбором шкалы особых проблем не воз-1 никает: стандартная процедура упорядочения п объектов предпоЦ лагает присвоение каждому из них ранга от/ дон, причем ранг/, как правило, означает наивысший рейтинг. Для того чтобы сде- латьанализ более содержательным, можно(с помощью стандартных статистических методов) разбить список на несколько групп по степени проявления анализируемого свойства и произвести ранжирование внутри каждой из них.
При построении классификационного рейтинга определяется число групп, и исследуемый объект относится к одной из заранее заданных групп. Упорядочение объектов внутри каждой отдельной группы не производится. Группам присваиваются определенные (буквенные либо числовые) значения, которые и составляют рейтинговую шкалу. Самой известной рейтинговой шкалой является шкала кредитоспособности, которая используется крупнейшими мировыми рейтинговыми агентствами для оценки уровня кредитоспособности предприятия. В упрощенном виде данная шкала представлена втабл. 12.4.
Таблица 12.4
Рейтинговая шкала кредитоспособности агентства S&P
Рейтинговая оценка
Способность заемщика своевременно и полностью выполнять свои обязательства (кредитоспособность)
ААА
Очень высокая
АД
Высокая
А
Умеренно высокая, с учетом большой чувствительности к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях
ВВВ
Достаточная, с учетом более высокой чувствительности к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях
ВВ
Вне опасности в краткосрочной перспективе, с учетом более высокой уязвимости при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий
В
В настоящее время имеется в полном объеме, с учетом более высокой уязвимости при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий
ССС
На данный момент существует потенциальная возможность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств, своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий
ОС
В настоящее время высока вероятность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств
С
В отношении эмитента возбуждена процедура банкротства или предпринято аналогичное действие, но платежи или выполнение долговых обязательств продолжаются
SD
Выборочный дефолт по данному долговому обязательству при продолжении своевременных и полных выплат по другим долговым обязательствам
D
Дефолт по долговым обязательствам
Отдельным элементом рейтинговой шкалы может являться прогноз, показывающий возможное направление и характер изменения рейтинговой оценки в будущем. Так, в рамках шкалы, представленной в табл. 12.4, различаются позитивный и негативный прогнозы (характеризующие направление изменения), а также стабильный и развивающийся прогнозы (определяющие характер изменений).
Подходы к построению рейтинговой оценки. В методологическом плане выделяются два основных подхода к построению комплексных рейтинговых оценок: бухгалтерский (балансовый) подход и экспертный подход.
Бухгалтерский подход предполагает, что при построении рейтинговой оценки предприятия исследователь используетдоступ- ’ ные ему данные финансовой отчетности. На их основе он рассчитывает необходимые показатели, а затем, используя различные методы статистической обработки данных, вычисляет комплексный рейтинг исследуемой организации либо производит ранжирование объектов. Хотя оценка, полученная таким образом, является объективной, она может не совсем полно отражать реальную экономическую ситуацию, поскольку базируется только на данных финансовой отчетности и не учитывает многие качественные показатели деятельности предприятия.
Экспертный подход основан на данных, полученных в ходе опроса экспертов, которым предлагается оценить исследуемое предприятие (либо каждое предприятие анализируемой группы) на основе опыта, квалификации и анализа количественной и качественной информации, имеющейся в их распоряжении. Использование экспертного подхода к построению рейтингов позволяет при определенных условиях выявить все нюансы и учесть неколичественную информацию, что в конечном счете дает возможность получить адекватную картину сложившейся ситуации. Однако использование данного метода сопряжено с рядом трудностей, таких, как недостаток информации, проблема компетентности экспертов, влияние субъективных факторов на оценку специалиста, сложность организации работы группы экспертов, недостаток адекватных оценочных систем, несовершенство технологий проведения экспертиз и методов обработки информации, а также относительная дороговизна подобных исследований.
В связи с этим при построении оценочной системы целесообразно использовать оба метода. В практике рейтинговой оценки предприятий существует достаточно примеров совмещения двух подходов.
При проведении различия между балансовым и экспертным подходами построения рейтинговой оценки необходимо также помнить о типе рейтинга. Классификация методов рейтингования в зависимости от подхода и типа рейтинга представлена в табл. 12.5.
Метода рейтинговой оценки на основе балансового подхода. Балансовый метод предполагает построение рейтинговой оценки на основе данных публичной отчетности предприятий. Следует отметить, что это утверждение не принуждает исследователя использовать в анализе лишь абсолютные величины. Поданным отчетности могут быть также получены относительные, качественные и
динамические показатели. Эти показатели также могут использоваться при проведении процедуры рейтингования.
Таблица 12.5
Основные методы рейтинговой оценки предприятия
Подходы к построению рейтинговой оценки
балансовый
экспертный
Тип рейтинга
Упорядоченный
методы «эталонного предприятия» и «удачливого конкурента»;
метод регрессионных остатков;
метод рейтинговой экспресс-оценки финансового состояния предприятия
• метод суммы преимуществ;
* метод непосредственного ранжирования альтернатив
Классификационный
классификация без обучения (кластерный анализ}:
классификация с обучением (дискриминантный анализ)
• иерархические процедуры классификации на основе экспертного подхода
Следует особо подчеркнуть различие между методами построения упорядоченного и классификационного рейтинга на основе балансового подхода (см. табл. 12.5). Если стоит задача ранжирования предприятий, то могут применяться метод эталонной группы, метод регрессионных остатков и построение рейтинговой эк- спресс-оценки финансового состояния предприятия. При построении классификационного рейтинга широко применяются различные математико-статистические методы решения задач разбиения объектов на однородные группы. Последовательно рассмотрим методы построения рейтинговой оценки для упорядоченного, а затем и для классификационного рейтинга.
Методы «эталонного предприятия» и «удачливого конкурента» Этот метод авторы также называют «методом расстояний», поскольку в его основе лежит идея определения расстояния от каждого объекта исследуемой совокупности до «эталонного предприятия». Степень близости каждого отдельного предприятия к «эталонному» и определяет его место в рейтинге. В общем виде алгоритм получения сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия данным методом может быть представлен в виде последовательности следующих действий:
Исходные данные представляются в виде матрицы А = {д..}, где по строкам записаны номера показателей (/ = 1, 2,..., п), а по
-столбцам — номера предприятий (/ = U 2,.... т).
'■ 2. Формируется «эталонное предприятие», в соответствии с которым и будет проводиться ранжирование. Существуют два основных способа такого выбора предприятия. Первый заключается в том, что для каждого из п выбранных показателей определяется норматив, соответствующий эталонному предприятию. Второй способ предполагает, что по каждому показателю находится максимальное или оптимальное значение по исследуемой совокупности (простроение «удачливого конкурента»). На основе выбранных значений формируется столбец условного эталонного предприятия (т + 1).
Исходные показатели матрицы {^стандартизуются в отношении соответствующего показателя «эталонного предприятия» по формуле
л; =— —opt а8
где х^— стандартизированные показатели состояния у-го предприятия.
Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле
Ру=^0^7
Также возможна модификация исходной формулы с учетом весовых коэффициентов:
11=1
где к. — весовые коэффициенты, определяемые исследователем в соответствии со значимостью соответствующих показателей.
Предприятия ранжируются в порядке возрастания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением р (т.е. предприятие, показатели наиболее близки к выбранному эталону).
Метод регрессионных остатков *. В основе данного метода лежит регрессионный анализ. Базовая предпосылка заключается в
том, что все предприятия поставлены в одинаковые условия хозяйствования и результат деятельности каждого конкретного предприятия зависит от нескольких известных параметров и эффек- ) тивности его работы. Это означает, что рыночные условия позво-/ ляют всем предприятиям добиваться определенного результата ^ зависимости от параметров самих предприятий. Однако одни из них в связи с более эффективным управлением добиваются результата, несколько выше нормативного, другие, действующие не очень успешно, имеют несколько менее успешный результат деятельности. В соответствии с этими соображениями, осуществляется следующая последовательность действий:
Определяется модель зависимости результата работы как функция от пара метров деятельности и показателя эффективности:
Лу=/(ом,«3.,...,^)+^,
где у= 1,2,..., т~ номер исследуемого предприятия;
R—показатель, характеризующий результат работы пред-
1 приятия;
Eff— показатель эффективности.
В соответствии с выбранными параметрами и показателем результата деятельности предприятий строят регрессию по выборке, получая формулу, на основе которой рассчитывается средний результат деятельности каждого предприятия Rr
Далее для каждого предприятия вычисляются регрессионные остатки Eff = (R. - R), которые и являются показателем его эффективности.
Совокупность упорядочивается по убыванию показателя Eff.
Метод рейтинговой экспресс-оценка финансового состояния предприятия. Идея, на которой основан данный метод, состоит в сравнении реальных значений показателей с заранее установленными нормативными уровнями. Алгоритм реализации данного метода выглядит следующим образом:
Устанавливаются нормативные значения показателей У, /= 1, 2,..., т. Отметим, что способ выбора нормативных значений показателей аналогичен способу выбора «эталонного предприятия»: они могут быть установлены исследователем независимо от анализируемой совокупности либо отобраны как наилучшие по выборке значения.
г 2. На основе имеющихся данных вычисляются показатели Кр учитываемые при расчете рейтинговой оценки.
3. Определяется рейтинговое число: Д = £^. На данном эта- т <=| /V,
he также возможен подбор весовых коэффициентов, определяющих значимость каждого показателя.
. Совокупность упорядочивается по убыванию рейтингового числа.
Методы построения классификационного рейтинга. Метод, который следует применять в каждом конкретном случае, зависит от наличия так называемых обучающих выборок. Под обучающей выборкой в современной математической науке понимается совокупность объектов XjP XjV..., Xjn’J= 1, 2, ..., к, каждая (у-я) из которых определяет значения анализируемых признаков Х} = = <хрс>,хр°\ ....х^Уна ^объектах (т.е. /= 1,2,..., п^, о которых априори известно, что все они принадлежат/-му классу, причем число £ различных выборок равно общему числу всех возможных классов (так что каждый класс представлен своей порцией выборочных данных). При отсутствии обучающих выборок используются методы кластер-анализа (преимущественно иерархические процедуры классификации), а если обучающие выборки существуют, то могут применяться непараметрические методы дискриминантного анализа. В основе каждой процедуры построения классификационного рейтинга в рамках балансового подхода лежит какой-либо из вышеуказанных методов классификации.
Кластерный анализ применяется в том случае, когда исследователь не располагает обучающими выборками и имеетлишь т подлежащих классификации наблюдений X,, Х2,..., Хщ в «-мерном пространстве признаков. Сточки зрения априорной информации об окончательном числе классов, на которое требуется разбить исследуемую совокупность объектов, задачи кластер-анализа можно подразделить на два основных типа:
число классоваприори задано;
число классов неизвестно.
Основной идеей, на которой строится кластерный анализ, является определение взаимного расположения (степени близости) объектов в «-мерном пространстве признаков. Результатом реализации кластер-процедуры является разделение исследуемой совокупности на заранее известное либо определяемое в ходе анализа число однородных классов. /
Дискриминантный анализ предполагает, что исследователю из* вестны обучающие выборки. На основе обучающих выборок формируются классы, а основной задачей дискриминантного анализа становится определение, к какому из классов следует отнести исследуемый объект. Результатом проведения дискриминантного анализа является отнесение объекта к одной из заранее сформированных таким образом групп.
Методы рейтинговой оценки на основе экспертного подхода. Экспертные оценки в настоящее время являются довольно распространенным способом получения и анализа качественной информации офинансовом состоянии предприятия. Однако успешное применение данного метода зависит от многих факторов, в том числе и от совершенства математического аппарата, посредством которого осуществляются анализ и обработка экспертной информации.
Методы анализа экспертных оценок применяются в основном для определения упорядоченного рейтинга. При ранжировании применяются метод парных сравнений и метод непосредственного ранжирования альтернатив. Для расчета классификационного рейтинга используется иерархическая процедура классификации на основе экспертного подхода. Опишем все вышеперечисленные методы подробнее.
Метод суммы преимуществ. Этот метод является одной из простейших модификаций метода парных сравнений альтернатив и заключается в последовательном сравнении пар альтернатив, для каждой из которых эксперту предлагается указать, какая из альтернатив более предпочтительна. Алгоритм реализации метода выглядит следующим образом:
Каждый из /экспертов производит последовательное сравнение пар альтернатив и указывает, какая из альтернатив наиболее предпочтительна. На основе этих сравнений для каждого эксперта строится матрица предпочтительности:
А = {«/>},
где k— I, 2, ...J— номер эксперта;
a$w — результат парного сравнения к-м экспертом /-гоиу-го объектов, причем:
a6w = 1, если объект / предпочтительнее объекта j; г ад№ = 0,5, если оба объекта в равной степени предпочтительны;« a(jw = 0, если объект /менее предпочтителен, чем объектj. .
\ 2. На основе частных матриц предпочтительности каждого экс-у
пертаформируется итоговая матрица:
Отметим, что для получения более точных оценок на данном этапе возможно введение весовых коэффициентов, учитывающих степень квалификации каждого эксперта.
По каждой строке матрицы А подсчитывается сумма рангов:*
Итоговое упорядочение совокупности происходит по убыванию суммы рангов.
Метод непосредственного ранжирования альтернатив. Алгоритм данного метода заключается в следующем:
Каждый из / экспертов производит ранжирование совокупности. При сопоставлении ранжировок всех экспертов строится; матрица Я = {гЛ}, где г.к — ранг /-го объекта в к-м упорядочении.
Итоговый рейтинг объекта выставляется по итоговой сумме всех элементов строки
При этом возможно применение весовых коэффициентов для каждого столбца, характеризующих существенность ранжировки поданному признаку или учитывающих квалификацию эксперта.
Совокупность упорядочивается по убыванию рейтингового числа.
Методы построения классификационного рейтинга (на примере экспертного подхода). Проведение иерархической процедуры классификации на основе экспертного подхода по своему содержанию близко к алгомеративным процедурам кластер-анализа с той лишь разницей, что оно осуществляется не при помощи строгих математических вычислений, а на основе суждений эксперта. Общая
последовательность действий может быть представлена следующим образом:
На первоначальном этапе каждый объект представляет собой один однородный класс. Эксперту предлагается найти в исследуен мой совокупности два наиболее схожих класса, которые объеди/ няютсяводин. I
Процедура повторяется до тех пор, пока все объекты не окажутся в одном классе. Далее эксперту предлагается определить, на каком из шагов процедуры сформировалась устойчивая структура.
В соответствии с этим выбирается оптимальное число классов и входящие в каждый из них объекты.
До сих пор мы обсуждали методы, в основе которых лежал либо экспертный, либо балансовый подход. Тем не менее на практике эти методы часто комбинируются.
Пример методики сравнительной рейтинговой ' , оценки финансового состояния эмитентов
(«метод расстояний»)
* Методика сравнительной рейтинговой оценки эмитентов. Это методика комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния организаций. Составными этапами указанной методики являются: сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период; обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния организаций, и их классификация; расчет итогового показателя рейтинговой оценки; классификация (ранжирование) организаций по рейтингу.
Итоговая рейтинговая оценка учитывает важнейшие параметры (показатели) финансовой деятельности организации. При ее построении используются данные о производственном потенциале организации, рентабельности ее продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и др. Точная и объективная оценка финансового состояния не может базироваться на произвольном наборе показателей. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей деятельности должны осуществляться исходя из целей оценки, потребностей субъектов управления в аналитической оценке.
Система показателей должна базироваться на данных публичной отчетности организации. Это требование делает оценку массовой, позволяет всем участникам экономического процесса кон- 402
тролировать изменения в финансовом состоянии организации, дает возможность оценить результативность и объективность самой методики комплексной оценки. Исходные показатели для рейтин- товой оценки целесообразно объединить в группы. Методика расчета большинства финансовых коэффициентов была приведена в соответствующих главах.
При характеристике рыночной устойчивости акционерных компаний полезно использовать такие относительные показатели, как чистая прибыль на 1 акцию, дивиденды на 1 акцию, дивиденды на 1 акцию к рыночному курсу акций и др.
Итоговый показатель рейтинговой оценки рассчитывается путем сравнения каждого показателя организации с такими же показателями условной эталонной организации, имеющей наилучшие результаты по всем сравниваемым параметрам. Таким образом, базой отчета для получения рейтинговой оценки финансового состояния организации являются не субъективные предположения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной конкуренции наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов.
Такой подход соответствует практике рыночной конкуренции, где каждый самостоятельный товаропроизводитель стремится по всем показателям деятельности выглядеть лучше своего конкурента.
В общем виде алгоритм сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния организации может быть представлен последовательностью перечисленных ниже действий.
Исходные данные представляются в виде матрицы (д^), т.е. таблицы, где по строкам записаны номера показателей G = 1,2, 3, ..., «), а по столбцам —номера организаций (/= 1,2, 3,..., т\
По каждому показателю находится максимальное значение, которое заносится в столбец условной эталонной организации (m + 1),
(12.1)(12.1)Исходные показатели матрицы ^стандартизируются в отношении соответствующего показателя эталонной организации по формуле
(12.1)
(12.1)
7 ор<А ’
где х„ — стандартизированные показателиу-й организации.
Для каждой анализируемой организации значение ее рейтинговой оценки определяется по формуле
р, = 7a7v^o±v73Hi±v,(12.2)
где хХ),х^, ...,хяу—стандартизированные показателиу-й анализируемой организации.
Организации упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки.
Наивысший рейтинг имеет организация с минимальным значением сравнительной оценки, полученной по формуле (12.2). Для, применения данного алгоритма на практике никаких ограничении на количество сравниваемых показателей и организаций не накла- дывается.
Изложенный алгоритм получения рейтинговой оценки финансового состояния организации может применяться для сравнения организаций на дату составления баланса (по данным на конец периода или в среднем за период) или в динамике.
Во втором случае исходные показатели рассчитываются как темповые коэффициенты роста; данные на конец периода делятся на значение соответствующего показателя на начало периода, либо среднее значение показателя отчетного периода делится на среднее значение соответствующего показателя предыдущего периода (или другой базы сравнения). Таким образом, получаем оценку не только текущего финансового состояния организации на определенную дату, но и ее усилий и способностей по изменению этого состояния в динамике, на перспективу. Такая оценка является надежным измерителем роста конкурентоспособности организации в данной отрасли деятельности. Оценка текущего финансового состояния организации также определяет эффективность использования всех ее производственных и финансовых ресурсов.
Возможно включение в таблицу исходных данных одновременно как моментных, так и темповых показателей (т.е. удвоение количества исходных показателей), что позволяет получить обобщенную рейтинговую оценку, характеризующую как состояние, так и ди нам и ку деятельности организации.
Данные исходных показателей могут быть расширены за счет включения в них дополнительных показателей из справок, представляемых организациями в банки и налоговые инспекции, из форм статистической отчетности и из других источников информации. Особенностью предлагаемой системы показателей является то, что не все они имеют одинаковую направленность. В большинстве случаев, чем выше уровень показателя или чем выше темп его роста, тем лучше финансовое состояние оцениваемой организации. Но возможны случаи, когда лучший показатель будет минимальным.
Алгоритм получения рейтинговой оценки при однонаправленности показателей может быть модифицирован. Вместо формулы (12.2) можно использовать следующую формулу:
pv=V^+^+-+<-pv=V^+^+-+<-(12.3)(12.3)
pv=V^+^+-+<-
pv=V^+^+-+<-
(12.3)
(12.3)
^ Можно ввести в формулы весомость (значимость) показателей:УрУ = V^"+"^T+"^^(12-4)
Ур7 = >]к1О^хиУ+к1О + х2,У+... + ЬД\ + х^У,(12.5)
где кр ку..., кп—весовые коэффициенты показателей, назначаемые экспертом.
Формула (12.3) определяет рейтинговую оценку дляу-й анализируемой организации по максимальному удалению от начала координат, а не по минимальному отклонению от эталонной организации. В упрощенном понимании это значит, что наивысший рейтинг имеет организация, у которой суммарный результат по всем однонаправленным показателям выше, чем у остальных.
Формула (12.4) является модификацией формулы (12.3). Она учитывает значимость показателей, определяемых экспертным путем. Необходимость введения весовых коэффициентов для отдельных показателей появляется при дифференциации оценки в соответствии с потребностями пользователей.
Формула (12.5) является аналогичной модификацией формулы (12.2). Она учитывает значимость отдельных разнонаправленных показателей при расчете рейтинговой оценки по отношению к эталонной организации.
Расчеты рейтинговой оценки на условном примере. Рассмотрим на условном примере алгоритм рейтинговой оценки трех организаций по небольшому количеству показателей, используя формулу (12.6).
Во-первых, составим таблицу (матрицу) исходных показателей.
В табл. 12.5 представлены четыре группы показателей, характеризующих финансовое состояние организации:
1-я группа — эффективность хозяйственной деятельности представлена четырьмя показателями (стр. 1,2,3,4);
2-я группа — рыночная устойчивость представлена одним показателем (стр. 5);
3-я группа — ликвидность баланса представлена одним показателем (стр. 6);
4-я группа — платежеспособность представлена одним показателем (стр. 7).
Показатели
Организация (у)
1-я
2-я
3-я
1, Рентабельность активов по чистой прибыли (коэффициент)
0,1000
0,1100
0,1200
2. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (коэффициент)
0,1800
0,1700
0,1500
3. Затраты на 1 руб. продукции (коп.)
85
80
83
4. Темп приращения фондоотдачи производственных (основных и оборотных фондов) (коэффициент)
0,993
1,002
0,1200
5. Обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами (коэффициент)
0,40
0,60
0,80
6. Коэффициент текущей ликвидности
2,10
1,90
2,30
7. Платежеспособность за период (год)
1,3
1,1
1.2
Все группы взаимосвязаны, причем показатели предшествующей группы, в основном являются причиной изменения показателей следующей группы, но связь здесь не детерминированная, а стохастическая,вероятностная.
Следует определить весомость каждого показателя экспертным путем. Пусть весомость показателя характеризуется такими коэффициентами: t-й — 3; 2-й —3; 3-й —2; 4-й —2; 5-й — 1; 6-й— 1; 7-й-2.
Во-вторых, в табл. 12.6 выделим лучший из показателей трех организаций и обведем его прямоугольником (можно также лучший показатель обозначить в добавленной 4-й графе таблицы как эталонной организации).
В-третьих, стандартизируем показатель путем деления каждого показателя на лучший (табл. 12.7).
В-четвертых, в табл. 12.8 определим для каждой организации значение ее рейтинговой оценки по формуле
P/^,(l±xiy)2,
Показатели (0
Организация (/)
1-я
2-я
3-я
1-й
0,833
0,917
1,0
2-й
1,0
0,944
0,833
3-й
1,0625
1,0
1,0375
4-й
0,989
0,998
1,0
5-Й
0,5
0,75
1,0
6-й
0,913
0,826
1,0
7-й
1.0
0,846
0,923
Таблица 12.8
Показатели (О
Коэффициент
Организация (Л
1-я
2-я
3-я
1-й
3
0,289
0,144
0
2-й
3
0
0,096
0,289
3-й
2
0,088
0
0,053
4-й
2
0,015
0,003
0
5-й
1
0,5
0,25
0
6-й
1
0,087
0,174
0
7-й
2
0
0,218
0,109
Итого
0,979
0,885
0,451
т.е. находим дополнение до единицы по каждому показателю, возводим его в квадрат, умножаем на коэффициент весомости, извлекаем квадратный корень, складываем результаты всех показателей по организациям.
В-пятых, ранжируем организации по местам в порядке убывания рейтинговой оценки (табл. 12.9).
Подчеркнем некоторые достоинства предлагаемой методики рейтинговой оценки финансового состояния организации:
во-первых, предлагаемая методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние организации;
Место
Организация
Рейтинговая оценка
1-е
3-я
0.451
2-е
2-я
0,885
3-е
1-я
0,980
во-вторых, рейтинговая оценка финансового состояния организации осуществляется на основе данных ее публичной отчетности. Для этого используются важнейшие показатели финансового состояния, применяемые на практике в рыночной экономике;
в-третьих, рейтинговая оценка является сравнительной. Она учитывает реальные достижения всех конкурентов;
в-четвертых, для получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки деятельности организации, прошедший широкую апробацию на практике.
Предлагаемая методика делает количественно измеримой оценку надежности делового партнера, проводимую по результатам его текущей и предыдущей деятельности.
Резюме
Комплексный экономический анализ деятельности предприятий является базой для комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия и его положения в конкурентной среде. Комплексная оценка не должна ограничиваться единым обобщающим или рядом синтетических показателей. Ее задача — раскрыть внешние и внутрихозяйственные резервы повышения эффективности и конкурентоспособности предприятия, поэтому важен глубокий анализ всех составляющих эту оценку показателей.
При комплексной оценке эффективности хозяйственной деятельности необходим анализ как относительных показателей (типа рентабельности активов), так и определение эффективности в абсолютном выражении. Комплексная оценка эффективности в абсолютном выражении должна учитывать экономию как потребления ресурсов (себестоимость, прибыль), так и экономию в использовании авансированного капитала (основного и оборотного). Метод суммы относительной экономии производственных и финансовых ресурсов решает эту задачу.
Для определения положения предприятия в конкурентной среде применяются различные методы рейтинговой оценки. Научно обоснованная рейтинговая оценка не ограничивается оценкой организаций по какому-то одному показателю, а должна базироваться на системе, как правило, качественных показателей и их динамике. Таким требованиям, например, соответствует рассмотренная в данной главе методика сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния эмитентов («метод расстояний»).
Комплексная оценка на базе комплексного анализа является основой для оценки стоимости бизнеса, что, к сожалению, слабо представлено в современной оценочной деятельности в России и в зарубежной практике.
Вопросы для самопроверки
Дайте характеристику основных факторов эффективности хозяйственной деятельности.
Дайте характеристику показателей интенсификации использования производственных и финансовых ресурсов.
Дайте характеристику конечных результатов интенсификации и эффективности хозяйственной деятельности,
Назовите методы комплексной оценки всей хозяйственной деятельности.
Раскройте суть метода комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности на основе суммирования относительной экономии производственных и финансовых ресурсов.
Определите виды рейтинговой оценки и задачи, которые решаются с помощью рейтинговой оценки для основных пользователей информации.
Чтотакое оценочная система и ее элементы?
Какие существуют подходы построения рейтинговой оценки?
Назовите методы рейтинговой оценки на основе бухгалтерского (балансового) подхода.
Назовите методы рейтинговой оценки на основе эксперту ного подхода.|
Раскройте сущность и алгоритм «метода расстояний».|
•Приложение 1
ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС (форма № 1) за 200 X г.(тыс. руб.)
АКТИВ
КОД показателя
На начало отчетного по- периода
На конец отчетного периода
1
2
3
4
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
110
20
18
Основные средства
120
1237
1612
Незавершенное строительство
130
128
259
Доходные вложения в материальные ценности
135
—
—
Долгосрочные финансовые вложения
140
80
82
Отложенные налоговые активы
145
—
—
Прочие внеоборотные активы
150
—
—
ИТОГО по разделу 1
190
1465
1971
Н, ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
210
590
641
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
211
450
472
животные на выращивании и откорме
212
—
—
затраты в незавершенном производстве
213
40
45
готовая продукция и товары для перепродажи
214
70
89
товары отгруженные
215
*-*
—
расходы будущих периодов
216
30
35
прочие запасы и затраты
217
—
—
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
10
12
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
230
6
10
в том числе покупатели и заказчики
6
10
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
79
84
в том числе покупатели и заказчики
79
84
Краткосрочные финансовые вложения
250
20
24
Денежные средства
260
95
172
Прочие оборотные активы
270
—
—
ИТОГО по разделу II
290
800
943
БАЛАНС
300
2265
2914
ПАССИВ
Код показателя
На начало отчетного пе- периода
На конец отчетного периода
1
2
3
4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
410
1500
1500
собственные акции, выкупленные у акционеров
411
(-)
(-)
Добавочный капитал
420
100
136
Резервный капитал
430
17
17
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством
431
17
17
резервы, образованные а соответствии с учредительными документами
432
—
—
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток}
470
310
790
ИТОГО по разделу III
490
1927
2443
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
510
—
—
Отложенные налоговые обязательства
515
—
—
Прочие долгосрочные обязательства
520
—
—
ИТОГО по разделу IV
590
—
—
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
610
81
169
Кредиторская задолженность
620
155
277
в том числе: поставщики и подрядчики
621
62
90
задолженность перед персоналом организации
622
50
58
задолженность перед государственными и внебюджетными фондами
623
19
23
задолженность по налогам и сборам
624
20
102
прочие кредиторы
625
4
4
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
630
97
—
Доходы будущих периодов
640
5
10
Резервы предстоящих расходов
650
—
15
Прочие краткосрочные обязательства
660
—
—
ИТОГО по разделу V
690
338
471
БАЛАНС
700
2265
2914
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ (форма Ne 2)?
за200 X г.
р(тыс. руб.)
Показатель
За отчетный период
За аналогичный период предыдущего года
Наименование
Код
1
2
3
4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
010
3502
2604
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
020
(2090)
(1630)
Валовая прибыль
029
1412
974
Коммерческие расходы
030
(160)
(120)
Управленческие расходы
040
(543)
(340)
Прибыль (убыток) от продаж
050
709
514
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению
060
—
—
Проценты к уплате
070
(2)
0
Доходы от участия в других организациях
080
169
14
Прочие операционные доходы
090
5
4
Прочие операционные расходы
100
(19)
(Ю)
Внереализационные доходы
120
12
16
Внереализационные расходы
130
(14)
(8)
Прибыль (убыток) до налогообложения
140
707
524
Отложенные налоговые активы
141
—
—
Отложенные налоговые обязательства
142
—
—
Текущий налог на прибыль
150
(227)
(180)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
190
480
344
СПРАВОЧНО
Постоянные налоговые обязательства (активы)
200
57
54
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию
Приложение 2Приложение 2РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙПО ПРЕДПРИЯТИЮ ЗА ДВА ГОДА
Приложение 2
Приложение 2
Показатели
Первый (базовый) год (0)
Второй (отчетный) год (1)
Отклонение, %
А
1
2
3
1. Продукция (продажа в отпускных ценах без косвенных налогов), тыс, руб.
79 700
83 610
104,9
2, а) Производственный персонал, человек
381
382
100,3
б) Оплата труда с начислениями, тыс, руб.
11 628
11 900
102,3
3, Материальные затраты, тыс. руб.
50 228
52 428
104,4
4. Амортизация, тыс. руб.
8311
8726
105,0
5. Основные производственные фонды, тыс, руб.
74 350
78 581
105,7
6. Оборотные средства в тоаарно-материальных ценностях, тыс, руб.
16 007
16 241
101,5
7. а) Производительность труда (стр, 1 ; стр. 2а), руб.
209 186
218 874
104,6
6) Продукция на 1 руб, оплаты труда (стр. 1 : стр. 26), руб.
6,854
7,026
102,5
3, Мате риалоотдача (стр. 1 ; стр. 3), руб.
1,587
1,595
100,5
9. Амортизациеотдача (стр. 1 : стр. 4), руб.
9,590
9,582
99,9
10. Фондоотдача (стр. 1 : стр. 5), руб.
1,072
1,064
99,3
11. Оборачиваемость оборотных средств (стр. 1 : стр, 6), число оборотов
4,979
5,148
103,4
12. Себестоимость продаж (стр. 26 + + стр. 3 + стр. 4), тыс. руб.
70 167
73 054
104,1
13. Прибыль от продаж (стр. 1 + стр. 12), тыс. руб.
9533
10 556
110,7
Л ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ 1’
рСПЕЦИАЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА; s
\^ ПО КУРСУ «КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ i
ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ»
Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет АД, Теория экономического анализа: Учебник / Под ред. М.И. Баканова. — 5-е изд., пере- раб, и доп. — М.: Финансы и статистика, 2004, — 536 с.
Барнгольц С.Б., Мельник М.В, Методология экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 240 с.
Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб, пособие. — М.: Финансы и статистика, 2004. — 384 с.
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — М.: Велби, 2002. — 424 с.
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / Л.Т. Гиляровская (и др.). — М.: Велби: Проспект, 2006. - 360 с.
Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб, пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮН ИТИ-ДАНА, 2005. - 448 с.
Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: Пер. с фр. - М.: ЮНИТИ, 1997. - 375 с.
Управленческий учет: Учебник / Под ред. А.Д. Шеремета. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ФБК-ПРЕСС, 2005. — 344 с.
Шеремет АД, Теория экономического анализа: Учебник. — 2-е изд., доп. — М.: ИНФРА-М, 2005. — 366 с. — (Классический университетский учебник).
Шеремет АД., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 237 с.
Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор
; оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб.
■ пособие/ Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 656 с.
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ ЦЕНТРОБУЧЕНИЯ И ПЕРЕПОДГОТОВКИПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ БУХГАЛТЕРОВ И АУДИТОРОВЗаслуженного профессора МГУ АД. Шеремета
119234, Москва, Ленинские горы, МГУ им. М. В. Л омоносова, а/я 584
ЫХ БУХГАЛТЕРОВ И АУДИТОЫХ БУХГАЛТЕРОВ И АУДИТОМЕНА НА ДИПЛОМ ПО МЕЖДУНАРОДНОЙМЕНА НА ДИПЛОМ ПО МЕЖДУНАРОДНОЙТел. (495) 939-0000 (многоканальный) Факс: (495) 939-5555 WWW.CAA.RU
ЫХ БУХГАЛТЕРОВ И АУДИТО
ЫХ БУХГАЛТЕРОВ И АУДИТО
МЕНА НА ДИПЛОМ ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ
МЕНА НА ДИПЛОМ ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ
спецкурсы для продления срока действия квалификационных аттестатов
“Новое в правоведении, бухгалтерском учете, налогообложении, финансах предприятий и аудите" (40 час.)
“Новое в нормативном регулировании и актуальные проблемы практики налогообложения’’ (40 час.)
“Международные стандарты финансовой отчетности" (40 час.)
“Международные стандарты аудита и аудиторской деятельности” (40 час.)
"Новые и проблемные ситуации в бухгалтерском учете" (40 час.) (взаимодействие бухгалтерского и налогового учета)
♦ “Бухгалтерский учет внешнеэкономической деятельности и валютных операций” (40 час.)
"Финансовый анализ" (40 час.)
“Бухгалтерский управленческий учет" (40 час.)
СПЕЦКУРС ДЛЯ продления СРОКА ДЕЙСТВИЯ КВАЛИФИКАЦИОННЫХ АТТЕСТАТОВ ПО АУДИТУ БИРЖ, ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ И И HSEC ТИЦИОЯНЫ X ИНС Т ИТУТОВ (10 ч а с )СПЕЦКУРС ДЛЯ продления СРОКА ДЕЙСТВИЯ КВАЛИФИКАЦИОННЫХ АТТЕСТАТОВ ПО АУДИТУ БИРЖ, ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ И И HSEC ТИЦИОЯНЫ X ИНС Т ИТУТОВ (10 ч а с )
СПЕЦКУРС ДЛЯ продления СРОКА ДЕЙСТВИЯ КВАЛИФИКАЦИОННЫХ АТТЕСТАТОВ ПО АУДИТУ БИРЖ, ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ И И HSEC ТИЦИОЯНЫ X ИНС Т ИТУТОВ (10 ч а с )
СПЕЦКУРС ДЛЯ продления СРОКА ДЕЙСТВИЯ КВАЛИФИКАЦИОННЫХ АТТЕСТАТОВ ПО АУДИТУ БИРЖ, ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ И И HSEC ТИЦИОЯНЫ X ИНС Т ИТУТОВ (10 ч а с )
В УМЦ действует система скидок для членов Ассоциации бухгалтеров и аудиторов "Содружество", Аудиторской Палаты России, для постоянных клиентов, а также при заказе через интернет-магазин на сайте центра.
Полная информация
на сайте WWW.CAA.RU или по телефону (495) 939-0000
^ОТГ^./'- ‘
'УСЙП
Aft
Анатолий Данилович Шеремет
КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Учебник
Редактор Л. Г. СоловьеваКорректор М. В. ЛитвиноваКомпьютерная верстка С.М.ЧернышевВ подготовке учебника к печати принял участиеканд. экон, наук М.Н. Тубольцев
ЛР№ 070824 от 21.01.93 г.
Сдано в набор 09.12.2005. Подписано в печать 09.02.2006.
Формат 60x90/16. Бумага офсетная.
Гарнитура Newton. Печать офсетная.
Усл. печ. л. 26,00. Уч.-изд. л. 25,27.
Тираж 3 000 экз. Цена договорная.
Заказ № 2953.
Издательский Дом «ИНФРА-М».
127282, Москва, ул. Полярная, д. 31 в.Тел.: (495) 380-05-40, 380-05-43.
Факс: (495) 363-92-42.
E-mail: books@tnfra-m.ruhttp://www.infra-m.ruОтдел еКнига-почтой»:(495) 363-42-60 (доб. 246, 247).
Отпечатано в полном соответствии с качествомпредоставленных диапозитивов в ОАО “Тульская типография”.300600, г. Тула, пр. Ленина,109.